नई प्रौद्योगिकियों के पास लंबे विकास spans हैं। क्वॉलकॉम, इंक। (क्यूकॉम QCOMQualcomm Inc61। 81 + 12। 71% हाईस्टॉक 4. 2. 6 ) के साथ बनाया गया, अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) समय क्षितिज आठ -10 साल है हालांकि, इन प्रौद्योगिकियों में अक्सर गोद लेने की दर कम होती है, और कई विश्लेषकों और उपभोक्ताओं का मानना ​​है कि अनुसंधान और विकास समय सीमा के एक अंश के भीतर उत्पादों अप्रचलित हो जाते हैं। इन नए विकास चक्रों ने नई प्रौद्योगिकियों के कार्यान्वयन और अपनाने को प्रेरित किया। वे कमाई और शेयर की कीमतें भी बढ़ाते हैं आइए हम क्वॉलकॉम पर अधिक लम्बी नज़र डालें और यह कैसे इस पृष्ठभूमि के विरुद्ध स्थिति में है।

व्यावसायिक अवलोकन

QCOM मोबाइल वॉयस और डेटा एप्लिकेशन के लिए एक तकनीकी प्रदाता है और यह कोड डिविजन मल्टीपल एक्सेस (सीडीएमए) में एक नेता है, जो कि सिक्योरिटीज और एक्सचेंज के साथ क्यूकॉम की नवीनतम वार्षिक रिपोर्ट के मुताबिक है आयोग, "वर्तमान में डिजिटल बेतार संचार नेटवर्क में उपयोग की जाने वाली मुख्य प्रौद्योगिकियों में से एक है "कंपनी ऑर्थोगोनल फ़्रिक्वेंसी डिवीजन मल्टीपल एक्सेस (ओएफडीएमए) तकनीक के विकास और विपणन के बीच भी है, जो दीर्घकालिक विकास (सेलुलर बेतार संचार अनुप्रयोगों के लिए एक ओएफडीएमए-आधारित मानक) के साथ, वायरलेस डिवाइसों में महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई है । क्यूसीएम अपने बौद्धिक संपदा (आईपी) पोर्टफोलियो का लाइसेंस भी देता है, जिसमें वायरलेस उत्पादों से संबंधित विभिन्न पेटेंट शामिल हैं।

QCOM पैसा कैसे बनाता है

QCOM के तीन प्रकार के कारोबार हैं, हालांकि केवल दो रिपोर्टिंग सेगमेंट: QCT (क्वॉलकॉम सीडीएमए टेक्नोलॉजीज) और QTL (Qualcomm Technology Licensing)। तीसरी व्यावसायिक लाइन, क्यूएसआई (क्वालकॉम रणनीतिक पहल), सामरिक निवेश करता है लेकिन राजस्व उत्पन्न नहीं करता है। नीचे दिए गए तीन क्षेत्रों के विवरण कंपनी के वार्षिक फाइलिंग से सीधे लिया जाता है:

• QCT आवाज और डेटा संचार, नेटवर्किंग, एप्लीकेशन प्रोसेसिंग, मल्टीमीडिया, और ग्लोबल पोजिशनिंग सिस्टम में उपयोग के लिए सीडीएमए, ओएफडीएमए और अन्य प्रौद्योगिकियों के आधार पर एकीकृत सर्किट और सिस्टम सॉफ़्टवेयर के एक अग्रणी डेवलपर और आपूर्तिकर्ता है। उत्पादों। पिछले तीन वर्षों में इस सेगमेंट का राजस्व कुल आय का प्रतिशत 60 से 70% तक बढ़ गया है। राजस्व के उच्च प्रतिशत के बावजूद, करों से पहले कमाई (ईबीटी) केवल 20% राजस्व का प्रतिनिधित्व करती है।
• बौद्धिक संपदा पोर्टफोलियो के हिस्से का उपयोग करने के लिए QTL लाइसेंस या अधिकार देता है यह खंड पिछले तीन सालों से 27-33% राजस्व का प्रतिनिधित्व करता है और राजस्व का एक प्रतिशत के रूप में गिरावट रहा है, लेकिन इसके ईबीटी राजस्व का एक प्रतिशत उच्च 80 के दशक में है। (यह दर्शाता है कि हालांकि यह बिक्री का सबसे बड़ा प्रतिशत उत्पन्न नहीं करता है, इसका मुनाफा बेहद ऊंचा है और कंपनी के लिए अधिकतर लाभ का प्रतिनिधित्व करता है।)
• क्यूएसआई क्वॉलकॉम के नए या विस्तार करने के अवसरों को खोलने पर प्रारंभिक-स्तरीय रणनीतिक निवेश करता है प्रौद्योगिकियों और आवाज और डेटा संचार के लिए नए उत्पादों और सेवाओं (या मौजूदा उत्पादों या सेवाओं को बढ़ाने) की डिजाइन और परिचय का समर्थन।इस खंड ने किसी भी राजस्व को उत्पन्न नहीं किया है

क्वालकॉम का राजस्व QCT के लिए पिछले कैलेंडर वर्ष तिमाही (छुट्टियों के मौसम के दौरान) और क्यूटीएल डिवीजन के लिए कैलेंडर वर्ष की पहली तिमाही के दौरान मान्यता प्राप्त उच्च अनुपात के साथ कुछ मौसमी अनुभव करता है। (क्वार्टर-ओवर-तिमाही राजस्व वृद्धि की तुलना करते समय यह नोट करना महत्वपूर्ण है।) चीन, दक्षिण कोरिया और ताइवान ऐतिहासिक रूप से इस कंपनी के लिए सबसे बड़े बाज़ार बने हुए हैं (पिछले वर्षों में 95-99% राजस्व के बीच) भाग के कारण सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स कं, लिमिटेड (ओटीसी: एसएसएनएलएफ), माननीय हैती प्रेसिजन इंडस्ट्री कं, लिमिटेड (ओटीसी: एचएनएचपीएफ) और अन्य ऐप्पल, इंक। (एएपीएल <99 9) जैसे वैश्विक डिवाइस निर्माता > ऐपलप्पल इंक -172। 50 + 2। 61% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 ) आपूर्तिकर्ताओं जो राजस्व का 10% योगदान करते हैं। (यह एक बड़ा जोखिम हो सकता है अगर कोई देश या कंपनी कुछ कठिन आर्थिक परिस्थितियों का अनुभव करता है।) स्टॉक के प्रदर्शन और विकास के लिए आउटलुक

क्वालकॉम के स्टॉक के लिए 8-10 की अनुमानित पांच-वर्षीय चक्रियोजित वार्षिक राजस्व वृद्धि दर तक पहुंचने के लिए %, यह स्मार्टफोन में अवसरों पर निर्भर है, उभरते बाजारों में वृद्धि, और नए बाजारों में भविष्य की अनुमानित वृद्धि (गोलियां, साथ ही जुड़ा हुआ कार और सर्वर डाटा सेंटर बाजार)

QCOM के मूल्यांकन और स्टॉक मूल्य को चलाने में अपेक्षित विकास महत्वपूर्ण रहा है ऐतिहासिक रूप से, शेयर 17 अंकों के औसत मूल्य-से-कमाई (पी / ई) के बराबर होता है। अपने वार्षिक फाइलिंग के अनुसार, कंपनी निम्नलिखित के कारण 2018 के माध्यम से विकास को देखती है:

सितंबर 2014 तक, वैश्विक रूप से 3 जी / 4 जी कनेक्शन (सीडीएमए-आधारित, ओएफडीएमए-आधारित और सीडीएमए / ओएफडीएमए मल्टी-मोड) लगभग 40% कुल मोबाइल कनेक्शन का, और 2018 तक, 3 जी / 4 जी कनेक्शन वैश्विक स्तर पर 5 अरब से आगे बढ़ने का अनुमान है यह चार वर्षों में 79% वृद्धि है उभरते बाजारों में इस वृद्धि के लगभग तीन-चौथाई की उम्मीद है।

• 2014 से 2018 के बीच स्मार्टफोन शिपमेंट्स 1 अरब से 8 बिलियन तक बढ़ने का अनुमान है।
• क्यूकॉम ने सीएसडीएमए और ओएफडीएमए सहित कई सेलुलर वायरलेस कम्युनिकेशन टेक्नोलॉजीज के अनुसंधान एवं विकास में निवेश किया है और डेटा अनुभव की मांग को पूरा करने के लिए और उपयोगकर्ता अनुभव में सुधार, नई सेवाओं को सक्षम करने, नेटवर्क क्षमता में वृद्धि, उपयोग करने के लिए विभिन्न आवृत्ति बैंड के, और घने नेटवर्क तैनाती को सक्षम।
• 2013 में एक शानदार प्रदर्शन (जिसके दौरान एक मजबूत स्मार्टफोन चक्र था) बंद हो रहा है, कंपनी 2015 के माध्यम से खुद को और अधिक सामान्यीकृत स्तर पर रीसेट कर रही है। अगर अनुमानित वृद्धि घटती है, तो क्यूकॉम के शेयर को उसके वैल्यूएशन मल्टीपल या तो रहना चाहिए स्थिर या विस्तार अगर विकास अपेक्षा से कम है, तो इसके बहुमत का अनुबंध हो सकता है, इसके मूल्यांकन और स्टॉक की कीमत को कम कर सकता है। अतिरिक्त स्टॉक ड्रायवर लागत की ओर हो सकता है क्योंकि कंपनी अपेक्षा करती है कि कम परिचालन व्यय के कारण ईपीएस को राजस्व में बाधित करने की उम्मीद है।

जाहिर तौर पर जोखिम यह है कि अगर आय अनुमान से गुम हो जाती है तो शेयर गिर सकता है। ये जोखिम अपने तीन सबसे बड़े बाजारों (चीन, दक्षिण कोरिया और ताइवान) और इसके सबसे बड़े ग्राहकों (सैमसंग और एप्पल) पर केंद्रित हैं।एक और जोखिम नए और विकासशील प्रौद्योगिकी बाजारों में विस्तार है। अंत में, यह ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है कि स्मार्टफोन चक्र बाद के चरणों में है।

निचला रेखा

क्वालकॉम एक प्रतिस्पर्धी बाजार में है जहां नई तकनीक अपनाने के चक्र में कमाई और शेयर की कीमतें बढ़ जाती हैं अगले कई सालों में बाजार के विस्तार और नए बाजार के अवसरों से संबंधित कई जोखिम हैं जिनको क्वॉलकॉम स्टॉक में निवेश करने से पहले विचार किया जाना चाहिए। मूल्यांकन (विशेष रूप से पी / ई जैसे कई) इन अवसरों को आगे बढ़ाते हुए दर्शाते हैं। चाहे अवसर याद आती है या मिलने वाली उम्मीदें एकाधिक (विस्तार या संकुचन) और स्टॉक की कीमत को प्रभावित करती हैं।

प्रकटीकरण: लेखक खुद एप्पल के शेयरों।