उच्च उपज बांड एक सट्टा, उच्च जोखिम वाले सुरक्षा श्रेणी हैं। वे उच्च जोखिम सहिष्णुता वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं जो अपने पोर्टफोलियो के एक हिस्से से आय बनाने की मांग कर रहे हैं। उच्च उपज बांड सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हैं, और 2016 में आर्थिक स्थितियों ने ऐसी अन्य समस्याएं पैदा की हैं जिन्हें इन बांडों में निवेश करने से पहले विचार किया जाना चाहिए। वसूली की दर गिर जाने पर कम वस्तु और ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि के कारण डिफ़ॉल्ट दरों में वृद्धि हुई है। नियोजित ब्याज दर में बढ़ोतरी, जंक बॉन्ड की मांग को भी कम कर सकती है, क्योंकि सेवानिवृत्ति-बचतकर्ता उच्च-उपज वाले निवेश-ग्रेड प्रतिभूतियों पर लौटते हैं।

उच्च और बढ़ती डिफ़ॉल्ट दरें

बॉन्ड की डिफ़ॉल्ट जोखिम और उपज सकारात्मक रूप से सहसंबंधित हैं, क्योंकि निवेशकों को अतिरिक्त मुआवजे की आवश्यकता होती है, अगर वे पूंजी अपेक्षाओं में भारी कमी का अनुमान लगाते हैं उच्च-उपज वाले बांडों में क्रेडिट रेटिंग है जो निवेश-ग्रेड प्रतिभूतियों के नीचे आते हैं, और वे निगमों या सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं जो लेनदारों को अपनी वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की संभावना नहीं रखते। कई निवेशकों के लिए उच्च उपज वाले बांड को अनुपयुक्त बनाने के लिए अकेले उच्च जोखिम वाले जोखिम काफी हैं, खासकर उन लोगों के लिए जो कम जोखिम सहिष्णुता हैं जिनके लिए पूंजी संरक्षण आवश्यक है। कई सेवानिवृत्त इस श्रेणी में आते हैं।

ऊर्जा और कमोडिटी की कीमतों में गिरावट के चलते 2015 और 2016 की शुरुआत में उच्च उपज बांडों के बीच डिफ़ॉल्ट दर बढ़ी। उच्च वित्तीय जोखिम वाले कंपनियां जो कि 2015 में अत्यधिक दबाव के साथ अल्पकालिक वस्तु या ऊर्जा की कीमतों में भारी रूप से अवगत कराई गई हैं। उस वर्ष में, मूडीज ने धातु और खनन क्षेत्र में एक 6. 5% डिफ़ॉल्ट दर की रिपोर्ट की, और एक 6. 3% डिफ़ॉल्ट तेल और गैस क्षेत्र में दर, 2015 में कुल जंक बांड डिफ़ॉल्ट दर को 4% तक चलाते हुए। ऊर्जा उच्च उपज बांड श्रेणी की 2016 की दूसरी तिमाही में 13% डिफ़ॉल्ट दर थी, जो पिछले उच्च स्तर को 1999 में स्थापित किया गया था। फिच के ऊर्जा क्षेत्र की भविष्यवाणी 2016 की पूर्ण वर्ष के लिए 20% है। आम सहमति पूर्वानुमान 2016 और 2017 में ऊर्जा की कीमतों में स्थिर, मामूली सुधार के लिए कहते हैं। इस सेक्टर को कुछ राहत मिलनी चाहिए, लेकिन इसके लिए संभावनाओं को तेजी से बदलने की संभावना नहीं है उन कंपनियों को जो डिफ़ॉल्ट रूप से खतरे में हैं

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कम वसूली दर

उच्च उपज बांड निवेशक उच्चतर डिफ़ॉल्ट जोखिम स्वीकार करते हैं, लेकिन पूंजी की हानि अक्सर पूर्ण नहीं होती है। यहां तक ​​कि डिफ़ॉल्ट और दिवालियापन के मामले में, लेनदारों आम तौर पर अपने निवेश के कुछ अंश को पुनर्प्राप्त करने में सक्षम होते हैं, जिसका अर्थ है डिफ़ॉल्ट मूलतः एक द्विआधारी परिणाम नहीं है। वसूली की दर गिरने से उच्च उपज बांड धारकों के लिए एक अतिरिक्त जोखिम है, और व्यथित नियत आय प्रतिभूतियों के लिए 2016 की कीमत नीचे औसत वसूली उम्मीदों को इंगित करता है। बॉण्ड धारकों से अपेक्षा की जाती है कि उनके चेहरे मूल्यों की तुलना सामान्य से अधिक हो।

उच्च उपज की डिफ़ॉल्ट वसूली दर 2016 की पहली तिमाही में 10. 3% थी, जो कि 25 वर्ष की औसत दर से नीचे 41. 4% है। यह दर 25. 2015 में 2% थी और पूर्ववर्ती पांच साल की अवधि में यह 41% से कम नहीं थी। ये कम दरें उच्च उपज बांड बाजार की उथल-पुथल की गंभीरता को दर्शाती हैं, और निवेशकों को इन प्रतिभूतियों की व्यवहार्यता का मूल्यांकन करते समय गहरी हानि की संभावना पर विचार करना होगा।

बढ़ती ब्याज दरें

2008 की वित्तीय संकट के बाद कुछ वर्षों के लिए मौद्रिक नीति ने ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर ब्याज दरों को रखा। व्यावसायिक निवेश और उपभोक्ता खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए विस्तारणीय नीति स्थापित की गई थी। बैंकों द्वारा दी गई कम ब्याज दर ने भी फर्मों को कम दरों पर बांड की पेशकश भी की, जिससे पारंपरिक व्यक्तिगत वित्तीय नियोजन मूल सिद्धांतों के लिए समस्याएं पैदा हुईं। अपनी सेवानिवृत्ति के वर्षों में आने वाले या पहले से ही व्यक्ति पूंजीगत प्रशंसा के बजाय आय पैदावार पर ध्यान केंद्रित करते हैं, और वे अपने वित्तीय लक्ष्यों को हासिल करने के लिए अपेक्षाकृत कम जोखिम वाली रणनीति का पीछा करते हैं। ऐतिहासिक रूप से, उच्च गुणवत्ता वाले कॉरपोरेट बॉन्ड इन जरूरतों को पूरा करने के लिए आदर्श प्रतिभूति थे, लेकिन कम ब्याज दरों में निवेश-ग्रेड बांड की आय क्षमता में गंभीर रूप से कमी आई है। इससे कई रिटायरमेंट-उम्र के निवेशकों को उच्च उपज वाले बांडों की ओर इशारा किया जाता है, जो जोखिम भरा है।

फेडरल रिजर्व की दरें बढ़ाने का इरादा मौजूदा बॉन्ड की कीमतों में गिरावट और नए मुद्दों के लिए कूपन दर को बढ़ाए जाने की संभावना है। यू.एस. की अर्थव्यवस्था पर अंतर्राष्ट्रीय दबाव और चिंताओं ने फेड की वजह से 2016 की शुरुआत में अपने प्रस्तावित दर वृद्धि कार्यक्रम में देरी की, लेकिन सामान्यीकरण को अनिवार्य माना जाता है क्योंकि अर्थव्यवस्था में सुधार होता है। निवेश-ग्रेड की उपज ऐतिहासिक रूप से सामान्य स्तर तक पहुंचने के लिए, सेवानिवृत्त लोगों को अपने लक्ष्यों को पूरा करने के लिए उच्च उपज वाले बांडों के जोड़ा जोखिम को ग्रहण करने की ज़रूरत नहीं पड़ती है।