2003 से पहले, अमेरिकी शेयरधारक एसोसिएशन के अनुसार, शेयरधारकों को लाभांश देने वाली कंपनियों की संख्या एक सदी के एक चौथाई के लिए गिरावट पर रही थी। यह कार्य 23 मई, 2003 को जॉब्स एंड ग्रोथ टैक्स रिलीफ रिकन्सीलीएशन एक्ट ऑफ़ 2003 (जेजीटीआरआरए) के पारित होने के साथ नाटकीय ढंग से उलट गया था। कई अन्य कर कानूनों में से अर्थव्यवस्था में कूदने के लिए डिज़ाइन किए गए परिवर्तनों में कानून का यह भाग अस्थायी तौर पर कम हो गया कॉर्पोरेट लाभांश पर शीर्ष व्यक्तिगत आय कर की दर 15% इससे लंबी अवधि के पूंजीगत लाभों पर शीर्ष व्यक्तिगत आयकर दर को 15% तक कम कर दिया गया है। हालांकि, जेजीटीआरआरए में सूर्यास्त प्रावधान है, और यह 1 जनवरी, 2011 को समाप्त हो गया है। यहां हम इस कानून के निहितार्थ को देखते हैं, जो उस इतिहास के बारे में बताता है, और टैक्स कानून में यह परिवर्तन निवेशकों और निगमों पर था।

ट्यूटोरियल : स्टॉक बेसिक्स

कर कानून जेजीट्र्रा से बढ़ता हुआ परिवर्तन
जेजीटीआरआर के मार्ग ने तत्काल - और चल रहे - परिवर्तनों का नेतृत्व किया वर्ष 2003 के अंत तक, 242 से अधिक कंपनियों ने अपने लाभांश भुगतान की मात्रा में वृद्धि की थी। स्टैंडर्ड एंड पूअर द्वारा प्रदान किए गए आंकड़ों के मुताबिक 2004 और 2005, 2007 और 2007 में भुगतान में फिर से वृद्धि हुई, जब तक कि बंधक मंदी और क्रेडिट संकट के परिणामस्वरूप पार्टी 2008 और 2009 में समाप्त हुई। (पृष्ठभूमि में पढ़ने के लिए, देखें कैसे और क्यों कंपनियों को लाभांश का भुगतान किया जाता है? और निवेशक के लिए लाभांश कैसे काम करता है ।)

विधान में नियम
जेजीटीआरआर द्वारा लागू दर परिवर्तन घरेलू निगमों से लाभांश पर लागू होता है और "विदेशी निगमों को योग्यता" में लागू होता है, जिसमें एक स्थापित अमेरिकी प्रतिभूति विनिमय पर कोई विदेशी कंपनी का व्यापार शामिल होता है अमेरिका के कब्जे में या उस देश में शामिल किया गया है जहां अमेरिका के साथ कुछ संधि प्रभावी हो रही है। दर परिवर्तन निम्नलिखित द्वारा दिए गए लाभांश पर लागू नहीं होता है:

• क्रेडिट यूनियनों, आपसी बीमा कंपनियां, आपसी बचत बैंक, किसानों की सहकारी समितियां या करमुक्त कब्रिस्तान कंपनियां
• संघीय आयकर से छूट वाली कोई भी निगम
• एक कर्मचारी स्टॉक के स्वामित्व वाली प्रतिभूतियां स्वामित्व योजना
• स्टॉक की घोषणा की गई एक्स-डिविडेंड की तारीख (आम तौर पर लाभांश भुगतान की तारीख से दो दिन पहले) के पहले और उसके बाद के 120 दिनों के दौरान 60 दिनों से कम के लिए स्टॉक - एक शर्त जो निवेशकों को सुरक्षा खरीदने से रोकती है जब तक लाभांश का भुगतान नहीं किया जाता है और इसे
• रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट्स (आरईआईटी)
• निवेश, जैसे लघु बिक्री, बेचते हैं, को काफी समान या संबंधित संपत्ति में संबंधित भुगतान की आवश्यकता होती है

लाभांश कराधान का इतिहास <99 9 > जेजीटीआरए के प्रभाव को पूरी तरह से समझने के लिए, हमें इसके पारित होने से पहले कराधान की स्थिति का एक विस्तृत अवलोकन की आवश्यकता है।कराधान एक प्रारंभिक कॉर्पोरेट आयकर से शुरू हुआ, आमतौर पर 35% की दर से, जिस पर निगम के अर्जित प्रत्येक लाभ के प्रत्येक डॉलर के मुकाबले लगाया गया था। एक बार वह कर चुकाया गया था, शेष राशि का इस्तेमाल निवेशकों को लाभांश देने के लिए किया जाता था। उस वक्त, लाभांश भुगतान को आय के रूप में वर्गीकृत किया गया (निवेशकों के लिए) और फिर से कर लगाया गया उच्चतम टैक्स ब्रैकेट में करदाताओं के लिए, आयकर में 38. लाभांश भुगतान से प्राप्त लाभों के प्रत्येक डॉलर से 6% दूर।
कॉर्पोरेट सीईओ लंबे समय तक इस डबल कराधान से त्रस्त हुए हैं। ध्यान रखें कि निगम अपने शेयरधारकों की सेवा के लिए मौजूद हैं। जब निगमों ने लाभ कमाया है, निवेशकों को काम करने या वितरित करने वाले उन मुनाफे के लिए केवल सीमित संख्या में तरीके हैं। पूंजी का अयोग्य उपयोग के रूप में लाभांश भुगतान का हवाला देते हुए, निगमों ने ऐतिहासिक रूप से उन पूंजीगत लाभ उत्पन्न करने वाली गतिविधियों में निवेश करना पसंद किया, जिन पर निवेशकों ने भी कर का भुगतान किया, यद्यपि 20% की काफी कम दर पर। इसने प्रोत्साहित किया कि कंपनियां अनुसंधान और विकास, नए उपकरण, स्टॉक बायबैक योजनाओं और उनके व्यवसायों को बनाने और मजबूत करने के अन्य प्रयासों पर अपनी कमाई बिताने के लिए प्रोत्साहित करती हैं। आदर्श रूप से, इन प्रयासों से फर्म की स्टॉक की कीमत को बढ़ावा मिलेगा और अंततः निवेश पर एक बड़ा लाभ होगा जब निवेशक अपने शेयर बेचेंगे। (और जानने के लिए,

लाभांश के दोहरे कराधान क्या है? ) जेजीट्र्रा ने नाटकीय रूप से स्थिति को बदल दिया। लाभांश पर कर की कमी एक प्रमुख विकास था। टैक्स ब्रैकेट में करदाताओं के लिए 20% से 15% तक की लंबी अवधि के पूंजीगत लाभ पर कर में कटौती दूसरी थी। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले निगमों के लिए उपलब्ध लाभ वितरण के विभिन्न तरीकों के बीच खेल के मैदान के स्तर में मदद करने के लिए यह समसामयिक सेवा प्रदान की गई।

निवेशकों के लिए अच्छा

उद्योग के दिग्गजों जैसे कि जनरल इलेक्ट्रिक, जॉनसन एंड जॉनसन और कोका-कोला (केवल कुछ ही नाम) से स्थिर लाभांश के भुगतान पर निर्भर करता है, निवेशकों के लिए आय प्राप्त करने की नई रणनीति नहीं है। क्योंकि वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों को मजबूती के संकेत के रूप में स्थिर लाभांश भुगतान और कमजोरी के संकेत के रूप में लाभांश काटने के रूप में देखते हैं, फर्मों को लाभांश भुगतान के मजबूत इतिहास के साथ समय पर उन भुगतानों को बनाए रखना होता है। इन स्थापित, धीमी गति से बढ़ने वाली नीली चिप कंपनियों द्वारा प्रदान किए जाने वाले विश्वसनीय आय स्ट्रीम ने उन्हें उपनाम "विधवा और अनाथ" स्टॉक हासिल किए, क्योंकि वे जोखिम वाले निवेशकों के लिए उच्च स्तर की सुरक्षा प्रदान करते हैं (अधिक जानने के लिए, देखें
"विधवा और अनाथ स्टॉक": क्या वे अभी भी अस्तित्व में हैं? ) जेजीटीआरआर के पारित होने के साथ, लाभांश भुगतान वाले शेयर भी ज्यादा आकर्षक हो गए हैं, खासकर निवेशकों के लिए सर्वोच्च कर ब्रैकेट जबकि बांड और अन्य तय-आय वाले निवेशों द्वारा आय की आय अधिकतर ब्रैकेट में करदाताओं के लिए 28% तक की दर पर साधारण आय के रूप में कर लगती है (टैक्स ब्रैकेट में कटौती का श्रेय जेजीटीआरआर का एक और लाभ था), लाभांश भुगतान पर 15% कर दर एक सौदा है कम कर ब्रैकेट में निवेशकों को भी लाभांश पर कम कर दरों से लाभ मिलता है, 10% या 15% आयकर ब्रैकेट में निवेशकों के लिए लाभांश पर 5% तक की गिरावट।

जबकि कम कर एक तत्काल और प्रत्यक्ष लाभ हैं, वे केवल एकमात्र लाभ निवेशक नहीं हैं जो जेजीटीआरए से प्राप्त होते हैं। स्टॉक की कीमतों पर प्रभाव पर विचार करें जब एक फर्म एक नया लाभांश भुगतान की घोषणा करता है या मौजूदा डिविडेंड भुगतान की मात्रा बढ़ाता है। जब ऐसी घोषणाएं की जाती हैं, तो फर्म के शेयर आम तौर पर निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक होते हैं और परिणामस्वरूप, फर्म की स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है। यह वृद्धि निवेशकों के लिए अधिक पूंजीगत लाभ में होती है, जब शेयर बिके जाते हैं।

एक तरफ लाभांश भुगतान का वित्तीय लाभ, एक कम ठोस, लेकिन काफी, मनोवैज्ञानिक लाभ भी है हालांकि यह डॉलर और सेंट में मापा नहीं जा सकता है, लाभांश देने वाले कंपनियों की संख्या में वृद्धि कॉर्पोरेट घोटालों से ग्रस्त समय में निवेशकों की नसों को शांत करने में काम करती है- एनरॉन शैली के शेहनानिगनों के माध्यम से कागज के मुनाफे की पीढ़ी को बनाए रखना बहुत मुश्किल है जब लाभांश भुगतान दायित्वों को पूरा करने के लिए बड़ी मात्रा में नकदी की आवश्यकता होती है

निगमों के लिए अच्छा

कॉर्पोरेट परिप्रेक्ष्य से, लाभांश कंपनी की पूंजी की लागत का हिस्सा हैं लाभांश पर कर को कम करने से कंपनियों के लिए निवेशकों को पैसा वापस लेने के लिए इसे सस्ता बनाकर कारोबार करना कम महंगा हो गया। इससे उन्हें कॉर्पोरेट आय का अधिक कुशलता से निवेश करने के लिए प्रोत्साहित किया गया, जो कि सबसे अधिक लाभदायक व्यवसाय के अवसरों की तलाश में था, क्योंकि उन्हें किसी भी अवसर की मांग करने का विरोध करना था, जिससे उन्हें लाभांश भुगतान करने से बचने में मदद मिली।
कोई गलती न करें, कॉर्पोरेट अधिकारियों को भी पर्याप्त लाभ प्राप्त हुआ, क्योंकि वे आम तौर पर उन फर्मों में सबसे बड़े शेयरधारकों में रैंक करते हैं जो वे चलते हैं। आप उन्हें इसके बारे में घमंड नहीं सुनेंगे, लेकिन दर्जनों बड़े निगमों ने बड़े पैमाने पर लाभांश भुगतान किए, जिसके परिणामस्वरूप वरिष्ठ अधिकारियों के लिए एक आभासी सोने की खान में हुई। इन अधिकारियों को लाखों डॉलर का लाभांश भुगतान प्राप्त हुआ था, जो कि 15% पर लगाया गया था, जैसा कि 28% कर दर के विपरीत है जो साधारण आय पर लागू होता।

निष्कर्ष: एक सीमित समय प्रस्ताव?

हालांकि जेजीटीआरआरए 2010 के अंत में समाप्त हुए, कांग्रेस ने 2012 तक इस कानून के तहत की गई कटौती को बढ़ा दिया है। लेकिन किसी भी सीमित पेशकश के साथ, भले ही यह कहना बहुत जल्दी है कि किस तरह राजनीतिक हवाएं उड़ जाएंगे, समझी निवेशकों को चाहिए सावधान रहें कि खुद को ऐसी स्थिति में न रखें जहां वे आय धारा पर निर्भर रहें जो कि नाटकीय रूप से कम हो सकती है। हालांकि, ऐसा लगता है कि इस अधिनियम के अधिकांश प्रावधान अधिकांश करदाताओं के लिए आगे किए जाएंगे।
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