कॉरपोरेट हाई-यील्ड बॉन्ड और इक्विटीज के बीच तुलना

निवेशकों के लिए अपने व्यवसाय निवेश पर मजबूत रिटर्न की तलाश में कई विकल्प उपलब्ध हैं। सबसे लोकप्रिय निवेश विकल्पों में से दो इक्विटी और उच्च उपज वाले कॉरपोरेट बॉन्ड हैं। जबकि इक्विटी निवेश हमेशा पोर्टफोलियो परिप्रेक्ष्य से लंबी अवधि में कॉरपोरेट बॉन्ड्स को मात देते हैं, लगभग सभी वित्त और निवेश सलाहकार कॉर्पोरेट बॉन्ड और इक्विटी में निवेश का चयन करके अपने निवेश में विविधता लाने के लाभों से सहमत होते हैं। निम्नलिखित पैराग्राफ में, हम इन परिसंपत्ति वर्गों की तुलना करते हैं और साथ ही स्टॉकहोल्डर या बॉन्डधारक होने के पेशेवरों और विपक्षों के बारे में चर्चा करते हैं।

एक शेयरधारक बनाम होने के पेशेवरों और विपक्ष। एक बॉन्डहोल्डर होने के नाते

सतह पर, इक्विटी और कॉरपोरेट हाई-उपज बांड के बीच काफी समानता है: दोनों व्यवसायों को अपने परिचालन के लिए धन सुरक्षित करने की अनुमति देते हैं, और दोनों निवेशकों को एक रिटर्न हासिल करने के लिए व्यवसाय में निवेश करने का एक तरीका प्रदान करते हैं। अपने निवेश पर इसलिए दोनों के बीच बड़ा अंतर एक समझौता होता है जो बॉन्डहोल्डर और बांड जारीकर्ता बनाम बना हुआ है। स्टॉकहोल्डर और स्टॉक जारी करने वाले के बीच स्थापित समझौता के साथ-साथ स्टॉक या बांड का भुगतान करना होगा

शेयर में निवेश करना निवेशक को कंपनी का एक हिस्सा मालिक बनाता है जब आप एक शेयर स्वामी बन जाते हैं, तो आपके पास कुछ गारंटी नहीं है। उम्मीद है कि आपके द्वारा खरीदा गया स्टॉक वास्तव में लाभप्रदों की एक उचित रूप से बढ़ती धारा में लाएगा। हालांकि, जैसा कि शेयर बाजार के संघर्ष से परिचित किसी को भी पता चलता है, शेयर बाजार पर कुछ भी गारंटी नहीं है। शेयरों या शेयरों की कीमत तेजी से बढ़ रही है-ऊपर जा रही है या नीचे, चाहे कंपनी खुद कैसा प्रदर्शन कर रही है बांड मालिकाना इक्विटी पर स्टॉक के स्वामित्व की अतिरिक्त जोशीली और अस्थिरता के बदले में अधिकतर उच्च-लाभकारी कॉरपोरेट बॉन्डों की तुलना में बहुत अधिक आरओआई क्षमता है।

कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेश करना निवेशक को कंपनी का एक लेनदार बनाता है जब कोई शेयरधारक कुछ भी गारंटी नहीं देता है, तो एक बंधन के मालिक ने निवेशक को बांड भुगतान (शून्य-कूपन बांडों को छोड़कर) के लिए अपने बंधन खरीद पर लेनदार के साथ-साथ यह वादा भी किया है कि बांड अंततः 100% कि निगम दिवालिया नहीं है)। इक्विटी निवेश की तुलना में कम उतार-चढ़ाव के कारण उच्च उपज कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेश कम जोखिम भरा माना जाता है। तो हां, स्टॉक लंबे समय में अधिक आरओआई प्रदान कर सकते हैं, लेकिन वे स्थिर नहीं हैं और भरोसेमंद आय के रूप में एक निश्चित ब्याज भुगतान की गारंटी नहीं देते हैं। हालांकि, आखिरी वाक्य में महत्वपूर्ण कीवर्ड "लंबे समय में" है: स्टॉक में निवेश करके किसी भी निवेशक को दीर्घकालिक निवेश क्षितिज के लिए एक माध्यम प्रदान करने के लिए तैयार रहना चाहिए और धन को निवेश करने का विकल्प नहीं चुनना चाहिए जो कि लघु अवधि में आवश्यक हो, अवधि।इन कारणों के लिए, उच्च रिटर्न कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करने वाली कंपनियों को रिटर्न की उच्च पेशकश करने का कोई दायित्व नहीं है और इस तरह से कॉरपोरेट बॉन्ड परंपरागत रूप से और स्टॉक की तुलना में सभी सही हो जाते हैं जब वह कम आकर्षक रहना जारी रखेगा, जिसका अर्थ है कि आपके रिटर्न एक तरह से कैप्चर किए गए हैं स्टॉक में निवेश कभी नहीं होता है कॉरपोरेट बॉन्ड का एक महत्वपूर्ण लाभ यह है कि वे भागते हैं (कॉरपोरेट बॉन्ड की परिपक्वता है)। दूसरे शब्दों में, एक निवेशक जिसने बॉन्ड में निवेश किया है, उस समय के लिए एक ठोस समय सीमा हो सकती है जब उनके निवेशों में पैदावार पैदा होती है।

एक बॉन्डहोल्डर होने के नाते एक महत्वपूर्ण नजर डालें

कुछ अतिरिक्त महत्वपूर्ण बिंदु हैं, निवेशकों को उच्च-लाभकारी कॉरपोरेट बॉन्डों में किसी निवेश के बारे में ध्यान रखना चाहिए:

कोई कॉरपोरेट बांड विफल-सुरक्षित है । हाँ, वे स्टॉक की तुलना में कम जोखिम वाले हैं, लेकिन स्टॉक की तरह, वास्तव में कोई गारंटी नहीं है कि आपको अपना पैसा वापस मिलेगा और हाँ, आप अपने सभी प्रिंसिपल को खो सकते हैं जो आप निवेश करते हैं (सुरक्षा प्रकार के आधार पर अच्छी तरह से विभिन्न कॉर्पोरेट बांड की वसूली दर)। कॉरपोरेट बॉन्डों का मूल्यांकन करने के लिए निवेशकों को अपनी योग्यता का पालन करना चाहिए, जैसे वे खुद को डिफ़ॉल्ट की संभावना से बचाने के लिए शेयर करते हैं।

एक बंधन कभी "एक ऐपल करें" नहीं है और सैकड़ों अपनी मूल राशि में बढ़ता है प्राथमिक कारण निवेशकों ने स्टॉक को चुनना आरओआई के लिए विशाल टॉप-एंड संभावित है एक कॉरपोरेट बॉन्ड में रिटर्न की एक सीमाबद्ध राशि है, इसलिए यदि आप छोटी कंपनी के लिए एक बॉन्डहोल्डर हैं, जो उस पर बड़ी भूमिका निभाता है, तो आपके आरओआई तदनुसार शेयरों के साथ ऐसा नहीं करेंगे इसके अतिरिक्त, यह एक बंध की क्षमता के दायरे को गंभीर रूप से सीमित करता है, जिससे शेयरों में जिस तरह से स्टॉक हो सकता है, वहीं बड़े लाभ के साथ उन्हें आउट आउट करके व्यक्तिगत घाटे के लिए निवेश के वर्ग के रूप में निवेश किया जाता है।

कंपनियों ने लाभ कमाने के लिए बांडों का पुनर्गठन किया है, जिसका अर्थ है शेयरधारकों की बॉन्डधारक निवेशों से उत्पन्न आय है। जब एक निवेशक एक कॉरपोरेट बॉन्ड खरीदता है, जो 7% ब्याज का भुगतान करता है, तो कंपनी जो जंक बांड जारी करती है, वह निवेशक के निधियों का इस्तेमाल एक व्यवसाय के रूप में खुद को पुन: निवेश करने के लिए ऊपर ब्याज प्रतिशत के एक से अधिक कमाते हैं।

कॉरपोरेट बॉन्ड बस मूल्य के रूप में उतना आसान नहीं हैं जितना कि शेयर हैं यह एक बड़ी बात है कि कुछ निवेशकों का एहसास होता है कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेश केवल समझ में आता है जब आप जान सकते हैं कि यह कैसा है कि कंपनी इसे जारी करने से वास्तव में दिवालिया हो जाने के बिना करने के लिए वादे करने वाले ब्याज भुगतानों को सही तरीके से बना देगा- यह स्पष्ट रूप से वित्तीय जानकारी की गहराई से धारा की आवश्यकता है। यह भी जानना जरूरी है कि अगर कंपनी दिवालिया हो जाती है तो आपको वापस पाने की संभावना क्या है। कंपनी के बारे में थोड़ी ही अधिक जानकारी के बिना और यह कैसे अपने व्यापार का संचालन करती है इसके बिना मूल्यांकन करने का कोई वास्तविक तरीका नहीं है। इसका मतलब यह है कि एक कॉरपोरेट बॉन्ड का समझदारी से मूल्यांकन करना निवेशकों की तुलना में ज्यादा समय लगता है और महंगा है।

ऐसे विशिष्ट प्रकार के कॉरपोरेट बॉन्ड हैं जो जारीकर्ता द्वारा "कॉल करने योग्य" हैं जो कि उनकी समग्र वापसी क्षमता को सीमित कर सकते हैं यह आम तौर पर बांड जारीकर्ता द्वारा किया जाता है ताकि उन्हें ब्याज दर में गिरावट की स्थिति में कम महंगी कर्ज के पुनर्वित्त के विकल्प मिल सकें।इसका दूसरा पहलू यह है कि ब्याज-दर में बढ़ोतरी की स्थिति में एक कॉर्पोरेट बॉन्डधारक के पास एक ही कार्रवाई करने का कोई सहारा नहीं है। इसलिए ये बंधन कम आकर्षक बनाता है अगर उनकी दर बढ़ जाती है। सामान्य तौर पर, किसी भी संभावित निवेशक को पता होना चाहिए कि बाजार में विभिन्न प्रकार के कॉरपोरेट बॉन्ड हैं: ये अन्य लोगों के बीच, विभाजन-कूपन के मुद्दों, पे-इन-प्रकार के बॉन्ड्स, शून्य-कूपन बंध, फ्लोटिंग-रेट बॉन्ड, आस्थगित- ब्याज बांड और परिवर्तनीय बांड, आदि। (और देखें: उच्च यील्ड कारपोरेट बांड: विभिन्न संरचनाएं और प्रकार )।

जब धक्का लगाया जाता है, तो कंपनियां जो कॉरपोरेट बॉन्ड और स्टॉक जारी करती हैं, उनके हितों को और अधिक बारीकी से शेयरधारकों के साथ गठबंधन किया जाता है, बंधक नहीं इसका कारण यह है कि एक बॉन्डधारक एक लेनदार है और कंपनी में किसी भाग का मालिक नहीं है इसका मतलब यह है कि बॉन्डधारक कंपनी के पुस्तकों को नकारात्मक रूप से प्रभावित करते हैं, जबकि शेयरधारकों ने उनके संतुलन को सकारात्मक रूप से प्रभावित किया है (यह आगे स्वेनसन, 2005 द्वारा विस्तार से स्पष्ट किया गया है)। इसके अतिरिक्त, सबसे बड़ी कंपनियों के निदेशक के पास आमतौर पर बांड में बंधे हुए निजी संपत्ति का एक बड़ा हिस्सा होता है, जिसका अर्थ है कि वे व्यक्तिगत रूप से परिभाषा के अनुसार शेयरधारक के हितों को बॉन्डधारकों से ज्यादा दिल से ज्यादा मिलते हैं। इसका मतलब यह है कि किसी भी अवसर पर कि एक डायरेक्टर या कंपनी प्रबंधन को बॉन्डधारक रिटर्न की कीमत पर स्टॉकहोल्डर रिटर्न पर सकारात्मक प्रभाव पड़ना पड़ता है, आम तौर पर एक ऐसा होता है जो अच्छा व्यवसाय और व्यक्तिगत भावना को ले जाता है। वास्तविक दुनिया में इस खेल के एक मजबूत उदाहरण एक लीवरेज खरीदार है, जहां कंपनी के क्रेडिट रेटिंग को डाउनग्रेड किया जाता है, जबकि शेयरधारक को पेआउट कम किया जाता है, साथ ही साथ उन लोगों को खरीदने का प्रयास करने वाले लोगों से बोली-विवाद का निर्माण होता है जो शेयर की कीमत को बढ़ा देता है।

निचला रेखा

शेयरों और कॉरपोरेट बॉन्ड के बीच महत्वपूर्ण अंतर के बावजूद, हम यह मानते हैं कि दोनों संपत्ति वर्गों में महत्वपूर्ण विशेषताओं के साथ ही लाभ भी शामिल हैं किसी भी निवेशक अपने पोर्टफोलियो में कॉरपोरेट बॉन्ड को जोड़ने पर विचार कर रहे हैं, वह स्पष्ट रूप से अपने जोखिम / रिटर्न प्रोफ़ाइल को परिभाषित करेगा और साथ ही अनुमानित निवेश क्षितिज दोनों संपत्ति वर्गों में विविधता लाने पर विचार करना महत्वपूर्ण है