दो सिर एक से बेहतर हैं, और व्यवसाय में, यह कहावत हमेशा सच रखती है। अधिग्रहण या अधिग्रहण के माध्यम से, दो कंपनियां अपने शेयरों को बाजार में हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए, एक विशेष रूप से मुश्किल प्रतियोगी को हरा सकते हैं या अधिक कुशल व्यवसाय मॉडल बना सकती हैं। लेकिन सेना में शामिल होने से रातोंरात नहीं होता है - कंपनियां पहले से बहुत ही लंबी और अक्सर निराशाजनक प्रक्रिया से गुजरती हैं।

विलय बनाम अधिग्रहण शब्द "विलय और अधिग्रहण" (एम एंड एएस) का उपयोग अक्सर विभिन्न कॉर्पोरेट पुनर्गठन रणनीतियों का वर्णन करने के लिए किया जाता है, लेकिन यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ये शब्द आमतौर पर विभिन्न प्रकार के हैं व्यावसायिक गतिविधियों का विलय की स्थिति तब होती है जब दो अपेक्षाकृत समान-आकार वाली कंपनियां एक ही निगम बनाने के लिए अपने हितों को पूल करने का निर्णय करती हैं। दूसरी तरफ, अधिग्रहण तब होते हैं जब कंपनियां एक दूसरे को खरीदती हैं - कभी-कभी शत्रुतापूर्ण परिस्थितियों में - एक स्वतंत्र कॉर्पोरेट इकाई के रूप में लक्ष्य के अस्तित्व को नष्ट करते हुए। कुछ स्थितियों में, एक कंपनी जो एक अधिग्रहण के दौर से गुजर रही है, फिर भी सौदे को एक विलय के रूप में बुला सकती है ताकि नकारात्मक अर्थों को खत्म किया जा सके, भले ही वह तकनीकी तौर पर अधिग्रहण हो। (एम एंड ए के बारे में अधिक पढ़ें, देखें कि सबसे बड़ा विलय और अधिग्रहण आपदाएं और विलय - जब कंपनियां एकजुट हों तो ।)

हम विलय के सबसे आम रूपों पर करीब से नज़र डालें:

• क्षैतिज विलय जब दो कंपनियां समान उत्पादों या सेवाओं की पेशकश करती हैं, तो वे लागत कम करने की कोशिश में एक साथ शामिल हो सकते हैं दक्षता में वृद्धि। इस प्रकार के लेन-देन को एक क्षैतिज विलय कहा जाता है, और क्योंकि सौदे से बाज़ार में प्रतिस्पर्धा कम हो जाती है, ऐसे लेन-देनों को अनिश्चित कानून द्वारा अत्यधिक नियंत्रित किया जाता है। हेवलेट-पैकार्ड (एनवाईएसई: एचपीक्यू) और कॉम्पैक कंप्यूटर का 2002 विलय एक क्षैतिज विलय था, और हालांकि उच्च अंत कंप्यूटर बाजार में कम प्रतिस्पर्धा के बारे में चिंता थी, फेडरल ट्रेड कमिशन (एफटीसी) ने सर्वसम्मति से लेनदेन को मंजूरी दी थी (अधिक जानकारी के लिए, एंटीट्रस्ट निर्धारित देखें।) लंबवत विलय
  
• क्षैतिज विलय के विपरीत, एक ऊर्ध्वाधर विलय तब होता है जब दो कंपनियां खरीदार-विक्रेता संबंध या उत्पादन प्रक्रिया में विभिन्न चरणों का प्रतिनिधित्व करती हैं मिलकर काम करें। एक खड़ी विलय के सबसे प्रसिद्ध उदाहरणों में से एक 2000 में हुआ जब इंटरनेट प्रदाता अमेरिका ऑनलाइन मीडिया समूह टाइम वार्नर (NYSE: TWX) के साथ मिला। विलय को एक ऊर्ध्वाधर माना जाता है क्योंकि टाइम वार्नर ने सीएनएन और टाइम मैगज़ीन जैसे गुणों के माध्यम से उपभोक्ताओं को सामग्री की आपूर्ति की, जबकि एओएल ने अपनी इंटरनेट सेवा के माध्यम से ऐसी जानकारी वितरित की। संग्रामिक विलय
• ऐसी कंपनियां जो एक ही उद्योग में हैं लेकिन जिनके पास प्रतिस्पर्धी सप्लायर या ग्राहक संबंध नहीं हैं, वे एक सामंजस्य विलय का पीछा करना चुन सकते हैं, जो परिणामी कंपनी को इसके लिए अधिक उत्पाद या सेवाएं प्रदान करने में सक्षम हो सकती है ग्राहकों।इस प्रकार के सौदे का व्यापक रूप से उद्धृत उदाहरण 1 9 81 में प्रूडेंशियल फाइनेंशियल (एनवाईएसई: पीआरयू) और स्टॉक ब्रोकरेज कंपनी बाची एंड कं के बीच विलय है, हालांकि दोनों कंपनियों को वित्तीय सेवा क्षेत्र में शामिल किया गया था, सौदा से पहले, प्रूडेंशियल मुख्य रूप से बीमा जबकि बाचे शेयर बाजार से निपटा। एकजुट विलय
• जब दो कंपनियों के पास कोई सामान्य व्यापार नहीं होता है, लेकिन किसी अन्य कारण से संसाधनों को पूल करने का निर्णय लेता है, तो सौदा को समूह विलय कहा जाता है प्रॉक्टर एंड गैंबल (NYSE: पीजी), एक उपभोक्ता सामान कंपनी, जिलेट के साथ 2005 के विलय के साथ इस तरह के लेन-देन में लगे उस समय, प्रॉक्टर एंड गैंबल पुरुष के व्यक्तिगत देखभाल बाजार से काफी हद तक अनुपस्थित थे, जिलेट के नेतृत्व में एक क्षेत्र। हालांकि, कंपनियों के उत्पाद पोर्टफोलियो प्रशंसनीय थे, और विलय ने दुनिया की सबसे बड़ी उपभोक्ता उत्पाद कंपनियों में से एक बनाया। रिवर्स विलय
• रिवर्स विलय - रिवर्स अधिग्रहण या रिवर्स अधिग्रहण भी कहा जाता है - प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश से जुड़े उच्च लागतों और लंबी नियमों से परहेज करते हुए एक निजी कंपनी को सार्वजनिक होने की अनुमति देता है ऐसा करने के लिए, एक निजी कंपनी एक मौजूदा सार्वजनिक कंपनी के साथ खरीदती है या मर्ज करती है, जो "शेल कंपनी" हो सकती है, अपनी स्वयं की प्रबंधन स्थापित करती है और सार्वजनिक लिस्टिंग को बनाए रखने के लिए सभी आवश्यक उपाय करती है। उदाहरण के लिए, पोर्टेबल डिजिटल डिवाइस निर्माता हैंडहेल्ड एंटरटेनमेंट ने इसे किया था जब उसने 2006 में विका कार्पोरेशन खरीदा था, जिससे कंपनी को जेवीयूईई के नाम से जाना जाता था। सशक्त विलय
• जब एक कंपनी दूसरी कंपनी का अधिग्रहण करती है और लेन-देन प्रति शेयर की पहली कंपनी की कमाई को बढ़ाता है, तो सौदा को एक प्रचलित विलय कहा जाता है। यह गणना करने का एक और तरीका है कि अधिग्रहण फर्म और लक्ष्य फर्म के बीच मूल्य-आय अनुपात (प्रति शेयर प्रति शेयर आय के मुकाबले कंपनी की कीमत के बीच के अनुपात) के बीच का अनुपात। यदि अधिग्रहण फर्म का मूल्य-अर्जित अनुपात लक्ष्य फर्म की तुलना में अधिक है, तो विलय संवेदी है। दूसरे शब्दों में, लक्ष्य कंपनी की कमाई के अधिग्रहण कंपनी को बाजार मूल्य जोड़ना दो कंपनियों के स्टॉक की कीमतों और आय में होने वाले बदलावों के आधार पर लेन-देन अधिग्रहण करना समय के साथ बदल सकता है या नहीं। उदाहरण के लिए, हेवलेट-पैकार्ड ने 2008 में सेवाओं की कंपनी ईडीएस के साथ विलय की घोषणा की, लेकिन कहा कि यह सौदा 2009 में गैर-जीएएपी अधिग्रहण और वित्तीय वर्ष 2010 में जीएएपी के अधिग्रहण के लिए होगा। (पी / ई अनुपात के बारे में अधिक जानने के लिए, देखें < पी / ई अनुपात को समझना और निवेश मूल्यांकन अनुपात: मूल्य / आय का अनुपात ।) विलुप्त विलय एक संक्रमणीय विलय के विपरीत एक परिचलन वाला एक है, जिसमें एक विलय प्रति शेयर अधिग्रहण वाली कंपनी की कमाई घट जाती है एक विलक्षण विलय में प्रवेश करना जरूरी नहीं है; कुछ परिस्थितियों में, लेन-देन जो शुरू में निराशाजनक हैं, समय के साथ मूल्य बना सकते हैं, जैसे कि जब एक निम्न-वृद्धि वाली कंपनी उच्च-वृद्धि वाली कंपनी खरीदती है यदि लक्ष्य फर्म के मूल्य-लाभ अनुपात प्राप्त करने वाली फर्म की तुलना में अधिक है, तो विलय पतला है कॉपर खनन कंपनी फेल्प्स डॉज ने 2006 में कनाडा के निकल खनिक इंको और फाल्कनब्रिज के साथ एक विलुप्त विलय में प्रवेश किया।
• निष्कर्ष

जब दो कंपनियां संसाधनों को मर्ज करती हैं, तो परिणामी लेन-देन कई नामों से ज्ञात हो सकता है। क्या कोई कंपनी किसी सौदे को एक विलय कहती है या अधिग्रहण काफी हद तक एक कार्य है जिसमे प्रबंधन अपने स्वयं के कर्मचारियों और जनता के लिए लेनदेन प्रस्तुत करने का चयन करता है। कई अलग-अलग प्रकार की कंपनियों के बीच विलय हो सकते हैं जैसे कि प्रतियोगी, उद्योग भागीदारों, या एक इनपुट-आउटपुट रिश्ते के साथ निगम- और प्रति शेयर कमाई या तो बढ़ाने या घटाने की सेवा कर सकते हैं। चाहे कंपनियों की विशेषता के बावजूद, एक बात एक समान है: विलय हमेशा प्रकृति में अनुकूल होता है, जबकि अधिग्रहण या तो अनुकूल या शत्रुतापूर्ण हो सकता है