तेल की कीमत एक बार फिर नीचे जा रही है उम्मीद है कि ईरान जल्द ही कच्चे तेल के साथ दुनिया के बाजार की आपूर्ति शुरू कर सकता है, एक समय जब मांग अभी भी सुस्त है, तेल की कीमतों पर निम्न दबाव नीचे डाल दिया है नतीजतन, दुनिया की कई बड़ी तेल कंपनियों में से दूसरी तिमाही आय के मौसम के दौरान कमजोर वित्तीय परिणामों की रिपोर्ट कर रहे हैं। वे निवेश को स्थगित कर रहे हैं, श्रमिकों के लिए काम कर रहे हैं और अन्य लागतों में कटौती कर रहे हैं। एक तेल परामर्शदाता फर्म, लकड़ी मैकेन्ज़ी का अनुमान है कि ब्लूमबर्ग द्वारा जारी कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के चलते वैश्विक तेल और प्राकृतिक गैस उत्पादकों ने 45 परियोजनाओं के अलावा 200 अरब डॉलर के निवेश में देरी की है। (अधिक के लिए, देखें: कम तेल की कीमतें कैसे जा सकती हैं? )

तो क्या छोटे तेल कंपनियां हैं जिनकी इतनी बड़ी बैलेंस शीट नहीं है? छोटे अन्वेषण और उत्पादन (ई एंड पी) कंपनियों के खर्चों में कटौती करने या अन्य व्यावसायिक लाइनों पर भरोसा करना इतना आसान नहीं है, जो राजस्व स्रोतों में विविधता लाने के लिए मौजूद नहीं हैं। यदि बड़ी एकीकृत तेल कंपनियां अपनी बैलेंस शीट्स को किनारे करने के लिए इस तरह के कठोर कदम उठा रही हैं (और रॉयल डच शेल (आरडीएस-बी ) आरडीएस-बीआरएल डच शेल67 28 + 2। 13% हाईस्टॉक के साथ बनाया गया है 4. 2. 6 ) मुख्य कार्यकारी अधिकारी बेन वैन बेउडेन एक मंदी के रूप में [तेल की कीमतों में] जो "कई सालों तक" रह सकता है, का वर्णन करता है) छोटे आदमी के लिए यह क्या मतलब है? (अधिक जानकारी के लिए, देखें: तेल अन्वेषण और उत्पादन में लाभ का पता लगाएं ।)

इसका मतलब यह हो सकता है कठिन समय आगे हैं। फाइनेंशियल टाइम्स की रिपोर्ट है, "कमोडिटी की कीमतों में होने वाली मौतों ने खनन समूहों द्वारा [2008] वित्तीय संकट के बाद अपने उच्चतम स्तर पर बेचा जाने वाले कम गुणवत्ता वाले ऋण के लिए पैदावार बढ़ा दी है। "कई छोटे कंपनियां अपने आपरेशनों को जारी रखने के लिए ऋण वित्तपोषण पर भरोसा करती हैं, इसलिए जब वस्तु की कीमतें गिरती हैं, तो इन उत्पादकों के लिए उधार लेने की लागत बढ़ जाती है या पूरी तरह से सूख जाता है। यह उनके बंधनों की कीमत पर निम्न दबाव डालता है। उदाहरण के लिए, ब्लूमबर्ग से नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि यू.एस. ऊर्जा कंपनियों द्वारा जारी किए गए उच्च उपज वाले बांड की कीमत 2015 की वसंत में थोड़ी राहत रैली के बाद एक बार फिर नीचे जा रही है।

मूडीज (एमसीओ एमसीओएमडनी का कॉर्प 144। 51-1। 22%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 ), एक क्रेडिट रेटिंग एजेंसी, अपने साप्ताहिक बाज़ार में रिपोर्ट करता है दृष्टिकोण है कि, "… लंबी अवधि की कमोडिटी कीमतों में गिरावट के साथ, व्यापार की बिक्री में वृद्धि का अंत हो जाएगा और कॉर्पोरेट चूक आश्चर्यचकित हो सकते हैं।" तो अगला कौन है? कौन सी कंपनियां सबसे अधिक जोखिम में हैं? ये सात तेल कंपनियों की परीक्षा है जिनके खतरे में हैं अगले दो वर्षों में दिवालिएपन की घोषणा यदि बाजार की स्थिति में सुधार नहीं होता है। सात तेल कंपनियां जो अभी सबसे कमजोर दिख रहे हैं: एनर्जी एक्सएक्सआई लिमिटेड

ईएक्सआई ईएक्सआईएनेर्जी XXI खाड़ी तट इंक 9 20 + 8। 88%	हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 स्विफ्ट एनर्जी को एसएफवाई
कॉमस्टॉक संसाधन इंक।
सीआरके सीआरके कॉमस्टॉक संसाधन इंक 5 68 + 1। 07%	हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 इथाका एनर्जी इंक। आईएई
महासागर रिग UDW इंक	-3 ->
ओरिग ओरिगो सागर रिग UDW इंक 27 19 + 2। 95%	हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 गुडरिक पेट्रोलियम कॉर्प सकल घरेलू उत्पाद
जीडीपी गुडरिक पेट्रोलियम कॉर्प 10 76 4। 98%	हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ईवी ऊर्जा पार्टनर्स एलपी ईवप
ईवेपीईईपी एनर्जी पार्टनर्स एलपी 1 28 + 17। 43%	हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 अत्यधिक बहिष्कृत क्रेडिट विश्लेषण का एक बुनियादी शुरुआती बिंदु यह निर्धारित करना है कि कितनी ऋण कंपनियां अपनी बैलेंस शीट पर ले रही हैं और अगर वह कर्ज ऑपरेटिंग कैश के साथ उपयोगी है बहती है। यदि हम सात कंपनियों को देखते हैं, तो गुडरिक 3 से 4x के नकारात्मक उत्तोलन अनुपात के साथ सबसे कमजोर है। अनुपात नकारात्मक है क्योंकि Q115 के रूप में, पूंजी आईक्यू के अनुसार कंपनी का बारह महीना (टीटीएम) ईबीआईटीडीए $ 170 मिलियन का नुकसान हुआ था। यह कंपनी की उच्च परिचालन लागतों की वजह से वास्तविक वित्तीय संकट का संकेत है। इथाका, एनर्जी एक्सएक्सआई और ओशन रिग के उच्च उत्तोलन अनुपात भी उतने ही परेशान हैं। इन सभी कंपनियों का Q115 के अनुसार 5x या इससे अधिक का लाभ उठाना अनुपात है यह एक भारी ऋण बोझ है और आमतौर पर उच्च क्रेडिट जोखिम से जुड़ा होता है।

कैश फ्लो नकारात्मक

एक अन्य चिंताजनक संकेत यह है कि ये सभी कंपनियां आम में हैं, उनका नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) है। नि: शुल्क नकदी प्रवाह वित्तीय प्रदर्शन का एक उपाय है जिसे मोटे तौर पर नकदी प्रवाह शून्य से पूंजी व्यय (कभी-कभी लाभांश के बाद) के रूप में गणना की जाती है। इन्वेस्टोपैडिया के मुताबिक, मुफ्त नकदी प्रवाह नकदी का प्रतिनिधित्व करता है जिसे एक कंपनी अपने परिसंपत्ति आधार को बनाए रखने या विस्तारित करने के लिए जरूरी पैसा देने के बाद उत्पन्न कर सकता है। यह एक महत्वपूर्ण उपाय है क्योंकि यह अंततः ऋण चुकाने के लिए उपलब्ध व्यवसाय द्वारा उत्पन्न नकद को दर्शाता है। लगातार नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह वाले कंपनियां उन नकदी की कमाई नहीं कर रहे हैं जो उन्हें पुनर्वित्त के चक्र से बचने और उन्हें उधार लेना चुकाने की आवश्यकता होगी। इससे उन्हें निरंतर आर्थिक मंदी में डिफ़ॉल्ट और दिवालियापन के लिए कमजोर पड़ता है।

तरलता की समस्याएं

संभवत: वित्तीय कठिनाइयों वाली कंपनियों का विश्लेषण करते समय सबसे महत्वपूर्ण मुद्दा समय-समय पर भुगतान करने की उनकी क्षमता है। कंपनियां अक्सर नकदी की कमी का सामना करते समय अक्सर चूक होती हैं, जरूरी नहीं कि उनके पास बहुत से कर्ज है (हालांकि इन दोनों का संबंध है)। त्वरित अनुपात कंपनियों की अल्पकालिक तरलता का एक सामान्य उपाय है यह लघु अवधि की देनदारियों को सेवा के लिए उपलब्ध अल्पकालिक परिसंपत्तियों को मापता है। 1x के निकट या नीचे एक उपाय आमतौर पर चिंताजनक संकेत होता है कि किसी कंपनी में बैंक या अन्य अल्पकालिक ऋण सुविधाओं की अनुपस्थिति में वर्तमान देनदारियों को चुकाने के लिए आवश्यक संसाधनों की कमी होती है इस संबंध में, स्विफ्ट एनर्जी और गुडरिक पेट्रोलियम विशेष रूप से कमजोर दिखते हैं। (और अधिक के लिए, देखें:

दिवालियापन के पास तेल कंपनियों

।) नीचे की रेखा ऊर्जा और कमोडिटी स्पेस में उच्च उपज जारी करने वालों के लिए यह आसान समय नहीं रहा है। दुर्भाग्य से, ऐसा लगता है कि अभी भी कुछ कठिन समय आगे भी हो सकता है कुछ हाई-प्रोफाइल डिफॉल्ट्स पहले से ही हो चुके हैं, जैसे कि सबिन ऑयल एंड गैस, वॉरेन संसाधन और हरक्यूलिस ऑफशोर, कुछ नाम करने के लिए अगले कुछ सालों के लिए यदि तेल की कीमतें उदास स्तर पर रहती हैं तो अतिरिक्त वित्तीय तनाव का अनुभव करने के लिए इस आलेख में बैठे नामों को देखें।