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पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) एक उपाय है जो सुरक्षा के संभावित खतरे और इसकी उम्मीद की वापसी के बीच संबंध का वर्णन करता है। सुरक्षा बाजार सीएपीएम फार्मूले से गणना के परिणामों का उपयोग करता है और यह निर्धारित करता है कि सुरक्षा या पोर्टफोलियो में निवेश उचित है या नहीं।

सीएपीएम फार्मूला सुरक्षा या पोर्टफ़ोलियो की बीटा में जोड़ा जाने वाला जोखिम-मुक्त दर है जो अपेक्षित बाजार वापसी से गुणा करता है और रिटर्न के जोखिम रहित दर को घटाता है। यह सुरक्षा की अपेक्षित वापसी का उत्पादन करती है सुरक्षा के बीटा को व्यवस्थित जोखिम और बाजार में होने वाले बदलावों के संबंध में इसकी संवेदनशीलता को मापता है। एक बीटा के साथ एक सुरक्षा बाजार के साथ एक सकारात्मक सकारात्मक संबंध है। यह दर्शाता है कि जब बाजार में वृद्धि या घट जाती है, तो बाजार में सुरक्षा बढ़ जाती है या घट जाती है। 1 से अधिक बीटा के साथ सुरक्षा बाजार से अधिक व्यवस्थित जोखिम और अस्थिरता रखती है, और 1 से कम बीटा के साथ सुरक्षा बाजार से कम व्यवस्थित जोखिम और अस्थिरता करती है।

सुरक्षा बाज़ार लाइन (एसएमएल) सुरक्षा या पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी की गणना करने के लिए सीएपीएम फार्मूला का उपयोग करती है। एसएमएल सीएपीएम फार्मूला का एक ग्राफिकल प्रतिनिधित्व है। यह अपेक्षित वापसी और बीटा, या एक सुरक्षा के साथ जुड़े हुए व्यवस्थित जोखिम के बीच के रिश्ते को भूखंड बनाती है। प्रतिभूतियों की अपेक्षित वापसी y- अक्ष पर रखी गई है और प्रतिभूतियों का बीटा एक्स-अक्ष पर प्लॉट किया गया है। प्लॉट किए गए रिश्ते की ढलान बाजार जोखिम प्रीमियम के रूप में जाना जाता है, बाजार की अपेक्षित वापसी और रिस्क पर जोखिम मुक्त दर के बीच का अंतर है, और यह सुरक्षा या पोर्टफोलियो के जोखिम-वापसी का प्रतिनिधित्व करता है।

एसएमएल और सीएपीएम फार्मूला यह निर्धारित करने में उपयोगी है कि क्या किसी निवेश के लिए विचार किए जाने वाले सुरक्षा पर जोखिम उठाए गए जोखिम की उचित उम्मीद की जा सकती है अगर सुरक्षा की उम्मीद की गई प्रतिफल इसके बीटा बनाम सुरक्षा बाजार की रेखा से ऊपर रखी गई है, तो यह जोखिम-वापसी व्यापार ओफ़्फ़ दिया गया है। इसके विपरीत, यदि एसएमएल के नीचे एक सुरक्षा की उम्मीद की बदले में इसके व्यवस्थित जोखिम का प्लॉट किया गया है, तो यह अतिवरित है क्योंकि निवेशक संबंधित व्यवस्थित जोखिम से जुड़ी राशि के लिए एक छोटी रिटर्न स्वीकार करेगा।

उदाहरण के लिए मान लीजिए कि एक विश्लेषक एसएमएल को प्लॉट करता है। जोखिम रहित दर 1% है, और अपेक्षित बाजार वापसी 11% है स्टॉक एबीसी का बीटा 2. 2 है, जिसका अर्थ है यह अधिक अस्थिरता और अधिक व्यवस्थित जोखिम लेता है। स्टॉक एबीसी की अपेक्षित वापसी 23% है स्टॉक एबीसी की वर्तमान वापसी 33% है; यह अपेक्षाकृत कम है, क्योंकि निवेशकों को अपेक्षाकृत अधिक रिटर्न दिया जाता है जो कि व्यवस्थित जोखिम का एक ही हिस्सा है।इसके विपरीत, एक्सवाईजेड की उम्मीद की वापसी 11% है, और वर्तमान रिटर्न 8% है और एसएमएल से नीचे है। यह स्टॉक अधिक मात्रा में है - निवेशक जोखिम की दी गई राशि के लिए कम रिटर्न स्वीकार कर रहे हैं, जो एक खराब जोखिम-वापसी व्यापार का है।