स्वर्ण मानक की अपील यह है कि यह अपूर्ण मनुष्यों के हाथों से धन जारी करने पर नियंत्रण रखता है। उस जारी करने की सीमा के रूप में कार्य करने वाले सोने की शारीरिक मात्रा के साथ, एक समाज मुद्रास्फीति की बुराइयों से बचने के लिए एक सरल नियम का पालन कर सकता है। मौद्रिक नीति का लक्ष्य सिर्फ मुद्रास्फीति, अपस्फीति को रोकने, और एक स्थिर मौद्रिक वातावरण को बढ़ावा देने में मदद करने के लिए नहीं है जिसमें पूर्ण रोजगार प्राप्त किया जा सकता है। यू.एस. सोना मानक का एक संक्षिप्त इतिहास यह दर्शाता है कि जब इस तरह के एक सरल नियम अपनाया जाता है, तब मुद्रास्फीति से बचा जा सकता है, लेकिन उस नियम के कड़े पालन से आर्थिक अस्थिरता पैदा हो सकती है, यदि राजनीतिक अशांति नहीं है

द्विमासिक स्टैंडर्ड: रजत और स्वर्ण

178 में यू.एस. संविधान ने कांग्रेस को अपने मूल्य को विनियमित करने के लिए पैसा और शक्ति का सिक्का करने का एकमात्र अधिकार दिया। संयुक्त राष्ट्र मुद्रा बनाने से मौद्रिक प्रणाली के मानकीकरण को सक्षम किया गया, जो तब तक ऊपर था जब तक विदेशी सिक्कों को परिचालित करने में शामिल नहीं किया गया था, जिनमें से अधिकांश चांदी का था।

सोना के मुकाबले सोने की तुलना में अधिक मात्रा में रजत के साथ, यह विश्वास के बावजूद कि सोने का मूल्य भिन्नता के लिए कम जिम्मेदार था, 17 9 2 में एक द्विमितीय मानक अपनाया गया था। जबकि आधिकारिक तौर पर 15: 1 के आधिकारिक रूप से चांदी-से-सोने के समता अनुपात को प्रतिबिंबित किया गया समय पर बाजार अनुपात, 17 9 3 के बाद चांदी के मूल्य में लगातार गिरावट आई, ग्रेशम के कानून के मुताबिक परिसंचरण से सोने को आगे बढ़ाया।

इस मुद्दे को 1834 के सिक्ज अधिनियम तक नहीं बदला जाएगा, और बिना राजनीतिक दुश्मनी के मजबूत शासन हार्ड पैसों के प्रति उत्साही एक अनुपात के लिए वकालत करते थे जो सोने के सिक्कों को परिसंचरण के लिए वापस लौटते थे, न कि चांदी को बाहर करने के लिए, लेकिन संयुक्त राज्य अमेरिका के तत्काल नफरत बैंक द्वारा जारी छोटे-छोटे कागजात नोटों को बाहर करने के लिए। 16: 1 का एक अनुपात जो स्पष्ट रूप से अतिरंजित सोना स्थापित किया गया था और इस स्थिति को उलट कर दिया था, जिसने वास्तव में सोने के मानक पर यू.एस.

नागरिक युद्ध फिएट मनी जबकि पेपर नोट्स जारी करना सामान्य था और द्विमितीय मानक से असंगत नहीं था, ये नोट कानूनी निविदा नहीं थे और केवल ट्रस्ट पर ही प्रसारित किए गए थे कि उन्हें उनके लिए भुनाया जा सकता है या तो सोने या चांदी हालांकि, सिविल युद्ध को वित्तपोषण में कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है, अमेरिकी सरकार ने पहली बार, 1862 में ग्रीनबैक के रूप में जाना जाने वाला एक शुद्ध फिएट पेपर पैसा जारी किया था। कानूनी निविदा होने के समय, सरकार ने नोटों को सोने में बदलने का कोई वादा नहीं किया चांदी।

स्वर्ण या चांदी की शारीरिक आपूर्ति के द्वारा सीमित नहीं है, ग्रीनबैक बड़ी मात्रा में जारी किया गया था जो अंततः मुद्रास्फीति के दबाव बना रहा था। युद्ध के बाद, सरकार ने अंततः उन्हें धातु के मानक के साथ परिवर्तनीय बनाने के उद्देश्य से संचरण से ग्रीनबैक को धीरे-धीरे हटाकर मुद्रास्फीति को रोकने के लिए काम किया; हालांकि, यह और जल्द ही चलने वाले चांदी के प्रतिकृतिकरण में अपस्फीति का प्रभाव होता है

रजत का ऐडमोनाटिज़ेशन और गोल्ड स्टैंडर्ड की चढ़ाई

औपचारिक रूप से 1871 में स्वर्ण मानक को अपनाने के लिए, जर्मनी ने एक नेटवर्क प्रभाव शुरू किया, जिससे कई अन्य देशों को प्रेरित किया गया ताकि सूट का पालन करने के लिए सोने की बढ़ती मांग का खर्चा हो सके चांदी। संभवतया, सोने के अधिग्रहण के लिए अवमूल्यित चांदी के भंडार और उच्च लागत के साथ अटक जाने की इच्छा नहीं थी, अमेरिका ने 1873 के सिक्ज एक्ट के धातु को ढकने का कोई भी उल्लेख छोड़कर प्रभावी रूप से रजत का रूप दिया।

नए कानून के लिए ज्यादा नोटिस नहीं दिया गया था 1879 तक सोने की पूर्ण पुनरावृत्ति के प्रभाव में आने से, लेकिन 1879 से 18 9 6 तक आने वाले परिचरित अपस्फीति स्पष्ट हो गयी, इस अधिनियम को कई "1873 के अपराध" के रूप में जाना जाता है।

सोने की मांग में वृद्धि वैश्विक सोने की आपूर्ति में वृद्धि की धीमी गति के साथ मिलकर धातु के मूल्य पर ऊपर की ओर दबाव डाला और सरकार ने हरे रंग की परिवर्तनीयता के प्रति प्रतिबद्धता के साथ, विशेष रूप से कृषि वस्तुओं के मूल्यों पर मजबूत अपस्फीति का दबाव बनाया।

देनदार वर्ग, विशेष रूप से किसानों की बर्बादी बढ़ाना, यह मुद्दा 18 9 6 तक इतनी विवादास्पद बन गया, कि चांदी के पुनर्निर्माण के लिए राष्ट्रपति पद के उम्मीदवार विलियम जेनिंग्स ब्रायन की रैलीिंग रो रही हो, जिन्होंने कहा था: "आप मानव जाति को क्रूस पर चढ़ाएंगे नहीं सोने का पार "ब्रायन जीत नहीं पाई, और दोनों धातुओं को कानूनी निविदा के रूप में परिचालित किया गया था, केवल सोना मुक्त रूप से खनन किया गया था। चांदी की कीमत में गिरावट जारी रखने के साथ, चांदी के डॉलर का आंतरिक मूल्य उसके अंकित मूल्य के मुकाबले गिर गया था, जिससे यह अनिवार्य रूप से एक मात्र टोकन या आधिकारिक धन बना। (अधिक के लिए, देखें:

अर्थव्यवस्था के लिए अपस्फीति क्यों खराब है?) 1 9 00 से 1 9 33 तक: सोने की समाप्ति की शुरुआत

उन्नीसवीं सदी के उत्तरार्द्ध में चांदी के साथ एक निरंतर दुलार stoked यह आशंका है कि यू एस आसानी से एक बाईमेटेलिक मानक को वापस कर सकती है चूंकि चांदी के मूल्य में गिरावट जारी है, डॉलर के दावों को पकड़ना तेजी से जोखिम भरा है। भय को शांत करने के लिए, यू.एस. ने 1 9 00 के गोल्ड स्टैंडर्ड एक्ट में स्वर्ण के प्रति अपनी प्रतिबद्धता की पुष्टि की। हालांकि, ग्रीनबैक्स, रजत प्रमाणपत्र और चांदी के डॉलर अभी भी कानूनी निविदा के रूप में चलते रहे, अब वे सोने में केवल प्रतिदेय थे

कृषि उत्पादक उत्पादकों से भरा एक देश में जिनकी मौद्रिक जरूरतें मौसम के साथ उतार-चढ़ाव होती हैं, नोट जारी करने की लचीलापन, क्योंकि वे सोने की शारीरिक आपूर्ति के लिए विवश थे, नियमित बैंकिंग घबराहट के चलते इस संदर्भ में, फेडरल रिजर्व का निर्माण किया गया था, सोने के मानक को न त्यागने के लिए, लेकिन अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में अभिनय से तरलता संकट को कम करने के लिए।

फेड ने प्रथम विश्व युद्ध के दौरान सोने की परिवर्तनीयता को बनाए रखा, जबकि कई अन्य देशों के वित्तीय विस्तार ने उन्हें सोने के मानक बंद कर दिया। युद्ध के बाद, इन देशों ने पहले सोने की स्थिति को फिर से शुरू किया, लेकिन श्रम आंदोलन की ताकत ने युद्ध के बाद के युग में अपेक्षाकृत अधिक प्रतिकूल दबावों के प्रति प्रतिरोधी बना दिया था।

गिरने मजदूरी की अनुपस्थिति में, अपस्फीति ने मुनाफे पर निचोड़ डाला जो कि बड़े पैमाने पर बेरोजगारी से कुछ हद तक राहत मिली हो।फेड में शामिल लोगों सहित, नीति निर्माताओं के साथ, सोने के मानक को बनाए रखने पर तय किया गया, जो गिरने की कीमतों की एक सामान्य संकुचन के रूप में शुरू हुई और उत्पादन जल्दी से एक गंभीर आर्थिक संकट में बदल गया, जो कि महान अवसाद के रूप में जाना जाने लगा।

जैसा कि संकुचन खराब हो गया, सोने के मानक के रखरखाव के विरोध में ताकत बढ़ी। 1 9 31 में स्वर्ण मानक पर ब्रिटेन का परित्याग करने के बाद और फेड की पर्याप्त तरलता प्रदान करने में असमर्थता जिससे बड़े पैमाने पर बैंक विफलता हो गई, अमेरिका ने 1 9 33 में स्वर्ण परिवर्तनीयता को निलंबित कर दिया। फ्रैंकलिन रूजवेल्ट की अध्यक्षता में, 1 9 34 के गोल्ड रिजर्व अधिनियम ने सभी निजी होल्डिंग्स का राष्ट्रीयकरण किया और शास्त्रीय स्वर्ण मानक का युग आधिकारिक रूप से समाप्त हुआ।

गोल्ड का आखिरी हूर्रा-ब्रेटन वुड्स दस साल बाद, एक नई अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक व्यवस्था को शास्त्रीय सोने के मानक युग की स्थिर विनिमय दरों की स्थिरता के संयोजन के इरादे से बनाया गया था, जिसमें फ्लोटिंग विनिमय दर की लचीलेपन के साथ अनुमति दी गई थी राष्ट्रीय पूर्ण रोजगार नीतियों के अनुपालन के लिए इसे ब्रेटन वुड्स प्रणाली के रूप में जाना जाता था

यू.एस. डॉलर सोने का एक औंस 35 डॉलर में तय किया गया था जबकि अन्य सदस्य मुद्राएं डॉलर के मुकाबले आंकी गई थीं। खूंटे केवल भुगतान के संतुलन में मौलिक असंतोष की स्थिति में समायोज्य थे। हालांकि, सोना में भुगतान खातों के संतुलन के निपटारे के लिए सिस्टम को अनुमति दी गई थी, लेकिन अधिकांश देशों ने डॉलर में खातों का निपटान करने की प्रवृत्ति को रखा और अगर कुछ नहीं, तो अधिकतर, ब्याज-असर डॉलर की परिसंपत्तियों में उनके भंडार का कुछ हिस्सा रखा।

विदेशी कार्यक्रमों की बढ़ती प्रतिस्पर्धा में सामाजिक कार्यक्रमों के लिए भुगतान करने के लिए ऋण के मुद्रीकरण के साथ संयुक्त रूप से और वियतनाम युद्ध जल्द अमेरिका के भुगतान के संतुलन पर तौलना शुरू किया। 1 9 5 9 में अधिशेष की कमी के साथ और अगले कुछ सालों में बढ़ते हुए आशंकाओं के कारण विदेशी राष्ट्र सोने के लिए अपने डॉलर मूल्यवान संपत्ति की पूर्ति करना शुरू कर देंगे, सीनेटर जॉन एफ कैनेडी ने अपने राष्ट्रपति अभियान के आखिरी चरण में एक बयान जारी किया, डॉलर को अवमूल्यन करने का प्रयास नहीं करेगा

आधिकारिक डॉलर-टू-सोना मूल्य अनुपात की रक्षा के लिए एक कमजोर प्रयास में, कुछ सदस्य देशों ने 1 9 61 में गोल्ड पूल का गठन किया। सोने के भंडार का एक पूल उपलब्ध कराने के द्वारा, सोने का बाजार मूल्य आधिकारिक समता दर इसने अपने देशों की मुद्राओं की सराहना करने के लिए सदस्य देशों पर दबाव कम किया जिससे कि उनकी निर्यात-आधारित विकास रणनीतियों को बनाए रखा जा सके।

हालांकि 1 9 68 में गोल्ड पूल गिर गया, क्योंकि सदस्य राष्ट्र सोने की यू.एस. आधिकारिक कीमत पर बाजार मूल्य को बनाए रखने में पूरी तरह से सहयोग करने में हिचक रहे थे। अगले वर्षों में, बेल्जियम और नीदरलैंड दोनों ने सोना के लिए डॉलर में गिरा दिया, जर्मनी और फ्रांस समान इरादों को व्यक्त करते थे। 1 9 71 के अगस्त में, ब्रिटेन ने सोने में भुगतान करने का अनुरोध किया, जिसके कारण निक्सन को आधिकारिक तौर पर सोने की खिड़की बंद कर दी गई। 1 9 76 तक, यह आधिकारिक था, डॉलर अब सोने द्वारा परिभाषित नहीं किया जाएगा, इस प्रकार सोने के मानक के किसी भी झलक के अंत को चिह्नित करता है (अधिक के लिए, देखें:

गोल्ड स्टैंडर्ड बनाम फिएट मुद्रा

) नीचे की रेखा सिद्धांत रूप में, सीमाओं को जारी करने पर सोने की एक मानक स्थान मौद्रिक स्थिरता का एक आभास प्रदान करता हैयू.एस. में स्वर्ण मानक के इतिहास को ध्यान में रखते हुए, यह स्पष्ट है कि इस स्थिरता का वादा करने वाले सोने की बहुत कमी अंततः मानक के निधन की ओर ले जाती है मौद्रिक स्थिरता केवल एक निश्चित डिग्री के अनुशासन पर निर्भर नहीं होती है, बल्कि कुछ निश्चित लचीलेपन पर भी होती है जो आबादी की नकदी और क्रेडिट आवश्यकताओं को पूरा कर सकती है।