जब वॉल स्ट्रीट के प्रचारकों ने ब्रिटिश बैंक उत्तरी रॉक के ढहने से पहले "आपके लिए कोई खैरात नहीं" का प्रचार करना शुरू किया, तो वे शायद ही जानते थे कि इतिहास आखिर में अंतिम हंसी होगा। वैश्विक क्रेडिट की कमी और उत्तरी रॉक के पतन की शुरूआत के साथ, अगस्त 2007 बड़े वित्तीय भूस्खलन के लिए सिर्फ शुरुआती बिंदु बन गया। तब से, हमने कई बड़े नामों को उदय, गिरावट और अधिक गिरने को देखा है। इस लेख में, हम पुनर्कथन करेंगे कि 2007-08 की वित्तीय संकट कैसे सामने आए। (आगे पढ़ने के लिए, देखें कि सबप्राइम संकट के लिए कौन दोषी है? , क्रेडिट संकट की तेज साइड और सबप्राइम मैस आप कैसे प्रभावित करेंगे )

शुरुआत से पहले
उछाल और बस्ट के सभी पिछले चक्रों की तरह, उपप्रिंट मंदी का बीज असामान्य समय के दौरान बोया गया था। 2001 में, यू। एस। अर्थव्यवस्था ने एक हल्के, अल्पकालिक मंदी का अनुभव किया। यद्यपि अर्थव्यवस्था ने अच्छी तरह से आतंकवादी हमलों, डॉट कॉम बुलबुले का बस्ट, और लेखांकन घोटालों को छोड़ दिया था, मंदी का डर सचमुच हर किसी के दिमाग में व्यस्त था। ( क्यों हाउसिंग मार्केट बुलबुले पॉप और आर्थिक मेल्टडाउन: क्या उन्हें जला दें या उन्हें टिकट दें? )

में बुलबुले के बारे में सीखें - 2 ->

मंदी को दूर रखने के लिए, फेडरल रिजर्व ने फेडरल फंड रेट को 11 गुना घटाया - मई 2000 से 1 9 .5% तक, दिसंबर 2001 में - 75% - अर्थव्यवस्था में तरलता की बाढ़ का निर्माण । सस्ती पैसा, एक बार बोतल से बाहर, हमेशा एक सवारी के लिए लिया जा लग रहा है यह बेचैन बैंकरों में आसान शिकार पाया - और यहां तक ​​कि अधिक बेचैन उधारकर्ता जिनके पास कोई आय नहीं थी, नौकरी नहीं थी और कोई संपत्ति नहीं थी ये सबप्राइम उधारकर्ता अपने घर का घर खरीदने के सपने को समझना चाहते थे। उनके लिए, एक इच्छुक बैंकर के हाथ पकड़े आशा की एक नई किरण थी। अधिक गृह ऋण, अधिक घर खरीदारों, घर की कीमतों में और अधिक सराहना। चीजें शुरू करने से पहले ही यह बहुत समय नहीं था जैसा कि सस्ता पैसा उन्हें करना चाहता था।

आसान क्रेडिट और घर की कीमतों के ऊपर की सर्पिल के इस वातावरण ने उच्च उपज उपप्रवाह बंधक में निवेश को सोने के लिए एक नई जल्दी की तरह दिखते हैं कम ब्याज दरों के बावजूद फेड लगातार ब्याज दरों में कमी के साथ-साथ निरंतर कम मुद्रास्फ़ीति से, धीमा, शायद, धीमा रहा। जून 2003 में, फेड ने ब्याज दरों को 1% तक घटा दिया, 45 वर्षों में सबसे कम दर। पूरे वित्तीय बाजार एक कैंडी दुकान की तरह शुरू हुआ जहां सब कुछ एक विशाल डिस्काउंट पर और बिना किसी डाउन पेमेंट के बेच रहे थे। "अब अपनी कैंडी काट लें और बाद में इसके लिए भुगतान करें" - पूरे सबप्रोम मॉर्टगेज मार्केट को उन लोगों के लिए एक मिठाई दाँत के साथ प्रोत्साहित करना चाहिए अब निवेश दुर्भाग्य से, कोई भी पेट के दर्द के बारे में चेतावनी देने के लिए वहां नहीं था, जो कि अनुयायी होता। (सबप्राइम बंधक बाजार पर अधिक पढ़ने के लिए, हमारे सबप्राइम बंधक विशेष सुविधा देखें।)

लेकिन बैंकरों ने सोचा कि यह सिर्फ उनके अलमारियों पर पड़ी कैंडीज उधार देने के लिए पर्याप्त नहीं था।उन्होंने कैंडी ऋण को संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) में दोबारा करने का निर्णय लिया और कर्ज पर एक और कैंडी की दुकान पर पास करने का फैसला किया। हुर्रे! जल्द ही विकसित उपप्रभु ऋणों को आरंभ और वितरित करने के लिए एक बड़ा द्वितीयक बाजार। अक्टूबर 2004 में, सिक्योरिटीज एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने पांच निवेश बैंकों - गोल्डमैन सैक्स (एनवाईएसई: जीएस), मेरिल लिंच (एनवाईएसई: एमईआर), लेहमैन ब्रदर्स, बीयर स्टर्न्स और मॉर्गन स्टेनली (NYSE: एमएस) - जो उन्हें 30 गुना या 40 गुना तक का प्रारंभिक निवेश का लाभ उठाने के लिए मुक्त कर दिया। हर कोई एक चीनी उच्च पर था, महसूस कर रहा है जैसे कि गुहा आने के लिए कभी नहीं जा रहे थे।

अंत की शुरुआत
लेकिन, हर अच्छी वस्तु का एक बुरा पक्ष है, और इनमें से कई कारक एक दूसरे के साथ उभरने लगते हैं। समस्या तब शुरू हुई जब ब्याज दरों में बढ़ोतरी शुरू हुई और घरेलू स्वामित्व संतृप्ति बिंदु पर पहुंच गया। 30 जून, 2004 से, फेड ने दरें बढ़ाईं ताकि जून 2006 तक संघीय निधि दर 5 पर पहुंच गई। 25% (जो अगस्त 2007 तक अपरिवर्तित रही)

अस्वीकरण आरंभ
संकट के शुरुआती लक्षण थे: 2004 तक, यू.एस. होमवाइन्सशिप 70% पर पहुंच गया; कोई भी कैंडी खरीदने या खाने में दिलचस्पी नहीं रखता था फिर, 2005 के आखिरी तिमाही के दौरान घर की कीमतों में गिरावट शुरू हुई, जिसके परिणामस्वरूप 2006 में अमेरिकी गृह निर्माण सूचकांक में 40% की कमी आई। न केवल नए घरों पर असर पड़ा, लेकिन कई सबप्रइम उधारकर्ता अब ज्यादा ब्याज का सामना नहीं कर पाए दरें और वे अपने ऋणों पर ऋण देना शुरू कर दिया।

इसने 2007 को कई स्रोतों से बुरी खबरों के साथ शुरू किया। हर महीने, एक सबप्राइम ऋणदाता या दूसरा दिवालियापन के लिए दाखिल किया गया था। फरवरी और मार्च 2007 के दौरान, दिवालियापन के लिए 25 से अधिक सबप्राइम उधारदाताओं दायर हुए, जो ज्वार को शुरू करने के लिए पर्याप्त था। अप्रैल में, प्रसिद्ध नई सदी वित्तीय भी दिवालिएपन के लिए दायर की

निवेश और सार्वजनिक
सबप्राइम मार्केट में समस्या ने लोगों को जिज्ञासा को बढ़ाते हुए खबरों को मारना शुरू कर दिया। डरावनी कहानियों को बाहर लीक करने के लिए शुरू कर दिया।

2007 के समाचारों के मुताबिक वित्तीय उपक्रमों और हेज फंड्स की प्रतिभूतियों में $ 1 ट्रिलियन डॉलर से ज्यादा की लागत वाली सबप्राइम बंधक द्वारा समर्थित - एक वैश्विक वित्तीय सूनामी को शुरू करने के लिए पर्याप्त अगर अधिक सबप्रोइम उधारकर्ताओं ने शुरू करना शुरू कर दिया। जून तक, बेयर स्टर्न्स ने अपने दो बचाव फंडों में छूट को रोक दिया और मेरिल लिंच ने दो भालू स्टर्न्स हेज फंड्स से 800 मिलियन डॉलर की संपत्ति जब्त की। लेकिन आगे भी आने वाले महीनों में क्या हुआ यह तुलना में यह बड़ा कदम केवल एक छोटा सा मामला था।

अगस्त 2007: भूस्खलन शुरू होता है
यह अगस्त 2007 में स्पष्ट हो गया कि वित्तीय बाजार अपने आप ही सबप्रिम संकट को हल नहीं कर सका और संयुक्त राष्ट्र की सीमाओं से परे की समस्याएं सामने आईं। बैंकों के बीच अज्ञात के प्रचलित डर के कारण इंटरबैंक बाजार पूरी तरह से सटे हुए थे। तरलता की समस्या के कारण, एक ब्रिटिश बैंक उत्तरी रॉक, को बैंक ऑफ इंग्लैंड से आपातकालीन धन के लिए संपर्क करना पड़ा। उस समय तक, दुनिया भर के केंद्रीय बैंक और सरकारों ने आगे वित्तीय आपदा को रोकने के लिए एक साथ आना शुरू कर दिया था।

बहुआयामी समस्याएं
पारंपरिक और अपरंपरागत तरीकों दोनों के लिए बुलाए गए सबप्राइम संकट के अनूठे मुद्दे, जो कि दुनियाभर में सरकारों द्वारा नियोजित थे। एक सर्वसम्मत कदम में, कई देशों के केंद्रीय बैंक ने वित्तीय संस्थानों को तरलता सहायता प्रदान करने के लिए समन्वित कार्रवाई का सहारा लिया था। इसका विचार अंतरबैंक बाजार को अपने पैरों पर वापस करना था

फेड ने छूट दर और धन की दर में कमी शुरू कर दी, लेकिन सभी पक्षों से बुरी खबरें बनी रहीं। लीमैन ब्रदर्स ने दिवालिएपन के लिए दायर किया, इंदिमैक बैंक ढह गया, भाई स्टर्न्स को जेपी मॉर्गन चेस (एनवायएसई: जेपीएम) द्वारा अधिग्रहित किया गया, मेरिल लिंच को बैंक ऑफ अमेरिका में बेच दिया गया, और फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक को यू.एस. संघीय सरकार के नियंत्रण में रखा गया।

अक्टूबर 2008 तक, संघीय निधि दर और छूट दर क्रमशः 1% और 1. 75% कम हो गई थी। इंग्लैंड, चीन, कनाडा, स्वीडन, स्विट्जरलैंड और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) में केंद्रीय बैंक ने विश्व अर्थव्यवस्था की सहायता के लिए दर में कटौती का भी सहारा लिया है। लेकिन इस तरह की व्यापक वित्तीय मंदी को रोकने के लिए खुद में दर में कटौती और तरलता का समर्थन पर्याप्त नहीं था।

यू.एस. सरकार तब 2008 के राष्ट्रीय आर्थिक स्थिरीकरण अधिनियम के साथ बाहर आई, जिसने परेशान संपत्ति खरीदने के लिए 700 अरब डॉलर का एक संग्रह बनाया, विशेष रूप से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां विभिन्न सरकारें बेलआउट संकुल के अपने संस्करण, सरकारी गारंटी और पूर्ण राष्ट्रीयकरण के साथ बाहर आ गईं।

सभी के बाद विश्वास की संकट
2007-08 के वित्तीय संकट ने हमें सिखाया है कि वित्तीय बाजार का विश्वास, एक बार बिखर जाता है, जल्दी से बहाल नहीं किया जा सकता है। एक परस्पर दुनिया में, एक चलती तरलता संकट वित्तीय संस्थाओं, संप्रभु देशों के लिए भुगतान संकट का संतुलन और पूरे विश्व के लिए आत्मविश्वास का पूर्ण उदय संकट के लिए बहुत जल्दी एक शोधनक्षमता संकट में बदल सकता है। लेकिन चांदी की अस्तर यह है कि, अतीत में हर संकट के बाद, बाजार नई शुरुआत करने के लिए मजबूत हो गए हैं।

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