2002 के सरबेनेस-ऑक्सले अधिनियम, जिसे सामान्यतः एसओएक्स कहा जाता है, 2000 के दशक के शुरूआती दिनों में बड़े पैमाने पर कॉर्पोरेट और लेखा धोखाधड़ी के जवाब में कांग्रेस द्वारा अधिनियमित एक संघीय कानून है। एनरॉन, टायको, एडेलफिया और वर्ल्डकॉम जैसे बड़े निगमों के निवेशकों ने भ्रामक और अत्यधिक गलत वित्तीय वक्तव्यों के कारण भारी नुकसान पहुंचाया। शेयरधारक धन में अरबों डॉलर का नुकसान यू.एस. वित्तीय बाजारों में निवेशकों के आत्मविश्वास को हिलाकर रखता है। पूंजी बाजारों में विश्वास को दूर करने के प्रयास में, यू.एस. सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों पर प्रबंधन, वित्तीय और लेखा नियंत्रण संस्थागत बनाने के उद्देश्य से कानून।

कानून के पालन करते समय इसका लाभ होता है, एसओएक्स एक कंपनी पर भारी नियामक और वित्तीय लागतों और अनुपालन बोझ को लागू करता है कार्यान्वयन की आवश्यकता वाले प्रमुख प्रावधानों में से:

1. धारा 302 एक सार्वजनिक कंपनी के वरिष्ठ अधिकारियों को यह प्रमाणित करने के लिए जरूरी है कि उन्होंने अपनी आवधिक रिपोर्ट में मिली कंपनी की जानकारी की सटीकता सुनिश्चित करने के लिए आंतरिक नियंत्रण स्थापित, रखरखाव और डिज़ाइन किया है।
2. धारा 404 को वित्तीय रिपोर्टिंग पर आंतरिक नियंत्रण की पर्याप्तता पर रिपोर्ट करने के लिए प्रबंधन और बाहरी लेखा परीक्षकों की आवश्यकता होती है। (इन प्रमुख प्रावधानों के बारे में अधिक जानने के लिए, आंतरिक इनवेस्टर पर एक नज़र डालें देखें।)

सरबेन्स-ऑक्सले ने सूचीबद्ध कंपनियों को शेयरधारकों के लिए और अधिक पारदर्शी बना दिया है। कुछ मैनेजरों ऑपरेटिंग प्रदर्शन की धारणा को छेड़छाड़ में कुख्यात हो सकते हैं, और वित्तीय और प्रदर्शन मीट्रिक को बिगाड़ने के कई तरीके हैं जब प्रबंधन सरकारी अधिकारियों (जैसे आंतरिक राजस्व सेवा) या शेयरधारकों के साथ समय-समय पर संपर्क करता है, तो वे संगठन की स्थिति की एक गलत तस्वीर पेंट कर सकते हैं। एसओएक्स इन आवधिक रिपोर्टिंग अभ्यासों को जवाबदेही और सटीकता लाता है।

प्रबंधन, बाह्य लेखापरीक्षकों की सावधानीपूर्वक नजर रखने के लिए, अब यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि पर्याप्त आंतरिक नियंत्रण जगह में हैं और सटीक वित्तीय संख्या समीक्षा के लिए बाहर निकल गई है क़ानून का पालन करने में असफल रहने के लिए कठोर नागरिक और आपराधिक जुर्माना और दंड लगाया जा सकता है। इस तरह के अनिवार्य परिवर्तन पहल से इन सार्वजनिक कंपनियों में बेहतर प्रक्रिया हो सकती है।

आरंभिक सार्वजनिक भेंट (आईपीओ) कंपनियां जो फंड्स को निधि के लिए जुटाने की इच्छा रखते हैं, वे विभिन्न प्रकार के तंत्रों की व्यवस्था करते हैं, जिससे वे नकदी सुरक्षित रख सकते हैं। एक तरफ, शेयरधारक के रूप में कंपनी में इक्विटी को एक आम सार्वजनिक पेशकश के जरिए सामान्य निवेश करने वाले लोगों को बेचना है। इक्विटी स्वामित्व के बदले निवेशकों द्वारा दिए गए धन सीधे कंपनी को जाता है, और इन निधियों का उपयोग विभिन्न परिचालन और रणनीतिक प्रयासों के माध्यम से शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए किया जा सकता है।

यू.एस. को ऐतिहासिक रूप से एक प्रमुख अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों में से किसी एक पर अपने स्टॉक को सूचीबद्ध करने के लिए प्राथमिक स्थान के रूप में देखा गया है।पूंजी बाजार अपेक्षाकृत कुशल माना जाता है 1 99 6 में, 675 आईपीओ थे। 2001 में, आईपीओ गतिविधि यू.एस. में 80 से नीचे आई थी (नोट: हम एनईएक्सई, नास्डैक या एएमईएक्स पर ऑपरेटिंग कंपनी के रूप में आईपीओ को परिभाषित करते हैं। यह परिभाषा एडीआर, बंद-एंड फंड और शेयर जो $ 5 से कम के लिए व्यापार को शामिल नहीं करता है)। 11 सितंबर, 2001 को आतंकवादी हमलों ने बाजारों के साथ-साथ सामान्य आर्थिक गतिविधियों में तरलता की मात्रा कम कर दी - इस प्रकार, 2001-2003 को सार्वजनिक पेशकशों में महत्वपूर्ण कमी देखी गई

आईपीओ गतिविधि और विदेशी सूची की बढ़ती उपस्थिति 2004 और 2008 के बीच, अमेरिका में निम्नलिखित आईओओ की गतिविधियों की संख्या थी:

2004: 174 2005: 161 2006 : 157 2007: 15 9 2008: 20

2008 में वैश्विक आर्थिक मंदी की वजह से वैश्विक आईपीओ गतिविधियों में बड़ी कमी आई थी। यू.एस. में, आईपीओ की गतिविधि 2008 में 20 9 सौदों के लिए सिकुड़ गई थी, जो कुल 15 9 वर्ष से पहले थी। 2006 और 2007 में, कंपनियों ने यू.एस. आधारित एक्सचेंजों के मुकाबले यूरोपीय और एशियाई एक्सचेंजों से ज्यादा धन अर्जित किया। यह अमेरिका में सार्वजनिक लिस्टिंग के लिए यू.एस. नियामक आवश्यकताओं को दिए जाने वाले अंतर्राष्ट्रीय आदान-प्रदानों की बढ़ती स्थिति को दर्शाता है। कुछ लोग लंदन स्टॉक एक्सचेंज को पूंजी बाजार के लिए नया प्रमुख केंद्र मानते हैं।

सरबानस-ऑक्सले की आलोचनाएं 2008 में कम आईपीओ गतिविधि का मतलब था कि कंपनियां ऑपरेटिंग उद्देश्यों के लिए निवेश पूंजी जुटाने में कम सक्षम थीं। ले-लोक लेन-देन की कम संख्या ने एसओएक्स कानून की आलोचना की है जैसे कि नौकरशाही, महंगी और बोझिल। सबसे वरिष्ठ कंपनी अधिकारी और लेखा परीक्षक यह सत्यापित कर सकते हैं कि सरबेनेस-ऑक्स्ले का पालन करने में मुश्किल और महंगी है। हालांकि कानून संगठन के सभी स्तरों पर लेखांकन धोखाधड़ी और भौतिक गलतफहमी, डिजाइन, कार्यान्वयन और कई आंतरिक नियंत्रण प्रक्रियाओं को रोकता है, हालांकि कर्मचारियों को चलाने से कंपनी और कर्मचारियों को रोकता है।

एसओएक्स के अनुपालन में मदद करने के लिए आमतौर पर, महंगे एंटरप्राइज-वाइड आईटी सिस्टम को पूरे संगठन में कार्यान्वित किया जाना चाहिए। व्यापक दस्तावेज और प्रक्रियाएं शामिल हैं, जिसमें बड़े लेखा फर्मों के लिए बिल योग्य घंटे भी शामिल हैं। प्रति घंटे सैकड़ों डॉलर में सहयोगियों और प्रबंधकों के लिए प्रति घंटा बिलिंग दरें चलती हैं सालाना खर्च में करोड़ों डॉलर का खर्च नीचे रेखा से लिया जाता है

राजस्व में करोड़ों डॉलर के साथ बड़े निगमों ने इन उपरि लागतों को अवशोषित करने के लिए और अधिक स्थान दिया है। राजस्व का प्रतिशत के रूप में, अधिकारी नगण्य व्यय लाइन आइटम पर विचार कर रहे हैं। हालांकि, छोटी कंपनियों को सार्वजनिक पूंजी बाजारों तक पहुंच की आवश्यकता होती है, जो इन लागतों के मुकाबले इस पूंजी स्रोत को उपलब्ध नहीं होने के कारण चोट लगी है। वेंचर कैपिटल फर्मों, जो नई प्रौद्योगिकियों, उत्पादों और सेवाओं को निधि देती हैं, ने पारंपरिक रूप से गो-पब्लिक मार्ग को कंपनी के विकास के प्रारंभिक चरण से परे हासिल करने के साधन के रूप में पसंद किया है। यह देखते हुए कि छोटे स्टार्ट-अप कंपनियों की बहुत सीमित मात्रा में नकदी है, वे एक सार्वजनिक कंपनी होने के प्रशासनिक लागतों के उच्च स्तर को निधि देने में कम सक्षम हैं।

व्यापार के लिए अतिरिक्त व्यय के अलावा, कर्मचारियों ने अपना समय बिताने वाली गतिविधियों का अनुपालन किया है, जो व्यवसाय या राजस्व-संचालित नहीं है। फोकस को रणनीति, बिक्री, खरीद, भर्ती, संचालन आदि से दूर ले जाया जाता है … और नियंत्रण, रिकार्ड रखने, आईटी प्रशिक्षण और अनुमोदन की दिशा में ले जाया जाता है।

कई प्रमुख व्यक्तियों ने एसओएक्स के खिलाफ बात की है। कांग्रेसी रॉन पॉल का तर्क है कि सरबानस-ऑक्स्ले ने यू.एस. निगमों को नौकरशाही अनुपालन आवश्यकताओं के कारण प्रतिस्पर्धी नुकसान में रखा है, जो कि यू.एस. से व्यवसाय को दूर करता है। यह प्रमाण है कि अधिक विदेशी कंपनियां यू.एस. स्टॉक एक्सचेंजों से बाहर निकल रही हैं। हाउस न्यूट गिंगरिच के पूर्व अध्यक्ष ने 2008 में सरबेनेस-ऑक्स्ले के पूर्ण उन्मूलन के लिए बुलाया - आखिरकार, कानून उस वर्ष के प्रमुख वित्तीय संस्थानों में बड़े पैमाने पर दिवालिया होने को रोक नहीं पाया। गिंग्रिक का भी तर्क है कि छोटी कंपनियों को अब सार्वजनिक होने के लिए अब ज्यादा समय लगता है क्योंकि उन्हें कानून का पालन करने के लिए जरूरी नकदी जुटानी चाहिए। (निजी कंपनी को रहने के फायदों के लिए क्यों सार्वजनिक कंपनियां निजी पढ़ें)।

नीचे की रेखा सरबान-ऑक्स्ले एक कानून था जो बड़े निगमों द्वारा बनाए गए बड़े पैमाने पर लेखा धोखाधड़ी के जवाब के रूप में लागू किया गया था 2000 के दशक के प्रारंभ में कांग्रेस एक और एनरॉन या वर्ल्ड कॉम से बचना चाहती थी एक संगठन के दौरान अत्यधिक कड़े और विशाल प्रक्रियाओं को अनिवार्य रूप से, हालांकि, एसओएक्स के साथ पालन करना बहुत महंगा और बोझिल हो गया है।

जबकि बड़ी कंपनियों इन लागतों को प्राप्त करने के लिए बेहतर स्थिति में हैं, छोटी कंपनियों में इन अनुपालन विधियों को समायोजित करने के लिए बहुत अधिक नकदी या संसाधन नहीं हैं। विदेशी कंपनियां यूए के एक्सचेंजों से हटा रहे हैं क्योंकि यूरोपीय और एशियाई एक्सचेंजों ने सार्वजनिक पूंजी बढ़ाने के विकल्प प्रदान किए हैं। यू एस एस आईओ गतिविधि में लगातार कमी से अनुपालन आवश्यकताओं को संशोधित करने और घटाना और कानून को पूरी तरह से समाप्त करने के दबाव को काफी बढ़ाया जा सकता है। ऐसा लगता है कि पूर्व एक संभावना स्थिति है

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