विनिमय दर जोखिम या विदेशी मुद्रा (विदेशी मुद्रा) जोखिम विदेशी निवेश का एक अपरिहार्य जोखिम है, लेकिन हेजिंग तकनीक के उपयोग के माध्यम से काफी कम किया जा सकता है। पूरी तरह से विदेशी मुद्रा जोखिम को खत्म करने के लिए, स्पष्ट रूप से विदेशी संपत्ति में निवेश पूरी तरह से टालना है। लेकिन यह पोर्टफोलियो विविधीकरण के दृष्टिकोण से सबसे अच्छा विकल्प नहीं है, क्योंकि कई अध्ययनों से पता चला है कि जोखिम को कम करते हुए विदेशी निवेश पोर्टफोलियो में सुधार में सुधार करता है।

यू.एस. निवेशक के लिए, हेजिंग विनिमय दर जोखिम का विषय विशेष रूप से महत्वपूर्ण होता है जब यू.एस. डॉलर बढ़ रहा है - जैसा कि 2014-15 के दौरान हुआ - क्योंकि यह विदेशी निवेश से रिटर्न को घटा सकता है। ब्लैकरोक के आईशर्स का एक विश्लेषण 2014 में प्रमुख एमएससीआई इंडेक्स के लिए हेज और अनहद रिटर्न के बीच महत्वपूर्ण अंतर दिखाता है। उदाहरण के लिए, जबकि एमएससीआई ईएएफई इंडेक्स (हेडेज से USD) की वापसी +5 थी 2014 में 7%, अप्रभावी वापसी -4 था। 9.%

बेशक, विदेशी निवेशकों के लिए, रिवर्स सच है, विशेषकर ऐसे समय में जब यू एस का निवेश बेहतर प्रदर्शन कर रहा हो। इसका कारण यह है कि USD के खिलाफ स्थानीय मुद्रा का मूल्यह्रास रिटर्न के लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन प्रदान कर सकता है। ऐसी स्थितियों में, एक्सचेंज रेट आंदोलन निवेशक के पक्ष में काम कर रहा है, इसलिए उचित कार्यवाही की कार्रवाई रद्द नहीं होनी चाहिए।

नियम-के-अंगूठे विदेशी मुद्रा निवेश के खिलाफ आपकी स्थानीय मुद्रा में गिरावट आने पर आपके विदेशी निवेश के संबंध में विनिमय दर जोखिम छोड़ना है, लेकिन यह जोखिम जब आपकी स्थानीय मुद्रा विदेशी निवेश के खिलाफ है, तब हेज करें मुद्रा। इस जोखिम को कम करने के लिए कुछ तरीके देखें।

हेजिंग जोखिम के तरीके

• हेजेज एसेट्स में निवेश करें : हेजड विदेशी संपत्ति में निवेश करना सबसे आसान उपाय है, जैसे हेजड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ)। ईटीएफ सबसे प्रमुख बाजारों में कारोबार की अंतर्निहित परिसंपत्तियों की बहुत विस्तृत श्रृंखला के लिए उपलब्ध हैं। कई ईटीएफ प्रदाताओं अपने फंडों के हेजड और असिल्ड वर्जनों की पेशकश करते हैं जो लोकप्रिय इनवेस्टमेंट बेंचमार्क या अनुक्रमित ट्रैक करते हैं। हेजिंग फंड सामान्य रूप से हेजिंग की लागत के कारण अपने अछूता समकक्ष की तुलना में थोड़ा अधिक खर्च अनुपात होगा, हालांकि, बड़े ईटीएफ एक व्यक्तिगत निवेशक द्वारा किए गए हेजिंग लागत के एक अंश पर मुद्रा जोखिम को हेज कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एमएससीआई ईएएफई सूचकांक के उपरोक्त उदाहरण के साथ जारी - यूए एस निवेशकों के लिए अंतरराष्ट्रीय इक्विटी प्रदर्शन का आकलन करने के लिए प्राथमिक बेंचमार्क - आईशर्स एमएससीआई ईएएफई ईटीएफ (ईएफए) के लिए एक्सपेंस रेशियो 0. 33% है। आईशर्स मुद्रा के लिए खर्च अनुपात एमएससीआई ईएएफई ईटीएफ (एचईएफए) 0. 0% है (यद्यपि निधि ने प्रबंधन शुल्क के 35 आधार अंकों को 0. 35% की शुद्ध फीस के लिए माफ़ कर दिया है)। हेडगेड संस्करण के लिए मामूली उच्च शुल्क इस उदाहरण में इसके लायक हो सकता है, क्योंकि ईएफए (अनफेड ईटीएफ) 5 था।वर्ष के लिए 64% (14 अगस्त 2015 तक), जबकि एचएफएफए (हेडगेड ईटीएफ) 11 था। 19%
• हेज विनिमय दर अपने आप को जोखिम : यदि आपके पास वास्तव में विविध पोर्टफोलियो है, तो संभावना है कि आपके पास विदेशी मुद्रा जोखिम की डिग्री होनी चाहिए, पोर्टफोलियो में विदेशी मुद्रा स्टॉक या बॉन्ड, या अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर - एक सामान्य गलत धारणा यह है कि उनकी मुद्रा जोखिम हेजिंग है; वास्तविकता ये है कि ऐसा नहीं है)।

मुद्रा जोखिम जोखिम के लिए उपकरण

ऐसे मामलों में, आप निम्न या एक से अधिक उपकरण का उपयोग करके मुद्रा जोखिम को हेज कर सकते हैं:

1. मुद्रा आगे : मुद्रा आगे के लिए प्रभावी ढंग से मुद्रा जोखिम को हेज करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है उदाहरण के लिए, मान लें कि यू.एस. निवेशक के पास एक वर्ष के समय में परिपक्व होने वाला यूरो-डिमोनेटेड बांड है और यू.एस. डॉलर के मुकाबले यूरो के जोखिम के बारे में चिंतित है। वह या तो वह यूरो बेचने के लिए आगे के अनुबंध में प्रवेश कर सकता है (बांड के परिपक्वता मूल्य के बराबर राशि में), और यू.एस. डॉलर को एक साल की अग्रिम दर पर खरीदता है। जबकि आगे अनुबंधों का लाभ यह है कि उन्हें विशिष्ट मात्रा और परिपक्वता के लिए अनुकूलित किया जा सकता है, एक प्रमुख दोष यह है कि वे अलग-अलग निवेशकों के लिए आसानी से उपलब्ध नहीं हैं मुद्रा जोखिम को हेज करने का एक वैकल्पिक तरीका धन बाजार की हेज का उपयोग करके एक सिंथेटिक अग्रिम अनुबंध तैयार करना है (संबंधित: द मनी मार्केट हेज: हाउ वर्क वर्क्स)। मुद्रा वायदा : मुद्रा वायदा व्यापक रूप से एक्सचेंज रेट जोखिम को हेज करने के लिए उपयोग किया जाता है क्योंकि वे एक एक्सचेंज पर व्यापार करते हैं और केवल एक अग्रिम मार्जिन की एक छोटी राशि की आवश्यकता होती है नुकसान यह है कि वे अनुकूलित नहीं किए जा सकते हैं और केवल निश्चित तारीखों के लिए उपलब्ध हैं। (संबंधित देखें: मुद्रा फ़्यूचर्स का परिचय)
2. मुद्रा ईटीएफ : अंतर्निहित परिसंपत्ति के रूप में एक विशिष्ट मुद्रा वाले ईटीएफ की उपलब्धता का मतलब है कि मुद्रा ईटीएफ का उपयोग विनिमय दर के जोखिम को हेज करने के लिए किया जा सकता है यह शायद बड़ी रकम के लिए एक्सचेंज जोखिम को हेज करने का सबसे प्रभावी तरीका नहीं है लेकिन अलग-अलग निवेशकों के लिए, उनकी थोड़ी मात्रा के लिए उपयोग की जाने वाली क्षमता, प्लस तथ्य यह है कि वे मार्जिन पात्र हैं और लंबे या छोटे पक्ष पर कारोबार किया जा सकता है, ये प्रमुख लाभ हैं। (संबंधित देखें: मुद्रा ईटीएफ के साथ विनिमय दर जोखिम के खिलाफ हेज)। मुद्रा विकल्प
3. : मुद्रा विकल्प एक्सचेंज रेट जोखिम के बचाव के लिए एक और संभव विकल्प प्रदान करते हैं। मुद्रा विकल्प एक निवेशक या व्यापारी को स्ट्राइक प्राइस पर समाप्ति की तारीख या उससे पहले एक निर्दिष्ट राशि में किसी विशिष्ट मुद्रा को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं। ("ट्रेडिंग फ़ॉरेक्स विकल्प: प्रक्रिया और रणनीति" देखें) उदाहरण के लिए, नास्डैक पर ट्रेड किए गए मुद्रा विकल्प 10, 000, GBP 10, 000, सीएडी 10, 000 या जेपीवाई 1, 000, 000 के संप्रदाय में उपलब्ध हैं, जिससे उन्हें व्यक्तिगत निवेशक के लिए अच्छी तरह से अनुकूल बनाया जा सकता है। नीचे की रेखा
4. विदेशी मुद्रा निवेश करते समय एक्सचेंज रेट जोखिम को पूरी तरह से नहीं टाला जा सकता, लेकिन हेजिंग तकनीक के उपयोग के माध्यम से इसे काफी कम किया जा सकता है। हेजर्ड ईटीएफ जैसे बचाव वाले निवेशों में निवेश करना सबसे आसान समाधान है, क्योंकि निधि प्रबंधक अपेक्षाकृत कम लागत पर विदेशी मुद्रा जोखिम का बचाव कर सकता है।हालांकि, एक निवेशक जो विदेशी मुद्रा भंडार या बॉन्ड, या एडीआर भी रखता है, मुद्रा विनिमय दर जोखिम, मुद्रा के आधार पर, वायदा, ईटीएफ या विकल्प जैसे कई उपलब्ध विकल्पों में से एक का उपयोग करना चाहिए।