a:

संशोधित अवधि एक ऐसा साधन है जो कि एक वित्तीय साधन की कीमत में प्रतिशत परिवर्तन की गणना करता है, जब ब्याज दरों में परिवर्तन होता है और परिपक्वता की उपज होती है। संशोधित अवधि परिपक्वता के लिए उपज में प्रतिशत परिवर्तन के संबंध में बांड की कीमत संवेदनशीलता को मापता है। इसलिए, संशोधित अवधि का इस्तेमाल ब्याज दर-संवेदनशील वित्तीय साधनों के लिए निश्चित नकदी प्रवाह, जैसे वेनिला बांड और शून्य-कूपन बांड के साथ किया जाना चाहिए। बहरहाल, संशोधित अवधि की गणना ब्याज दर के लिए संवेदनशील वित्तीय साधनों के साथ बढ़ा दी जा सकती है, जिसमें ब्याज दर स्वैप जैसे गैर-नकदी प्रवाह के साथ विस्तार किया जा सकता है।

जब एक बंधन की संशोधित अवधि की गणना की जाती है तो मैकॉले की अवधि 1 से विभाजित करके परिपक्वता के लिए उपज प्रति वर्ष कूपन अवधि की संख्या से विभाजित होता है।

उदाहरण के लिए, संशोधित अवधि का उपयोग वेनिला बांड के लिए किया जा सकता है क्योंकि उन्होंने नकदी प्रवाह तय कर लिया है। मान लीजिए कि पांच साल के बांड में $ 10, 000 का बराबर मूल्य है, वार्षिक 5% कूपन दर और परिपक्वता की उपज 5% है।

मैकॉले की अवधि 4 साल है (((* 1 * 600) / (1 + 06) + (2 * 600) / (1 + 06) ^ 2 + (3 * 600) / (1+ 06) ^ 3 + (4 * 600) / (1 + 06) ^ 4 + (5 * 600) / (1 + 06) ^ 5 + (5 * 10, 000) (1+ 06) ^ 5) / ((600 * (1- (1 + 6) ^ - 6)) / ((.6)) + (10, 000) / (1 + 06) ^ 5))) चूंकि बांड की परिपक्वता की उपज 5% है, इसलिए संशोधित अवधि 4 है। 1 9 वर्षों (4/40 / (1 + 05/05))।

-2 ->

संशोधित अवधि का इस्तेमाल उस समय की गणना करने के लिए भी किया जा सकता है जब वह शून्य-कूपन बॉन्ड की कीमत के लिए नकद प्रवाह द्वारा चुकाया जाएगा। उदाहरण के लिए, मान लें कि 10-वर्षीय शून्य-कूपन बॉन्ड की परिपक्वता के लिए वार्षिक 10% उपज है। शून्य-कूपन बंधन में, मैकॉले अवधि बांड की परिपक्वता के बराबर होती है। इसलिए, परिणामस्वरूप संशोधित अवधि 9. 9 वर्ष है, या (10 / (1 + 1। 1)) साल।

-3 ->

स्वैप के लिए भुगतान की गई कीमत चुकाने के लिए ब्याज दर स्वैप ले जाने वाले वर्षों की गणना करने के लिए संशोधित अवधि को बढ़ाया जा सकता है। एक ब्याज दर स्वैप एक दूसरे के लिए नकदी प्रवाह के एक सेट का आदान-प्रदान है और पार्टियों के बीच ब्याज दर के विनिर्देशों पर आधारित है।

संशोधित अवधि की गणना कैश फ्लो की श्रृंखला के वर्तमान मूल्य के अनुसार ब्याज दर स्वैप लेज के एक आधार बिंदु में बदलाव या नकदी प्रवाह की श्रृंखला के डॉलर के मूल्य को विभाजित करके की जाती है। इसके बाद मूल्य 10, 000 से गुणा किया जाता है। नकदी प्रवाह की प्रत्येक श्रृंखला के लिए संशोधित अवधि को भी नकद प्रवाह की श्रृंखला के आधार बिंदु परिवर्तन के मूल्य के आधार पर मूल्य के आधार पर विभाजित किया जाता है। तब अंश 10, 000 से गुणा किया जाता है।

दोनों पैरों की संशोधित अवधि को ब्याज दर स्वैप की संशोधित अवधि की गणना करने के लिए गणना की जानी चाहिए।दो संशोधित अवधियों के बीच का अंतर ब्याज दर स्वैप की संशोधित अवधि है। ब्याज दर के स्वैप के सूत्र में संशोधित अवधि, प्राप्त पैर की संशोधित अवधि कम वेतन अवधि की संशोधित अवधि है।

उदाहरण के लिए, बैंक ए और बैंक बी को ब्याज दर स्वैप में दर्ज करें। स्वैप के प्राप्त चरण की संशोधित अवधि को नौ साल के रूप में गणना की जाती है और भुगतान करने की पैर की संशोधित अवधि को पांच वर्ष के रूप में गणना किया जाता है। ब्याज दर स्वैप के परिणामस्वरूप संशोधित अवधि चार वर्ष (9 वर्ष - 5 वर्ष) है।