इस महीने चीन ने सर्किट ब्रेकरों की स्थापना की जो बाजार में अस्थिरता को रोकने के प्रयास में अगर घाटे 7% तक गिर गए तो देश के शेयर बाजारों पर सभी व्यापारों को रोक दिया जाएगा। ये तोड़ने वाले विपरीत प्रभाव थे, हालांकि व्यापारियों ने व्यापार को अंजाम देने के लिए रवाना होने के बाद कटऑफ की शुरुआत की और शंघाई स्टॉक एक्सचेंज पर एक हफ्ते में तोड़ने वालों ने दो बार फिसल कर चीनी बाजार के इतिहास में कम से कम दो कारोबारी सत्र बनाये- एक सत्र केवल 29 मिनट तक चला। अधिकारियों ने तोड़ने वालों को हटा दिया है

पिछली गर्मियों में, प्रतिभूति नियामकों ने शेयरधारकों पर प्रतिबंध लगाने वाली एक नीति की स्थापना की, जिनके पास 5% या उससे अधिक कंपनी के छह महीने तक इन शेयरों की बिक्री करने के लिए स्वामित्व था। यह प्रतिबंध पिछले शुक्रवार को समाप्त हो गया लेकिन नियामकों ने इन बड़े शेयरधारकों को 15 दिन की नोटिस के साथ अपनी 1% हिस्सेदारी बेचने की अनुमति देने के लिए नीति में संशोधन किया। मूलतः, ये उपाय एक कृत्रिम बांध बना रहे हैं जो अंततः फट सकता है। संकेत हैं कि देश के बाजार में अधिक मूल्य है- चीनी मुख्य भूमि एक्सचेंजों पर औसत स्टॉक 65 की कमाई के कई गुणा पर कारोबार करता है, जो एनवाईएसई समग्र मध्य-वार्षिक कमाई 18 गुना से अधिक तीन गुना अधिक है। इसके अलावा, अस्वीकार बिक्री में अपरिहार्य है जो इससे भी अधिक बना सकता है सड़क के नीचे दर्द (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: चीन स्टॉक कमजोर युआन और आईएसएम डेटा पर डालता है ।)

अवमूल्यन

देश ने जनवरी में अपनी मुद्रा को भी अवमूल्यन किया, निर्यात को बढ़ावा देने के लिए युआन को पांच साल के निम्न स्तर तक बेंचमार्क किया, यह संकेत है कि देश में जीडीपी विकास अपेक्षा से अधिक धीमी है । इस कदम ने पूरे विश्व में यूएएस डीजेआईए, जापान निक्की स्टॉक औसत, ऑस्ट्रेलियाई एसएंडपी / एएसएक्स 200 और हांगकांग हांग सेंग इंडेक्स के रूप में दुनिया भर में दो प्रतिशत से ज्यादा की कमी देखी।

यू.एस. में, फेड ने हाल ही में फेडरल फंड रेट को उठाया जो डॉलर मजबूत करता था, यू.एस. निर्यातकों के लिए यू.एस. निर्यातकों को सस्ता युआन के रूप में एक सही तूफान पैदा कर रहा है और एक मजबूत डॉलर को चीनी निर्यात के लिए अधिक मांग बनाना चाहिए। लेकिन एक छोटी मिथक मुद्रा अवमूल्यन और चीन को निर्यातकों पर इसके प्रभाव के बारे में मौजूद है।

मैट्यू जे। वध के अनुसार, डार्टमाउथ कॉलेज में टक स्कूल ऑफ बिजनेस के डीन: "विनिमय दर जो व्यापार प्रवाह के लिए मायने रखती है वह वास्तविक विनिमय दर है, i। ई। , दोनों देशों में स्थानीय मुद्रा की कीमतों के लिए समायोजित नाममात्र विनिमय दर। "वह यह बताता है कि यद्यपि यू.एस. डॉलर जापानी येन के विरुद्ध दूसरे विश्वयुद्ध के बाद 1995 में गिरावट के साथ, प्रति डॉलर 360 से 94 येन की दर से गिरने से, यह" बड़े पैमाने पर व्यापार अधिशेष "का नेतृत्व नहीं करता था। "जापान के साथ यू.एस. व्यापार घाटा वास्तव में $ 1 से बढ़ गया है 1 9 70 से 2 अरब डॉलर में $ 591995 में 1 अरब, 48% वृद्धि हुई। 2004 से 2014 तक चीन के साथ ऐसा ही प्रभाव हुआ - डॉलर युआन में घिस गया लेकिन देश के साथ यू.एस. व्यापार घाटा बढ़ गया। (अधिक जानकारी के लिए: 4 आर्थिक चुनौतियां चीन 2016 में चेहरे।)

इस आशय को आंशिक रूप से इस तथ्य से समझाया जाता है कि युआन के अवमूल्यन को आंशिक तौर पर चीनी कंपनियों द्वारा ऑफसेट किया जाता है अधिक लाभ हासिल करने के लिए, जो मुद्रा के अवमूल्यन के आधे से कम नहीं हैं इसके अतिरिक्त, इन कंपनियों को वैश्विक रूप से नेटवर्क किया जाता है और उनका इनपुट सिर्फ एक मुद्रा से ज्यादा पर निर्भर होता है।

तो चीन में कारोबार करने वाली कंपनियों पर असर के बारे में क्या उम्मीद कर सकता है? बहुत ज्यादा नहीं है, हालांकि यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि लगभग हर दूसरी कमाई की रिपोर्ट आजकल शिकायत करती है कि विदेशी मुद्रा विनिमय दरों के कारण पिछले साल की तुलना में उनकी तुलनात्मकता कम हो रही है, इससे भी बदतर है। रिपोर्टिंग कंपनी तब तुलनात्मकता के लिए पिछले साल के विनिमय दर के आधार पर संख्या को समायोजित करने के लिए चलाती है। एक कंपनी के इनपुट और बाद की कीमत प्रतिस्पर्धा और बिक्री मुद्रा की अवमूल्यन और निर्यात के संबंध में उसके कथित संबंध की तुलना में बहुत ज्यादा कैलकूल पर निर्भर करती है।

सकल घरेलू उत्पाद विकास

चीनी युआन अवमूल्यन से दूर होना जरूरी संदेश यह है कि देश में जीडीपी विकास अपेक्षा से अधिक धीमी होने वाला है-चीन 2009 के वित्तीय संकट से इसकी धीमी त्रैमासिक वृद्धि को आगे बढ़ाएगा। , एक अनुमानित 6. 8% यह मंदी चीन में व्यवसाय करने वाली कंपनियों के लिए एक चिड़चिड़ापन प्रभाव पैदा करता है; अंततः बिक्री में एक हानि जो बाकी बयानों को फैलती है जीडीपी विकास की संख्या में कमी के कारण अपस्फीति का संकेत मिलता है, और जब अपस्फीति खेल में होती है, तो उपभोक्ता कम खरीदते हैं और कीमतें घट जाती हैं। यदि यह जारी रहता है तो यह मंदी में बदल जाता है। (और जानने के लिए: चीनी युआन कैसे खरीदें।)

इसके अतिरिक्त, चीन में एक बड़ी कर्ज समस्या है; यह अनुमान लगाया गया है कि देश का ऋण सकल घरेलू उत्पाद का एक विशाल 350% का प्रतिनिधित्व करता है। द इकोनोमिस्ट की गणना के अनुसार अब, चीन का ऋण अनुपात 240% से अधिक या 161 ट्रिलियन युआन ($ 25 ट्रिलियन) है। अपस्फीति के दबावों से कर्ज चुकाना मुश्किल हो जाएगा और प्रोत्साहन वार्ता जल्द ही सामने आ सकती हैं।

नीचे की रेखा

इसके स्टॉक मार्केट को व्यवस्थित रूप से संचालित करने की अनुमति देने के बजाय, चीनी सरकार मुख्य वित्त अभियंता के रूप में कार्य कर रही है और कृत्रिम रोक-सर्किट तोड़ने वाले और उन कंपनियों के लिए ट्रेडों पर सीमाएं बना रही है जो एक कंपनी का 5% से अधिक मालिक हैं -अन्य रूप से दीवारों बंद बांधों का निर्माण कर रहे हैं जो अंततः फट सकता है यद्यपि सर्किट ब्रेकरों के बारे में गलत धारणा नहीं मिलती क्योंकि वे अनसुनी नहीं हैं, उदाहरण के लिए, यूए के 20% पर सेट ब्रेकर हैं

हाल ही में मुद्रा अवमूल्यन आयात / निर्यात क्षमताओं का अग्रदूत नहीं है, क्योंकि यह जीडीपी विकास की एक गड़बड़ी नाड़ी है: अपस्फीति का दबाव बढ़ गया है। यह मंदी चीन में पर्याप्त व्यवसाय करने वाली अंतरराष्ट्रीय कंपनियों के लिए सच मुसीबत है और आगे के वर्षों में उनके वित्तीय प्रदर्शन के लिए अच्छी नहीं है।

चीन के लिए आगे क्या है? देश के ऋण स्तर को देखते हुए, deflationary दबाव जारी रहती है, अतिरिक्त उत्तेजना उपायों जगह ले सकता है। असली सवाल यह है कि देश मंदी में फिसल जाएगा?