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एक ज़ेड-बॉन्ड एक संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ) में सबसे कम किश्त है। जेड-बॉन्ड, जिसे प्रोवेवल या एग्रीमेंट बांड भी कहा जाता है, किसी भी कूपन भुगतान के लिए हकदार नहीं हैं। इसके बजाय, जेड-बॉन्ड पर ब्याज का भुगतान किया जाता है, जो सीएमओ में उच्च स्तर पर प्रिंसिपल का भुगतान करता है। जेड-बॉन्ड्स केवल प्रिंसिपल और ब्याज का भुगतान किया जाता है जब एक बार अन्य टेंचों का भुगतान किया जाता है। यह ज़ेड बॉन्ड को सबसे अधिक अस्थिरता वाले स्तरों के रूप में बनाता है क्योंकि उनके मार्केट वैल्यू काफी हद तक उतार-चढ़ाव कर सकती हैं। जेड-बॉन्ड्स का औसत आयु 18 से 22 वर्ष है। वे अन्य शाखाओं के लिए नकदी प्रवाह में स्थिरता प्रदान करते हैं

एक सीएमओ एक पूल में जमा किए गए बंधक भुगतान प्राप्त करने के लिए एक विशेष उद्देश्य इकाई के रूप में गठित एक बंधक समर्थित सुरक्षा है। प्रिंसिपल और ब्याज का भुगतान पूल से लेकर ट्रांच तक वितरित किया जाता है। बंधक सीएमओ के लिए संपार्श्विक प्रदान करते हैं। सीएमओ में दिए गए फसल उस किश्त से जुड़े जोखिम के स्तर से उत्पन्न होते हैं। अधिकांश सीएमओ संरचित किए जाते हैं, ताकि शाखाओं को अनुक्रमिक रूप से भुगतान किया जाता है। अगली किश्त को भुगतान प्राप्त होने से पहले सबसे अधिक किश्त पूरी तरह से भुगतान किया जाता है निचले स्तरों के मुकाबले उच्च-स्तरीय स्तरों में कम समय होता है। जेड-बॉन्ड्स, सबसे कम किश्त के रूप में, सबसे लंबे समय तक अवधियां हैं

बंधक प्रतिभूतियों को पूर्व भुगतान का खतरा होता है जहां ऋणदाता समय से पहले बंधक चुकाएगा। प्रीपेमेंट जोखिम भविष्य के नकदी प्रवाह को अनिश्चित बनाता है। अगर बंधक धारक अपने ऋण का भुगतान करते हैं, तो वे अंततः कम ब्याज देते हैं, जिसके परिणामस्वरूप सीएमओ पूल में कम नकदी प्रवाह आता है। कुछ सीएमओ ने कॉल विकल्पों को एम्बेडेड किया है जो जारीकर्ता को परिपक्वता तिथि से पहले बांड को रिडीम करने का अधिकार देता है। सीएमओ निवेशक को जारीकर्ता को कॉल देने से अधिक लाभ मिलता है।