कैसे और क्यों कंपनियां लाभांश दे रही हैं?

Accounting for Dividends. 101 Basics w/ Examples & Journal Entries (नवंबर 2024)

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कैसे और क्यों कंपनियां लाभांश दे रही हैं?

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Anonim

वेब पर कहीं भी देखें, और आपको जानकारी मिल जाएगी कि लाभांश शेयरधारक कैसे प्रभावित करते हैं। सूचना आय के स्थिर प्रवाह के विचार से, लौकिक "विधवाओं और अनाथों" के लिए और कई अलग-अलग टैक्स लाभों से लाभांश-भुगतान कंपनियों को प्रदान करती है। इनमें से कई चर्चाओं में एक महत्वपूर्ण हिस्सा गायब है, लाभांश का उद्देश्य है और कुछ कंपनियों द्वारा इसका उपयोग क्यों किया जाता है और अन्य लोगों द्वारा नहीं विभिन्न नीतियों का वर्णन करना शुरू करने से पहले, कंपनियां अपने निवेशकों को कितना भुगतान करने का निर्धारण करती हैं, आइए लाभांश नीतियों के लिए और इसके विपरीत विभिन्न तर्कों को देखें।

लाभांश के खिलाफ तर्क

सबसे पहले, कुछ वित्तीय विश्लेषकों का मानना ​​है कि लाभांश नीति का विचार अप्रासंगिक है क्योंकि निवेशकों के पास "होममेड" लाभांश बनाने की क्षमता है। ये विश्लेषकों का दावा है कि ये आय व्यक्तियों द्वारा अपने निजी पोर्टफोलियो को समायोजित करने के लिए हासिल की जाती है ताकि वे अपनी प्राथमिकताओं को प्रदर्शित कर सकें। उदाहरण के लिए, एक स्थिर आय स्ट्रीम की तलाश में निवेशकों को लाभांश भुगतान वाले स्टॉक (जिसमें मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है) के बजाय बांडों में निवेश की संभावना है (जिसमें ब्याज भुगतान नहीं बदलते)। क्योंकि उनकी ब्याज भुगतान नहीं बदलेगा, जो बॉन्ड के मालिक हैं, वे किसी विशेष कंपनी की लाभांश नीति के बारे में परवाह नहीं करते हैं।

दूसरा तर्क यह दावा करता है कि निवेशकों के लिए कोई भी लाभांश पेआउट अधिक अनुकूल नहीं है। इस नीति के समर्थकों ने बताया कि लाभांश पर कराधान पूंजी लाभ से अधिक है। लाभांश के खिलाफ तर्क इस धारणा पर आधारित है कि एक फर्म जो फंड्स का लाभ लेता है (लाभांश के रूप में भुगतान करने के बजाय) फर्म के मूल्य को पूरे रूप में बढ़ाता है और इसके फलस्वरूप, स्टॉक के बाजार मूल्य में वृद्धि होगी। कोई लाभांश नीति के समर्थकों के अनुसार, लाभांश के रूप में अतिरिक्त नकद भुगतान करने के लिए कंपनी के विकल्प निम्न हैं: अधिक परियोजनाएं उपक्रम, कंपनी के अपने शेयरों को पुनर्खरीद, नई कंपनियों और लाभदायक संपत्तियां प्राप्त करना, और वित्तीय परिसंपत्तियों में पुनर्निवेश करना

लाभांश के लिए तर्क

इन दो तर्कों के विरोध में यह विचार है कि उच्च लाभांश भुगतान निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि लाभांश कंपनी के वित्तीय कल्याण के बारे में निश्चितता प्रदान करते हैं। वर्तमान आय को सुरक्षित रखने के लिए निवेशकों के लिए लाभांश भी आकर्षक हैं इसके अलावा, कई उदाहरणों से संकेत मिलता है कि लाभांश वितरण की कमी और वृद्धि एक सुरक्षा की कीमत को कैसे प्रभावित कर सकती है।स्थिर लाभांश भुगतान के दीर्घकालिक इतिहास वाले कंपनियां लाभांश वितरण को कम करने या छोड़ने से प्रभावित हो सकती हैं। इन कंपनियों को लाभांश भुगतान बढ़ाने या एक ही लाभांश के अतिरिक्त भुगतान करने से सकारात्मक रूप से प्रभावित होगा। इसके अलावा, लाभांश के बिना कंपनियां आम तौर पर अनुकूल रूप से देखी जाती हैं, जब वे नए लाभांश घोषित करते हैं।

लाभांश-भुगतान पद्धतियां

अब, क्या कंपनी को उच्च या निम्न लाभांश पद्धति का पालन करने का निर्णय करना चाहिए, यह तीन मुख्य दृष्टिकोणों में से एक का उपयोग करेगा: अवशिष्ट, स्थिरता या दोनों के बीच एक हाइब्रिड समझौता।

अवशिष्ट

अवशिष्ट लाभांश नीति का उपयोग करने वाली कंपनियां किसी भी नई परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए आंतरिक रूप से उत्पन्न इक्विटी पर भरोसा करना चुनती हैं नतीजतन, सभी परियोजना पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के बाद ही लाभांश भुगतान अवशिष्ट या बचे हुए इक्विटी से बाहर आ सकते हैं। ये कंपनियां आमतौर पर किसी भी लाभांश वितरण से पहले अपने ऋण / इक्विटी अनुपात में संतुलन बनाए रखने का प्रयास करती हैं, जो दर्शाती है कि वे लाभांश पर निर्णय लेते हैं, अगर सभी परिचालन और विस्तार के खर्चों के बाद मिले पर्याप्त पैसा बचा है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि सीबीसी नामक एक कंपनी ने हाल ही में 1, 000 डॉलर अर्जित किए हैं और 0/5 के ऋण / इक्विटी अनुपात को बनाए रखने के लिए एक सख्त नीति है। (इक्विटी के हर हिस्से में एक हिस्सा ऋण) अब, मान लीजिए इस कंपनी के पास 900 डॉलर की पूंजी आवश्यकता के साथ एक परियोजना है। 0. 5 के ऋण / इक्विटी अनुपात को बनाए रखने के लिए, सीबीसी को इक्विटी का उपयोग करके कर्ज ($ 300) और दो-तिहाई ($ 600) का उपयोग करके इस परियोजना के एक तिहाई हिस्से का भुगतान करना होगा। दूसरे शब्दों में, कंपनी को $ 300 उधार लेना होगा और 0. 5 अनुपात को बनाए रखने के लिए अपनी इक्विटी का 600 डॉलर का उपयोग करना होगा, जिससे लाभांश के लिए $ 400 ($ 1, 000 - $ 600) की शेष राशि छोड़ दी जाएगी। दूसरी ओर, अगर परियोजना में $ 1, 500 की पूंजी की आवश्यकता होती है, तो ऋण की आवश्यकता 500 डॉलर होगी और इक्विटी की आवश्यकता $ 1, 000 होगी और लाभांश के लिए धन ($ 1, 000 - $ 1, 000) नहीं छोड़ेगा। अगर किसी भी प्रोजेक्ट को इक्विटी हिस्से की आवश्यकता है जो कंपनी के उपलब्ध स्तरों से अधिक है, तो कंपनी नई स्टॉक जारी करेगी।

स्थिरता अवशिष्ट नीति द्वारा बनाई गई लाभांश में उतार-चढ़ाव काफी लाभांश स्थिरता नीति की निश्चितता के साथ विरोधाभासी है। स्थिरता नीति के साथ, कंपनियां एक चक्रीय नीति का चयन कर सकती हैं जो तिमाही आय के एक निश्चित अंश पर लाभांश निर्धारित करती हैं या यह एक स्थिर नीति चुन सकती है जिसके तहत तिमाही लाभांश सालाना कमाई के अंश पर सेट होते हैं। या तो किसी भी मामले में, लाभांश स्थिरता नीति का उद्देश्य निवेशकों के लिए अनिश्चितता को कम करना है और उन्हें आय प्रदान करना है।

मान लीजिए कि हमारी काल्पनिक कंपनी, सीबीसी, वर्ष के लिए $ 1,000 अर्जित करती है (त्रैमासिक आय $ 300, $ 200, $ 100 और $ 400 के साथ) यदि सीबीसी ने वार्षिक आय का 10% ($ 1, 000 x 10%) की स्थिर नीति पर फैसला किया है, तो शेयरधारकों को हर तिमाही में $ 25 ($ 100/4) का भुगतान करना होगा वैकल्पिक रूप से, यदि सीबीसी ने एक चक्रीय नीति पर निर्णय लिया है, तो लाभांश भुगतान प्रत्येक तिमाही में क्रमशः $ 30, $ 20, $ 10 और $ 40 हो सकता है। या तो उदाहरण में, इस पॉलिसी का पालन करने वाले कंपनियां हमेशा ऐसे शेयरधारकों के साथ आय अर्जित करने का प्रयास कर रही हैं, जिनके लिए अतिरिक्त नकदी निवेश करना है।

हाइब्रिड

अंतिम दृष्टिकोण अवशिष्ट और स्थिर लाभांश नीतियों को जोड़ता है इस दृष्टिकोण का उपयोग करते हुए, कंपनियां अल्पकालिक लक्ष्य के बजाय दीर्घ-अवधि के रूप में ऋण / इक्विटी अनुपात को देखते हैं। आज के बाजारों में, यह दृष्टिकोण आमतौर पर कंपनियों द्वारा लाभांश का भुगतान करता है। चूंकि ये कंपनियां आम तौर पर व्यापारिक चक्र में उतार-चढ़ाव का अनुभव करती हैं, उनमें आम तौर पर एक सेट लाभांश होता है, जो कि वार्षिक आय का अपेक्षाकृत छोटा सा भाग के रूप में स्थापित होता है और इसे आसानी से बनाए रखा जा सकता है इस सेट के लाभांश के शीर्ष पर, ये कंपनियां एक और अतिरिक्त लाभांश प्रदान करती हैं, जब आय सामान्य स्तर से अधिक हो।

निचला रेखा

यदि कोई कंपनी लाभांश का भुगतान करने का फैसला करती है, तो वह तीन तरीकों में से एक का चयन करेगी: अवशिष्ट, स्थिरता या हाइब्रिड पॉलिसी जो कंपनी चुनती है, वह यह निर्धारित कर सकती है कि निवेशकों के लिए इसके लाभांश का भुगतान कितना फायदेमंद होगा - और आय कितनी स्थिर है