वैकल्पिक निवेश को अक्सर उनकी उच्च फीस, निचली तरलता, उच्च अस्थिरता और म्यूचुअल फंड, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड या अन्य पारंपरिक निवेश के सापेक्ष सामान्य जटिलता के लिए आलोचना की जाती है। इन आलोचनाओं के बावजूद, खुदरा निवेशकों ने 2009 में 76 अरब डॉलर से वैकल्पिक म्युचुअल फंडों में धन की राशि बढ़ा दी है, जो 2014 के अंत तक 311 अरब डॉलर से अधिक है, जो कि संयुक्त राज्य में कम ब्याज दर के माहौल से प्रेरित है।

इस आलेख में, हम कुछ ऐसे मुद्दों पर एक नज़र डालेंगे जो नियामकों के पास वैकल्पिक निवेश, इस मुद्दे पर उद्योग के विचार और वित्तीय सलाहकारों के लिए विचार है जो इन प्रकारों की बिक्री या अनुशंसा कर रहे हैं अपने ग्राहकों को उत्पादों की (अधिक जानकारी के लिए, देखें: वैकल्पिक निवेश का एक अवलोकन ।)

नियामकों को लागू करने पर फोकस

एसईसी कमिश्नर लुइस एगुइलर ने उत्तरी अमेरिका में डेरिवेटिव और लीवरेज का इस्तेमाल करते हुए जटिल उत्पादों पर एक मजबूत एजेंसी फोकस के लिए कहा मई 2015 में प्रतिभूति प्रशासक एसोसिएशन के वार्षिक नासा / एससीई 19 (डी) सम्मेलन। चूंकि ये प्रतिभूतियां इतनी जटिल हैं, नियामक यह पूछताछ कर रहे हैं कि खुदरा निवेशकों को भी समझदार अवधारणाओं को समझने में सक्षम हैं या नहीं, जैसे कि कई डेरिवेटिव अनुबंध।

नियामक ने हालिया सालों में जटिल प्रतिभूतियों के एक उदाहरण के रूप में तथाकथित संरचित नोटों की ओर इशारा किया। एक बंध घटक और एक एम्बेडेड डेरिवेटिव घटक के साथ, संरचित नोट जटिल परिपक्वता संरचनाओं, बाजार जोखिम, उच्च फीस, कम तरलता और जो जोखिम का आकलन करने के लिए मुश्किल हैं, के साथ परिपक्वता प्रतिभूति तय की जाती हैं। ये संरचित नोट मुख्य रूप से खुदरा निवेशकों को 45 अरब डॉलर के बाजार में बनने के लिए बेचे जाते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: वैकल्पिक रणनीति निधि के साथ आपके घाटे को कम करें )।

इन प्रतिभूतियों के साथ एजेंसी की समस्या यह है कि वे परिपक्वता प्रतिभूति तय की जा सकती हैं, जो निवेशकों की नजर में पारंपरिक रूप से कम जोखिम है। वास्तव में, लेहमैन ब्रदर्स ने प्रिंसिपल संरक्षित नोटों को बेच दिया - यह सुझाव दे रहा है कि प्रिंसिपल की रक्षा की गई थी - जब फर्म गिर गया तो अंततः बेकार हो गया। नियामकों का मानना ​​है कि बाजार में पुनरुद्धार के साथ आज भी इसी प्रकार की भ्रामक प्रथाओं का उपयोग किया जा रहा है। (अधिक के लिए, देखें: क्या आपको वैकल्पिक निवेश करना चाहिए? )

उद्योग को प्रोत्साहित करना शिक्षा

चार्टर्ड वैकल्पिक निवेश विश्लेषक संघ और कई अन्य उद्योग सहभागियों का मानना ​​है कि जटिल प्रतिभूतियां वित्तीय का एक आवश्यक अंग पारिस्थितिकी तंत्र। उदाहरण के लिए, इन निवेशों को पूंजी के संरक्षण में मददगार होते हैं, जब इक्विटी बाजार मूल्य में पड़ जाते हैं, जो कि छोटी बिक्री या मंदी की व्युत्पत्ति रणनीतियों जैसे रणनीतियों का उपयोग करना संभव है।खुदरा निवेशकों को समय के साथ उनकी रिटर्न बढ़ाने के लिए इन रणनीतियों का उपयोग करने का विकल्प होना चाहिए। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: अध्ययन: निवेशकों की कमी के वैकल्पिक निवेश ज्ञान ।)

ये समूह मानते हैं कि इस मुद्दे की जड़ खुदरा निवेशक शिक्षा है, जो इससे जुड़े लाभों और जोखिमों को सही ढंग से संदेश देने में अप्रभावी रहे जटिल प्रतिभूतियां कई मायनों में, नियामकों और उद्योग समूहों के बीच एक समझौता होता है कि प्रकटीकरण में सुधार किया जाना चाहिए और एसईसी और उद्योग समूहों जैसे एफआईएनआरए, साथ ही साथ राज्य नियामकों और अन्य मामले के करीब हैं, दोनों के द्वारा धोखाधड़ी को टूटना चाहिए। (अधिक के लिए, देखें: विकल्प में निवेश करने के लिए निश्चिंत योग्यता युक्तियां ।)

समस्या यह है कि वैकल्पिक निवेशों की सकारात्मक विशेषताओं को स्वीकार किए बिना, नियामकों, मुद्दों के नकारात्मक पहलुओं पर काफी हद तक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। इन दिनों, खुदरा निवेशकों को कम ब्याज दर के माहौल में परंपरागत निवेश से उपज खोजने में मुश्किल हो रही है। कई वर्षों से अनुमानित रिटर्न उत्पन्न करने में असफलता से सड़क के नीचे सेवानिवृत्ति की कमी और अन्य बड़े जोखिम हो सकते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: क्या आप के लिए म्यूचुअल फंड्स का अधिग्रहण किया है? )

सुरक्षित पक्ष पर बने रहना

पिछले कुछ सालों से नियामकों द्वारा उठाए गए चिंताओं के बावजूद, वित्तीय सलाहकारों को वैकल्पिक निवेश से दूर नहीं होना चाहिए। इन जटिल प्रतिभूतियों में से कुछ के विपणन प्रथाओं के बारे में उचित चिंताएं हैं, लेकिन सलाहकारों को अपने प्रतिभूतियों को पूरी तरह से समझने, उनके ग्राहकों से संबंधित जोखिमों के बारे में शिक्षित करने, और उनके पोर्टफोलियो के लिए सर्वोत्तम विकल्प खोजने के लिए ग्राहकों के साथ मिलकर काम करना चाहिए। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: क्या वित्तीय सलाहकार वैकल्पिक विकल्प छोड़ रहे हैं? )

मनी मैनेजमेंट इंस्टीट्यूट के अनुसार, $ 4 ट्रिलियन प्रबंधित निवेश समाधान और धन प्रबंधन उद्योग का प्रतिनिधित्व करने वाला राष्ट्रीय संघ, वैकल्पिक निवेश लगभग 5% ग्राहक पोर्टफोलियो मजबूत इक्विटी प्रदर्शन के बावजूद इस सेगमेंट में मजबूत वृद्धि दर्ज की गई है, लेकिन कई प्रायोजकों ने ग्राहक पोर्टफोलियो के लिए 10% से 20% की रेंज में आवंटन की सिफारिश करने में तेजी लाने के लिए जारी रखा है। (अधिक के लिए, देखें: वैकल्पिक म्युचुअल फंडों और ईटीएफ में निवेश ।)

प्रायोजक फर्म फजी उत्पाद विवरणों और वर्गीकरण योजनाओं को संबोधित करने के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं ताकि विवरण अधिक व्यावहारिक और ठोस बना सके। उदाहरण के लिए, कुछ कंपनियां, डायवर्सिफायर्स, इक्विटी सप्टिमेन्ट्स और फिक्स्ड-इनकम के पूरक जैसे घटकों में वैकल्पिक निवेश को तोड़ रही हैं, जबकि अन्य फंड के जोखिम / इनाम प्रोफाइल के आधार पर जोखिम (ई रूढ़िवादी के लिए आक्रामक) द्वारा निवेश वर्गों को रैंक कर रहे हैं। (और अधिक के लिए, देखें: हेज-म्यूचुअल फंड्स की तरह पता करना)। नीचे की रेखा

वैकल्पिक निवेश और जटिल प्रतिभूतियों ने कई सालों से नियामकों से बहुत सारी जांच की है, लेकिन वित्तीय सलाहकारों और खुदरा निवेशकों को उद्योग से दूर भागना नहीं चाहिए।हालांकि कई मामलों में खुलासे और निवेशक शिक्षा के लिए निश्चित रूप से सुधार की आवश्यकता होती है, इन निवेशों में एक अशक्त बाजार के दौरान गिरावट के कारण उपज और हेज की वृद्धि का एक महत्वपूर्ण तरीका उपलब्ध है, यदि एक विस्तृत पोर्टफोलियो में ठीक से लागू किया गया हो। (अधिक जानकारी के लिए,

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