रॉबर्ट ऑल्स्टिन, मूल्य निवेशक और ओलिस्टिन फंड्स के सीआईओ, 2016 में घोषित करते हुए कि बाजारों में वर्षों से अधिक अस्थिर हो गए हैं। "इसलिए व्यापार हास्यास्पद हो गया है, विश्लेषकों को केवल इसमें दिलचस्पी है कि क्या कोई मूल्य अनुमानों को हरा दिया है या नहीं। मूल्य निवेशकों ने इसका लाभ उठाया है। "

फॉक्स बिजनेस के साथ अप्रैल 2016 साक्षात्कार से लिया गया ओल्स्टीन का बयान, निवेशशील दुनिया में एक महत्वपूर्ण दार्शनिक लड़ाई को उजागर करता है। एक ओर इंडेक्स निवेशक हैं जो कम फंड की लागत और निचले हिस्से के साथ बाजार की सवारी करने की कोशिश करते हैं वैल्यू इनवेस्टर्स दूसरे पक्ष पर कब्जा करते हैं, और जब भी बाज़ार की अक्षमताएं किसी व्यवसाय के आंतरिक मूल्य से बहुत दूर स्टॉक की कीमतों का संचालन करती हैं, तब भी वह पूंजी बनाने की कोशिश करती हैं।

इंडेक्स इनवेस्टमेंट समझाया

मूल्य निवेश और इंडेक्स निवेश पूरी तरह से विपरीत नहीं हैं - उदाहरण के लिए मूल्य आधारित इंडेक्सिंग स्ट्रैटेजी को रोजगार करना संभव है - लेकिन प्रत्येक रणनीति बहुत अलग में ज्ञान का इस्तेमाल करती है तरीके।

मूल्य निवेशक और सूचक निवेशक दोनों समझते हैं कि ज्ञान दुर्लभ है। वे यह भी जानते हैं कि अतिरिक्त ज्ञान प्राप्त करने के लिए समय-उपभोक्ता और महंगा है। सूचकांक के निवेशक पूरे उद्योगों के ज्ञान का लाभ उठाने या कभी-कभी पूरे बाजार में इस समस्या की भरपाई करते हैं। क्रिटिक रूप से, इंडेक्सिंग स्ट्रैटेजी भी बहुत सस्ते और कुशल हैं। दर्शन "न्यूनतम लागत के लिए अधिकतम ज्ञान है।"

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शुद्ध-प्ले इंडेक्स निवेशक यह अनुमान लगाने की कोशिश नहीं करते कि कोई भी व्यक्तिगत व्यवसाय कितना महत्वपूर्ण है। वे यह अनुमान नहीं लगाते कि भविष्य में किसी भी कंपनी की कीमत कम या ज्यादा होगी। इसके बजाय, उनका विश्वास है कि बाजार आमतौर पर अच्छी कंपनियों को पुरस्कृत करता है और बुरे लोगों को सज़ा देता है, और इसका मतलब है कि बाजार आमतौर पर समय के साथ अधिक मूल्य के होंगे।

दुनिया का सबसे बड़ा एक्सचेंज ट्रेडेड फंड, स्टेट स्ट्रीट के एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ (एनवाईएसएआरएए: स्पाय एसपीएपीडीआर एस एंड पी 500 ईटीएफ ट्रस्ट यूनिट्स 258 85 + 0 16% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 <99 9 >)। यह ईटीएफ एस एंड पी 500 सूचकांक को जितनी बारीकी से संभव है, उसका पता लगाने का प्रयास करता है। बहुत कम दौर यात्रा लागत के लिए, स्पाइस के धारक एक बेहद विविध टोकरी के भीतर सैकड़ों कंपनियों को खरीद सकते हैं

मूल्य निवेश समझाया

उपर्युक्त फॉक्स बिजनेस लेख में, ओल्स्टिन ने बताया कि सभी पैसे इंडेक्सिंग की तरफ जा रहे हैं। उनका मानना ​​है कि बहुत अधिक इंडेक्सिंग अक्षम कंपनियों को कठिन विकल्प बनाने से बचा सकती है, क्योंकि जब सभी सबकुछ खरीदते हैं तब इन्हें कैपिटल बनाना आसान होता है। "यह सूचकांक में कुछ शेयरों में ओवरवल्यूएक्शन की जेब बना रहा है," उन्होंने कहा।

यह इंडेक्सिंग बनाम वैल्यू इनवेस्टमेंट बहस की जड़ है। जबकि सूचकांक के निवेशक बाजार के सामान्य ज्ञान पर भरोसा करते हैं, मूल्य निवेशक उद्योग विशेषज्ञों, वित्तीय वक्तव्यों और फंड मैनेजर्स के विशिष्ट ज्ञान पर भरोसा करते हैं।एक सूचकांक निवेशक विजेताओं को लेने की कोशिश नहीं करता, बल्कि यह मानता है कि व्यापक रुझान समय के साथ विकास का उत्पादन करते हैं। एक मूल्य निवेशक का मानना ​​है कि बाज़ार की गतिविधियों में कभी-कभी स्टॉक की कीमतें मूल सिद्धांतों से अलग होती हैं, और उन विभेदकों को सौदा-खरीदारी अवसरवादी के लिए लाभ के अवसर प्रदान करते हैं।

एक सरल उदाहरण के लिए, मान लें कि कुछ सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी ने अपनी कमाई के लिए हर साल एक वर्ष में चार साल तक 10% जोड़ा है। यह पिछले वर्ष में करीब 2 अरब डॉलर कमाया था और एक अच्छा लाभांश चुकाया था, फिर भी इसका बाजार पूंजीकरण कंपनी को केवल 20 अरब डॉलर या 10 गुना आय में ही मानता है। यह बहुत कम मूल्य-से-कमाई (पी / ई) अनुपात है और जब तक कि कमाई के विकास की धीमी गति से होने वाली उम्मीदों के गंभीर कारण नहीं हैं, तो मूल्य निवेशक इस शेयर को उच्च भविष्य के शेयरों की कीमतों और आकर्षक लाभांश उपज की उम्मीदों के साथ खरीद सकता है ।

अन्य शेयरों में अधिक मात्रा में हो सकता है ऑल्स्टिन के सुझाव के अनुसार, यह व्यापक बाजार में बहुत अधिक निष्क्रिय विविधीकरण का परिणाम हो सकता है। इन मामलों में, एक मूल्य निवेशक स्टॉक डंपिंग से लाभ कमा सकता है या इसे लघु बेच सकता है।

रियल स्प्लिट सक्रिय बनाम निष्क्रिय प्रबंधन है

मूल्य निवेशक सस्ते स्टॉक पर केंद्रित हैं सूचकांक निवेशक सस्ते निवेश रणनीतियों पर केंद्रित हैं इंडेक्स इनवेस्टमेंट के समर्थकों को अक्सर बहस में एक ट्रम्प कार्ड के रूप में इसका इस्तेमाल करते हैं, जो बताते हैं कि वेलकम निवेशक उनके विश्लेषण में एक प्रमुख घटक गायब हैं।

यहां तक ​​कि अगर एक मूल्य निवेशक एक इंडेक्स निवेशक की तुलना में औसत पर मजबूत रिटर्न को महसूस करता है, तो सूचकांक निवेशक अभी भी बेहतर हो सकता है यह इसलिए है क्योंकि मूल्य निवेश रणनीतियों में सामान्यतः उच्च व्यापारिक लागत शामिल होती है, जैसे दलाली शुल्क या फंड प्रबंधन शुल्क। कल्पना कीजिए कि मूल्य निवेशक की निवेश की रणनीति में 3% ट्रेडिंग शुल्क होता है, लेकिन इंडेक्स निवेशक केवल 0. 35% फीस के साथ एक फंड को चुनता है। इसका मतलब है कि मूल्य निवेश की रणनीति को कम से कम 2. 66% अधिक सकल रिटर्न (पूंजी लाभ या लाभांश) उत्पन्न करने की आवश्यकता है ताकि इंडेक्स रणनीति को हराया जा सके।

रॉबर्ट ओल्स्टिन समेत कुछ मूल्य निवेशकों ने बाजार को लंबी अवधि में और पर्याप्त मार्जिन से हराया है। यह मूल्य निवेशकों के लिए एक प्रमुख बिक्री बिंदु है और उन सक्रिय प्रबंधकों के लिए एक जीत है। हालांकि, यह आंकड़ा बताता है कि ज्यादातर मूल्य निवेशकों को व्यापक इंडेक्स, फीस का शुद्ध लाभ मिलता है। दूसरे शब्दों में, ज्यादातर निवेशक निष्क्रिय प्रबंधन के साथ बेहतर दिखते हैं