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लक्षित कंपनी द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली रणनीति और अधिग्रहण कंपनी के दृढ़ता के आधार पर ज़हर की गोलियां शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के खिलाफ प्रभावी हो सकती हैं। चूंकि 1 9 85 में जहर की गोली रणनीतियों के इस्तेमाल के लिए डेलावेयर का कानूनी मामला था, इसलिए संभावित अधिग्रहण कंपनियों को दूर करने के लिए अधिग्रहण के लक्ष्य का प्रभावी ढंग से इस्तेमाल किया गया है।

तब भी जब लक्ष्य का अंत हो गया, तब भी इस प्रक्रिया के दौरान जहर की गोलियां ने लक्षित कंपनी को महत्वपूर्ण लाभ दिलाया है। 2005 के एक अध्ययन में पाया गया कि कंपनियां जो ज़िम्मेदार गोलियों का उपयोग कर रही हैं, वे लगभग 24% तक अपनी कीमतों में वृद्धि करने में सक्षम हैं। 2005 से, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण कम आम हैं, लेकिन शेयरधारक सक्रियता बढ़ रही है। आधुनिक कॉर्पोरेट लड़ाई प्रायः अपने स्वामित्व के बजाय लक्ष्य कंपनी की भविष्य की दिशा के बारे में है। फिर भी, कई कंपनियां अपने हितों की सुरक्षा के लिए जहर की गोली रणनीतियों का उपयोग करना जारी रखती हैं।

जहर गोली की रणनीति की रणनीतियां

एक लक्ष्य कंपनी प्रायः अपने शेयर को कम करने और अधिग्रहण को अधिक मुश्किल बनाने के लिए प्रस्तावित अधिग्रहण के जवाब में एक शेयरधारक अधिकार योजना को गोद लेती है। एक शेयरधारक अधिकार रणनीति फ्लिप-इन जहर की गोली है। इस रणनीति के लिए, वर्तमान कंपनी के शेयरधारकों को बाजार में छूट पर अतिरिक्त शेयर खरीदने का अधिकार दिया गया है। ये प्रावधान अक्सर लक्ष्य कंपनी के उप-नियमों या कॉर्पोरेट चार्टर में दिखाए जाते हैं। यह प्रावधान जब अधिग्रहण करने वाला कंपनी बकाया शेयरों के मालिक होने का एक निश्चित सीमा तक पहुंचता है, जो अक्सर 10% के बराबर होता है। इस रणनीति ने कंपनी में स्टॉक को व्यापक रूप से कम किया है। वर्तमान शेयरधारक बाजार मूल्य के नीचे छूट वाले शेयरों को खरीदने और उन्हें बेचकर तत्काल मुनाफा कमा सकते हैं। फ्लिप-इन प्रावधान शुरू होने के बाद, एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी को एक प्रॉक्सी प्रतियोगिता शुरू करने की आवश्यकता है या कानूनी कार्यवाही से फ्लिप-इन प्रावधान भंग करने का प्रयास करना है।

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एक और आम जहर की गोली की रणनीति फ्लिप-ओवर रणनीति है यह रणनीति शेयरधारकों को मौजूदा बाजार मूल्य के नीचे लक्ष्य कंपनी के शेयर को प्राप्त करने के अधिकार के रूप में लाभांश देती है। यदि लक्ष्य कंपनी का अधिग्रहण किया गया है, तो ये अधिकार अधिग्रहण करने वाले कंपनी के शेयरों के लिए फ्लिप करेंगे और प्रभावी होंगे। इसमें अधिग्रहण करने वाले कंपनी के शेयरों को कम करने का व्यावहारिक प्रभाव होगा, जिसके परिणामस्वरूप एक महत्वपूर्ण अवमूल्यन होगा।

अधिग्रहण को और अधिक मुश्किल बनाने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली एक अन्य आम कॉर्पोरेट संरचना की रणनीति निदेशक मंडल के लिए चुनाव लड़ती है। उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी लक्षित कंपनी के पास अपने बोर्ड पर नौ सदस्य हैं निदेशकों ने तीन साल के प्रत्येक तीन साल के चुनाव के लिए हर तीन साल के लिए पदों पर काम किया।अगर कंपनी का अधिग्रहण किया जाता है, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी को शत्रुतापूर्ण बोर्ड से निपटना चाहिए, जब तक कि कुछ चुनाव चक्र पारित नहीं हो जाते। प्रॉक्सी लड़ाई के मामले में, अधिग्रहण करने वाली कंपनी को बोर्ड पर नियंत्रण हासिल करने के लिए एक से अधिक प्रॉक्सी लड़ाई करना चाहिए। 2005 तक, एस एंड पी 500 में लगभग 45% कंपनियों ने बोर्ड चुनावों में कमी की थी।