यदि आपकी प्राथमिक निवेश का उद्देश्य टैक्स-फ्री आय स्ट्रीम का उत्पादन करते समय अपनी पूंजी को संरक्षित करना है, तो नगरपालिका के बांडों पर ध्यान देने योग्य हैं। नगरपालिका बांड (मुनि) सरकारी संस्थाओं द्वारा जारी ऋण दायित्व हैं जब आप एक नगरपालिका बंधन खरीदते हैं, तो आप पूर्व निर्धारित अवधि के दौरान ब्याज भुगतान की एक निश्चित संख्या के बदले में जारीकर्ता को धन उधार ले रहे हैं। उस अवधि के अंत में, बांड अपनी परिपक्वता तिथि तक पहुंचता है, और आपके मूल निवेश की पूरी राशि आपको वापस कर दी जाती है।

जबकि नगर निगम के बांड दोनों कर योग्य और कर मुक्त स्वरूपों में उपलब्ध हैं, कर-मुक्त बांड सबसे ज्यादा ध्यान आकर्षित करते हैं क्योंकि वे आय पैदा करते हैं, क्योंकि ज्यादातर निवेशकों को संघीय और कई में छूट दी जाती है मामलों, राज्य और स्थानीय आय करों वैकल्पिक न्यूनतम कर (एएमटी) के अधीन निवेशक को कर की गणना करते समय कुछ मुनियों से ब्याज आय शामिल होना चाहिए, और निवेश से पहले कर पेशेवर से परामर्श करना चाहिए।

दो किस्मों
नगरपालिका बांड निम्नलिखित दो किस्मों में आते हैं:

• सामान्य दायित्व बांड (जीओ)
• राजस्व बांड

सामान्य दायित्व बांड, जो तत्काल पूंजी जुटाने के लिए जारी किए गए कवर खर्च, जारीकर्ता की कर लगाने की शक्ति द्वारा समर्थित हैं I इन्फ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं को निधि के लिए जारी किए जाने वाले राजस्व बंधन उन परियोजनाओं से उत्पन्न आय द्वारा समर्थित हैं। दोनों प्रकार के बांड कर मुक्त हैं और विशेष रूप से जोखिम के लिए विशेष रूप से आकर्षक हैं - निवेशकों को उच्च संभावना है कि जारीकर्ता अपने कर्ज चुकाने के कारण होगा

जोखिम कारक
नगरपालिका बांड खरीदने के दौरान रूढ़िवादी निवेश रणनीति के रूप में देखा जाता है, यह जोखिम-मुक्त नहीं है। निम्नलिखित जोखिम कारक हैं:

क्रेडिट जोखिम : यदि जारीकर्ता अपनी वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में असमर्थ है, तो यह निर्धारित ब्याज भुगतान करने में विफल हो सकता है और / या परिपक्वता पर प्रिंसिपल चुकाने में असमर्थ हो सकता है। किसी जारीकर्ता की योग्यता के मूल्यांकन में सहायता करने के लिए, मूल्यांकन एजेंसियां ​​(जैसे मूडी की निवेशक सेवा और मानक और गरीब), अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए बॉन्ड जारीकर्ता की क्षमता का विश्लेषण करती है और 'एए' या 'एएए' से रेटिंग सबसे अधिक श्रेययोग्य है डिफ़ॉल्ट रूप से उन लोगों के लिए 'सीए', 'सी', 'डी', 'डीडीडी', 'डीडी' या 'डी' के लिए जारीकर्ता। पूंजी संरक्षण प्राथमिक उद्देश्य है जब बांडों को 'बीबीबी', 'बा' या बेहतर समझा जाता है, आम तौर पर उचित निवेश माना जाता है। निवेशक की चिंताओं को कम करने के लिए, कई नगरपालिका बांडों को मूलभूत स्थिति की स्थिति में पुनर्भुगतान की गारंटी देने वाली बीमा पॉलिसी द्वारा समर्थित हैं।

ब्याज-दर जोखिम : अधिकांश नगरपालिका बांडों की ब्याज दर एक निश्चित दर से भुगतान की जाती है। बांड के जीवन में दर में बदलाव नहीं होता है यदि बाज़ार में ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो आपके द्वारा बांड नए जारी बांडों की पेशकश की उपज के मुकाबले कम उपज दे रहेगा।

कर-बकेट परिवर्तन: नगरपालिका बंधन कर मुक्त आय उत्पन्न करते हैं और इसलिए कर योग्य बांड की तुलना में कम ब्याज दर देनानिवेशक जो अपनी सीमांत आयकर दर में एक महत्वपूर्ण गिरावट की आशा करते हैं, कर योग्य बांडों से उपलब्ध उच्च उपज द्वारा बेहतर सेवा प्रदान की जा सकती है।

कॉल रिस्क : कई बांड जारीकर्ता को परिपक्वता तिथि से पहले बांड के सभी या एक हिस्से को चुकाने की अनुमति देते हैं शुरुआती ऋण सेवानिवृत्ति के बदले में निवेशक की पूंजी को प्रीमियम में जोड़ा जाता है। जब आप अपने संपूर्ण प्रारंभिक निवेश को कुछ वापस ले लेंगे, यदि बांड कहा जाता है, तो आपकी आय स्ट्रीम समाप्त होने से पहले आपको अपेक्षा होती है

बाजार जोखिम: बाज़ार स्थितियों के जवाब में एक विशेष बांड की अंतर्निहित कीमत बदलती है। जब ब्याज दरों में गिरावट आती है, तो नए जारी किए गए बॉन्ड मौजूदा मुद्दों की तुलना में कम उपज देते हैं, जो पुराने बांडों को अधिक आकर्षक बनाता है निवेशक जो उच्च उपज चाहते हैं, वे इसे प्राप्त करने के लिए प्रीमियम का भुगतान करने के लिए तैयार हो सकते हैं। इसी तरह, यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो नए जारी बांड मौजूदा मुद्दों की तुलना में अधिक उपज देगा। पुराने मामलों को खरीदने वाले निवेशकों को ऐसा करने की संभावना है, यदि वे उन्हें डिस्काउंट पर लाते हैं। यदि आप एक बंधन खरीदते हैं और परिपक्वता तक इसे पकड़ते हैं, तो बाजार जोखिम एक कारक नहीं है क्योंकि आपका प्रमुख निवेश परिपक्वता पर पूर्ण रूप से वापस किया जाएगा। यदि आप परिपक्वता की तारीख से पहले बेचना चुनते हैं, तो आपका लाभ या नुकसान बाजार की परिस्थितियों से तय होगा और पूंजीगत लाभ या हानियों के लिए उपयुक्त कर परिणाम लागू होंगे।

रणनीतियां खरीदना
नगरपालिका के बांडों में निवेश करने की सबसे बुनियादी रणनीति एक आकर्षक ब्याज दर, या उपज के साथ एक बंधन खरीदना है, और जब तक परिपक्व नहीं होती तब तक बांड को पकड़ना है। परिष्कार के अगले स्तर में एक नगरपालिका बंधन सीढ़ी का निर्माण शामिल है। एक सीढ़ी में बांड की श्रृंखला होती है, प्रत्येक में एक अलग ब्याज दर और परिपक्वता की तारीख होती है चूंकि प्रत्येक सीढ़ी पर चलना परिपक्व होता है, प्रिंसिपल को एक नया बांड में पुन: निवेश किया जाता है। इन दो रणनीतियों को निष्क्रिय रणनीति के रूप में वर्गीकृत किया गया है क्योंकि बॉन्ड खरीदे गए हैं और परिपक्वता तक आयोजित किए जाते हैं।

निवेशकों ने अपने बॉन्ड पोर्टफोलियो से आय और पूंजी की सराहना दोनों को उत्पन्न करने की मांग की, एक सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन दृष्टिकोण का चयन कर सकते हैं, जिसके तहत परिपक्वता पर रखने के बजाए बांड खरीदे जाते हैं और बेचे जाते हैं। इस दृष्टिकोण से पैदावार और पूंजीगत लाभ से आय उत्पन्न करने का प्रावधान है।