जब अवैध इनसाइडर ट्रेडिंग गतिविधि के बारे में समाचारों की सुनवाई होती है, तो निवेशक आम तौर पर नोटिस लेते हैं क्योंकि यह एक ऐसी गतिविधि है जो उन्हें प्रभावित करती है। हालांकि इनसाइडर ट्रेडिंग के कानूनी रूप हैं, बेहतर है कि आप समझते हैं कि अवैध इनसाइडर ट्रेडिंग एक अपराध क्यों है, बेहतर आप समझेंगे कि बाजार कैसे काम करता है यहां हम चर्चा करते हैं कि एक अवैध अंदरूनी सूत्र क्या है, यह कैपिटल मार्केट की अनिवार्य शर्तों से समझौता करता है और अंदरूनी सूत्र क्या परिभाषित करता है।

यह क्या है और यह हानिकारक क्यों है?

अंदरूनी सूत्र तब होता है जब एक व्यापार कॉर्पोरेट जानकारी के विशेषाधिकृत कब्जे से प्रभावित होता है जिसे अभी तक सार्वजनिक नहीं किया गया है चूंकि जानकारी अन्य निवेशकों के लिए उपलब्ध नहीं है, इस तरह के ज्ञान का उपयोग करने वाला व्यक्ति शेष बाजार पर अनुचित लाभ हासिल करने का प्रयास कर रहा है।

व्यापार करने के लिए गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करना पारदर्शिता का उल्लंघन करता है, जो कि पूंजी बाजार का आधार है। एक पारदर्शी बाजार में सूचना एक तरह से फैलती है जिसके द्वारा सभी बाजार सहभागियों को एक ही समय में इसे कम से कम प्राप्त होता है। इन स्थितियों के तहत, एक निवेशक केवल उपलब्ध जानकारी के विश्लेषण और व्याख्या में कौशल प्राप्त करने के जरिए किसी दूसरे पर लाभ प्राप्त कर सकता है। यह कौशल व्यक्तिगत योग्यता और जागरूकता पर आधारित है। यदि एक व्यक्ति गैर-सार्वजनिक जानकारी के साथ व्यापार करता है, तो वह उस लाभ का लाभ उठाता है जो जनता के बाकी हिस्सों के लिए असंभव है यह न केवल अनुचित है लेकिन ठीक तरह से कामकाजी बाज़ार के लिए विघटनकारी है: अगर अंदरूनी व्यापार की अनुमति दी जाती है, तो निवेशक अपने वंचित स्थिति (अंदरूनी से तुलना में) में आत्मविश्वास खो देंगे और अब निवेश नहीं करेंगे।

कानून

अगस्त 2000 में, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने इनसाइडर ट्रेडिंग के बारे में नए नियमों को अपनाया (उसी वर्ष के अक्टूबर में प्रभावी बनाया गया)। नियम 10 बी 5-1 के तहत, एसईसी अंदरूनी व्यापार को परिभाषित करता है क्योंकि व्यापार के पीछे व्यक्ति को गैर-सार्वजनिक सामग्री की जानकारी से अवगत कराया जाता है, और किसी भी प्रकार की प्रतिभूति लेनदेन किया जाता है, और इसलिए इस तरह के ज्ञान की गोपनीयता बनाए रखने के लिए अपने या उसके कर्तव्य का उल्लंघन करना है।

सूचना को सामग्री के रूप में परिभाषित किया जाता है यदि इसकी रिलीज़ कंपनी के शेयर की कीमत को प्रभावित कर सकती है निम्नलिखित सामग्री जानकारी के उदाहरण हैं: घोषणा है कि कंपनी को एक निविदा प्रस्ताव, विलय की घोषणा, सकारात्मक कमाई की घोषणा, एक नई दवा जैसी कंपनी की खोज, एक आगामी लाभांश की घोषणा, एक अनलिमिटेड खरीद एक विश्लेषक द्वारा सिफारिश और अंत में, एक वित्तीय समाचार कॉलम में एक आसन्न अनन्य।

अंदरूनी व्यापार की संभावना को सीमित करने के एक और प्रयास में, एसईसी ने विनियमन फेयर प्रकटीकरण (रेग एफडी) में भी कहा है, जो नियम 10 बी 5-1 के रूप में जारी किया गया था, जो कि कंपनियां अब चुनिंदा नहीं हो सकतीं कैसे वे जानकारी जारी करने के लिएइसका मतलब यह है कि विश्लेषकों या संस्थागत ग्राहकों को खुदरा ग्राहकों या सामान्य जनता से पहले जानकारी के बारे में जानकारी नहीं हो सकती है। जो भी कंपनी का कोई हिस्सा नहीं है, वह एक ही समय में जानकारी प्राप्त करना है।

अंदरूनी सूत्र कौन है?

अवैध इनसाइडर ट्रेडिंग को परिभाषित करने के प्रयोजनों के लिए, एक कॉरपोरेट इनसाइडर ऐसा कोई व्यक्ति है जो अभी तक जनता को जारी किए जाने वाली सूचना के बारे में है। अगर कोई व्यक्ति एक अंदरूनी सूत्र है, तो वह कंपनी और शेयरधारकों को एक भरोसेमंद कर्तव्य बनाए रखने की उम्मीद कर रहा है और गैर-सार्वजनिक सामग्री की जानकारी के कब्जे में विश्वास रखने के लिए बाध्य है। एक व्यक्ति अंदरूनी व्यापार के लिए उत्तरदायी है जब उसने लाभ कमाई करने के प्रयास में विशेषाधिकार प्राप्त ज्ञान पर कार्य किया है।

कभी-कभी यह पता लगाना आसान होता है कि अंदरूनी सूत्र कौन हैं: सीईओ, अधिकारी और निर्देशक निश्चित रूप से सार्वजनिक जानकारी बनाने से पहले सीधे भौतिक जानकारी के संपर्क में होते हैं। हालांकि, अंदरूनी व्यापार मामलों के दुरूपयोग सिद्धांत के अनुसार, कुछ अन्य रिश्तों ने गोपनीयता को जन्म दिया। नियम 10b5-2 के दूसरे भाग में, एसईसी ने तीन नॉन-एक्सक्लूसिव उदाहरण बताए हैं जो विश्वास या गोपनीयता की कर्तव्य मांगते हैं:

1. जब कोई व्यक्ति अपनी गोपनीयता को बनाए रखने के लिए अपने समझौते को व्यक्त करता है
2. जब इतिहास, पैटर्न और / या अभ्यास से पता चलता है कि एक रिश्ते में परस्पर गोपनीयता है
3. जब कोई व्यक्ति पति या पत्नी, माता-पिता, बच्चे या भाई से जानकारी सुनता है (जब तक यह साबित नहीं किया जा सकता कि इस तरह के रिश्ते में गोपनीयता नहीं बढ़ती है और नहीं)।

अपराध में पार्टनर्स

अंदरूनी सूत्र में जो कंपनी की दीवारों के बाहर लीक होने वाली जानकारी के परिणामस्वरूप होती है, वहां "टिप" और "टिपपी" के रूप में जाना जाता है। टिपर वह व्यक्ति है जिसने अपने या उसके भरोसेमंद कर्तव्य को तोड़ दिया है जब वह जानबूझकर जानकारी के अंदर प्रकट हुआ है। टिपपी वह व्यक्ति है जो जानबूझकर एक व्यापार बनाने के लिए इस तरह की जानकारी का उपयोग करता है (इसके बदले में उसकी गोपनीयता तोड़ना)। आम तौर पर दोनों पक्ष एक आपसी मौद्रिक लाभ के लिए ऐसा करते हैं। एक टाईटर एक सीईओ का पति या पत्नी हो सकता है जो आगे बढ़ता है और अपने पड़ोसी को जानकारी के अंदर बताता है। यदि पड़ोसी बारी-बारी से प्रतिभूति लेनदेन में इस अंदर की जानकारी का उपयोग करता है, तो वह अंदरूनी व्यापार के लिए दोषी है। यहां तक ​​कि अगर टिपिपी व्यापार को जानकारी के लिए उपयोग नहीं करता है, तो भी वह इसे जारी करने के लिए उत्तरदायी भी हो सकता है।

एसईसी यह साबित करने के लिए मुश्किल हो सकता है कि कोई व्यक्ति एक टिपपी है या नहीं। अंदरूनी जानकारी का मार्ग और लोगों के व्यापार पर इसका प्रभाव ट्रैक करना इतना आसान नहीं है उदाहरण के लिए एक व्यक्ति जो व्यापार शुरू करता है, क्योंकि उसके दलाल ने उन्हें सलाह दी कि वह शेयर खरीदने / बेचने के लिए। अगर ब्रोकर सामग्री गैर-सार्वजनिक जानकारी पर सलाह पर आधारित है, तो जिस व्यक्ति ने व्यापार किया है वह हो सकता है या हो सकता है कि ब्रोकर के ज्ञान के बारे में जागरूकता न हो - यह साबित करने के लिए कि व्यापार से पहले जो व्यक्ति को पता था, उसे पता लगाना मुश्किल हो सकता है।

बहाने, बहाने

कई बार, अपराध के आरोप वाले लोगों का दावा है कि वे किसी को बात करते हुए सुनते हैं।उदाहरण के लिए, एक पड़ोसी जो सीईओ और उसके पति के बीच गोपनीय कॉर्पोरेट सूचना के बारे में बातचीत के बारे में सुना है। यदि पड़ोसी फिर आगे जाता है और जो सुनता है उसके आधार पर एक व्यापार करता है, वह कानून का उल्लंघन कर रहा होगा, भले ही सूचना केवल "मासूम" सुनाई दे रही थी: पड़ोसी एक भरोसेमंद कर्तव्य के साथ एक अंदरूनी सूत्र बन जाता है और गोपनीयता के दायित्व बन जाता है वह गैर-सार्वजनिक सामग्री की जानकारी रखने के लिए आता है चूंकि, सीईओ और उनके पति, अपने अंदरूनी सूत्र ज्ञान से लाभ की कोशिश नहीं करते थे, इसलिए वे इनसाइडर ट्रेडिंग की जरूरी नहीं हैं। उनकी लापरवाही में, हालांकि, उनकी गोपनीयता का उल्लंघन हो सकता है।

नीचे की रेखा

चूंकि अवैध अंदरूनी सूत्र व्यापार कौशल का नहीं बल्कि लाभ का लाभ लेता है, इसलिए यह पूंजी बाजार में निवेशकों का आश्वासन देने की धमकी देता है। आपके लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि किस प्रकार के अंदरूनी अंदरूनी व्यापार का कारण है क्योंकि यह आपको निवेशक और उस कंपनी के रूप में प्रभावित कर सकता है जिसमें आप निवेश कर रहे हैं।