अधिकांश नौसिखिया विकल्प व्यापारी पूरी तरह से समझने में विफल होते हैं कि कैसे अस्थिरता विकल्पों की कीमत पर असर डाल सकता है और कैसे अस्थिरता सबसे अच्छा कब्जा कर लिया जाता है और लाभ में बदल जाता है जैसा कि अधिकांश शुरुआती व्यापारी विकल्प के खरीदार होते हैं, वे उच्च अस्थिरता की गिरावट से लाभ के मौके पर याद करते हैं, जो एक तटस्थ स्थिति डेल्टा के निर्माण के द्वारा किया जा सकता है। यह आलेख व्यापार विकल्पों के लिए एक डेल्टा-तटस्थ दृष्टिकोण को देखता है जो अंतर्निहित अस्थिरता में गिरावट से मुनाफा कमा सकता है (IV) यहां तक ​​कि अंतर्निहित की कोई भी गति के बिना। (इस रणनीति के बारे में अधिक जानने के लिए, विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियां: स्थिति डेल्टा को समझना देखें।)

ट्यूटोरियल: विकल्प की वाष्पशीलता

शर्टिंग वेगा यहां प्रस्तुत स्थिति-डेल्टा दृष्टिकोण एक है जो कम वेगा प्राप्त करता है जब IV उच्च होता है। एक उच्च IV के साथ वेगा को छोटा करना, एक तटस्थ-स्थिति डेल्टा रणनीति देता है जो IV में गिरावट से लाभ की संभावना है, जो चरम सीमाओं से तेज़ी से हो सकता है। बेशक, अगर उतार-चढ़ाव अधिक ऊंचा हो, तो स्थिति में पैसा कम हो जाएगा। एक नियम के रूप में, इसलिए, कम वेगा डेल्टा-तटस्थ पदों की स्थापना करना सबसे अच्छा है, जब उतार-चढ़ाव का स्तर 90 वीं प्रतिशतता रैंकिंग में है (अंतर्निहित अस्थिरता के पिछले इतिहास के छः वर्षों के आधार पर)। यह नियम हार के खिलाफ कोई रोकथाम की गारंटी नहीं देगा, लेकिन यह एक सांख्यिक बढ़त प्रदान करता है जब IV के बाद से व्यापार अंततः अपने ऐतिहासिक अर्थ में वापस आ जाएगा, हालांकि यह पहले उच्चतर हो सकता है। (आप सभी के बारे में जानने की जरूरत है जो आपको चौथाई और प्रतिशतियतों में एबीसी विकल्प वाष्पशीलता के ।)

नीचे दी गई रणनीति रिवर्स कैलेंडर फैल (एक विकर्ण रिवर्स कैलेंडर फैलता) के समान है, लेकिन एक तटस्थ डेल्टा पहले तटस्थता गामा द्वारा स्थापित है और फिर डेल्टा तटस्थ को स्थिति समायोजित कर रहा है। याद रखें, हालांकि, अंतर्निहित में कोई महत्वपूर्ण कदम नीचे उल्लिखित श्रेणियों से परे तटस्थता को बदल देगा (आंकड़ा 1 देखें)। इसके साथ ही कहा गया है कि यह दृष्टिकोण अंतर्निहित कीमतों की एक बड़ी रेंज की अनुमति देता है, जिसके बीच डेल्टा की तुलना में अनुमानित तटस्थता होती है, जो कि व्यापारी को संभावित लाभ की प्रतीक्षा करने के लिए IV में अंतिम गिरावट की अनुमति देता है। (देखें: ट्रेडिंग मार्केट के लिए एक विकल्प की रणनीति

यह जानने के लिए कि रिवर्स कैलेंडर कैसे फैलता है, यह उच्च स्तर की अस्थिरता को कैप्चर करने और इसे लाभ में बदलने का एक अच्छा तरीका है।)

एस एंड पी रिवर्स विकर्ण कैलेंडर फैलाएं

आइए एक उदाहरण पर एक नज़र डालें जिससे कि हमारा अंक स्पष्ट हो। नीचे इस रणनीति के लिए लाभ / हानि समारोह है। जून एस एंड पी 500 वायदा के साथ 875 में, हम चार सितंबर 875 कॉल बेचेंगे, और चार जून 950 कॉल खरीद लेंगे। जिस तरह से हम हमलों को चुनते हैं, वह इस प्रकार है: हम दूर-महीने के विकल्पों के लिए पैसे को बेचते हैं और निकटतम महीनों के विकल्प के एक उच्च हड़ताल खरीदते हैं, जिसमें मिलान वाला गामा होता है।इस मामले में, गामा दोनों हड़तालों के लिए समान है। हम चार-बहुत का उपयोग करते हैं क्योंकि प्रत्येक प्रसार के लिए स्थिति डेल्टा लगभग नकारात्मक डेल्टा, -0 है। 25, जो कि -1 के बराबर है 0 यदि हम इसे चार बार करते हैं

एक नकारात्मक स्थिति डेल्टा (-1) के साथ, अब हम इस स्थिति डेल्टा को बेअसर करने के लिए एक जून वायदा खरीदेंगे, निकट-परिपूर्ण तटस्थ गामा और तटस्थ डेल्टा छोड़ेंगे। इस रणनीति को स्पष्ट करने के लिए OptionVue 5 विकल्प विश्लेषण सॉफ्टवेयर का उपयोग करके निम्न लाभ / हानि चार्ट बनाया गया था। चित्रा 1: स्थिति-डेल्टा तटस्थ। टी +27 लाभ / हानि प्लॉट लाल रंग में हाइलाइट किया गया है। इस उदाहरण में कमीशन और फीस शामिल नहीं हैं, जो दलाल से दलाल तक भिन्न हो सकते हैं। यह चार्ट OptionVue का उपयोग करके बनाया गया था

जैसा कि आप ऊपर आंकड़ा 1 से देख सकते हैं, टी +27 डैश्ड लाइन (ऊर्ध्वाधर मूल्य मार्कर के निचले साजिश को छोड़ दिया जाता है) लगभग 825 तक और कहीं भी ऊपर की तरफ एकदम सही हेज है (ऊपरी ऊर्ध्वाधर मूल्य मार्कर के सही साजिश), जो कि 949-50 रेंज तक बढ़ती कीमतों के मुकाबले थोड़ा ऊंचा है। अंतर्निहित को 875 में ऊर्ध्वाधर मार्कर से दर्शाया गया है। हालांकि, ध्यान रखें, कि यह तटस्थता बदल जाएगी क्योंकि समय एक माह से व्यापार में बदल जाएगा, और यह अन्य डैश प्लॉट में और ठोस लाभ / हानि की रेखा के साथ देखा जा सकता है ( जो समय-सीमा लाभ और हानि दर्शाता है)।

संकुचित होने की प्रतीक्षा कर रहा है

यहां का इरादा एक माह के लिए तटस्थ रहने और फिर अस्थिरता में पतन की तलाश है, जिस पर व्यापार बंद हो सकता है। एक समय सीमा नामित की जानी चाहिए, जो इस मामले में "जमानत" योजना के लिए 27 दिनों की है। आप नए हड़तालों के साथ फिर से एक स्थिति फिर से स्थापित कर सकते हैं और महीनों में अस्थिरता उच्च रह जाएगी। ऊपर की तरफ इसकी थोड़ी सी सकारात्मक डेल्टा पूर्वाग्रह है और केवल रिवर्स नीचे की तरफ है। अब देखते हैं कि अस्थिरता में गिरावट के साथ क्या होता है

इस व्यापार के समय, एसएंडपी 500 वायदा विकल्पों पर निहित अस्थिरता अपने 90 वें-प्रतिशतता रैंक पर थी, इसलिए हमारे पास बेचने के लिए अस्थिरता का एक बहुत उच्च स्तर है यदि हम ऐतिहासिक औसत से अस्थिर अस्थिरता में गिरावट का अनुभव करते हैं तो क्या होता है? यह मामला अंतर्निहित अस्थिरता में 10 प्रतिशत अंकों के पतन में अनुवाद करेगा, जो हम अनुकरण कर सकते हैं।
चित्रा 2: अंतर्निहित अस्थिरता के 10 प्रतिशत अंकों की गिरावट से लाभ। इस उदाहरण में कमीशन और फीस शामिल नहीं हैं, जो दलाल से दलाल तक भिन्न हो सकते हैं। इस चार्ट का उपयोग OptionVue

लाभ

उपर्युक्त आंकड़े 2 में किया गया था, निचली साजिश 1 + 1 से टी +27 प्लॉट है, जो अंतराल के लिए कीमतों की एक विस्तृत श्रृंखला पर निकट-डेल्टा तटस्थता दिखाती है। लेकिन देखते हैं कि छह साल के ऐतिहासिक औसत से अव्यक्त अस्थिरता में हमारे बूंद के साथ क्या होता है यदि हम 825 और 950 की कीमतों के बीच हैं, तो अंतर्निहित किसी भी कीमत पर हमारे पास विस्तृत मूल्य सीमा में लगभग 6, 000 और $ 15,000 के बीच एक महत्वपूर्ण लाभ है। असल में, यदि चार्ट बड़ा हो, तो यह लाभ दिखाएगा सभी रास्ते नीचे से नीचे 750 और टी + 27 समय सीमा के भीतर कहीं भी एक लाभ क्षमता कहीं भी ऊपर!

इस व्यापार की स्थापना के लिए शुद्ध-मार्जिन आवश्यकताओं के बारे में 7, 500 रुपये होंगे और जब तक स्थिति डेल्टा तटस्थता के करीब नहीं रहती है और उतार-चढ़ाव में वृद्धि नहीं होती है, तब तक बहुत अधिक परिवर्तन नहीं होता है अगर निहित अस्थिरता बढ़ती रहती है, तो नुकसान का सामना करना पड़ सकता है, इसलिए व्यापार में रहने के लिए एक जमानत योजना, एक डॉलर की हानि राशि या पूर्वनिर्धारित सीमित संख्या के लिए हमेशा अच्छा होता है। (संबंधित पढ़ने के लिए,
9 सफल ट्रेडर्स की चालें

।) नीचे की रेखा रिवर्स विकर्ण कैलेंडर फैलाव के निर्माण के माध्यम से एसएंडपी वायदा विकल्प उच्च निहित अस्थिरता कैप्चर करने के लिए यह उन्नत रणनीति किसी भी बाजार पर लागू किया जा सकता है अगर एक ही स्थिति मिल सकती है। अंतर्निहित होने के बावजूद व्यापार अस्थिरता में गिरावट से जीत जाता है; हालांकि, अंतर्निहित रैली को ऊपर की तरफ लाभ की संभावना है लेकिन आपके साथ काम करने वाला थिटे के साथ, समय के पारित होने के परिणामस्वरूप धीरे-धीरे नुकसान हो सकता है यदि अन्य सभी चीजें एक ही रहें-डॉलर-हानि प्रबंधन को रोजगार देने के लिए या इस रणनीति के साथ समय को रोकना। (हमारे

वायदा मूल सिद्धांतों ट्यूटोरियल में वायदा के बारे में अधिक जानें।)