उधार लेना एक सबसे प्रभावी चीजें है जो कंपनी अपने व्यवसाय को बनाने के लिए कर सकती है। लेकिन, ज़ाहिर है, उधार लेना एक लागत के साथ आता है: ब्याज महीने के बाद महीने देय है, वर्ष के बाद वर्ष। ये ब्याज भुगतान सीधे कंपनी की लाभप्रदता को प्रभावित करते हैं। इस कारण से, शेयरधारकों को लौटाने में सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक यह है कि कंपनी अपने हित दायित्वों को पूरा करने की क्षमता, इसकी शोधन क्षमता का एक पहलू है।

ब्याज कवरेज
ब्याज कवरेज एक वित्तीय अनुपात है जो कंपनी की ऋण पर ब्याज के शुल्क का भुगतान करने की क्षमता की एक त्वरित तस्वीर प्रदान करता है। अनुपात का "कवरेज" पहलू यह इंगित करता है कि उपलब्ध आय से ब्याज का भुगतान कितनी बार किया जा सकता है, जिससे किसी भी अवधि के लिए किसी कंपनी के हित का भुगतान करने के लिए सुरक्षा मार्जिन की भावना प्रदान की जा सकती है। एक ऐसी कंपनी जो अपनी रुचि की आवश्यकताओं के मुकाबले आय को अच्छी तरह से बनाए रखती है, संभवतः वित्तीय तूफान के मौसम की स्थिति में है इसके विपरीत, एक कंपनी जो अपनी ब्याज लागत को कमजोर करने का प्रबंधन करती है, वह आसानी से दिवालिएपन में पड़ सकती है अगर इसकी कमाई एक महीने तक भी हो सकती है।

ब्याज-कवरेज अनुपात ब्याज-कवरेज अनुपात की गणना के लिए सूत्र निम्नानुसार है: यह सरल बनाने के लिए (और एक बड़ी संख्या के लिए व्यापक रूप से रिपोर्ट किए गए आंकड़ों के संदर्भ में फार्मूला व्यक्त करें कंपनियां), हम यह कह सकते हैं कि हम बस ब्याज और करों (ईबीआईटी) से पहले कमाई का उपयोग सूत्र के अंश के रूप में कर रहे हैं। दूसरे शब्दों में, ब्याज-कवरेज अनुपात की गणना निम्नानुसार है:

विश्लेषण के लिए अंगूठे के नियम

क्योंकि ब्याज कवरेज एक अत्यधिक चर माप है, न कि केवल एक उद्योग के भीतर कंपनियों के बीच, लेकिन विभिन्न उद्योगों के बीच, स्वीकार्य स्तर की स्थापना के लिए कुछ दिशानिर्देश स्थापित करने के लिए उपयुक्त है विशेष उद्योगों में ब्याज कवरेज जाहिर है, 1 के नीचे ब्याज-कवरेज अनुपात एक तत्काल संकेत है कि कंपनी, इसके उद्योग की परवाह किए बिना, अपने ब्याज भुगतान को कवर करने के लिए पर्याप्त नकदी नहीं पैदा कर रही है। उसमें कहा गया है कि 1. 5 का एक ब्याज-कवरेज अनुपात आम तौर पर किसी भी उद्योग में किसी भी कंपनी के लिए आराम का न्यूनतम स्तर माना जाता है।

इन पूर्ण न्यूनतम के अलावा, एक उद्योग के लिए एक स्वीकार्य ब्याज कवरेज का निर्धारण इसकी प्रकृति पर निर्भर करता है - या अधिक विशेष रूप से, इसकी आय की स्थिरता या स्थिरता।

उदाहरण के लिए, एक स्थापित उपयोगिता कंपनी - शक्ति या पानी का प्रदाता - 2 का ब्याज-कवरेज अनुपात एक स्वीकार्य मानक है। यह काफी कम न्यूनतम लगातार उत्पादन और राजस्व द्वारा उचित है, जो कि उपयोगिताओं लंबे समय तक प्रदर्शित होती हैं। इसके अलावा, उपयोगिताओं के लिए दरें सरकारी विनियमन द्वारा निर्धारित की जा सकती हैं, जिससे महत्वपूर्ण सटीकता के साथ ब्याज-कवरेज गणना (आय) के भविष्य अंश को पेश किया जा सकता है।

ऑटोमोबाइल मैन्युफैक्चरिंग या स्टील उत्पादन जैसे अधिक अस्थिर उद्योगों के लिए, ब्याज कवरेज के लिए एक स्वीकार्य न्यूनतम 3. औद्योगिक कंपनियों जैसे कि इनके उत्पादन और खपत के पैटर्न में साल-दर-साल अधिक उतार-चढ़ाव देखने को मिलते हैं। इसलिए सुरक्षा की अधिक से अधिक मार्जिन इसलिए सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक है कि कंपनी अवधि के दौरान ब्याज दरों को कवर कर सकती है जब आय कम हो जाती है

एक निवेशक जो ब्याज कवरेज का संपूर्ण विश्लेषण करता है, यह निर्धारित करता है कि पिछले पांच वित्तीय वर्षों के प्रत्येक तिमाही के लिए कुल वार्षिक ब्याज भुगतान प्रत्येक तिमाही में उपलब्ध आय द्वारा कवर किया जाता है। किसी भी उद्योग में किसी भी कंपनी के लिए पांच साल की ब्याज कवरेज का विश्लेषण करके, हम अनुपात में प्रवृत्ति की भावना प्राप्त कर सकते हैं।

कम से कम, अनुपात साल के बाद साल दर साल तिमाही के अनुरूप होना चाहिए। ब्याज कवरेज में सुधार कंपनी के समग्र स्वास्थ्य का एक सकारात्मक संकेत है, और एक गिरावट वाला पैटर्न एक वित्तीय कठिनाई का खतरा संकेत है, जिसे भविष्य में आसन्न या दूर हो सकता है हालांकि, गिरावट के अनुपात का मतलब कंपनी के लिए मौत का मतलब नहीं है, क्योंकि परिचालन में एक अस्थायी परिवर्तन से आय में कमी आई है।

उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी के श्रमिक समय की अवधि के लिए हड़ताल कर रहे थे, तो उसके ब्याज-कवरेज अनुपात उस अवधि के लिए भुगतना होगा कम से कम कई वर्षों की अवधि के दौरान एक विस्तारित प्रवृत्ति का विश्लेषण हमेशा समर्थित होता है।

ब्याज कवरेज की गणना करने के मुद्दे

ऋण इकाइयों के अन्य अधिक जटिल रूपों के लिए बांड, डिबेंचर, बैंक ऋण और देय नोटों से ऋण कई रूप लेता है। यह सवाल उठाना तर्कसंगत है कि क्या ब्याज-कवरेज गणना में ऐसे सभी प्रकार के ऋणों को ध्यान में रखना चाहिए या इसके बजाय एक तरह के ऋण का वजन दूसरों के मुकाबले ज्यादा महत्वपूर्ण होना चाहिए। संक्षेप में उत्तर यह है कि सभी कर्ज - चाहे अल्पकालिक ऋण, वरिष्ठ ऋण या कनिष्ठ - ब्याज-कवरेज अनुपात की गणना में बराबर माना जाना चाहिए। अगर किसी कंपनी को किसी भी एक वर्ग में चूक करनी चाहिए, तो डिफ़ॉल्ट रूप से कंपनी के अन्य ऋणों की शर्तों को पूरा करने की कंपनी की क्षमता पर तुरंत प्रभाव पड़ता है, जिससे चूक की चेन रिएक्शन हो जाती है।
ब्याज-कवरेज गणना के विषय में एक अन्य सवाल यह है कि क्या वित्तीय वर्ष के दौरान नए ऋण को जारी किए जाने पर पूरे वर्ष की ब्याज शामिल करना है या नहीं। एक रूढ़िवादी अभ्यास पूरे साल के लिए ब्याज शुल्क को बताना होगा, जैसे कि ऋण पूरे वर्ष के लिए अस्तित्व में था। यह एक सैद्धांतिक गणना है जो अगले पूर्ण वित्तीय वर्ष में ऋण के प्रभाव का बेहतर परिप्रेक्ष्य दे सकता है, और आगे के वर्षों में

हालांकि, इस तरह के रूढ़िवाद बिल्कुल जरूरी नहीं हैं - वर्ष के दौरान किए गए वास्तविक ब्याज शुल्क का उपयोग करने के लिए स्वीकार्य है, भले ही इससे उच्च ब्याज-कवरेज अनुपात हो। चूंकि ऋण के मुद्दे से उत्पन्न निधि केवल कंपनी के लिए ही ब्याज के लिए काम पर रही है, क्योंकि गणना में साल के केवल शुल्क का उपयोग करने से यह अनुपात काफी तेज़ नहीं हो सकता है

क्योंकि ब्याज-कवरेज गणना में दोनों अंश और भाजक के मूल्य का निर्धारण करने में कई कारक हैं, समय के साथ किसी भी बदलाव के कारण क्या वास्तव में पहचानना महत्वपूर्ण है।किसी भी परिस्थिति में आय में सुधार करना अच्छा संकेत है, लेकिन जब ब्याज व्यय में वृद्धि होती है, तो उनका सकारात्मक प्रभाव शांत होता है। बढ़ती रुचि के आरोपों के साथ मिलकर आय कम करने से कंपनी के लिए सबसे खराब स्थिति होती है और उस स्थिति के लिए निवेशकों को सबसे सतर्क होना चाहिए।

ब्याज कवरेज की कमियों

जैसा कि हम ऊपर संकेत दिया है, ब्याज-कवरेज गणना में सर्वाधिक व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला अंश ब्याज और करों (ईबीआईटी) से पहले कमाई है। क्योंकि यह ब्याज (ईबीआई) से पहले कमाई का उपयोग नहीं करता है, गणना गणना से करों को हटा देती है। किसी भी समय हम इस तरह के एक महत्वपूर्ण कारक को हटा देते हैं, हम कंपनी के संचालन की व्यापक तस्वीर को ध्यान में रखते हुए असल में हमारे विश्लेषण की वैधता कम कर रहे हैं। इसलिए हम समय-समय पर किसी कंपनी के कर भुगतान में किसी भी महत्वपूर्ण वृद्धि या घटने के लिए खाते की गणना में करों को शामिल करने के लिए तर्क दे सकते हैं (ईबीआई के बजाय ईबीआई का उपयोग करें)। नीचे की रेखा

संपत्ति के कवरेज, कुल पूंजी अनुपात का प्रतिशत और ऋण / इक्विटी अनुपात, कुल ऋण बकाया और पसंदीदा लाभांश कवरेज में नकदी प्रवाह सहित किसी कंपनी के ऋण का विश्लेषण करने के लिए कई अन्य अनुपात उपलब्ध हैं। किसी कंपनी का विश्लेषण करते समय इस्तेमाल करने के लिए अनुपात या अनुपात का संयोजन, अक्सर निवेशक या विश्लेषक के व्यक्तिगत पूर्वाग्रहों के नीचे आता है। फिर भी एक को ब्याज-कवरेज अनुपात को छोड़ने का कारण खोजने के लिए कड़ी मेहनत की जाएगी, जो यकीनन एक कंपनी के अल्पकालिक वित्तीय स्वास्थ्य के "साफ-साफ" मूल्यांकन है। किसी भी कंपनी को जो अपने ब्याज भुगतान पर असर डालने की खतरे में पड़ जाता है, वह वित्तीय समस्याओं का एक बढ़िया सेट का सामना कर सकता है जो शेयरधारकों और उधारदाताओं दोनों की होल्डिंग को प्रभावित करने के लिए निश्चित हैं।