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एक बांड की कूपन दर का बाजार मूल्य पर बहुत बड़ा असर होता है क्योंकि यह प्रति वर्ष बांड उत्पन्न होने वाली आय की मात्रा निर्धारित करता है। कूपन दर बांड की वार्षिक ब्याज दर है, कभी-कभी उसे कूपन कहा जाता है। यह दर बांड के सममूल्य या फेस वैल्यू के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है, जो आम तौर पर $ 100 या $ 1, 000 है। उदाहरण के लिए, $ 1, 000 बांड जो प्रत्येक वर्ष 25 डॉलर के दो ब्याज भुगतानों को उत्पन्न करता है, का 25% 2 का कूपन दर होता है / $ 1, 000, या 5%

कूपन दर काफी हद तक सरकार द्वारा नियंत्रित राष्ट्रीय ब्याज दर से प्रभावित होती है। इसका मतलब यह है कि यदि न्यूनतम ब्याज दर 6% पर निर्धारित की गई है, तो इस स्तर से नीचे कूपन दर के साथ कोई नया बांड जारी नहीं किया जा सकता है। हालांकि, कूपन दर के साथ पहले से मौजूद बांड 6% से अधिक या उससे कम, जैसे कि ऊपर के उदाहरण में से एक, अब भी द्वितीयक बाजार पर खरीदा और बेचा जा सकता है।

अधिकांश बांडों ने कूपन दर तय की है, जिसका अर्थ है कि राष्ट्रीय ब्याज दर चाहे कितना भी हो या बांड के बाजार मूल्य में कितना असर पड़ता है, वार्षिक कूपन भुगतान स्थिर बने रहेंगे जब नए बांड उच्च ब्याज दरों के साथ जारी किए जाते हैं, वे स्वतः निवेशकों के लिए अधिक मूल्यवान होते हैं क्योंकि वे पहले से मौजूद बांडों की तुलना में प्रति वर्ष अधिक ब्याज देते हैं। एक ही कीमत पर दो 1, 000 बांड की बिक्री के बीच विकल्प को देखते हुए, जो 6% का भुगतान करता है और जो कि 4% का भुगतान करता है, पूर्व स्पष्ट रूप से समझदार विकल्प है।

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जब ब्याज दरों में वृद्धि होती है, तो मौजूदा बांडों का मूल्य घटता है नए जारी बांडों के मुकाबले। अपने कम मूल्य के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए, कम कूपन दर वाले बॉन्ड की बाजार मूल्य में कमी आई है। इसके विपरीत, जब ब्याज दरें नीचे जाती हैं, तो उच्च कूपन दरों वाले पूर्व-मौजूदा बॉन्ड की बाजार मूल्य बढ़ जाती है।

क्योंकि प्रत्येक बॉन्ड परिपक्वता पर बॉन्डधारक को अपना पूर्ण सममूल्य देता है, निवेशकों को बांड की कुल उपज बढ़ा सकते हैं, जिससे उन्हें कम कीमत पर खरीद कर छूट मिलती है। $ 800 के लिए $ 1,000 बांड प्रति वर्ष कूपन भुगतान उत्पन्न करता है लेकिन परिपक्वता पर 200 डॉलर का मुनाफा भी देता है, जो बराबर से खरीदे गए बांड के विपरीत है।