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आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) द्वारा निर्धारित कुशल सीमाएं एक इष्टतम पोर्टफोलियो का अनुमान प्रदान कर सकती हैं जो कि जोखिम की एक निश्चित राशि के लिए अधिकतम रिटर्न की अनुमति देता है, और यह सहसंबंध का उपयोग करता है इसकी माप में एक आंकड़ा के रूप में एमपीटी संभावित रिटर्न के एक सेट स्तर के लिए निम्न जोखिम स्तर को परिभाषित करने में भी मदद कर सकता है।

एमपीटी पोर्टफोलियो में कौन से आस्तियों को शामिल करने के लिए निर्धारित आंकड़ों में से एक के रूप में सहसंबंध का उपयोग करता है कुशल सीमा एक घुमावदार समाधान है जो किसी निश्चित जोखिम के जोखिम के लिए अपेक्षित वापसी की पहचान करता है। पोर्टफोलियो में शामिल होने के लिए संपत्ति का सटीक मिश्रण व्यक्तिगत निवेशक को लेने के लिए जोखिम की मात्रा पर निर्भर करता है। जोखिम-प्रतिकूल निवेशक के लिए एक पोर्टफोलियो एक पोर्टफोलियो के मुकाबले कुशल सीमा के साथ एक अलग बिंदु पर अधिक निवेश की मांग करने वाले और अधिक जोखिम लेने के लिए इच्छुक है।

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पोर्टफोलियो में शामिल होने के लिए प्रत्येक व्यक्तिगत परिसंपत्ति के लिए, एमपीटी पोर्टफोलियो में अन्य परिसंपत्तियों के औसत, मानक विचलन और सहसंबंध को मापता है। सहसंबंध गुणांक एक वर्णनात्मक आंकड़ा है जो यह उपाय करता है कि एक दूसरे के संबंध में दो संपत्ति कैसे चलती है यह -1 से 1 के पैमाने पर निर्धारित किया गया है। सही सहसंबंध 1 के गुणांक द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है, जबकि एक पूर्ण नकारात्मक संबंध -1 का गुणांक है।

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प्रत्येक संपत्ति के लिए प्रत्येक संपत्ति के लिए कीमतों के एक रैखिक प्रतिगमन प्रदर्शन द्वारा संबंध निर्धारित किया जाता है रेखीय प्रतिगमन गणना एक सहसंबंध गुणांक प्रदान करता है। एक रैखिक प्रतिगमन में प्रयुक्त कीमत आंदोलनों की एक साजिश एक सकारात्मक संबंध के साथ संपत्ति के लिए एक ऊपरी-ट्रेंडिंग रिश्ते और एक नकारात्मक संबंध के साथ संपत्ति के लिए एक निम्न-रुझान वाला संबंध दिखाता है।

यह सहसंबंध गुणांक एक ऐतिहासिक संबंध है, और संपत्ति के बीच के संबंध भविष्य में जारी नहीं हो सकते हैं। संपत्ति के बीच संबंध अलग-अलग संपत्तियों की अस्थिरता को बदल सकते हैं। जैसे, निवेशक अपने जोखिम जोखिम को बनाए रखने के लिए समय-समय पर अपने पोर्टफोलियो को पुनर्गठन और संपत्तियों के बीच के संबंध का इष्टतम स्तर प्राप्त कर सकते हैं।

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सहसंबंध की अवधारणा विविधीकरण से निकटता से संबंधित है। पोर्टफोलियो में नकारात्मक संपत्ति के साथ दो परिसंपत्तियों को शामिल करते हुए पोर्टफोलियो में विविधता आती है और अस्थिरता को कम करने में मदद करता है विविधीकरण परिसंपत्ति की कीमतों में बड़े बदलावों से समग्र पोर्टफोलियो तक पहुंचने में मदद कर सकता है। एमपीटी ने गणितीय रूप से निर्धारित किया है कि पोर्टफोलियो में 30 विभिन्न शेयरों को शामिल करने के बाद आम तौर पर अधिकतम विविधीकरण प्राप्त किया जाता है।30 से अधिक किसी भी स्टॉक को शामिल करना किसी भी औसत दर्जे की राशि से विविधीकरण को कम नहीं करता है

एमपीटी शुरू में 1 99 5 में हैरी मार्कोवित्ज़ द्वारा बनाया गया था, जिसके लिए उन्होंने 1 99 0 में अर्थशास्त्र के लिए नोबेल पुरस्कार जीता। एमपीटी ने पोर्टफोलियो निर्माण पर नाटकीय प्रभाव डाला हालांकि, एमपीटी को सही तरीके से संपत्ति के बीच सहसंबंध का अनुमान लगाने के लिए उपयोगी होना चाहिए जैसा कि पोर्टफोलियो में संपत्ति की संख्या बढ़ जाती है, सहसंबंध की गणना भी बढ़ जाती है। इस प्रकार, सहसंबंध को अक्सर विभिन्न क्षेत्रों में गणना की जाती है, न कि व्यक्तिगत संपत्ति पर, इस दोष को कम करने के लिए।