क्या कंपनी एक स्टार्टअप या 200 वर्षीय समूह है, जैसे ईआई डु पोंट डे नेमोर्स और कंपनी (डीडी), यह उधार की पूंजी पर निर्भर करता है कि जिस तरह से ऑटोमोबाइल गैसोलीन पर चलता है ।

जब कोई कंपनी किसी बैंक या किसी अन्य संस्था से अपने कार्यों को निभाने के लिए पैसे उधार लेता है, किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण करता है या किसी अन्य प्रमुख खरीद में संलग्न होता है, तो यह संभवतः दो प्राथमिक ऋण पद्धतियों में से एक के माध्यम से ऋण का वित्तपोषण करेगा: नकदी प्रवाह या परिसंपत्ति आधारित नकद प्रवाह आधारित ऋण देने से व्यक्ति या कंपनियों को कंपनी के अनुमानित भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर धन उधार लेने की अनुमति मिलती है, जबकि परिसंपत्ति आधारित ऋण देने से वे अपनी बैलेंस शीट पर संपत्ति के परिसमापन मूल्य के आधार पर धन उधार ले सकते हैं। (अधिक के लिए, देखें: सलाहकार कैश फ्लो के मुद्दों के साथ ग्राहक कैसे मदद कर सकते हैं।)

हम नकदी प्रवाह-आधारित उधार और परिसंपत्ति आधारित उधार, दोनों विकल्पों के फायदे और नुकसान, और परिदृश्य में जहां एक दूसरे के लिए सबसे अधिक पसंदीदा तरीका है, को देखते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, संपत्ति-आधारित उधार और परिसंपत्ति वित्तपोषण के बीच क्या अंतर है?)

नकदी प्रवाह ऋण

नकदी प्रवाह के उधार में, एक वित्तीय संस्थान एक ऐसा ऋण प्रदान करता है जिसे प्राप्तकर्ता के व्यक्तिगत द्वारा समर्थित किया जाता है या व्यवसाय नकदी प्रवाह परिभाषा के अनुसार, इसका मतलब है कि किसी कंपनी को उम्मीद की गई राजस्व से पैसा उधार लेते हैं, जो वे भविष्य में प्राप्त करेंगे। ऐतिहासिक नकदी प्रवाह के अलावा क्रेडिट रेटिंग्स इस प्रकार के ऋण में अधिक महत्वपूर्ण हैं।

उदाहरण के लिए, एक कंपनी जो अपने पेरोल दायित्वों को पूरा करने का प्रयास कर रही है, अपने कर्मचारियों को अब भुगतान करने के लिए नकदी प्रवाह वित्त का इस्तेमाल कर सकती है और ऋण वापस लौट सकती है और कर्मचारियों द्वारा उत्पन्न लाभ और राजस्व पर कोई भी ब्याज एक भविष्य की तारीख इन ऋणों को संपत्ति या परिसंपत्तियों जैसे किसी भौतिक संपार्श्विक की आवश्यकता नहीं होती है। इसके बजाय, ये उधारकर्ता भविष्य की भविष्य की आय की आय, उनकी क्रेडिट रेटिंग और उसके उद्यम मूल्य की जांच करते हैं।

इस पद्धति का लाभ यह है कि एक कंपनी वित्तपोषण को बहुत तेजी से प्राप्त कर सकती है, क्योंकि संपार्श्विक के मूल्यांकन की आवश्यकता नहीं है।

संस्थान क्रेडिट क्षमता को निर्धारित करके नकदी प्रवाह-आधारित ऋणों को अधिलेखित करते हैं। आमतौर पर, वे इस आंकड़े की गणना करने के लिए ईबीआईटीडीए (एक कंपनी की आय, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले) का उपयोग करेंगे, साथ ही क्रेडिट गुणक के साथ। इस वित्तपोषण पद्धति से उधारदाताओं को क्षेत्र और आर्थिक चक्रों द्वारा लाया जाने वाले किसी भी जोखिम के खाते में सहायता मिलती है। आर्थिक मंदी के दौरान, कई कंपनियों को अपने ईबीआईटीडीए में गिरावट दिखाई देगी, जबकि बैंक द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले जोखिम गुणक भी नकार पाएंगे। इन दो घटती संख्याओं के संयोजन संगठन के लिए उपलब्ध क्रेडिट क्षमता को कम कर देंगे।

नकद प्रवाह ऋण उन कंपनियों के लिए बेहतर अनुकूल हैं, जो अपने बैलेंस शीट पर उच्च हाशिए बनाए रखते हैं या जमानत के रूप में पेश करने के लिए कठिन संपत्ति में पर्याप्त कमी हैं।

इन गुणों को पूरा करने वाली कंपनियों में सेवा कंपनियों, मार्केटिंग फर्मों और कम मार्जिन उत्पादों के निर्माताओं शामिल हैं। इन ऋणों के लिए ब्याज दरें सामान्य रूप से भौतिक संपार्श्विक की कमी के कारण वैकल्पिक से अधिक होती हैं जो डिफ़ॉल्ट की स्थिति में ऋणदाता द्वारा प्राप्त की जा सकती हैं।

परिसंपत्ति आधारित ऋण

परिसंपत्ति आधारित ऋण देने में उनके संपत्ति के परिसमापन मूल्य द्वारा सुरक्षित व्यवसाय ऋण शामिल है एक प्राप्तकर्ता को इन्वेंट्री, खातों प्राप्य और / या संपार्श्विक के रूप में अन्य शेष-पत्र संपत्तियों की पेशकश करके वित्तपोषण के इस रूप को प्राप्त करता है। जबकि नकदी प्रवाह (विशेषकर उनको किसी भी भौतिक संपत्ति से बंधे हुए) इस ऋण को प्रदान करते समय माना जाता है, वे एक निर्धारण कारक के रूप में माध्यमिक हैं।

आम संपत्ति, जो पूंजीगत ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में प्रदान की जाती है, में वास्तविक संपत्ति जैसे भौतिक संपत्ति जैसे भूमि और भौतिक गुणों, कंपनी की वस्तु-सूची और निर्माण उपकरण, या भौतिक वस्तुएं शामिल हैं यदि ऋण लेने वाला ऋण या चूक चुकाने में विफल रहता है, तो उधार बैंक संपार्श्विक को जब्त कर सकता है और अपनी ऋण राशि को वापस लेने के लिए संपत्ति बेच सकता है

बड़ी-बड़ी बैलेंस शीट और कम ईबीआईटीडीए मार्जिन वाले संगठनों के लिए परिसंपत्ति आधारित उधार बेहतर अनुकूल है। वे ऐसी कंपनियां भी हैं जिनके लिए पूंजी संचालन और बढ़ने की आवश्यकता होती है, खासकर उन उद्योगों में जो महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह क्षमता प्रदान नहीं कर सकते हैं परिसंपत्ति आधारित ऋण तेजी से विकास की कमी के समाधान के लिए एक कंपनी को आवश्यक पूंजी प्रदान कर सकता है।

किसी कंपनी के क्रेडिट रेटिंग के आधार पर, वे बैलेंस शीट पर उनके खाते प्राप्य रेखा के फेस वैल्यू के 75% से 90% से कहीं भी उधार ले सकते हैं। कमजोर क्रेडिट रेटिंग वाले फर्म केवल इस फेस वैल्यू के 60% से 75% प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं, विलियम बीग्राव और एंड्रयू ज़ार्काकिस के अनुसार हालांकि, संभावित संपार्श्विक के रूप में भौतिक वस्तु या निर्माण उपकरण प्रदान करते समय, उधार लेने की राशि परिसंपत्तियों के कथित मूल्य के 50% से कम हो सकती है इसका कारण यह है क्योंकि इन परिसंपत्तियों को परिसमापन या नीलामी के माध्यम से बेचा जा सकता है, और ऋणदाता को अपने ऋण वापस प्राप्त करने के लिए इन परिसंपत्तियों को जल्दी से बेचने की आवश्यकता हो सकती है।

संपत्ति-आधारित ऋण ऋण प्राप्त करने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली भौतिक संपत्तियों की संपार्श्विक स्थिति के संबंध में बहुत सख्त नियम बनाए रखते हैं अन्य सभी के ऊपर, कोई भी कंपनी या व्यक्ति इन परिसंपत्तियों को अन्य ऋणदाताओं के लिए एक फार्म या संपार्श्विक के रूप में पेश कर सकता है। इन परिसंपत्तियों को किसी अन्य ऋणदाता के साथ गठित किया जाना चाहिए, यह पूर्व ऋण प्रदाता संपत्तियों को प्राप्त करने के लिए अपनी स्थिति के अधीन होना चाहिए। अंत में, ऋण प्राप्त करने वाली कंपनी को किसी समझौते से पहले किसी भी लेखांकन, कर या कानूनी मुद्दों का समाधान करना चाहिए। ऐसी चिंताओं के कारण परिसमापन में परिसंपत्ति को सुरक्षित और बेचने की ऋणदाता की क्षमता पर असर पड़ेगा।

किसी ऋण को अधिकृत करने से पहले, उधारदाताओं को एक अपेक्षाकृत पर्याप्त परिश्रम प्रक्रिया की आवश्यकता होती है, जिसमें कंपनी की स्वीकार्य उधार लेने की क्षमता के मूल्य की गणना करने के लिए बैलेंस शीट, लेजर और परिसंपत्तियों का निरीक्षण शामिल होता है। इस विश्लेषण से जुड़े लागत अलग-अलग हैं, लेकिन आम शुल्क में साइट विज़िट, संपार्श्विक मूल्यांकन और ब्याज लागत शामिल हैं।

नीचे की रेखा

जब कोई कंपनी या व्यक्ति को अल्पकालिक या दीर्घकालिक व्यवसाय करने के लिए ऋण की जरूरत होती है, तो उनके पास पैसे उधार लेने के दो प्राथमिक विकल्प होते हैं। इन दो प्रकार के ऋणों में विभिन्न प्रकार के गुण हैं। नकद प्रवाह ऋण देने के लिए किसी व्यक्ति या संगठन के क्रेडिट रेटिंग पर अधिक जोर दिया जाता है और बैलेंस शीट के लिए उम्मीद की नकदी प्रवाह होता है। इस बीच, निचले नकदी प्रवाह, कमजोर क्रेडिट रेटिंग वाले निवेशकों या उनके बैलेंस शीट पर सशक्त खातों को प्राप्त करने योग्य लाइनों वाले परिसंपत्ति आधारित ऋण के माध्यम से वित्तपोषण प्राप्त हो सकते हैं। हालांकि, जोखिमों को लेने के लिए एक ऋणदाता के लिए परिसंपत्तियों के मूल्यों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण मूल्य होना चाहिए। (अधिक जानकारी के लिए, कॉर्पोरेट वित्त के लिए पूर्ण गाइड के ऋण अनुभाग का परिचय।)