ग्राहक के सेवानिवृत्ति के पैसे से निपटने वाले वित्तीय सलाहकारों के लिए लंबे समय से प्रतीक्षित निधि के नियमों को अंततः जारी किया गया है। लगता है कि श्रम विभाग (डीओएल) ने उद्योग की प्रतिक्रिया को मान लिया है और नियमों के अंतिम संस्करण को प्रारंभिक संस्करणों से थोड़ा सा नरम किया गया है। यहां पर एक नज़र है कि नियम किस तरह दिखते हैं, संभावित प्रभाव और क्या होगा

कार्यान्वयन और समय

नए प्रत्ययी मानक के सभी पहलुओं का अंतिम संस्करण 1 जनवरी, 2018 को प्रभावी होगा। श्रम सचिव थॉमस पेरेज़ ने संकेत दिया था कि अप्रैल, 2017 से शुरू होने वाले चरणों में नए नियम लागू होंगे। यह नए नियमों को लागू करने के लिए निर्धारित और आठ महीने की खिड़की के पहले ड्राफ्ट से लंबा किया गया था। (अधिक जानकारी के लिए, सलाहकारों के लिए डोल की फ्यूडियरी पॉलिसी क्या मतलब है ।)

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बाइस

नए नियमों की एक विशेषता यह है कि सर्वश्रेष्ठ रुचियों के अनुबंध छूट या बाईस का आगमन। यह एक प्रकटीकरण दस्तावेज है जो एक सलाहकार को ग्राहकों को प्रदान करना चाहिए जो सलाहकारों को उत्पाद या रणनीतियों की पेशकश करने की इजाजत देते हैं जो संभावित रूप से ब्याज का विरोध कर सकते हैं और ग्राहक के सर्वोत्तम हितों में नहीं माना जा सकता है। जारी किए गए अंतिम नियमों में बाइस अनुबंध में कुछ मतभेद हैं जिनमें से कई लोग सोचते हैं कि वे कैसा दिखेंगे।

• अंतिम नियमों में एक दादा दादी शामिल है जिसमें निवेश को कवर किया गया है जो अनुबंध के "प्रयोज्यता दिनांक" से पहले किए गए थे। इस तिथि के बाद किए गए निवेश और सलाह बीआईएस प्रावधानों के अधीन होंगे। वास्तव में, मौजूदा ग्राहकों के लिए न्यूनतम प्रकटीकरण आवश्यक है वे "नकारात्मक सहमति" से सहमत नहीं हो सकते हैं, इसके लिए कोई हस्ताक्षर आवश्यक नहीं है। उनके लिए प्रकटीकरण पत्र या ईमेल द्वारा किया जा सकता है और अन्य कागजी कार्रवाई में दफन किया जा सकता है। कई मामलों में यह प्रतीत होता है कि इन ग्राहकों को मूल रूप से जानकारी देने के तरीके में बहुत कुछ प्राप्त नहीं हो सकता है (संबंधित रीडिंग के लिए, देखें: एडवाइजर फ्यूड्यूशियरी रूल परिवर्तनों के लिए कैसे योजना बना सकता है। )
• अंतिम संस्करण में परिसंपत्तियों और निवेश विकल्पों को विस्तारित किया गया है जो उत्पादों की पूरी श्रृंखला को शामिल करने के लिए BICE अनुबंध में शामिल किए जा सकते हैं या सेवाओं जो एक ग्राहक को दी जा सकती है डीओएल उनकी साइट पर इंगित करता है कि उनका इरादा सुनिश्चित करने के लिए था कि निवेशक विकल्प सीमित नहीं थे। यह परिसंपत्तियों की प्रतिबंधित सूची पर उद्योग की प्रतिक्रिया के जवाब में होने की संभावना थी जो कि सेवानिवृत्ति के खातों के लिए अनुशंसित की जा सकती थी। डीओएल का इरादा सलाहकारों को आईआरएएस और अन्य रिटायरमेंट खातों में निश्चित विकल्पों और उच्च जोखिम वाले उत्पादों की सिफारिश करने से दूर करना था।
• बाइस अनुबंध का समय बदल गया था ग्राहक के साथ प्रारंभिक बैठक में बीआईसीई अनुबंधों के लिए बुलाए गए मूल प्रस्ताववे अब हस्ताक्षर किए जा सकते हैं, प्रक्रिया में बाद में हस्ताक्षर किए जा सकते हैं जैसे क्लाइंट खाता खोलने के लिए कागजी कार्रवाई पर हस्ताक्षर करते हैं, जहां प्रकटीकरण की आवश्यकता वाले संपत्ति को शामिल करने वाले लेन-देन होंगे।
• इस प्रारूप संस्करण को प्रकटीकरण द्वारा कवर किए गए उत्पादों के लिए एक, पांच और 10 साल के अनुमानित खर्च के प्रकटीकरण के लिए कहा जाता है अंतिम संस्करण इन अनुमानों को समाप्त करता है और इन खर्चों के वार्षिक प्रकटीकरण के लिए आवश्यकता भी है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: फ्यूडियरी नियम: कैसे और क्यों आपका जोखिम आउटसोर्स करें ।)
• सलाहकार के नियोक्ता से मालिकाना उत्पादों की सिफारिश करने के खिलाफ नियमों के मसौदा संस्करण में शामिल किए गए प्रतिबंधों को हटा दिया गया है। ऐसा लगता है कि डीओएल इन उत्पादों को बेचने पर रोक नहीं लगाना चाहता है, अगर वे ग्राहक के लिए सबसे अच्छा समाधान हैं। नियमों का अंतिम संस्करण विशिष्ट मार्गदर्शन प्रदान करता है कि कैसे सलाहकार सर्वोत्तम हित मानक को संतुष्ट कर सकते हैं जहां स्वामित्व उत्पादों का संबंध है।
• अंतिम नियमों में बीआईसी में भाषा शामिल है जो बीमा और वार्षिकी उत्पादों की सिफारिशों के लिए अनुमति देती है और इसमें शामिल प्रकटीकरण प्रावधान शामिल हैं जो दर्शाते हैं कि इन उत्पादों को कैसे बेचा जाता है। मसौदा संस्करण में बीमा-आधारित लाइफटाइम आय उत्पादों को नुकसान में रखा गया है जिसमें इन उत्पादों के फायदे कुछ क्लाइंटों द्वारा आसानी से नहीं समझा जा सकते हैं।
• यह प्रतीत होता है कि अनुक्रमित वार्षिकियां अब प्रत्ययी नियमों से मुक्त नहीं होगी क्योंकि उन्हें अतीत में सोचा गया था। सलाहकार जो इन उत्पादों को बेचने की इच्छा रखते हैं उन्हें वैरिएबल एन्युइटी और अन्य आजीवन आय वाले उत्पादों के समान ही बाईस आवश्यकताओं का पालन करना होगा। अनुक्रमित वार्षिकी उत्पादों की बिक्री 2015 में 13% की बढ़ोतरी हुई है। कमीशन से परे, बीमा एजेंटों को अक्सर अवकाश और अन्य गैर-वित्तीय सुविधाओं के रूप में लाभ के साथ पुरस्कृत किया जाता है। (अधिक के लिए, देखें: कैसे फ़्यूज़िरीरी नियम एनायटी की बिक्री को प्रभावित करेगा।) छोटे 401 (के) योजनाओं के प्रायोजकों को दी गई सलाह अब बीस प्रावधानों द्वारा कवर की जाएगी।
• बड़े ईआरआईएसए योजनाओं की सलाह और उन योजनाओं में प्रतिभागियों को अब बाइस प्रावधानों से बाहर रखा गया है
• अंतिम संस्करण ने स्तरीय शुल्क निधि के लिए प्रावधान जोड़ा यह विशेष रूप से सिफारिशों से संबंधित है, जो एक ग्राहक एक स्तर शुल्क व्यवस्था के तहत एक आईआरए खाते में अपने 401 (के) शेष राशि को रोल करता है। बीआईईसी को यह दस्तावेज करना होगा कि यह रोल ओवर ग्राहक के सर्वोत्तम हित में क्यों है। यह उस मामले पर भी लागू होगा जहां क्लाइंट को एक कमीशन व्यवस्था से लेवल शुल्क व्यवस्था तक ले जाया जाएगा।
• अन्य सुविधाएं

अंतिम संस्करण को आवश्यकता से दूर किया गया है कि ड्राफ्ट संस्करण में कम शुल्क और कम लागत वाले उत्पाद और सेवा विकल्प अनिवार्य हैं। उन्होंने स्पष्ट किया कि सलाहकार को कम शुल्क के विकल्प की सिफारिश करने के लिए बाध्य नहीं है अगर ग्राहक के लिए किसी अन्य उत्पाद या सेवा का विकल्प बेहतर होता है।

• शुरुआती प्रारूप संस्करणों ने मूल रूप से कमीशन का सफाया कर दिया अंतिम संस्करण इस रुख से पीछे है और नीतियों और प्रक्रियाओं के उदाहरण प्रदान करता है जो कमीशन के साथ संगत होगा और जो आवश्यकताओं को पूरा करेगाडीओएल यह भी इंगित करता है कि एक क्लाइंट को शुल्क-आधारित मॉडल में ले जाने के लिए यदि यह उनके सर्वोत्तम हित में नहीं है तो एक गैर-छूट निषिद्ध लेनदेन का गठन होगा। (अधिक के लिए, देखें:
• एसईसी और डोल फ़िड्यूसिअरी स्टैंडर्ड कैसे अलग हो सकता है ।) डायस के साइट पर इस पेज को देखें, बीआईसीई के अंतिम प्रावधानों और अन्य पहलुओं पर अधिक पूर्ण रूप से देखने के लिए बुलेट बिंदु और चार्ट प्रारूप में अंतिम नियम

अगला क्या है?

उपर्युक्त बिंदु डीओएल के रिलीज और अन्य मीडिया आउटलेट से पहले दिन की टिप्पणियां हैं। निस्संदेह ऐसे कुछ बिंदु होंगे जिनके लिए स्पष्टीकरण आवश्यक है। ब्रोकरेज फर्मों और पंजीकृत निवेश सलाहकारों (आरआईए) को अंतिम संस्करण के माध्यम से यह तय करने के लिए कि उन्हें अनुपालन के मामले में क्या करने की आवश्यकता है और अपने व्यवसाय मॉडल में कोई भी बदलाव करने की ज़रूरत है।

इसके अलावा, व्यक्तिगत ब्रोकरेज फर्मों और / या उद्योग समूहों द्वारा नियमों पर क़ानूनी चुनौतियों का अनुमान लगाया जा सकता था। दलालों और पंजीकृत प्रतिनिधि के ग्राहक अपने सलाहकारों से नए नियमों से उत्पन्न होने वाले उनके रिश्ते में बदलाव के बारे में सूचित कर सकते हैं। मैंने सुना है कि कुछ मामलों में पहले से ही ऐसा हो रहा है।

निचला रेखा

उद्योग के इनपुट के आधार पर कुछ पूर्व ड्राफ्टों से डीओएल के प्रत्ययी नियमों का अंतिम संस्करण थोड़ा नीचे पानी पिला था। भले ही, ये नए नियम वित्तीय सलाहकारों को अपने ग्राहकों और वित्तीय सलाहकार उद्योग पर पूरी तरह से सेवा प्रदान करने के तरीके पर गहरा असर डालने का वादा करते हैं। (और के लिए, देखें:

डीओएल Fiduciary Rule: आरआईए नकारात्मक प्रभाव देखें ।)