सीएफए एल 3 2014 के पाठ्यक्रम के आधार पर, एक निवेशक के कुल संपत्ति में दो हिस्से होते हैं: वित्तीय पूंजी और मानव पूंजी वित्तीय पूंजी में शेयरों, बॉन्ड, म्यूचुअल फंड, रियल एस्टेट और कॉमोडिटीज जैसे ट्रेडिंग योग्य संपत्ति शामिल हैं। मानव पूंजी, एक पोर्टफोलियो के निर्माण में अक्सर अनदेखी करते समय, भविष्य के श्रम के लिए आय के आर्थिक वर्तमान मूल्य के होते हैं।

मानव पूंजी को समझना

आम तौर पर, युवा निवेशकों ने अपने धन संचय के शुरू में वित्तीय पूंजी की तुलना में अधिक मानव पूंजी है। दूसरी ओर, एक सेवानिवृत्त कार्यकर्ता मानव पूंजी की तुलना में अधिक वित्तीय पूंजी है, क्योंकि उसके संपदा-संचय चरण का अंत हो गया है। कुछ मामलों में अपवाद लागू होते हैं - उदाहरण के लिए युवा करोड़पति उद्यमी। हालांकि सभी निवेश मामलों में मानव पूंजी को अपनी अनूठी जोखिमों और पुरस्कार के साथ एक परिसंपत्ति माना जाना चाहिए। इसके अलावा, यह ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है कि शेयर बाजार के साथ मानव पूंजी का सहसंबंध संपत्ति आवंटन का एक महत्वपूर्ण तत्व है और निवेश के किसी भी प्रकार के निर्णय लेने पर ध्यान नहीं दिया जाना चाहिए। ( मानव पूंजी पर अधिक जानकारी के लिए मानव पूंजी: सर्वाधिक आंखों वाली आस्ति वर्ग देखें।)

विविधता लाने वाली संपत्ति का उद्देश्य न्यूनतम जोखिम के साथ अधिकतम रिटर्न उत्पन्न करना है। इस प्रकार, मानव पूंजी को एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में माना जाना चाहिए जो प्रत्येक पोर्टफोलियो का हिस्सा होना चाहिए। जबकि अतरल और गैर-व्यापार योग्य, एक निवेशक की पोर्टफोलियो की जरूरतों के लिए मानव पूंजी एक प्रमुख चालक होनी चाहिए और इसे वित्तीय पूंजी से ढका जाना चाहिए - अन्य तरह से नहीं।

मानव पूंजी के मूल्य को समझने के लिए महत्वपूर्ण पहलुओं में से एक अपने जोखिमों को ध्यान में रख कर है विभिन्न व्यक्तियों के लिए मानव पूंजी के लक्षण और जोखिम प्रकार भिन्न हैं उन्हें इक्विटी या निश्चित आय जैसे कि पेशे या निवेशक की आय-पीढ़ी की गतिविधि के आधार पर वर्गीकृत किया जा सकता है। संपत्ति के निर्माण में निवेशकों को अपनी वित्तीय पूंजी के जोखिम के स्तर के साथ अपने मानव पूंजी के जोखिम के स्तर को संतुलित करना चाहिए।

निम्न मामलों में यह पता चलता है कि मानव पूंजी कैसे जोखिम-मुक्त या जोखिम भरा संपत्ति माना जा सकता है, और यह कैसे परिसंपत्ति आवंटन निर्णय के विकास में इस्तेमाल किया जा सकता है।

मामला 1: जोखिम रहित मानव पूंजी

मानवीय पूंजी का सबसे सरल उदाहरण एक युवा प्रोफेसर है, जिसने जीवन के लिए उसकी नौकरी सुरक्षित रखी है। वह वेतन और सेवानिवृत्ति की आय जिस पर वह हकदार है, को एक निश्चित आय बांड की विशेषताओं के बारे में सोचा गया है। मासिक वेतन मासिक कूपन माना जाता है, और सेवानिवृत्ति आय प्राचार्य है। इस प्रकार, उसकी मानव पूंजी को तय किया जा सकता है, शेयर बाजार में जोखिम रहित और कम-से-कोई सहसंबंध नहीं होना चाहिए।इसके अलावा, क्योंकि वह एक युवा प्रोफेसर हैं, यह अनुमान लगा सकता है कि उसके मानव पूंजी उसके पोर्टफोलियो में अपने सर्वोच्च मूल्य पर है। चूंकि इस मामले में मानव पूंजी जोखिम-मुक्त निश्चित आय बंधन की तरह काम करती है, एक अनुकूल पोर्टफोलियो में इक्विटी और वैकल्पिक निवेश सहित जोखिम भरा निवेश भी शामिल होना चाहिए। यह उसके विविधता में मदद करेगा और अपने जीवनकाल में एक अधिक कुशल पोर्टफोलियो बनाएगा। समय के साथ, यह विचार करना महत्वपूर्ण है कि पोर्टफोलियो को समायोजन की आवश्यकता होगी क्योंकि युवा प्रोफेसर के मानव पूंजी कुल संपत्ति का प्रतिशत के रूप में गिरावट आएगी। इस समायोजन में उसके जीवन के बाद के चरणों में जोखिम-मुक्त संपत्तियों के अनुपात में वृद्धि या बढ़ाना शामिल होगा।

मामला 2: जोखिम भरा मानव पूंजी

उपरोक्त मामला उदाहरण के उद्देश्यों के लिए उपयोग किए गए एक अवास्तविक उदाहरण है वास्तविक रूप से, मानव पूंजी शायद ही कभी जोखिम मुक्त है। मानव पूंजी अनिश्चित है और इसलिए, जोखिम भरा है। हालांकि, जोखिम की सीमा एक निवेशक से दूसरे तक अलग है।

उदाहरण के लिए, बाह्य कारकों के आधार पर स्टॉक ब्रोकर का व्यवसाय अस्थिर आय माना जाता है एक शेयर दलाल की आय शेयर बाजार और आम तौर पर अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन के साथ उतार चढ़ाव होने की संभावना है। इस प्रकार, एक शेयर दलाल की मानवीय पूंजी अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में जोखिम भरा है, साथ ही शेयर बाजार से अत्यधिक सहसंबंधित है। आमतौर पर स्टॉकबॉकर के लिए एक इष्टतम पोर्टफोलियो रणनीति है जो जोखिम-मुक्त संपत्तियों में निवेश की गई उसकी वित्तीय पूंजी के बहुमत है, i। ई। निश्चित आय। हालांकि, ध्यान दें कि एक शेयर दलाल उम्र के रूप में वह शायद अपने पोर्टफोलियो में मानव पूंजी की तुलना में अधिक वित्तीय पूंजी होगी। इस प्रकार, उसकी मानव राजधानी अपने जीवन पर जोखिम भरा नहीं रहेगी और उसके पोर्टफोलियो में कुछ समायोजन की आवश्यकता होगी।

मामला 3: यथार्थवादी मानव पूंजी

ज्यादातर व्यक्ति प्रोफेसर या शेयर बाजार के पेशेवर नहीं हैं और इस प्रकार मानव जोखिम को मध्यम जोखिम वाले स्तर पर है जोखिम के स्तर और शेयर बाजार में मानव पूंजी के सहसंबंध के आधार पर, एक निवेशक के पोर्टफोलियो को तदनुसार विविध होना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक स्कूल शिक्षक एक व्यापारी से अलग निवेश पोर्टफोलियो की संभावना है। आम तौर पर, स्कूल शिक्षक की नौकरी एक व्यवसायी की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है। इस प्रकार, एक स्कूल शिक्षक एक अधिक कुशल पोर्टफोलियो का निर्माण करेगा अगर वह एक व्यापारी से जोखिम भरा परिसंपत्तियों में निवेश करे

मामला 4: मानव कैपिटल जब सेवानिवृत्त हो जाता है

किसी सेवानिवृत्त या रिटायर होने के मामले में, मानव पूंजी की संभावना पूरी तरह से कम हो गई है और जो सभी पोर्टफोलियो में बचे हैं वह वित्तीय पूंजी है सेवानिवृत्त लोगों को किसी भी हानि को कम करने का कम मौका मिलता है, इसलिए सेवानिवृत्त लोगों के लिए एक पोर्टफोलियो में आमतौर पर बॉन्ड, वार्षिकी या सिक्योरिटीज सहित बहुत कम जोखिम वाली संपत्तियां शामिल होती हैं जो स्थिर, सुरक्षित आय प्रदान करती हैं। इस मामले में स्थिर आय मानव पूंजीगत आय की जगह है, जिसकी वजह से निवेशक अपनी आय-उत्पादक जीवन की शुरूआत में होता।

निचला रेखा

उपर्युक्त उदाहरण में निवेशक की मानसिकता में मानव पूंजीगत संपत्ति का समावेश शामिल है।यद्यपि आसानी से मात्रात्मक नहीं होते और शायद ही कभी वास्तविकता में प्रयोग किया जाता है, यह अवधारणा प्रत्येक पोर्टफोलियो के परिसंपत्ति आवंटन निर्णय में एक महत्वपूर्ण तत्व होना चाहिए। मानव पूंजी को समझना निवेशक के संपूर्ण जोखिम, रिटर्न और बाधाओं को पूरा करने में सहायता करता है - प्रभावी पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए मौलिक हैं। (पोर्टफोलियो प्रबंधन पर और अधिक के लिए एक पोर्टफोलियो प्रबंधक के रूप में एक कैरियर के लिए तैयारी पढ़ा।)