एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ईटीएन), एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) के करीबी चचेरे भाई हैं, लेकिन कुछ महत्वपूर्ण संरचनात्मक मतभेद हैं

ऐसे निवेशकों के लिए, जो इस तरह के निवेश की तलाश में रुचि रखते हैं, हम यह बताएंगे कि सूचकांक के निवेश की बात करते समय वे कैसे काम करते हैं और ईटीएफ से उनकी तुलना करते हैं। (यह भी देखें: एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों की पहचान ।)

ईटीएन बनाम ईटीएफ

ईटीएन संरचनात्मक उत्पाद हैं जो वरिष्ठ डेट नोट्स के रूप में जारी किए जाते हैं, जबकि ईटीएफ अंतर्निहित कमोडिटी में हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करते हैं। ईटीएन अधिक बॉन्ड की तरह हैं, क्योंकि वे असुरक्षित हैं। ईटीएफ एक ऐसे फंड में निवेश प्रदान करते हैं, जो शेयरों, बांडों या सोने जैसी पटरियों को रखता है।

बार्कलेज बैंक पीएलसी, एक 300 साल पुरानी वित्तीय संस्था, जिसमें सैकड़ों लाखों की परिसंपत्तियां हैं और स्टैंडर्ड एंड पुअर्स की ओर से एक अच्छी क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती है, ईटीएन को काफी भरोसेमंद समर्थन प्रदान करती है। लेकिन इस तरह की विश्वसनीयता के साथ भी, यह निवेश क्रेडिट जोखिम से मुक्त नहीं है। इसकी प्रतिष्ठा के बावजूद, बार्कलेज कभी भी एक केंद्रीय बैंक के रूप में सुरक्षित नहीं होगा, जैसा कि हम पिछले वित्तीय संकट के दौरान प्रमुख बैंकों जैसे लीमैन ब्रदर्स और भालू स्टर्न्स के पतन के साथ देखा था। अधिक सुरक्षा पूंजी की आवश्यकता होती है और यहां तक ​​कि कड़े नियमों से बैंक पूरी तरह से पतन से प्रतिरक्षा नहीं करता है।

टैक्स ट्रीटमेंट में डिस्टेंसिंग

ईटीएन अपने अंतर्निहित अनुक्रमों को ट्रैक करते हैं, प्रति वर्ष 75 आधार अंकों की वार्षिक व्यय को घटाता है ईटीएफ के विपरीत, ईटीएन के साथ कोई ट्रैकिंग त्रुटियां नहीं हैं।

प्रीपेड अनुबंधों के रूप में निवेशकों को ईटीएन का इलाज करना चाहिए। इसका मतलब है कि बिक्री और खरीद के बीच कोई अंतर कैपिटल गेन के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा। इसकी तुलना में, कमोडिटी आधारित ईटीएफ से वापसी ट्रेजरी बिल पर ब्याज, फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स रोलिंग पर एहसास हुआ अल्पावधि पूंजी लाभ और दीर्घकालिक पूंजी लाभ से आएगा।

चूंकि दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ को शॉर्ट टर्म कैपिटल गेन और ब्याज की तुलना में अधिक अनुकूल माना जाता है, इसलिए ईटीएन के कर उपचार ईटीएफ की तुलना में अधिक अनुकूल होना चाहिए।

हालांकि, ईटीएन के मालिक ईटीएन द्वारा किए गए ब्याज या कूपन भुगतान पर आयकरों पर निर्भर हैं। अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के लिए, इन पूंजीगत लाभों के लिए मतभेदों के इलाज के रूप में जटिलताएं बढ़ी जाती हैं और उनके घरों में अलग तरह से व्यवहार किया जाएगा। (यह भी देखें: कैपिटल गेन्स टैक्स 101 ।)

विभिन्न जोखिम

कर उपचार के बाहर, ईटीएन और ईटीएफ के बीच का अंतर क्रेडिट जोखिम बनाम ट्रैकिंग खतरे से नीचे आता है।

ईटीएन के पास क्रेडिट जोखिम है, इसलिए यदि बार्कलेज दिवालिया हो जाए तो निवेशक को बड़े लेनदारों के पीछे लाइन में जाना पड़ सकता है, और उनसे मिलने वाले रिटर्न को प्राप्त नहीं हो सकता है। दूसरी ओर, एक ईटीएफ, वास्तव में कोई क्रेडिट जोखिम नहीं है। लेकिन ईटीएफ के साथ होने वाले ट्रैकिंग जोखिम भी हैं। दूसरे शब्दों में, एक संभावना है कि ईटीएफ का रिटर्न इसके अंतर्निहित सूचकांक से अलग होगा।

आपके लिए सबसे अच्छा कौन सा है?

अब जब आपको ईटीएन और ईटीएफ के बीच के मतभेदों की बेहतर समझ है, तो आप को किस चुनना चाहिए? कुछ हद तक कि आपके टैक्स ब्रैकेट और आपके निवेश के समय क्षितिज से निर्धारित किया जाएगा।

एक ईटीएन का सबसे बड़ा लाभ यह है कि पूरे लाभ को पूंजी लाभ के रूप में माना जाता है, इस लाभ को भी तब तक स्थगित किया जाता है जब तक कि सुरक्षा या तो बेचकर या परिपक्व हो जाती है। ऐसा कुछ है जिसे कर-सचेत, दीर्घकालिक निवेशकों द्वारा हल्के ढंग से नहीं लिया जाना चाहिए। ईटीएफ के साथ, कैपिटल गेन और नुकसान का एहसास हो जाता है क्योंकि प्रत्येक वायदा अनुबंध दूसरे से शुरू होता है।

नीचे की रेखा

ईटीएन और ईटीएफ के बीच बड़ा अंतर क्रेडिट जोखिम और कर उपचार के बीच है।

सक्रिय प्रबंधन का लाभ तर्कसंगत है, लेकिन 1 9 70 के दशक के शुरूआती दौर में नियंत्रण के बाद वित्तीय इंजीनियरिंग ने वित्तीय बाजारों में लाया जाने वाला मूल्य विवाद नहीं किया है। वित्तीय इंजीनियरिंग ने हमारे बाजारों को अधिक तरल और अधिक कुशल बना दिया है ईटीएन का सृजन एक विकास है, जो सभी निवेशकों को सीखना चाहिए और उनके पोर्टफोलियो को जोड़ने पर विचार करना चाहिए।