संभावित एजेंसी की समस्याएं
एक एजेंसी का संबंध तब होता है जब कोई प्रिंसिपल किसी कर्तव्यों का पालन करने के लिए एजेंट को रखता है। एक संघर्ष, जिसे "एजेंसी की समस्या " के रूप में जाना जाता है, तब उठता है जब प्रिंसिपल की जरूरतों और एजेंट की जरूरतों के बीच ब्याज का कोई संघर्ष होता है। वित्त में, मौजूद दो प्राथमिक एजेंसी रिश्तों के बीच हैं:

प्रबंधक और स्टॉकहोल्डर्स
प्रबंधक और लेनदारों

1। स्टॉकहोल्डर बनाम मैनेजर

यदि प्रबंधक फर्म के सामान्य स्टॉक के 100% से कम का मालिक है, तो मैनेजरों और स्टॉकहोल्डर्स के बीच संभावित एजेंसी की समस्या मौजूद है।

• कभी-कभी प्रबंधक, निर्णय ले सकते हैं, जो शेयरधारकों के सर्वोत्तम हितों के साथ संघर्ष में होने की क्षमता रखते हैं। उदाहरण के लिए, प्रबंधकों को अपनी नौकरी सुरक्षा बढ़ाने के लिए अधिग्रहण प्रयास से बचने के लिए उनकी फर्म बढ़ सकती है। हालांकि, एक अधिग्रहण शेयरधारकों के सर्वोत्तम हित में हो सकता है
• -2 ->

2। स्टॉकहोल्डर बनाम लेनदारों

लेनदारों कंपनी की जोखिम की स्थिति, इसकी पूंजी संरचना और इसकी संभावित पूंजी संरचना के आधार पर एक निगम के लिए धन का ऋण लेने का निर्णय लेती हैं। ये सभी कारक कंपनी के संभावित नकदी प्रवाह को प्रभावित करेंगे, जो कि लेनदारों की मुख्य चिंता है।

• स्टॉकहोल्डर्स, हालांकि, प्रबंधकों के माध्यम से ऐसे फैसलों पर नियंत्रण है
• चूंकि स्टॉकहोल्डर्स अपने सर्वोत्तम हित के आधार पर निर्णय लेंगे, इसलिए शेयरधारकों और लेनदारों के बीच एक संभावित एजेंसी की समस्या मौजूद है। उदाहरण के लिए, प्रबंधकों ने निगम के शेयर आधार को कम करने और शेयरधारक वापसी को बढ़ाने के लिए शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए पैसे उधार ले सकते हैं। शेयरधारकों को लाभ होगा; हालांकि, लेनदारों को कर्ज में वृद्धि के कारण चिंतित किया जाएगा जो भविष्य में नकदी प्रवाह को प्रभावित करेगा।

शेयरधारक के सर्वोत्तम ब्याज में कार्य करने के लिए प्रबंधकों को प्रेरित करना

चार प्राथमिक तंत्रों का इस्तेमाल स्टॉकहोल्डर की सर्वोत्तम हितों में कार्य करने के लिए प्रबंधकों को प्रेरित करने के लिए किया जाता है:
प्रबंधकीय मुआवजा

• शेयरधारकों द्वारा प्रत्यक्ष हस्तक्षेप > फायरिंग की ख़बरें
• अधिग्रहण की ख़बरें
• 1
• प्रबंधकीय मुआवजा प्रबंधकीय मुआवजे को न केवल सक्षम प्रबंधकों को बनाए रखने के लिए बनाया जाना चाहिए, बल्कि स्टॉकहोल्डर के साथ जितना संभव हो उतना प्रबंधकों के हितों को संरेखित करने के लिए।

यह आमतौर पर एक वार्षिक वेतन प्लस प्रदर्शन बोनस और कंपनी के शेयरों के साथ किया जाता है कंपनी के शेयर आम तौर पर प्रबंधकों को या तो के रूप में वितरित किए जाते हैं:
प्रदर्शन शेयर, जहां प्रबंधकों को कंपनी के प्रदर्शन के आधार पर एक निश्चित संख्या के शेयर मिलेंगे।

• कार्यकारी स्टॉक विकल्प, जो प्रबंधक को भविष्य की तारीख और मूल्य पर शेयर खरीदने की अनुमति देता है स्टॉक विकल्पों के उपयोग के साथ, प्रबंधक शेयरधारकों के हित के करीब बने होते हैं क्योंकि वे खुद स्टॉकहोल्डर होंगे।
• 2।
  • शेयरधारकों द्वारा प्रत्यक्ष हस्तक्षेप
  • आज, ज्यादातर कंपनी के स्टॉक का प्रबंधन बड़े संस्थागत निवेशकों द्वारा किया जाता है, जैसे कि म्यूचुअल फंड और पेंशनजैसे, इन बड़े संस्थागत शेयरधारकों के पास मैनेजरों पर प्रभाव डालने की क्षमता है और परिणामस्वरूप, फर्म के संचालन

3। फायरिंग की धमकी
अगर शेयरधारक मौजूदा प्रबंधन से नाखुश हैं, तो वे मौजूदा बोर्ड के निदेशक को मौजूदा प्रबंधन को बदलने के लिए प्रोत्साहित कर सकते हैं, या शेयरधारक एक नये बोर्ड के निदेशक को फिर से चुन सकते हैं जो कार्य पूरा करेंगे।

4। टेकओवर की धमकी
यदि कंपनी को प्रभावी रूप से चलाने के लिए प्रबंधन की अक्षमता के कारण स्टॉक की कीमत में गिरावट आती है, तो प्रतियोगियों या शेयरधारक कंपनी में एक नियंत्रित हित ले सकते हैं और अपने स्वयं के प्रबंधकों को ला सकते हैं।

शासन के बारे में अधिक जानने के लिए, कृपया लेख देखें, शासन का भुगतान करता है