हेज फंड वैकल्पिक निवेश वाले वाहनों के रूप में विकसित हो रहे हैं, विशेषकर उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्तियों (एचएनडब्ल्यूआई) के लिए। हालांकि, अवैध इनसाइडर ट्रेडिंग के घोटालों द्वारा हिट फंड की एक प्रमुख संख्या है। इसके अलावा, कुछ हेज फंड उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफ़टी) में धोखाधड़ी या खुदरा और संस्थागत स्टॉक ट्रेडिंग के सामने चलने के रूप में नकारात्मक प्रेस डालता है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और संघीय सरकार अभी भी उच्च की वैधता निर्धारित करने का प्रयास कर रही है -स्पीड एल्गोरिदम हजारों और बहुत कम समय के फ्रेम में हजारों ट्रेडों को भी बनाते हैं जबकि अंदरूनी व्यापार स्पष्ट रूप से अवैध है, कुछ प्रकार के एचएफ़टी अधिक ग्रे क्षेत्र में पड़ते हैं।

हेज फंड ग्रोथ अंडर मैनेजमेंट

हेज फंड कई अलग-अलग प्रकार के बाजार परिस्थितियों में सकारात्मक परिणाम देने की तलाश करते हैं। अधिकांश म्यूचुअल फंडों के विपरीत जो स्टॉक में निवेश करते हैं, कुछ हेज फंड भालू बाजारों या अस्थिर बाजारों में पैसा बनाने की कोशिश करते हैं। हेज फंड अपने शेयरधारकों को अपने शेयरों को कम सहसंबंध रणनीति के साथ बड़े शेयर बाजार की तुलना में विविधता लाने का एक तरीका प्रदान करते हैं। वे बड़े बाजार के बीटा के मुकाबले अपने निवेशकों को अल्फा देने की तलाश करते हैं। 99>

हेज फंड्स में एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) की संख्या 2000 से काफी अधिक हो गई है। 2002 में हेज फंड्स में एयूएम में लगभग 500 अरब डॉलर थे। यह नंबर 2 डॉलर हो गया 2015 में 13 ट्रिलियन। ऑपरेटिंग हेज फंड की संख्या भी बढ़ी है 2002 में लगभग 2,000 हेज फंड थे। यह संख्या 2015 तक 10, 000 तक बढ़ी है।

अधिकांश हेज फंड एक नैतिक और ईमानदार फैशन में प्रबंधित होते हैं और अपने निवेशकों के हितों को उनकी पहली प्राथमिकता के रूप में रखते हैं। फिर भी, हेज फंड उद्योग अत्यधिक प्रतिस्पर्धी है। कुछ फंडों ने गैरकानूनी व्यवहारों में शामिल पकड़े हुए हैं। इसके अलावा, कई हेज फंड अपने निवेशकों के लिए पैसा बनाने के लिए एचएफटी का उपयोग करते हैं। एसईसी और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) द्वारा इन प्रथाओं की जांच की जा रही है। यह स्पष्ट नहीं है कि क्या इस तरह के व्यवहार इस समय अवैध हैं।

अंदरूनी सूत्र ट्रेडिंग घोटालों

2008 के बाद से अंदरूनी व्यापारिक घोटालों में कई हेज फंड लगाए गए हैं। दो सबसे हाई-प्रोफाइल इनसाइडर ट्रेडिंग के मामलों में गैलोन समूह राज राजारत्नम और एसएसी पूंजी स्टीवन कोहेन द्वारा प्रबंधित

2009 में बंद होने के लिए मजबूर होने से पहले गैलेन ग्रुप ने अपने चरम पर 7 अरब डॉलर से अधिक का प्रबंधन किया था। कंपनी की स्थापना 1997 में राजारत्नम ने की थी। संघीय अभियोजन पक्ष ने राजारत्नम को 2009 में धोखाधड़ी और अंदरूनी सूत्र के साथ कई आरोप लगाए। 2011 में 14 आरोपों पर उन्हें दोषी ठहराया गया था और 11 साल की सजा देने की सेवा शुरू कर दी थी। कई गैलोन समूह के कर्मचारियों को भी घोटाले में दोषी ठहराया गया था।

गोल्डन सैक्स के बोर्ड सदस्य रजत गुप्ता से अंदरूनी जानकारी प्राप्त करने के लिए राजारत्नम विशेष रूप से पकड़ा गया था।समाचार को सार्वजनिक करने से पहले, गुप्त ने कथित रूप से जानकारी दी कि वॉरेन बफेट सितंबर 2008 में गोल्डमैन सैक्स में वित्तीय संकट की ऊंचाई पर निवेश कर रहे थे। राजारत्नम गोल्डमैन सैक्स स्टॉक की पर्याप्त मात्रा में खरीद करने में सक्षम था और एक दिन में उन शेयरों पर भारी लाभ कमा सकता था।

राजरत्नम को अन्य इनसाइडर ट्रेडिंग शुल्क पर भी दोषी ठहराया गया था। उन्होंने भौतिक सूचना तक पहुंच हासिल करने के लिए उद्योग के अंदरूनी सूत्रों के एक समूह की खेती की। तकनीकी उद्योग में उनके पास विशेष रूप से कई संपर्क थे जिन्होंने इस जानकारी को उन्हें प्रदान किया।

स्टीवन कोहेन और उनके हेज फंड, एसएसी कैपिटल भी एक गंदा अंदरूनी सूत्र व्यापार घोटाले में शामिल थे। एसएसी कैपिटल ने अपने चरम पर 50 अरब डॉलर का प्रबंधन किया। एसईसी ने 2010 में पूर्व एसएसी कैपिटल ट्रेडर्स द्वारा चलाए गए चार निवेश कंपनियों के कार्यालयों पर छापा मारा। अगले कुछ सालों में एसईसी ने पूर्व एसएसी कैपिटल ट्रेडर्स के खिलाफ कई आपराधिक आरोप दायर किए।

मैथ्यू मार्टोमा, पूर्व एसएसी कैपिटल पोर्टफोलियो मैनेजर, को हेड फंड के लिए मुनाफे में $ 276 मिलियन से अधिक का इजाफा हुआ था। उन्होंने अल्जाइमर दवा पर एफडीए क्लिनिकल ड्रग ट्रायल पर अंदरूनी जानकारी प्राप्त की जो एसएसी कैपिटल तब कारोबार करती थी।

स्टीवन कोहेन व्यक्तिगत रूप से कभी-कभी आपराधिक आरोपों का सामना नहीं करते। इसके बजाए, एसईसी ने एसएसी कैपिटल के खिलाफ एक नागरिक मुकदमा दायर किया है, जो अपने व्यापारियों की ठीक से निगरानी नहीं कर पा रहा है। न्याय विभाग ने प्रतिभूति धोखाधड़ी और वायर धोखाधड़ी के लिए हेज फंड के खिलाफ एक आपराधिक अभियोग दायर किया। एसएसी कैपिटल ने दोषी ठहराया और $ 1 का भुगतान करके इसके खिलाफ सभी दावों को व्यवस्थित करने पर सहमति व्यक्त की। 2 अरब जुर्माना हेज फंड आगे के पैसे के प्रबंधन को रोकने के लिए सहमत हो गया। अक्टूबर 2015 तक, कोहेन पॉइंट 72 के रूप में व्यवसाय कर रहा है, जो उसकी निजी संपत्ति के करीब 14 अरब डॉलर का प्रबंधन करता है।

उच्च फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग एचएफ़टीई उच्च गति, स्थिति के उच्च कारोबार और कई ऑर्डर जमा करने वाले किसी भी आदेश को प्रस्तुत करने वाले व्यापार का एक तकनीकी रूप से उन्नत तरीका है, जो कभी भी भरे नहीं जाते। यह अनुमान लगाया गया है कि 200 9 में, संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग सभी इक्विटी ट्रेडिंग वॉल्यूम में एचएफटी शामिल है। यह संख्या 2012 तक करीब 50% तक गिर गई। एचएफटी रणनीति के कई प्रकार हैं इन रणनीतियों में से कई तरलता प्रदान करते हैं, बिड-माँग फैलते को कम करते हैं और बाजार दक्षता में वृद्धि करते हैं। इस प्रकार, कुछ प्रकार के एचएफ़टी वास्तव में बाजार को लाभ पहुंचा सकते हैं। हालांकि, यह भी हो सकता है कि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरी के 2010 फ़्लैश क्रैश में एचएफटी ने महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।

अन्य प्रकार के एचएफटी हैं जो अधिक संदिग्ध हैं। उदाहरण के लिए, वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण ने ट्रिलियम, दलाली निधि, $ 2 का जुर्माना लगाया। 2010 में संदिग्ध एचएफटी प्रथाओं में शामिल होने के लिए 26 मिलियन एफआईएनआरए ने आरोप लगाया था कि ट्रिलियम ने पर्याप्त आकार के आदेशों में प्रवेश किया था, जिसमें कुछ स्टॉक के लिए भरने का कोई इरादा नहीं था। ये बड़े आदेश कथित रूप से बाजार में चलने वाले आदेश लेने में अन्य बाजार सहभागियों को कथित तौर पर बाँटते थे। Trillium अक्सर इन आदेशों को रद्द करने से पहले वे कभी भी भर दिया। द ब्रोकरेज ने कथित रूप से इस अभ्यास से 46, 000 से अधिक मौकों पर लाभ लिया।

माइकल लुईस द्वारा "फ्लैश बॉयज़" किताब ने एक और प्रकार की हिंसक एचएफटी भी हाइलाइट की, एक रणनीति जो एक संघीय विनियमन का लाभ लेती हैविनियमन राष्ट्रीय बाजार प्रणाली (एनएमएस) दलालों को उनके क्लाइंट ऑर्डर के लिए सर्वोत्तम मूल्य प्राप्त करने की आवश्यकता है। एक स्टॉक की सबसे अच्छी कीमत कम्प्यूटरीकृत प्रणाली द्वारा गणना की जाती है, जिसे सिक्योरिटीज सूचना प्रोसेसर (एसआईपी) कहा जाता है, जो बोली लगाने और देश भर में 13 एक्सचेंजों के लिए ऑफर करता है। हालांकि, यह विनियमन यह निर्दिष्ट नहीं करता कि एसआईपी को कितनी जल्दी कार्य करना चाहिए।

एचएफटी कंपनियां उस बाजार गतिविधि की पहुंच हासिल करने के लिए विभिन्न एक्सचेंजों पर अपने सर्वर को सह-पता लगाने के द्वारा इस बचाव का उपयोग करती हैं। इन फर्मों ने तो अनिवार्य रूप से एसआईपी में जाने वाले सामने चलाने के आदेशों की कोशिश की और एक्सचेंज पर आने वाले आदेशों से पहले स्टॉक खरीदने या बेचने का प्रयास किया। यद्यपि समस्या के समय केवल मिलिसेकंड हैं, इससे फर्मों को शायद एक अनुचित लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है। इसके अलावा, मूल्य निर्धारण में अंतर अक्सर केवल कुछ सेंट होते हैं। इन प्रकार के ट्रेडों को अक्सर एक दिन में हजारों बार निष्पादित किया जाता है जिसके परिणामस्वरूप समय-समय पर संस्थागत और खुदरा निवेशकों के प्रदर्शन पर एक खींचें होती है। इन रणनीतियों में से कई ब्लैक पूल का उपयोग भी करते हैं जो कि बड़े शेयर बाजारों में दिखाई नहीं दे रहे निजी स्टॉक एक्सचेंज हैं। एसईसी ने 2015 में नए नियमों का प्रस्ताव रखा है जिसके लिए एचएफटी व्यापारियों को वित्तीय नियामकों के साथ पंजीकरण करने की आवश्यकता होगी। कुछ सवाल है कि इसका व्यापार रणनीतियों पर कोई प्रभाव पड़ेगा या नहीं। यह देखा जाना शेष है कि एसईसी एचएफटी व्यापार के आगे बढ़ने के साथ कैसे काम करेगा।