कुछ हफ्ते पहले ब्लूमबर्ग के टॉम किने ने अपने एक मेहमान से एक साक्षात्कार में पूछा कि खुदरा श्रृंखला में तेल की कीमतों में गिरावट कितनी दूर है? दूसरे शब्दों में, गैस पंप से कितना बचत अमेरिकियों को वास्तव में खर्च करने में सक्षम हैं? तेल की कीमतों में निरंतर गिरावट वास्तव में खुदरा बिक्री में तेजी से वृद्धि में नहीं हुई है, जो इतने सारे अर्थशास्त्री उम्मीद कर रहे थे। फोर्ब्स के अनुसार, "पारंपरिक सोच हमें बताती है कि उपभोक्ताओं के बड़े बोझ (उच्च पेट्रोल की कीमतों) में से एक से राहत के साथ अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण, मजबूत खर्च के बराबर होगा, शायद यह भी [आर्थिक] वसूली के लिए अमेरिका का नेतृत्व करेगा 'हम इस बारे में बहुत कुछ सुन रहे हैं " क्या चल रहा है?

कम गैस की कीमतें अधिक खर्च के साथ सहसंबद्ध नहीं है

नीचे दिए गए चार्ट में तेल की कीमतों में गिरावट और उपभोक्ता व्यय के बीच संबंध की एक त्वरित नज़र कुछ अंतर्दृष्टि दे सकती हैं लाल रेखा से पता चलता है कि तेल की कीमतें पिछले साल की चौथी तिमाही में अपने नीचे की ओर शुरू हुईं, जो कुछ ही महीनों में अनिवार्य रूप से आधा हो रही थीं। नीले रंग की रेखा को देखने से भी उतना ही दिलचस्प है, जो निजी खपत का प्रतिनिधित्व करता है, यह है कि जब तेल तेजी से घट रहा था तो यह भी एक डुबकी ले गया। क्यूं कर?

सबसे संभावित व्याख्या आर्थिक विश्वास है हमें यह सुनिश्चित नहीं किया जा सकता है कि अगर अमेरिका का नया आर्थिक विकास इंजन (शेल तेल क्रांति) धीमा हो रहा था और नौकरियों को बहाल करना शुरू कर रहा था या सिर्फ एक सामान्य महसूस कर रहा था कि अगर तेल की कीमतें तेजी से गिर रही हैं, तो कुछ सही नहीं होना चाहिए। अकेले गैसोलीन पर खर्च पूरी तरह से निजी व्यय को भौतिक रूप से प्रभावित करने के लिए पर्याप्त नहीं है, चूंकि गैसोलीन केवल 2। यू.एस. एस। ब्यूरो ऑफ़ इकोनॉमिक एनालिसिस के आंकड़ों के मुताबिक व्यक्तिगत उपभोग व्यय का 5% है। यह फिर से खर्च करने से पहले नहीं था, लेकिन पिछले प्रवृत्ति से वास्तव में तेजी से नहीं बढ़ता, यह सुझाव दे रहा है कि तेल की कीमतें वास्तव में अधिक व्यक्तिगत व्यय को उत्तेजित नहीं कर रही हैं। (अधिक जानकारी के लिए, क्या यू एस प्रोड्यूसर्स को शट डाउन किया गया जबकि तेल पैसे से बाहर हो? )

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एक और लेंस

आइए एक ही डेटा को थोड़ा अलग तरीके से देखें। दो ऐतिहासिक रेखाओं को देखने के बजाय, हम क्या देखते हैं कि क्या हम इन दो डेटा श्रृंखलाओं के बीच संबंधों की जांच करने के लिए एक स्कैटर आरेख का उपयोग करते हैं? नीचे दिए गए चार्ट में, हम तेल की कीमत में परिवर्तन के एक महीने बाद व्यक्तिगत व्यय में परिवर्तन की जांच करते हैं। उदाहरण के लिए, हम दिसंबर 2015 में तेल की कीमत में बदलाव से जनवरी 2015 में खर्च के प्रभाव को देखते हैं। इस "अंतराल" को लोगों को अपनी खर्च की आदतों को बदलने के लिए पर्याप्त समय देना चाहिए, अगर कोई हो, पंप।

तो डेटा हमें क्या बताता है?

सबसे पहले, यह दर्शाता है कि तेल की कीमतों में परिवर्तन और उपभोक्ता खर्च में बदलाव के बीच संबंध यादृच्छिक हैं।अगर इन दोनों कारकों के बीच एक सामान्य संबंध होता है, तो हम छायाचित्र अंडाकार के अंदर कहीं गिरते हुए आरेख में अधिकतर बिन्दुओं को देखने की उम्मीद करेंगे। इसके बजाए, हम यादृच्छिक परिणाम देखते हैं जहां तेल की कीमतों में या उससे नीचे के बदलाव निजी व्यय पर कोई असर नहीं होता है।

उपरोक्त चार्ट से आने वाली सबसे दिलचस्प चीजों में से एक यह है कि सामान्य तौर पर कितने गरीब अमेरिकी बचत कर रहे हैं यह क्षैतिज अक्ष के ऊपर स्थित डॉट्स की संख्या में सबसे अच्छा परिलक्षित होता है, जहां 29 में से केवल चार महीनों में खपत में कमी आई थी। और खर्च में सबसे तेज गिरावट में से एक उस समय आया जब तेल की कीमतों में तेजी से गिरावट आई थी जाओ पता लगाओ।

क्यों व्यक्तिगत व्यय व्यय?

व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) डेटा का उपयोग करें और खुदरा बिक्री का क्यों नहीं? यदि अलग-अलग डेटा इस्तेमाल किया गया हो तो क्या चित्र अलग होगा? ज़रुरी नहीं। पीसीई विवेकाधीन व्यय की सबसे अच्छी परिभाषाओं में से एक है और फेड के पसंदीदा उपाय है।

अमेरिका के आर्थिक विश्लेषण का ब्यूरो पीसीई को इस प्रकार बताता है: "व्यक्तिगत खपत व्यय (पीसीई) खर्च के हिस्से को दिखाता है जिसे विवेकाधीन वस्तुओं, जैसे मोटर वाहन, या उपभोक्ताओं द्वारा मूल्यों में परिवर्तन करने के लिए समायोजन, जैसे गैसोलीन की कीमतों में तेजी से बढ़ोतरी "यह वही है जो हम उपाय करने की कोशिश कर रहे हैं, इसलिए पीसीई सबसे उचित लगता है (यह भी देखें: यू एस क्रूड ऑयल स्टोरेज क्षमता ।)

इस हालिया तेल की कीमत में गिरावट और उपभोक्ता व्यवहार के बीच किसी भी ऐतिहासिक संबंध की अनुपस्थिति की खोज के बाद भी, हमने अभी तक संबोधित नहीं किया है हमारी केंद्रीय चिंता

अमेरिकियों के खर्च क्यों नहीं हैं?

गैस का औसत गैलन करीब 2 डॉलर है सितंबर 2015 के मुकाबले 375 रुपये, $ 3 से नीचे का रास्ता 410 एक साल पहले, और डीजल अब $ 2 है। 517, नीचे $ 3 से यू.एस. एनर्जी इंफॉर्मेशन एजेंसी (ईआईए) के अनुसार प्रति गैलन 80। सीएनएन मनी कहते हैं कि, आमतौर पर जब गैस कम हो जाती है, तो अमेरिकी ज्यादा खर्च करते हैं, लेकिन केवल अगर उन्हें विश्वास है कि ड्रॉप कीमतों में अस्थायी रूप से कमी नहीं आ रही है और अर्थव्यवस्था ठोस कदम पर है ज्यादातर लोग यह स्वीकार करते हैं कि तेल की कीमतों में कम समय थोड़ी देर तक छूने की संभावना है लेकिन अमेरिका के आर्थिक सुधार में कम आत्मविश्वास है।

ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट है कि सितंबर में अमरीकी अर्थव्यवस्था की उम्मीदें सितंबर में चार महीने के निचले स्तर तक पहुंच गईं क्योंकि घरेलू बाजार में वित्तीय बाजारों और वैश्विक आर्थिक मंदी के बारे में चिंता हुई थी। वे लैंगर रिसर्च एसोसिएट्स एलएलसी के अध्यक्ष गैरी लैंगेर के हवाले से कहते हैं, "हालांकि अगस्त के मध्य से गैस की कीमतें 34 सेंट गिर गई हैं और 2008 से बेरोजगारी सबसे कम है, वेतन वृद्धि स्थिर है। "ऐसा लगता है कि जो अमेरिकियों के हाथ उनके जेब में रखते हैं धीरे या कोई वेतन वृद्धि लोगों को भविष्य के बारे में असहज महसूस करती है और पंप पर वे क्या बचाती हैं, इस पर लटका जाने की अधिक संभावना होती है।

सीएनएन मनी इसी तरह के निष्कर्ष पर आया, रिपोर्ट करते हुए कि यह इससे मदद नहीं करता है, जबकि अधिक से अधिक अमेरिकी वापस काम पर जा रहे हैं, उनकी मजदूरी मूल रूप से फ्लैट है। यदि श्रमिक बेहतर महसूस नहीं करते हैं, तो वे खर्च करने में अधिक अनिच्छुक हैंअर्थशास्त्रियों का यह भी तर्क है कि अमेरिकियों के कर्ज का भुगतान करने में मदद करने के लिए गैस की बचत का इस्तेमाल किया जा सकता है - छात्र ऋण, भुगतान नीचे या कुछ और

नीचे की रेखा

टॉम किने के सवाल का जवाब है कि रिटेल चेन गैसोलीन बचत कितनी दूर है? अभी तक बिल्कुल नहीं खुदरा बिक्री के लिए और अधिक महत्वपूर्ण यह है कि लोगों को अपनी नौकरी में कितना सुरक्षित लगता है और अधिक विशेष रूप से, वे स्थिर मजदूरी वृद्धि पर कैसे प्रतिक्रिया करते हैं अर्थव्यवस्था ठीक हो रही है, आवास ठीक हो रहा है, बेरोजगारी कम हो रही है - लेकिन अगर लोगों को अपनी मजदूरी में सीमांत परिवर्तन देखने में कठिनाई होती है, तो गैस पंप पर कुछ रुपये बचाने की बजाय अधिक बचत की संभावना होती है अतिरिक्त खर्च