मुद्रा युग्म EUR / अमरीकी डालर या यूरो एफएक्स वायदा से आसानी से उलझन में, यूरोडोलरों का यूरोप की एकल मुद्रा के साथ कुछ नहीं करना है जो 1 999 में शुरू किया गया था। इसके बजाय, यूरोडोलर्स अमेरिकी डॉलर में समयबद्ध जमाराशियां हैं संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर के बैंकों में एक समय जमा केवल परिपक्वता की एक निश्चित तारीख के साथ एक ब्याज-उपज देने वाला बैंक जमा है।

यू.एस. सीमाओं के बाहर होने के परिणामस्वरूप, यूरोडोलेटर फेडरल रिजर्व के अधिकार क्षेत्र के बाहर हैं और नियामक के निचले स्तर के अधीन हैं। चूंकि यूरोडोलर्स यू.एस. बैंकिंग नियमों के अधीन नहीं हैं, निवेशकों के लिए जोखिम का उच्च स्तर उच्च ब्याज दरों में परिलक्षित होता है।

यूनेडोलर्स नाम इस तथ्य से लिया गया था कि शुरू में डॉलर में जमा जमा यूरोपीय बैंकों में बड़े पैमाने पर आयोजित किए गए थे। पहले इन जमाओं को यूरोबैंक डॉलर के रूप में जाना जाता था हालांकि, यू.एस. डॉलर-डिमोनेटेड जमाराशि अब पूरे विश्व में वित्तीय केंद्रों में आयोजित की जाती हैं और यूरोडोलार के रूप में संदर्भित किया जाता है।

इसी प्रकार, यूआरओयूआरसीसी शब्द का उपयोग बैंक में जमा किए गए मुद्रा का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो कि उस देश में नहीं है जहां मुद्रा जारी की गई थी। उदाहरण के लिए, ब्राजील के एक बैंक में जमा किए जाने वाले जापानी येन को यूरोक्यूर्निज के रूप में परिभाषित किया जाएगा।

यूरोडोलार का इतिहास

द्वितीय विश्व युद्ध के समापन के बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर आयोजित यू.एस. डॉलर जमा की मात्रा काफी बढ़ गई है। योगदान कारकों में मार्शल योजना के परिणामस्वरूप संयुक्त राज्य अमेरिका में आयात के बढ़ते स्तर और यूरोप को आर्थिक सहायता शामिल थी

यूरोडोलर बाजार इसकी उत्पत्ति 1 9 50 के दशक के शीत युद्ध के युग को दर्शाता है। इस अवधि के दौरान, सोवियत संघ ने अपने डॉलर मूल्य वाली राजस्व को स्थानांतरित करना शुरू कर दिया, जो यू.एस. बैंकों के बाहर कच्चे तेल जैसी वस्तुओं को बेचने से निकला। यह यू.एस. को अपनी परिसंपत्तियों को फ्रीज करने में सक्षम होने से रोकने के लिए किया गया था तब से, यूरोडोलर्स दुनिया में सबसे बड़े शॉर्ट टर्म मनी मार्केट में से एक बन गए हैं और उनकी ब्याज दरें कॉर्पोरेट फंडिंग के लिए एक बेंचमार्क के रूप में उभरी हैं।

यूरोडोलर फ़्यूचर्स

यूरोडोलर वायदा अनुबंध 1 9 81 में शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) द्वारा शुरू किया गया था, जो कि पहले नकद-बसने वायदा अनुबंध का चिन्ह था। समाप्ति पर, नकदी के विक्रेता फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को अंतर्निहित परिसंपत्ति की डिलीवरी देने की बजाय संबद्ध नकदी स्थिति को स्थानांतरित कर सकते हैं।

यूरोडोलर वायदा शुरू में शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज के ऊपरी मंजिल पर अपने सबसे बड़े गड्ढे में कारोबार किया गया, जिसमें 1, 500 व्यापारियों और क्लर्कों के रूप में समायोजित किया गया था। हालांकि, यूरोडोलर वायदा कारोबार का अधिकांश हिस्सा अब इलेक्ट्रॉनिक रूप से होता है।

यूरोडोलर वायदा में अंतर्निहित साधन एक यूरोडोलर टाइम डिपाजिट है, जिसमें तीन महीने की परिपक्वता वाली 1, 000, 000 का प्रमुख मूल्य है।

खुले चिल्लाहट यूरोडोलर अनुबंध का प्रतीक ईडी है और इलेक्ट्रॉनिक अनुबंध का प्रतीक जीई है यूरोडोलर वायदा का इलेक्ट्रॉनिक व्यापार सीएमई ग्लोबैक्स इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर शुक्रवार से शुक्रवार 5: 00 पी पर होता है। मीटर। - 4: 00 पी मीटर। केंद्रिय समय। समाप्ति के महीनों में मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर, जैसे अन्य वित्तीय वायदा अनुबंध हैं। टिक का आकार (न्यूनतम अस्थिरता) एक आधार बिंदु का एक चौथाई (0. 0025 = $ 6. 25 प्रति कॉन्ट्रैक्ट) निकटतम समय सीमा समाप्त अनुबंध महीने में और एक आधार बिंदु का आधा (0. 005 = $ 12। 50 प्रति अनुबंध ) अन्य सभी अनुबंध महीनों में वायदा में इस्तेमाल किया जाने वाला लाभ एक कॉन्ट्रैक्ट को लगभग $ 1,000 के मार्जिन के साथ कारोबार करने की अनुमति देता है।

यूरोडोलर्स को औसत दैनिक मात्रा और खुली ब्याज के मामले में सीएमई की पेशकश करने वाले प्रमुख अनुबंध हो गए हैं। Q3 2013 के अनुसार, यूरोडोलर्स औसत दैनिक कारोबार की मात्रा और खुली ब्याज में ई-मिनी एसएंडपी 500, क्रूड ऑयल और 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट वायदा को पार कर चुके हैं।

यूरोडोलर वायदा की कीमत संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर स्थित बैंकों में यू.एस. डॉलर में जमा हुई जमा राशि पर दी जाने वाली ब्याज दर को दर्शाती है। विशेष रूप से, कीमत तीन महीने की यू.एस. डॉलर लिबोर ब्याज दर के बाजार गेज को दर्शाती है जो अनुबंध के निपटारे की तिथि पर अनुमानित है।

लिबोर और यूरोडोलार लंदन इंटरबैंक ऑफ़र रेट (लिबोर) अल्पकालिक ब्याज दर के लिए एक बेंचमार्क है, जिस पर बैंक लंदन इंटरबैंक बाजार में धन उधार ले सकते हैं। यूरोडोलर वायदा एक लाइबोर आधारित व्युत्पन्न है, जो लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर 3 महीने की $ 1, 000, 000 अपतटीय जमा के लिए दर्शाती है। ("लिबॉर के लिए एक परिचय" देखें)

यूरोडोलर वायदा कीमतें संख्यात्मक रूप से शून्य से 3 महीने की यू.एस. डॉलर लिबोर की ब्याज दर के 100 गुना का उपयोग करते हुए व्यक्त की जाती हैं। इस तरह, $ 200 के एक यूरोडोलर वायदा कीमत 00 4% की एक निहित निपटान ब्याज दर को दर्शाता है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक $ 9 1 में 1 यूरोोडोलर वायदा अनुबंध खरीदता है 00 और कीमत बढ़कर $ 96 हो गई 02, यह LIBOR के कम निहित निपटारा 3. 9 8% से मेल खाती है। वायदा अनुबंध के खरीदार ने $ 50 बना दिया होगा (1 आधार अंक, 0. 01, प्रति अनुबंध $ 25 के बराबर है, इसलिए 0 की चाल $ 02 प्रति अनुबंध $ 50 के बराबर होती है।)

यूरोोडोलर फ्यूचर्स के साथ हेजिंग

यूरोडोलर वायदा कंपनियों के लिए एक प्रभावी साधन प्रदान करते हैं और बैंकों को धन के लिए ब्याज दर को सुरक्षित करने के लिए इसे भविष्य में उधार लेने या उधार देने की योजना है। यूरोडोलर अनुबंध को भविष्य में कई वर्षों से उपज वक्र परिवर्तन के खिलाफ हेज करने के लिए उपयोग किया जाता है।

उदाहरण के लिए: एक कंपनी को सितंबर में बताएं कि उसे दिसंबर में 8 मिलियन डॉलर का उधार लेने की जरूरत होगी याद रखें कि प्रत्येक यूरोडोलर वायदा अनुबंध तीन महीने की परिपक्वता के साथ $ 1, 000, 000 का समय जमा दर्शाता है। कंपनी खरीद के लिए $ 8 मिलियन की जरूरत के मुताबिक 8 दिसंबर यूरोडालर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की लघु बिक्री से तीन महीने की अवधि के दौरान ब्याज दरों में प्रतिकूल चाल के खिलाफ बचाव कर सकती है।

यूरोडोलर वायदा की कीमत निपटान के समय अनुमानित लंदन इंटरबैंक ऑफ़र रेट (लिबोर) को दर्शाती है, इस मामले में, दिसंबर।दिसम्बर अनुबंध को कम बेचकर, कंपनी ब्याज दरों में ऊपरी आबादी से मुनाफा कमाती है, जो तदनुसार निचले दिसंबर यूरोडालर वायदा कीमतों में दर्शाती है।

मान लीजिए कि 1 सितंबर को, दिसंबर यूरोडोलर वायदा अनुबंध की कीमत ठीक 96 डॉलर थी 00, ब्याज दर का मतलब 4. 0%, और दिसंबर में समाप्ति पर अंतिम समापन मूल्य $ 95 है। 00, 5 की एक उच्च ब्याज दर को दर्शाता है। 0% अगर कंपनी ने 8 दिसंबर यूरोोडोलर अनुबंध $ 96 में बेचे थे। 00 सितंबर में, यह 8 अनुबंधों के आधार पर 100 आधार अंकों (100 x $ 25 = $ 2, 500) का फायदा होगा, जिसमें $ 20, 000 ($ 2, 500 x 8) के बराबर होगा, जब यह छोटी स्थिति को कवर करेगा

इस तरह से, कंपनी ब्याज दरों में वृद्धि को ऑफसेट करने में सक्षम थी, दिसंबर के लिए प्रत्याशित LIBOR में प्रभावी रूप से लॉकिंग कर रहा था, क्योंकि यह दिसंबर यूरोडोलर अनुबंध की कीमत में सितंबर में कम बिक्री के समय परिलक्षित हुआ था।

यूरोडोलर फ्यूचर्स के साथ अटकलें

एक ब्याज दर उत्पाद के रूप में, यू.एस. फेडरल रिजर्व के नीतिगत निर्णयों का यूरोडोलर वायदा की कीमत पर एक बड़ा असर है। इस बाजार में अस्थिरता आम तौर पर महत्वपूर्ण फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की घोषणाओं और आर्थिक रिलीज के आसपास देखी जाती है जो फेडरल रिजर्व मौद्रिक नीति को प्रभावित कर सकती हैं।

ब्याज दरों को कम करने या बढ़ाने के लिए फेडरल रिजर्व नीति में एक बदलाव साल की अवधि में हो सकता है यूरोडोलर वायदा मौद्रिक नीति में इन प्रमुख रुझानों से प्रभावित हैं।

यूरोडोलर वायदा के दीर्घकालिक ट्रेंडिंग गुणों से ट्रेडर्स के लिए रणनीतियों का उपयोग करने के लिए अनुबंध का एक आकर्षक विकल्प होता है। 2000 और 2007 के बीच निम्न चार्ट पर विचार करें, जहां यूरोडोलर लगातार 15 महीनों के लिए ऊपर चढ़ गया और बाद में 27 लगातार महीनों के लिए निम्न स्तर पर रहा।

चित्रा 1: Eurodollars ऐतिहासिक रूप से लंबे समय तक व्यापार की लंबी अवधि के बीच चलने की कीमत आंदोलन की लंबी अवधि दिखाया है बग़ल में

तरलता के उच्च स्तर की अनिवार्य रूप से कम स्तर के इंट्राडे अस्थिरता व्यापारियों की एक 'मार्केट बनाने' शैली का उपयोग करने वाले व्यापारियों के लिए अवसर पैदा करती है। व्यापारियों को इस गैर-दिशात्मक रणनीतियों का उपयोग करने के लिए बोली और प्रस्ताव पर एक साथ, प्रसार को पकड़ने का प्रयास। मध्यस्थता और अन्य अनुबंधों के खिलाफ फैलाने जैसी अधिक परिष्कृत रणनीतियों का उपयोग व्यापारियों द्वारा यूरोडोलर वायदा बाजार में भी किया जाता है।

टेड फैला हुआ है यू.एस. कोषागारों के लिए तीन महीने के वायदा अनुबंध पर ब्याज दर और उसी समाप्ति के महीनों के साथ यूरोडोलर के लिए तीन महीने का ठेके के बीच मूल्य अंतर। टीईडी टी-बिल और ईडी का एक संक्षिप्त शब्द है, जो यूरोडोलर वायदा अनुबंध के प्रतीक है। यह प्रसार क्रेडिट जोखिम का एक संकेत है; टेड प्रसार में वृद्धि या कमी अंतर बैंक ऋण के डिफ़ॉल्ट जोखिम स्तर पर भावना को दर्शाती है।

निचला रेखा

खुदरा व्यापारी जो अक्सर वायदा अनुबंधों की ओर बढ़ते हैं, जो कि ई-मिनी एसएंडपी या क्रूड ऑयल जैसी अधिक अल्पकालिक अस्थिरता की पेशकश करते हैं, अक्सर यूरोडोलार को अनदेखा कर दिया जाता है। हालांकि, यूरोडोलर बाजार की तरलता और दीर्घकालिक ट्रेंडिंग गुणों के गहरे स्तर में छोटे और बड़े वायदा कारोबारियों के लिए समान अवसर मौजूद हैं।