उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) का श्रम सांख्यिकी ब्यूरो (बीएलएस) द्वारा तैयार किया गया है। यू.एस. मुद्रास्फीति दर का यह सबसे व्यापक रूप से देखा और उपयोग किया जाता है यह वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) को निर्धारित करने के लिए भी उपयोग किया जाता है।

एक निवेशक के परिप्रेक्ष्य से, सीपीआई, मुद्रास्फीति के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में, एक महत्वपूर्ण निवेश है जिसका उपयोग कुल रिटर्न का अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है, नाममात्र आधार पर, उसके निवेशक को अपने वित्तीय लक्ष्यों को पूरा करने के लिए आवश्यक है

कई सालों के लिए, सीपीआई ने मुद्रास्फीति को बढ़ा दिया या कम किया है या नहीं, यह कैसे मापा जाता है और क्या यह मुद्रास्फीति के लिए उचित प्रॉक्सी है या नहीं। सीपीआई निवेशकों को कैसे प्रभावित करता है इस बारे में अधिक जानने के लिए पढ़ें

विवाद
मूल रूप से, सीपीआई दो अलग-अलग अवधि में माल और सेवाओं की एक निश्चित टोकरी की कीमत की तुलना करके निर्धारित किया गया था। जैसे कि निर्धारित, सीपीआई माल सूचकांक (COGI) की लागत थी हालांकि, समय के साथ, यू.एस. कांग्रेस ने इस दृष्टिकोण को गले लगाया कि सीपीआई को जीवन में निरंतर मानक बनाए रखने के लिए लागत में बदलाव को प्रतिबिंबित करना चाहिए। नतीजतन, सीपीआई जीवित सूचकांक (कॉली) की लागत बनने के लिए आगे बढ़ रहा है।

वर्षों से, सीपीआई की गणना करने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली पद्धति में भी कई संशोधन हुए हैं। बीएलएस के मुताबिक, बदलावों से जुड़े बदलावों से सीपीआई ने मुद्रास्फीति की दर को बढ़ा दिया। नई कार्यप्रणाली वस्तुओं और प्रतिस्थापन की गुणवत्ता में खाते में बदलाव लेती है। प्रतिस्थापन, मूल्य परिवर्तन के जवाब में उपभोक्ताओं द्वारा खरीदी में परिवर्तन, टोकरी में माल के सापेक्ष भार को बदलता है। समग्र परिणाम कम सीपीआई हो जाता है हालांकि, आलोचकों ने पद्धतिगत परिवर्तनों और सीओजीआई से एक बदलाव को एक कॉली फोकस में एक उद्देश्यपूर्ण हेरिपली के रूप में देखा है जो यू.एस. सरकार को कम सीपीआई की रिपोर्ट करने की अनुमति देता है।

अमेरिकी अर्थशास्त्री जॉन विलियम्स ने 2006 के शुरूआती साक्षात्कार के दौरान इस मंथली के बारे में अपने विचार का वर्णन किया। विलियम्स एक सीपीआई या मुद्रास्फीति माप को पसंद करती हैं, माल की टोकरी के आधार पर मूल पद्धति का उपयोग करके गणना करती है मात्रा और गुण तय होने के कारण

यू.एस. के एक अन्य अर्थशास्त्री डेविड रैनसन, मुद्रास्फीति के सूचक के रूप में आधिकारिक सीपीआई की व्यवहार्यता से भी सवाल करते हैं। विलियम्स के विपरीत, रैनसन ने इस दृष्टिकोण का समर्थन नहीं किया कि सीपीआई का हेरफेर किया जा रहा है। इसके बजाय, उनका मानना ​​है कि सीपीआई मुद्रास्फीति का सूचक है और वर्तमान मुद्रास्फीति का एक अच्छा सूचक नहीं है। रानसन के मुताबिक, वस्तुओं की कीमत में बढ़ोतरी वर्तमान मुद्रास्फीति का बेहतर संकेतक है क्योंकि मुद्रास्फीति शुरू में कमोडिटी की कीमतों को प्रभावित करती है, और यह कमोडिटी मुद्रास्फीति के लिए अर्थव्यवस्था के माध्यम से अपना रास्ता बनाने में कई सालों लग सकती है और सीपीआई में दिखाई दे सकती है। रैनसन की पसंदीदा मुद्रास्फीति माप कीमती धातुओं की वस्तु की टोकरी पर आधारित है।

तत्काल स्पष्ट क्या है कि सीपीआई के तीन अलग-अलग परिभाषाओं का उपयोग किया जा रहा है चूंकि ये परिभाषाएं कार्यात्मक रूप से समतुल्य नहीं हैं, इसलिए मुद्रास्फीति को मापने का प्रत्येक तरीका अलग-अलग परिणाम देगा।

विभिन्न सीपीआई या मुद्रास्फीति स्तर
ऐसा प्रतीत होता है कि मुद्रास्फीति को मापने के विभिन्न तरीकों से इसी अवधि के लिए मुद्रास्फीति के विभिन्न संकेत मिलते हैं नवंबर 2006 उपभोक्ता मूल्य सूचकांक सारांश, जिसे बीएलएस द्वारा प्रकाशित किया गया है, ने कहा कि "2006 के पहले 11 महीनों के दौरान, सीपीआई-यू 2 2% मौसमी समायोजित वार्षिक दर (सारा) में बढ़ोतरी हुई।" इसी अवधि के लिए सीपीआई का विलियम्स का अनुमान 5. 5% था, जबकि रैनसन ने 8। 2% का अनुमान लगाया था।

बीएलएस सीपीआई और विलियम्स और रानसन द्वारा प्राप्त आंकड़ों के बीच का अंतर पर्याप्त मात्रा का होगा, यदि सीपीआई नीचे की ओर छेड़छाड़ की जा रही है, तो निवेश योजना का नतीजा प्रभावी होने से कम हो सकता है। इसलिए, एक विवेकपूर्ण निवेशक सीपीआई और मुद्रास्फीति के उपायों के इन असमान विचारों और उनके निवेश निर्णयों पर उनके प्रभावों की अधिक समझ और बेहतर समझ प्राप्त करना चाह सकते हैं।

अपेक्षित रिटर्न दर के लिए निहितार्थ
मुद्रास्फीति के प्रभाव को ध्यान में रखते हुए, निवेशकों को अपनी कुल अपेक्षित दर (आरआरआर) की गणना मूल आधार पर करना चाहिए। जैसा कि मुद्रास्फीति की दर बढ़ जाती है, वांछित वास्तविक दर प्राप्त करने के लिए उच्च नाममात्र लाभ अर्जित किया जाना चाहिए। नाममात्र, वार्षिक अपेक्षित कुल रिटर्न वास्तविक आवश्यक वापसी के साथ-साथ मुद्रास्फीति की दर के रूप में अनुमानित किया जा सकता है। लघु निवेश क्षितिज के लिए, अनुमानित विधि अच्छी तरह से काम करती है

हालांकि, लंबे समय तक निवेश क्षितिज (जैसे कि 20 या अधिक वर्षों) के लिए, एक अलग विधि का इस्तेमाल किया जाना चाहिए क्योंकि अनुमानित विधि अतिरिक्त अशुद्धि का परिचय देगी, जो कि निवेश क्षितिज बढ़ जाती है नाममात्र का एक अधिक सटीक अनुमान, वार्षिक अपेक्षित कुल वापसी की गणना एक से अधिक वार्षिक मुद्रास्फीति दर और एक से अधिक की वार्षिक वार्षिक वास्तविक दर के रूप में की जाती है।

निम्न तालिका वास्तविक रिटर्न की 3% वांछित दर के साथ मुद्रास्फीति के आंकड़ों के तीन संबंधित तरीकों को मापती है। नीचे दिए गए परिणाम स्पष्ट रूप से दिखाते हैं कि मुद्रास्फीति की दर और रिटर्न की वास्तविक दर के बीच के अंतर के रूप में, अनुमानित और सटीक रूप से निर्धारित कुल अपेक्षित रिटर्न के बीच का अंतर बढ़ जाता है।

मुद्रास्फ़ीति अनुमानित	बीएलएस	विलियम्स	रैनसन
मुद्रास्फीति दर (i)	2 2	5। 3	8। 2
अपेक्षित वापसी की वास्तविक दर (आर)	3 0	3। 0	3। 0
आई + आर (अनुमानित नाममात्र दर)	5 2	8। 3	11। 2
1 - [(1 + आई) (1 + आर)] ("सटीक" नाममात्र दर)	5 3	8। 5	11। 5

इन मतभेदों का प्रभाव निवेश क्षितिज बढ़ता है। यह स्पष्ट रूप से निम्नलिखित तालिका में दिखाया गया है, जिसमें प्रत्येक मुद्रास्फीति अनुमान के लिए निर्धारित विभिन्न नाममात्र कुल अपेक्षित रिटर्न में $ 1 का मूल्य 10, 20 और 30 वर्ष के लिए मिला है।प्रत्येक जोड़ी में वापसी की पहली दर अनुमानित रिटर्न है और दूसरा दर अधिक सही तरीके से निर्धारित किया गया है।

-	वापसी का दर
बीएलएस	विलियम्स	रैनसन
5 2%	5। 3%	8। 3%	8। 5%	11। 2%	11। 5%
$ 1 का मूल्य इसके लिए जोड़ता है:	-	-	-	-	-	- 10 साल
$ 1 66	$ 1। 68	$ 2। 22	$ 2। 26	$ 2। 89	$ 2। 97	20 वर्ष
$ 2 76	$ 2। 81	$ 4। 93	$ 5। 11	$ 8। 36	$ 8। 82	30 साल
$ 4 58	$ 4। 71	$ 10। 94	$ 11। 56	$ 24। 16	$ 26। 20	सकल घरेलू उत्पाद के लिए प्रभाव

जीडीपी, कई आर्थिक संकेतकों में से एक है निवेशक अर्थव्यवस्था की वृद्धि दर और ताकत की माप के लिए उपयोग कर सकते हैं। वास्तविक जीडीपी के निर्धारण में सीपीआई एक भूमिका निभाता है; इसलिए, सीपीआई के हेरफेर से सकल घरेलू उत्पाद का हेरफेर हो सकता है क्योंकि सीपीआई का इस्तेमाल मुद्रास्फीति के प्रभावों के लिए कुछ जीडीपी घटकों को कमजोर करने के लिए किया जाता है। सीपीआई और जीडीपी में व्युत्क्रम संबंध है, इसलिए कम सीपीआई - और सकल घरेलू उत्पाद पर इसका उलटा प्रभाव - निवेशकों को सुझाव दे सकता है कि अर्थव्यवस्था वास्तव में वास्तव में मजबूत और स्वस्थ है।
गहरी खोजना

सरकार भावी व्यय को निर्धारित करने के लिए सीपीआई का उपयोग भी करती है। कई सरकारी खर्च सीपीआई पर आधारित हैं और इसलिए, सीपीआई के किसी भी कम होने पर भविष्य के सरकारी व्यय पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा।
कम सीपीआई सरकार को कम से कम दो प्रमुख लाभ प्रदान करता है:

कई सरकारी भुगतान, जैसे कि सामाजिक सुरक्षा और टिप्स से रिटर्न, सीपीआई के स्तर से जुड़े हुए हैं; इसलिए कम सीपीआई कम भुगतान में अनुवाद करता है - और कम सरकारी व्यय

1. सीपीआई वास्तविक जीडीपी की गणना करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले कुछ घटकों को बदल देती है - एक कम मुद्रास्फीति की दर से अर्थव्यवस्था वास्तव में इसके मुकाबले बेहतर दिखती है। दूसरे शब्दों में, अगर मुद्रास्फीति की सही दर सीपीआई की तुलना में अधिक है क्योंकि सरकार इसे गणना करती है, तो एक निवेशक की रिटर्न की वास्तविक दर मूल रूप से अपेक्षित से कम होगी, क्योंकि मुद्रास्फीति की अनियोजित राशि फायदे से खाती है।

विवाद के योगदान वाले कारक

सीपीआई विवाद में योगदान करने वाले कई कारक सांख्यिकीय पद्धति से जुड़ी जटिलताओं में ढंके हुए हैं मुद्रास्फीति की परिभाषा और तथ्य यह है कि मुद्रास्फीति को प्रॉक्सी द्वारा मापा जाना चाहिए पर विवाद के अन्य प्रमुख योगदान।
बीएलएस ने सीपीआई को घरेलू औसत से दिन-प्रतिदिन आधार पर खरीदे गए सामानों और सेवाओं के समय के औसत मूल्य के औसत मूल्य के रूप में वर्णित किया है। बीएलएस सीपीआई को निर्धारित करने के लिए उपयोग की गई सांख्यिकीय प्रक्रियाओं के बारे में अपने फैसले के मार्गदर्शन के लिए रहने वाले ढांचे की लागत का उपयोग करता है इसका मतलब यह है कि सीपीआई द्वारा संकेतित मुद्रास्फ़ीति दर जीवित रहने की लागत, या जीवन या जीवन की एक निश्चित मानक को बनाए रखने की लागत को दर्शाती है। दूसरे शब्दों में, यह मूल्य-आधारित इंडेक्स (सीओएलआई) है।

सीपीआई की गणना करने के लिए बीएलएस द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली प्रक्रियाएं

बीएलएस पुस्तिकाओं के तरीकों के अध्याय 17 में "उपभोक्ता मूल्य सूचकांक" शीर्षक से प्रस्तुत की गई हैं। सीपीआई और उपभोक्ता व्यवहार

उपभोक्ता व्यवहार और सीपीआई पर अलग-अलग गणना पद्धतियों के प्रभाव पर एक सरल उदाहरण को स्पष्ट करने के लिए, निम्न परिदृश्य पर विचार करें जहां बीएसएल पद्धति के अनुरूप आइटम के स्तर पर प्रतिस्थापन होता है ।
मान लीजिए कि एकमात्र उपभोक्ता अच्छा गोमांस है केवल दो भिन्न कटौती उपलब्ध हैं; फाइटट मेगनॉन (एफएम) और टी-हड्डी स्टेक (टीएस) पिछली अवधि में, जब कीमतें और खपत आखिरकार मापा गया था, केवल एफएम खरीदा गया था और टीएस की कीमत एफएम की कीमत से 10% कम थी जब अगले मापा, कीमतें 10% बढ़ गई थी इस परिदृश्य को प्रतिबिंबित करने के लिए कीमतों का एक सेट बनाया गया है और नीचे दी गई तालिका में प्रस्तुत किया गया है।

उत्पाद

बढ़ने से पहले प्रति पाउंड मूल्य	बढ़ाएँ के बाद प्रति पाउंड मूल्य	मूल्य वृद्धि	फ़िले माइग्नन
$ 9 90	$ 10। 89	10%	टी-हड्डी स्टेक
$ 9 00	$ 9। 90	10%	सीपीआई या मुद्रास्फीति, इस अनुरुप परिदृश्य के लिए गणना की जाती है कि निरंतर मात्रा और बीफ़ की गुणवत्ता या माल की एक निश्चित टोकरी की कीमत में वृद्धि। मुद्रास्फीति की दर 10% है यह अनिवार्य रूप से जिस तरह से सीपीआई मूल रूप से बीएलएस द्वारा गणना की गई थी, और यह विलियम्स द्वारा उपयोग की जाने वाली पद्धति है। इस पद्धति को प्रभावित नहीं किया जाता है कि क्या उपभोक्ताओं को मूल्य वृद्धि के जवाब में उनकी खरीदारी की आदतों में परिवर्तन होता है।

सीपीआई की गणना की वर्तमान बीएलएस पद्धति उपभोक्ता क्रय प्राथमिकताओं में खाता परिवर्तनों को लेती है सरल उदाहरण में प्रस्तुत किया गया, अगर उपभोक्ता व्यवहार में कोई परिवर्तन नहीं हुआ है, तो गणना की गई सीपीआई 10% होगी यह परिणाम विलियम्स द्वारा उपयोग की गई निश्चित टोकरी पद्धति के साथ प्राप्त करने के समान है। हालांकि, यदि उपभोक्ता अपने क्रय व्यवहार को बदलते हैं और पूरी तरह से एफएम के लिए टीएस का स्थान लेते हैं, तो सीपीआई 0% होगा। अगर उपभोक्ताओं ने एफएम की खरीद को 50% कम कर दिया और टीएस की खरीद के बजाय, बीएलएस ने सीपीआई की गणना 5% की होगी।

पिछली गणना से पता चला है कि बीएलएस द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली सीपीआई पद्धति, ऊपर वर्णित परिदृश्य और उपभोक्ता व्यवहार को देखते हुए, सीपीआई में होता है जो उपभोक्ता व्यवहार पर निर्भर करता है। इसके अलावा, एक मुद्रास्फीति का स्तर जो मनाया मूल्य वृद्धि से कम है, उसे मापा जा सकता है। यद्यपि इस उदाहरण का आविष्कार किया गया है, असली दुनिया में इसी तरह के प्रभाव निश्चित रूप से संभावना के दायरे में हैं।

निवेशकों को क्या करना चाहिए?

निवेशक आधिकारिक सीपीआई संख्याओं का इस्तेमाल कर सकते हैं, सरकार ने अंकित मूल्यों पर आंकड़ों को स्वीकार कर लिया है। वैकल्पिक रूप से, निवेशकों को विलियम्स या रानसन के मुद्रास्फीति के उपाय चुनने का सामना करना पड़ता है, इस पर आशय है कि आधिकारिक तौर पर रिपोर्ट किए गए आंकड़े बोगस हैं। इसलिए, यह इस बात पर निवेशकों पर निर्भर है कि वे विषय पर सूचित हो जाएं और इस मुद्दे पर अपना रुख अपनाएं।
उपभोक्ता व्यवहार के आधार पर एक सिंगल प्राइस बढ़ाने के लिए, अलग-अलग सीपीआई स्तर, बीएलएस पद्धति का उपयोग करके गणना की जा सकती है, और यह असंभव नहीं है कि उपभोग के पैटर्न के आधार पर उपभोक्ता द्वारा अलग-अलग मुद्रास्फीति की दर का अनुभव हो सकता है। इसलिए, जवाब निवेशक विशिष्ट हो सकता है।