शेयर खरीदना हमेशा पैसा खोने का खतरा बना रहता है, लेकिन शेयरों से बचने का पूरी तरह से अच्छा मुनाफा बनाने के अवसर पर गायब होने का मतलब है। हालांकि एक सुरक्षा है, जो कुछ निवेशकों के लिए इस दुविधा को हल करने में मदद कर सकती है: परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर वापसी की एक निश्चित दर के आश्वासन देता है प्लस पूंजी प्रशंसा के लिए अवसर। यहां हम समीक्षा करते हैं कि ये प्रतिभूतियां क्या हैं, वे कैसे काम करते हैं और यह निर्धारित करने के लिए कि रूपांतरण कब लाभदायक है।

क्या परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर हैं

ये शेयर कॉरपोरेट फिक्स्ड-आय प्रतिभूतियां हैं, जो कि निवेशक पूर्व निर्धारित समय अवधि के बाद या कंपनी के सामान्य स्टॉक के कुछ निश्चित शेयरों में बदलना चुन सकता है एक विशिष्ट तिथि निश्चित-आय घटक एक स्थिर आय स्ट्रीम और निवेशकों की राजधानी की कुछ सुरक्षा प्रदान करता है। हालांकि, इन प्रतिभूतियों को शेयर में बदलने का विकल्प निवेशक को शेयर की कीमत में वृद्धि से लाभ पाने का अवसर देता है।

परिवर्तनीय विशेष रूप से उन निवेशकों के लिए आकर्षक हैं जो गर्म विकास कंपनियों के उदय में हिस्सा लेना चाहते हैं, जबकि कीमतों में गिरावट से इन्सुलेट किया जाना चाहिए ताकि शेयर अपेक्षाओं तक नहीं खड़े हों।

निवेशक के लिए अवसर परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर कैसे काम करते हैं और कैसे शेयर लाभ के निवेशकों को दिखाते हैं, तो एक उदाहरण पर विचार करें। मान लीजिए Acme Semiconductor 1 मिलियन परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर $ 100 एक शेयर की कीमत। ये परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर (क्योंकि ये तय-आय प्रतिभूतियां हैं) आम धारकों को दो तरीकों से धारकों की प्राथमिकता देते हैं सबसे पहले, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारकों को आम शेयरधारकों को किसी भी लाभांश का भुगतान करने से पहले 4. 5% लाभांश प्राप्त होता है (एकमे की कमाई पर्याप्त रहेगी)। दूसरा, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारक पूंजी की वापसी में आम शेयरधारकों के आगे रैंक करेंगे यदि एक्मे कभी दिवालिया हो गया और इसकी परिसंपत्तियों को बेचा जाना था। उस ने कहा, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारकों, आम शेयरधारकों के विपरीत, शायद ही कभी मतदान अधिकार हैं

Acme परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर खरीदकर, सबसे खराब निवेशक कभी भी $ 4 प्राप्त करेंगे। प्रत्येक शेयर के लिए 50 वार्षिक लाभांश लेकिन ये प्रतिभूतियां मालिकों को अधिक रिटर्न की संभावना प्रदान करती हैं: यदि कन्वर्टिबल पसंदीदा शेयरधारकों को एक्मे के स्टॉक में वृद्धि दिखाई देती है, तो उन्हें इक्विटी में अपनी निश्चित आय निवेश को बदलकर उस वृद्धि से फायदा हो सकता है। रीसेट की तारीख में, Acme परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों के शेयरधारकों के पास सामान्य स्टॉक के कुछ या सभी अपने पसंदीदा शेयरों को परिवर्तित करने का विकल्प होता है।

परिवर्तित करने का लाभ निर्धारित करना

रूपांतरण अनुपात सामान्य शेयरधारकों की संख्या को दर्शाता है जो प्रत्येक परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर के लिए प्राप्त हो सकता है।रूपांतरण अनुपात जारी करने से पहले प्रबंधन द्वारा निर्धारित किया जाता है, आमतौर पर एक निवेश बैंक से मार्गदर्शन होता है एक्मे के लिए, मान लीजिए कि रूपांतरण अनुपात 6 है। 5, जो निवेशकों को पसंदीदा शेयरों में व्यापार करने की अनुमति देता है। एक्मे स्टॉक के 5 शेयर।

रूपांतरण अनुपात दर्शाता है कि रूपांतरण के लिए पैसा बनाने के लिए पसंदीदा शेयरों के शेयरधारक के लिए सामान्य शेयर की कीमत किस प्रकार व्यापार की जानी चाहिए। यह मूल्य, रूपांतरण मूल्य के रूप में जाना जाता है, रूपांतरण अनुपात द्वारा विभाजित वरीय शेयर के खरीद मूल्य के बराबर है। तो एक्मे के लिए, बाजार रूपांतरण मूल्य 15 डॉलर है 38 ($ 100 / 6. 5)

दूसरे शब्दों में, इक्वे आम शेयरों को $ 15 से अधिक व्यापार करने की आवश्यकता है 38 निवेशकों को एक रूपांतरण से हासिल करने के लिए। अगर शेयर बदलते हैं और $ 15 से नीचे आते हैं 38, निवेशकों को उनके $ 100 प्रति शेयर निवेश पर पूंजी हानि भुगतनी होगी। यदि सामान्य शेयर $ 10 में समाप्त हो जाते हैं, उदाहरण के लिए, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारकों को अपने $ 100 पसंदीदा शेयरों के बदले में केवल $ 65 ($ 10 x 6. 5) मूल्य का आम हिस्सा प्राप्त होता है ($ 100 पसंदीदा शेयरों के समता मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है।)

रूपांतरण प्रीमियम

परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर द्वितीयक बाजार पर बेचा जा सकते हैं, और बाजार मूल्य और व्यवहार रूपांतरण प्रीमियम द्वारा निर्धारित किया जाता है, बीच में अंतर समता मूल्य और शेयरों के रूपांतरित किए गए शेयरों का मूल्य। जैसा कि हम ऊपर दिखाते हैं, कनवर्ट किए गए पसंदीदा शेयर का मान रूपांतरण अनुपात द्वारा गुणा किए गए सामान्य शेयरों के बाजार मूल्य के बराबर है। मान लीजिए Acme का स्टॉक वर्तमान में $ 12 में ट्रेड करता है, जिसका मतलब है कि पसंदीदा शेयरों का मूल्य $ 78 ($ 12 x 6. 5) है। जैसा कि आप देख सकते हैं, यह समानता मान के ठीक नीचे है। इसलिए, यदि एक्मे का स्टॉक 12 डॉलर है, तो रूपांतरण प्रीमियम 22% [($ 100- $ 78) / 100] है।

प्रीमियम कम, परिवर्तनीय का बाजार मूल्य अधिक होने की संभावना सामान्य शेयर मूल्य को ऊपर और नीचे होगा। उच्च-प्रीमियम कन्वर्टिबल बांड की तरह अधिक कार्य करते हैं क्योंकि इससे कम संभावना होती है कि लाभदायक रूपांतरण के लिए एक मौका होगा। इसका मतलब है कि ब्याज दरें भी परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों के मूल्य को प्रभावित कर सकती हैं: जैसे बांड की कीमत, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों की कीमत सामान्य रूप से गिरावट के रूप में ब्याज दरों में बढ़ोतरी होगी: निश्चित लाभांश बढ़ती ब्याज दरें से कम आकर्षक लग रहा है। इसके विपरीत, दरों में गिरावट आने पर, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर अधिक आकर्षक हो जाते हैं।

नीचे की रेखा

परिवर्तनीय निवेशकों को अपील करता है जो बिना किसी भावना के शेयर बाजार में भाग लेना चाहते हैं, हालांकि वे जंगली जोखिम ले रहे हैं। सिक्योरिटीज ट्रेड जैसे शेयर जब आम शेयरों की कीमत रूपांतरण मूल्य से ऊपर चलता है। यदि शेयर मूल्य रूपांतरण मूल्य से नीचे गिरता है, तो एक बांड की तरह परिवर्तनीय ट्रेडों, निवेश के तहत प्रभावी रूप से मूल्य मंजिल डालते हैं