जब मैं एक बच्चा था, तब प्रत्येक काउंटी मेला और कार्निवल में साँप तेल विक्रेता था। इन उल्लेखनीय फेलोने ने अन्यथा समझदार नागरिकों को शून्य मान के उत्पाद को बेचने के लिए अविश्वास को खत्म करने के लिए प्रेरित किया, जिसने कोई भी सबूत के बिना चमत्कारिक इलाज और लाभों की एक थकावट सूची का दावा किया जो उत्पाद सुरक्षित या प्रभावी था। किसी भी सबूत की कमी कोई निवारक था। प्रशंसापत्र, उपाख्यानों और सादे पुराने झूठों ने छोटे-छोटे शहर में आने को कहा। और ज़ाहिर है, जब उत्पाद विक्रेता को देने में असफल रहा, तो वह बहुत समय तक चला गया।

ट्यूटोरियल: निवेश 101

साँप तेल के विक्रेता का एक बेहोश नकली स्वास्थ्य खाद्य भंडार में बनी रहती है जहां सब्जियों या पदार्थों को प्राकृतिक या जैविक रूप से लेबल करना लाभान्वित होता है। सच्चे साँप तेल सेल्समैन सभी वॉल स्ट्रीट पर चले गए हैं, जहां वे ख़ुशी से छोटे-छोटे शहरों की एक नई पीढ़ी को सक्रिय प्रबंधन बेचते हैं। (और जानने के लिए, देखें कि वॉल स्ट्रीट कितना बढ़िया है? )

हाल ही में बाजार में अप्रियता ने सक्रिय प्रबंधकों को आधुनिक वित्तीय सिद्धांत के प्रत्येक किरायेदारों के प्रश्न के अवसर प्रदान किए हैं। 2008-2009 के बाजार विघटन के दौरान मंदी के 18 महीनों में कुछ का मज़ा आया। कम से कम कहने के लिए, यह परेशान था। कई निवेशकों को जला दिया गया, चोट लग गई और पस्त हो गई। एक दर्दनाक अनुभव के बाद अपनी मान्यताओं पर पुनर्विचार करना स्वाभाविक है लेकिन, आप निश्चित रूप से सिर्फ गलत सबक सीख सकते हैं वहां बहुत सारे लोग हैं जो आपको भटकने में मदद करेंगे।

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एक्टिव मैनेजमेंट का दावा है कि या तो व्यक्तिगत सुरक्षा चयन या मार्केट टाइमिंग के अतिरिक्त अतिरिक्त लाभ (कभी अलौकिक अल्फा) वितरित करने के लिए। सिक्योरिटीज मार्केट में निर्णायक सच्चाई यह पता लगाने के लिए असंभव है कि, भारी सबूत बताते हैं कि रिटर्न घटाने के दौरान सक्रिय प्रबंधन में वृद्धि की लागत, करों और जोखिमों को मज़बूती से उत्पन्न किया जाता है। यह, हालांकि, अत्यधिक लाभदायक है, और जब तक निवेशक खरीद लेंगे, साप्ताहिक तेल विक्रेता हमेशा उपकृत करने के लिए खुश रहता है (अधिक जानने के लिए, सक्रिय प्रबंधन देखें: क्या यह आपके लिए काम कर रहा है? )

आधुनिक वित्तीय सिद्धांत सक्रिय प्रबंधक का दुश्मन है कुशल बाजारों के लाभों पर कब्जा करने वाली निष्क्रिय रणनीतियों, लंबी अवधि के खरीद और पकड़ और वैश्विक विविधीकरण के साथ आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) विश्व के बाजारों के दीर्घकालिक विकास से लाभ के सुरक्षित, आर्थिक और प्रभावी तरीके हैं। जैसा कि निवेशक इन विधियों को अपनाने के लिए सक्रिय प्रबंधक के शेयर बाजार और मुनाफे की धमकी दी जाती है। यह कोई आश्चर्य नहीं होना चाहिए कि वे अपने साम्राज्यों के संरक्षण के लिए वापस लड़ेंगे।

हम उन्हें तीन श्रेणियों में विभाजित कर सकते हैं: चोर, मूर्ख और भेदभाव

दुनिया के मेडॉफ ने पैसे चुरा लिए हैं मूर्ख वास्तव में विश्वास करते हैं कि उनके पास कुछ खास अंतर्दृष्टि है कि उनके निकटतम मित्रों के कुछ अरबों ने याद किया है।और चालाक एक अच्छा टमटम छोड़ने का कोई कारण नहीं देखते हैं।

जो भी हो, उनके मोहिनी के गीत में वॉल स्ट्रीट के तीन बड़े झूठों के भिन्नरूप हैं:

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत का मृत्यु है
ओह, वास्तव में? या, क्या आप इसे समझ भी नहीं सकते हैं? एमपीटी की ताकत यह है कि निवेशकों को जोखिम का सामना करना पड़ता है, और उचित विविधीकरण किसी भी वांछित लक्ष्य लक्ष्य पर अपनी सबसे कम संभावित राशि को जोखिम कम कर देता है। सापेक्ष विविधीकरण केवल परिसंपत्तियों का एक संग्रह खरीदता है, संभावना को कम करता है कि एक ही हिस्से में प्रतिकूल घटना पूरे पोर्टफोलियो को कम कर देगा। यह बिल्कुल विविधीकरण से बेहतर नहीं है, लेकिन, कम-सहसंबंधों के साथ एक दूसरे के लिए परिसंपत्ति वर्गों का उपयोग करके विविधीकरण सबसे अच्छा किया जाता है। (अधिक जानने के लिए, एसेट आवंटन: उन सभी के नियम का एक निर्णय देखें । )

लेकिन, जब तक आप जा सकते हैं तब तक विविधीकरण लेते हैं, बाजार जोखिम रहता है यही जोखिम है जो दूर विविध नहीं हो सकता। दूसरे शब्दों में, एमपीटी एक इष्टतम परिणाम की दिशा में जोखिम प्रबंधन के लिए एक उपकरण है। यह कभी भी जोखिम को खत्म करने का दावा नहीं करता है वास्तव में, एमपीटी सॉफ्टवेयर भविष्यवाणी करता है कि इस परिमाण की घटनाओं में कुछ आवृत्ति के साथ होगा। दुर्भाग्यवश, वे भविष्यवाणी नहीं कर सकते कि वे कब आएंगे। (एमपीटी में अतिरिक्त पठन के लिए, आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत पर नज़र डालें: यह अभी भी हिप क्यों है।)

बेशक, जोखिम को समाप्त करने से रिटर्न बढ़ने की संभावना समाप्त होती है बाजार जोखिम इंजन है जो शून्य जोखिम वाले स्तर से ऊपर रिटर्न उत्पन्न करता है। यदि आप ट्रेजरी बिल या जमा प्रमाणपत्र (सीडी) से अधिक रिटर्न चाहते हैं, तो आपको केवल जोखिम को स्वीकार करना होगा। (ट्रेजरी बिलों और जमा प्रमाणपत्रों के बारे में और जानने के लिए, देखें कि विभिन्न बॉन्डों पर यील्ड की तुलना कैसे करें और क्या बीडी मार्केट के लिए सीडी अच्छी सुरक्षा है? )

बाजार में जोखिम सामने आया 2007 के अंत में, 2008 के सभी और 2009 के भाग के दौरान एक प्रतिशोध। हालांकि, अवसाद के बाद से यह सबसे खराब बाजार में गिरावट थी, यह तथ्य कि जो जोखिम स्वयं प्रकट होता है वह एमपीटी के लाभों को नकार नहीं करता। निवेशक जो एमपीटी का उपयोग करते हैं, वे बाजार चक्र पर काफी कम जोखिम की उम्मीद कर सकते हैं, जो कि उच्च टर्मिनल मूल्यों या सफलता की एक उच्च संभावना है जो उनके उद्देश्यों के लिए हो। (अवसाद के बारे में अधिक जानने के लिए, महामंदी का कारण क्या हुआ? )

एमपीटी के परिणाम मृत का दावा है कि सहसंबंध एक साथ चल रहे हैं बेशक, सहसंबंधों की संभावनाएं वैसा ही होती हैं जैसे अपेक्षित वापसी और समय के साथ जोखिम भिन्न होता है। कोई धारणा नहीं थी कि सहसंबंध तय किए गए थे। हम उम्मीद करते हैं कि वे एक यादृच्छिक पैटर्न में समय के साथ-साथ वृद्धि और घट जाएंगे। इस विचार का समर्थन करने के लिए बहुत कम डेटा है कि बाजार व्यवस्थित रूप से और पूरी तरह से पूरी तरह से जुड़ा हुआ है। जब तक कोई संबंध सही से कम नहीं होता है, निवेशकों को एक विविधीकरण लाभ प्राप्त होगा

कोई भी विवाद नहीं है कि वित्तीय घबराहट के समय सहसंबंध बढ़ेगा। 2007-2008 के बाजार में अप्रियता के दौरान, दुनिया के इक्विटी बाजारों में छिपाने के लिए लगभग कोई जगह नहीं थी। हालांकि, आतंक की कमी के बाद, बाजार फिर से विचलन शुरू हुआ।

विविधीकरण मृत है
हम खुशी से बताते हैं कि 2007 से 200 9 के बीच, अल्पावधि में परिणाम सुधारने में विविधीकरण ने बहुत कुछ नहीं किया। हालांकि, लंबे समय के परिणाम एक विशिष्ट लाभ दिखाते हैं। ग्लोबल डायविर्सिफिकेशन आपके सभी फंड को खराब प्रदर्शन करने वाले परिसंपत्ति वर्ग में होने की संभावना को समाप्त करता है। दशक के लिए, आपको एसएंडपी 500 (घरेलू बड़ी कंपनियों) से भी बदतर संपत्ति वर्ग को खोजने के लिए बहुत दूर देखना पड़ता। हर दूसरे परिसंपत्ति वर्ग को सकारात्मक रिटर्न मिला था और एक विविध पोर्टफोलियो ने आश्चर्यजनक रूप से अच्छी तरह से आयोजित किया था (विविधीकरण के लिए त्वरित शुरुआती गाइड के लिए, निवेश विविधीकरण के लिए परिचय ।)

खरीदें और पकड़ो मृत है यह सक्रिय प्रबंधक की स्थिर बचना है कि क्या वह व्यक्तिगत सुरक्षा चयन या बाजार की वकालत करता है समय। मैं मानता हूं कि खरीद और पकड़ एक पोर्टफोलियो का प्रबंधन करने का सबसे बुरा तरीका है … जब तक कि आप सभी बाकी पर विचार नहीं करते। यह सबूत है कि सक्रिय प्रबंधन लागत, जोखिम और कर जोखिम में वृद्धि करेगा और रिटर्न कम करने के लिए एक उचित संदेह से परे स्पष्ट होगा। फिर भी, सक्रिय प्रबंधकों को जब तक निवेशक खरीद लेंगे तब तक उनके साँप का तेल ताना जारी रखेंगे। (खरीदें और पकड़ के पेशेवरों और विपक्षों का वजन, खरीदें-और-पकड़ो निवेश करें। मार्केट टाइमिंग पढ़ें।)

किसी ने हमेशा लॉटरी जीत ली है, और हमेशा ऐसा कोई है जो बाजार की घटना की भविष्यवाणी करता है तथ्य के बाद उन्हें मीडिया से काफी ध्यान मिलता है लेकिन, लॉटरी जीतना या एक बार सही होने के नाते प्रतिभा का संकेत नहीं है और मीडिया का ध्यान निश्चित रूप से बहुत भाग्यशाली लोगों के लिए बहुत सारी नई संपत्तियों को आकर्षित करता है जिन्हें इसे सही मिला।

निष्कर्ष> यदि आप चाहें तो आप साँप तेल विक्रेता का अनुसरण कर सकते हैं। आखिरकार, सिर्फ इसलिए कि इससे पहले कभी काम नहीं किया गया है इसका यह अर्थ नहीं है कि यह कभी काम नहीं कर सकता है। या, आप अनुसंधान का अनुसरण कर सकते हैं यह हमेशा पहले काम करता है और आपको एक सफल निवेश अनुभव का सबसे अच्छा मौका प्रदान करता है।