गेंडा की उम्र का अंत हो सकता है सिलिकॉन वैली स्टार्टअप वैल्यूएशन, जो हाल के दिनों में शानदार आंकड़ों तक पहुंच गया था, को पृथ्वी पर नीचे लाया जा रहा है। मीडिया रिपोर्ट और निवेशक की बात ने उद्यमी अहंकार को नीचे लाया और उद्यमियों को अपनी रणनीतियों की समीक्षा करने के लिए धक्का दिया।

बाजार में वैल्यूएशन और हाल की चेतावनी के संकेतों के बारे में यह एक कारण है।

सिलिकॉन वैली में स्टार्टअप वैल्यूएशन क्यों बढ़े?

सिलिकॉन वैली में स्टार्टअप मूल्यांकन बढ़ने के दो मुख्य कारण हैं

सबसे पहले, कॉर्पोरेट खिलाड़ियों और वित्तीय सेवा फर्मों की प्रविष्टि ने उद्यमियों और फुलाए गए वैल्यूएशंस के लिए फंडिंग विकल्प गुणा किया। इसका कारण यह है कि Google वेंचर्स, अलीबाबा और कॉमकास्ट जैसे कॉर्पोरेट निवेशक, उभरती हुई प्रौद्योगिकियों (जैसे कृत्रिम बुद्धि) में एक सामरिक लाभ हासिल करने के लिए शुरुआती निवेश करते हैं या एक नए उद्योग में बाजार हिस्सेदारी हासिल करते हैं। शेयर बाजार के प्रौद्योगिकी आईपीओ के प्रति प्रतिक्रिया और एक निराशाजनक वैश्विक अर्थव्यवस्था, म्यूचुअल फंड, हेज फंड और यहां तक ​​कि सार्वभौमिक फंड में उच्च वृद्धि की कमी की कमी से निजी तौर पर आयोजित स्टार्टअप के शेयर खरीद रहे हैं "क्योंकि उन्हें आवश्यकता होगी एक बार यह (स्टार्टअप) सार्वजनिक है। "<99-9>

लेकिन, उनकी प्रविष्टि ने निवेश के समय के क्षितिज के लम्बे समय के साथ-साथ शुरुआती दिनों में वित्तीय अनुशासनात्मक अनुशासन और आत्मसम्मान को जन्म दिया। एक साक्षात्कार में, बिल बेंचमार्क पार्टनर्स के एक उद्यम पूंजीपति, गुर्ले ने कहा कि सिलिकॉन वैली और उद्यम आधारित व्यवसाय एक ऐसी दुनिया में चले गए हैं जो "सट्टा और असुरक्षित" दोनों हैं। गुर्ले का कहना है कि उच्च मूल्य निर्धारण उन्मुक्ति उद्यमियों के लिए अंतिम गेम बन गया है। "वे (मूल्यांकन ) आपने जो अतीत में पूरा किया है उसके लिए कोई इनाम नहीं है, "उन्होंने कहा।

कॉर्पोरेट निवेशकों के प्रवेश का एक और प्रभाव पड़ा है: राजस्व के रूप में मूल्यांकन नहीं किया जाता है उपयोगकर्ता कर्षण यह सुनिश्चित करेगा कि वे प्रमुख अधिग्रहण लक्ष्य बनें

दूसरा कारण प्रौद्योगिकी कंपनियों से सार्वजनिक बाजार की उम्मीदों से संबंधित है अमेज़ॅन, गूगल और फेसबुक जैसी तकनीकी कंपनियों के लिए शानदार वृद्धि और सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन, अपेक्षाकृत कम अवधि में, उद्योग की संभावनाओं को बढ़ा दिया है और एकमुश्त के लिए उच्च भविष्य की कमाई छूट के लिए नेतृत्व किया है। एक उच्च मूल्यांकन गेंडा के आसपास एक चर्चा सुनिश्चित करता है; इससे आईपीओ की शुरुआत होने पर इसके शुरुआती दिन में एक कीमत पॉप हो सकती है।

यह निवेशकों के लिए एक अच्छी खबर है, जो वरिष्ठ परिसमापन प्राथमिकताओं की मांग कर रहे हैं (जो गारंटी देता है कि अगर स्टार्टअप विफल हो जाता है तो वे भुगतान करने वाले पहले होंगे) और रैशेट (जो उन्हें अतिरिक्त शेयर दे सकते हैं, अगर स्टार्टअप पूछे जाने वाले मूल्य के नीचे आईपीओ की शुरुआत) अपने निवेश को फिर से भरने के लिए

यूनिकॉर्न मार्केट में चेतावनी सिग्नल

एक शोध फर्म सीबीएनएनइट्स के मुताबिक, पिछले 18 महीनों में निजी यूनिकॉर्न की संख्या (या एक अरब डॉलर या उससे अधिक की कीमतों की शुरूआत) 30 से 80 तक दोगुनी हो गई है। एकजुट उन्माद 2013 में शुरू हुआ, जब उबर विस्फोट हुआ, और किसी भी राजस्व के साथ शुरू होने से सार्वजनिक बाजारों से उत्साहजनक रिसेप्शन प्राप्त हुआ।

उसके बाद, सोशल मीडिया मंच ने NYSE पर सूचीबद्ध एक मूल्यांकन में 50 बार अपनी कमाई की थी, हालांकि यह बमुश्किल कोई राजस्व था और इसकी सेवा (और है) अभी तक मुख्यधारा के कर्षण हासिल करने के लिए नहीं थी कंपनी का उपयोगकर्ता विकास हाल के दिनों में बंद हो गया है, और इसकी नवीनतम कमाई कॉल के बाद इसका शेयर 13% तक गिर गया। (अधिक जानकारी के लिए, ट्विटर और येलिप क्या चल रहा है?)

निजी बाजारों में मूल्यांकन सुधार हो रहा है और साथ ही निवेशकों को स्टार्टअप द्वारा उपयोग की जाने वाली बिक्री के आंकड़ों और तकनीकों के बारे में सवाल उठाने पड़ते हैं।

सवाल पहले से ही स्नैपचैट के बारे में पूछे जा रहे हैं, शून्य राजस्व के साथ एक गर्म स्टार्टअप और 15 अरब डॉलर से अधिक का मूल्यांकन।

द वॉल स्ट्रीट जर्नल की हाल की कहानी में प्रयुक्त कार स्टार्टअप बीपी के मामले को दिखाया गया है, जिसने इस साल के शुरू में 2 अरब डॉलर से ज्यादा का मूल्यांकन किया था (कारमैक्स के लिए सार्वजनिक बाजार के मूल्यांकन का एक छमाही के बराबर कैलिफ़ोर्निया का सबसे बड़ा इस्तेमाल किया गया कार डीलर), भले ही इसकी बिक्री कारमैक्स की त्रैमासिक बिक्री का केवल 17% थी आखिरकार, उसे 500 मिलियन डॉलर के मूल्यांकन के लिए तय करना पड़ा अधिक हानिकारक, जर्नल ने द्रोरास के आलोचनात्मक लेखों की एक श्रृंखला लिखी, जो $ 9 बिलियन से ज्यादा की एक स्टार्टअप और इसकी तकनीक है। जवाब में, खाद्य एवं औषधि प्रशासन ने स्टार्टअप पर टूट कर दिया। (अधिक के लिए, देखें: $ 9 बिलियन स्टार्टअप थेरेनो बाधित हो गया। ) कई प्रमुख सिलिकॉन वैली स्टार्टअप स्टार्टअप संदेह के एक समूह में शामिल हो गए हैं उदाहरण के लिए, उद्यम पूंजीवादी मार्क शस्टर तर्कसंगत व्यवहार की हानि को "शोक" करने पर स्पष्ट है और कहा गया है कि निजी तौर पर आयोजित प्रौद्योगिकी बाजार एक बुलबुले में स्पष्ट रूप से था। इसी तरह, महान निवेशक माइकल मोरित्ज़ (जो Google के शुरुआती निवेशक थे) ने "भ्रम" वैल्यूएशन के आधार पर "सबप्राइम" यूनिकॉर्न के उदय के बारे में लिखा था और "सबसे शानदार इमारतों " नीचे की रेखा

पिछले दो सालों में सिलिकॉन वैली की शुरूआत के लिए एक पार्टी रही है जिसमें शून्य राजस्व और उच्च मूल्यांकन शामिल हैं। घूंघट गिरने से पहले समय का मामला था और मूल्यांकन सुधार हुआ था। इस बस्ट से बचने वाले स्टार्टअप्स कल के बाजारों में विजेता होंगे।