बाइनरी विकल्प एक निश्चित राशि का भुगतान सुविधा प्रदान करते हैं - या तो $ 100 या $ 0 यह अनन्य अदायगी बाइनरी विकल्प को अन्य विभिन्न प्रतिभूतियों के लिए हेजिंग और जोखिम के लिए इस्तेमाल करने की अनुमति देता है। यह आलेख यह दिखाता है कि बाइनरी पॉइंट विकल्पों का उपयोग करते हुए लंबी कॉल ऑप्शन स्थिति को कैसे हाइड किया जा सकता है, यह आलेख एक उदाहरण का उपयोग करता है। (कॉल विकल्पों और बाइनरी विकल्पों पर अधिक जानकारी के लिए, देखें: विकल्प मूल बातें: विकल्प क्या हैं? , कॉल विकल्प मूल बातें - वीडियो और सूचना और द्विआधारी विकल्प पर सलाह।)

लंबी कॉल ऑप्शंस लाभ प्रदान करते हैं जब अंतर्निहित शेयर की कीमत स्ट्राइक प्राइस से ऊपर होती है और नीचे की ओर बढ़ने की वजह से घाटे की ओर जाता है। बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस ऊपर की तरफ गिरावट और हानि पर लाभ प्रदान करते हैं। एक उचित अनुपात में दो के संयोजन से एक लंबी कॉल विकल्प स्थिति के लिए आवश्यक हेजिंग प्रदान करता है। (संबंधित देखें: हेजिंग बेसिक्स: हेज क्या है?)

मान लें कि पॉल, एक व्यापारी, एबीसी, इंक के कॉल विकल्पों पर तीन लॉट्स (300 कॉन्ट्रैक्ट) के साथ लंबी स्थिति रखता है, जिसकी कीमत 55 डॉलर है। उन्हें प्रति कॉन्ट्रैक्ट $ 2 (विकल्प प्रीमियम) की लागत है। बाइनरी $ $ की एक स्ट्राइक प्राइस के साथ विकल्पों को $ 0 के विकल्प प्रीमियम पर उपलब्ध हैं प्रति अनुबंध 2 कितने द्विआधारी डाल विकल्प पॉल अपने लंबे कॉल की स्थिति को हेज करने की आवश्यकता होगी?

आवश्यक द्विआधारी पतों की संख्या में कई कदम शामिल हैं: प्रारंभिक संख्या में द्विआधारी विकल्प की गणना, फिर हेजिंग के लिए भुगतान करने के लिए बाइनरी विकल्प की संख्या, और अंत में कुल लागत समायोजन के लिए आवश्यक बाइनरी विकल्प की संख्या (यदि आवश्यक हो )। तीनों की राशि हेजिंग के लिए आवश्यक बाइनरी पॉइंट की कुल संख्या की उपज देगा।

ये गणनाएं हैं:

• लंबी कॉल स्थिति की कुल लागत = $ 2 * 300 अनुबंध = $ 600
• बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस की शुरुआती संख्या = लंबी कॉल की कुल लागत / 100 = 600/100 = 6 लॉट
• बाइनरी पॉइंट ऑप्शन की शुरुआती संख्या = $ 0 की लागत 28 * 6 लॉट * 100 कॉन्ट्रैक्ट्स = $ 168
• हेजिंग के लिए भुगतान करने के लिए बाइनरी विकल्प की संख्या = (बाइनरी पॉइंट ऑप्शन / 100 की प्रारंभिक संख्या की लागत) = (168/100) = 1. 68, गोल 2।
• कुल संख्या में द्विआधारी विकल्प की आवश्यकता = प्रारंभिक संख्या + हेजिंग के लिए भुगतान करने के लिए आवश्यक संख्या = 6 + 2 = 8.
• बाइनरी पॉइंट ऑप्शन = $ 0 की लागत 28 * 8 लॉट * 100 कॉन्ट्रैक्ट्स = $ 224
• 8 बायनरी पॉइंट ऑप्शंस = 8 * $ 100 = $ 800 से अधिकतम पेआउट (प्रत्येक बाइनरी में $ 100 का अधिकतम भुगतान किया जा सकता है)
• व्यापार की कुल लागत = लंबी कॉल की लागत + बाइनरी की लागत = $ 600 + $ 224 = $ 824

चूंकि व्यापार की कुल लागत ($ 824) अधिकतम भुगतान ($ 800) से अधिक है, हेजिंग के लिए और अधिक बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस की आवश्यकता होती है। बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस को आठ से नौ तक बढ़ाता है:

• बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस = $ 0 की लागत 28 * 9 लॉट * 100 कॉन्ट्रैक्ट्स = $ 252
• नौ बाइनरी पॉइंट ऑप्शन = 9 * $ 100 = $ 900 से अधिकतम भुगतान।
• व्यापार की कुल लागत = लंबी कॉल की लागत + बाइनरी की लागत = $ 600 + $ 252 = $ 852

नौ बाइनरी डाल विकल्प के साथ, व्यापार की कुल लागत अब अधिकतम भुगतान से कम है यह हेजिंग के लिए पर्याप्त संख्या इंगित करता है। एक सामान्य नियम के रूप में, द्विआधारी विकल्प पेआउट की तुलना में व्यापार की कुल लागत कम हो जाने तक बाइनरी विकल्पों की संख्या बढ़ेगी।

अंतर्निहित के विभिन्न मूल्य स्तरों के अनुसार, यह हेजेज संयोजन कैसे समाप्ति तिथि पर प्रदर्शन करेगा, यह परिदृश्य विश्लेषण है:

समाप्ति पर अंतर्निहित मूल्य	लांग कॉल विकल्प से लाभ / हानि> (एक)	(बी) = ((एक - स्ट्राइक मूल्य) * मात्रा) - मूल्य खरीद	(सी)	(डी) = (सी) - द्विआधारी विकल्प प्रीमियम
(ई) = (बी) + (डी)	35 00	-600। 00	900। 00	648। 00
48। 00	40। 00	-600। 00	900। 00	648। 00
48। 00	45। 00	-600। 00	900। 00	648। 00
48। 00	50। 00	-600। 00	900। 00	648। 00
48। 00	54। 99	-600। 00	900। 00	648। 00
48। 00	55। 00	-600। 00	0। 00	-252। 00
-852। 00	56। 00	-300। 00	0। 00	-252। 00
-552। 00	57। 84	252। 00	0। 00	-252। 00
0। 00	60। 00	900। 00	0। 00	-252। 00
648। 00	65। 00	2, 400. 00	0 00	-252। 00
2, 148. 00	70 00	3, 900. 00	0 00	-252। 00
3, 648. 00	75 00	5, 400. 00	0 00	-252। 00
5, 148. 00	कहां,	कॉल स्ट्राइक = बाइनरी पास विकल्प स्ट्राइक =	55 00	कॉल खरीदें मूल्य =

$ 2

कॉल विकल्प मात्रा =	300
कॉल्स कॉस्ट =	$ 600
बाइनरी प्लेसमेंट प्रीमियम =	$ 0 28
बाइनरी पुट ऑप्शन से बचाव के बिना, पॉल द्वारा किए गए अधिकतम नुकसान $ 600 होगा। यह कॉल विकल्प प्रीमियम की कुल लागत के बराबर है और स्तंभ (बी) में दर्शाया गया है। यह नुकसान तब लिया जाएगा जब अंतर्निहित निपटान मूल्य $ 55 की स्ट्राइक कीमत के नीचे समाप्त हो जाएगा।	बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस का इस्तेमाल करते हुए बचाव को जोड़कर $ 600 का नुकसान $ 48 के लाभ में परिवर्तित हो जाता है, यदि अंतर्निहित निपटान मूल्य $ 55 की स्ट्राइक प्राइस के नीचे होता है। नौ बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस में हेडिंग के लिए $ 252 खर्च करके, नुकसान में लाभ बदल गया।
हालांकि, कॉल ऑप्शन की रैखिक पेआउट संरचना और बाइनरी पॉस विकल्प के फ्लैट पेऑफ संरचना का संयोजन स्ट्राइक प्राइस के आसपास एक छोटे-मोटे हाई-लॉस एरिया में जाता है	अधिकतम नुकसान $ 55 की स्ट्राइक कीमत पर होता है, क्योंकि लंबे कॉल ऑप्शन से कोई पेआउट नहीं होगा, और बाइनरी पुट ऑप्शन से कोई पेआउट नहीं होगा पॉल विकल्प विकल्प पर दोनों $ 852 खो देंगे, यदि समाप्ति की अवधि समाप्ति की तिथि पर $ 55 की स्ट्राइक प्राइस पर समाप्त होती है। यह अधिकतम हानि है

इस संयोजन के लिए ब्रेकएव्हन बिंदु $ 57 के निपटान मूल्य पर होता है 84, जहां इस हाइडगेड स्थिति से कोई लाभ और कोई नुकसान नहीं है (जैसा कि कॉलम (ई) में $ 0 से संकेत दिया गया है) सैद्धांतिक रूप से, यह लंबी कॉल स्ट्राइक कीमत, लंबी कॉल प्रीमियम और कारक (द्विआधारी लागत / लंबी कॉल मात्रा) को जोड़कर गणना की जाती है।

ब्रेकेन बिंदु = $ 55 + $ 2 + ($ 252/300) = $ 57 84.

स्ट्राइक प्राइस और ब्रैकेवेन पॉइंट ($ 55 से 57 $ 84) के बीच, व्यापारी का एक नुकसान होता है जो रैखिक रूप से नीचे जाता है और अंतराल $ 57 के ब्रेकएव्हन बिंदु से ऊपर जाने के बाद लाभ में धर्मान्तरित होता है। 84.

ब्रेकएव्हन बिंदु के ऊपर, स्थिति लाभदायक बनती है हेजिंग की लागत के कारण हेजेज पोजीशन का शुद्ध लाभ निचले कॉल की स्थिति के मुकाबले कम रहा है। यह कॉलम में उच्च मूल्यों से संकेत मिलता है (बी) स्तंभ (ई) के उन लोगों की तुलना में जब ऊपर $ 57 के अंतर्निहित निपटान मूल्य 84. हालांकि, हेजिंग का उद्देश्य परोसा जाता है।

नीचे की रेखा

अनन्य पेआउट संरचनाओं के साथ कई परिसंपत्ति श्रेणियों की उपलब्धता के साथ, विभिन्न प्रकार की स्थितियों को हेज करना आसान है बाइनरी विकल्प का उपयोग करना हेजिंग कॉल विकल्पों के लिए एक प्रभावी तरीका है, जैसा ऊपर दिखाया गया है। चूंकि प्रक्रिया गणना-गहन है, इसलिए व्यापारियों को गणना करने में उचित परिश्रम करना चाहिए। अंतिम परिणाम को किसी भी महंगी गलतियों से बचने के लिए दो बार जांच की जानी चाहिए। कोई सादे वैनिला कॉल विकल्प और बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस की थोड़ी अलग हड़ताल की कीमतों के साथ अन्य रूपांतरों का भी प्रयास कर सकता है, और एक का चयन कर सकता है जो अपने व्यापारिक आवश्यकताओं के अनुरूप है।