शेयरधारक की इक्विटी प्रशंसा और मूल्य प्रबंधन कॉर्पोरेट प्रबंधकों और कंपनी के निवेशकों का प्रमुख ध्यान केंद्रित हो गया है वैल्यू ड्राइव करने के लिए प्रबंधकों द्वारा विलय और अधिग्रहण (एमएंडए) का उपयोग किया जा सकता है। सफल होने पर, पांच मुख्य तरीके हैं, जिसमें एम एंड ए शेयरधारक धन का प्रबंधन करता है। इस अनुच्छेद में, हम आपको दिखाएंगे कि कैसे एक मर्ज या एक कंपनी का अधिग्रहण करना कंपनियों के बाजार मूल्य पर भारी प्रभाव डाल सकता है।

एम एंड ए कंपनियों का मूल्यांकन किसी इकाई का मूल्य अपने भविष्य के प्रदर्शन की अपेक्षाओं से उत्पन्न होता है नकदी मालिकों की राशि उनके निवेश से महसूस होने की उम्मीद है कि वे निवेश को सुरक्षित करने के लिए भुगतान करने के लिए तैयार होने वाले मूल्य का निर्धारण करने में सहायता करता है। शेयरधारक उनके जोखिम वाले पूंजी के लिए पर्याप्त रिटर्न के लायक हैं और अपेक्षा करते हैं प्रबंधकों ने निवेश के फैसले करते समय पूंजीगत विचारों की लागत को कम करते हैं- यानी वे अपने मालिकों की पूंजी को इस तरह से काम करते हैं कि वह पर्याप्त रिटर्न अर्जित करे एक ऑपरेटिंग कंपनी निवेश का पोर्टफोलियो है, और मालिक के लिए नकदी प्रवाह के स्रोत के रूप में इसकी परिचालन क्षमता दोनों निवेश के अवसरों और जोखिमों का योग है

विलय और अधिग्रहण (एमएंडए) एक कारगर उपकरण है जो प्रबंधकों द्वारा मूल्य का संचालन करने के लिए उपयोग किया जाता है, स्टॉक मूल्यांकन के संदर्भ में सबसे ज्यादा व्यक्त किया गया है एक विलय और / या अधिग्रहण में दो संगठन शामिल हैं, और ऐसे कारक हैं जो एम एंड ए के माध्यम से शेयरधारक धन का निर्माण करते हैं। (एम एंड ए के बारे में अधिक जानने के लिए, विलय और अधिग्रहण की मूल बातें पढ़ें और विलय - कंपनियों को एकजुट करते समय क्या करना ।)

सिंबियोटिक रिश्ते सहजीवी रणनीति और संचालन करने वाली कंपनियां मूल्य का एहसास करने के लिए अधिग्रहण का पीछा कर सकती हैं। यह एक खंडित उद्योग में विशेष रूप से सच है जहां एक बड़ी सामरिक कंपनी या इक्विटी फंड छोटे प्रतिस्पर्धी कंपनियों को "निगल" करने का निर्णय करता है, जिससे उद्योग को मजबूत किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक व्यावसायिक क्षेत्र जैसे अर्धचालक, जो अपेक्षाकृत उच्च अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) खर्च हैं, ले लो।

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सेमीकंडक्टर कंपनियों ने आरएडीडी में अगली पीढ़ी के कंप्यूटिंग चिप विकसित करने की उम्मीद में बहुत अधिक नकदी खर्च की है। ये कंपनियां अपने परिचालनों को संयोजित करने के लिए विवेकपूर्ण और संयुक्त (और बड़ी) संस्था के साथ मिल सकती हैं, उच्च बिक्री की मात्रा अगले-जन चिप विकसित करने के लिए उच्च बजट (पूर्ण डॉलर में) का समर्थन कर सकती है शुद्ध राजस्व का प्रतिशत के रूप में यह अनुसंधान लागत कम करेगा। एक कंपनी एक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ बनाने के लिए समर्पित अधिक संसाधनों, अपने उद्योग में व्यवसाय जीतना अधिक संभावना है। शेयरधारकों के लिए वैल्यू बनाया गया है क्योंकि इस नए कारोबार से अधिक नकदी काटा जा सकता है, जो कि शेयर की कीमत को बढ़ाता है।

बाजार उपस्थिति प्रबंधकों को किसी दिए गए उद्योग में अपनी कंपनी की बाजार उपस्थिति बढ़ाने के साधन के रूप में अधिग्रहण भी हो सकते हैं।कंपनियों के संयोजन के द्वारा एक अधिक प्रभावी बिक्री और विपणन संगठन इंजीनियर करने के लिए एक आम तरीका है एक्जीक्यूटिव बेंचमार्क स्थापित कर सकते हैं, सर्वश्रेष्ठ विक्रयविदों को बढ़ावा दे सकते हैं और सबसे अधिक प्रतिभाशाली विपणन प्रबंधकों को अपने विक्रय संगठन के बाकी हिस्सों में फैलाने के लिए काम कर सकते हैं। इसके विपरीत, वे अप्रभावी विक्रेता या उत्पादों पर वापस कटौती कर सकते हैं। यह दृष्टिकोण आम तौर पर समग्र राजस्व को बढ़ाता है क्योंकि नए प्रशिक्षण और बिक्री प्रक्रिया ग्राहकों के साथ बेहतर प्रभाव डालती हैं। (इस विषय पर पढ़ना जारी रखने के लिए, देखें कि क्यों फंड मैनेजर्स जोखिम बहुत ज्यादा ।) ऐसी बेंचमार्किंग बिक्री और विपणन विभाग तक सीमित नहीं है; यह नए संयुक्त व्यवसाय के सभी क्षेत्रों पर लागू किया जा सकता है। प्रबंधन इस बेंचमार्किंग दृष्टिकोण को दोहराता है और मानव संसाधन, सूचना प्रौद्योगिकी, संचालन, वित्त, रणनीति और कानूनी में समान चैंपियन चाहता है। सर्वोत्तम को बढ़ावा देने और इष्टतम प्रक्रियाओं को लागू करने से, विभिन्न विभागों को बढ़ाया जाता है, जो एक मजबूत संगठन की ओर जाता है आश्चर्यजनक रूप से, प्रभावी कंपनियां बाज़ार में उच्च मूल्यांकन गुणकों में व्यापार करती हैं।

प्रतियोगी मूल्य निर्धारण

अधिग्रहण के लिए विलय और अधिग्रहण का उपयोग अक्सर प्रायः बड़े बाज़ार उपस्थिति के लिए किया जाता है। उच्च बाजार के शेयरों में अक्सर आपूर्तिकर्ताओं पर अधिक क्रय शक्ति होती है बढ़ी हुई ऑर्डर के परिणामस्वरूप सामग्री और सेवाओं के लिए कम खरीद की कीमतें होती हैं, जिससे कंपनी को और अधिक कीमत प्रतिस्पर्धी होने की अनुमति मिलती है। जबकि आपूर्तिकर्ताओं प्रति यूनिट कम मार्जिन का बलिदान करते हैं, वे अक्सर अपने उत्पादों और सेवाओं के लिए तेजी से कारोबार का एहसास करने के साधन के रूप में थोक छूट व्यवस्था में प्रवेश करने के इच्छुक होते हैं। सप्लायर के लिए संभव है कि इसके उत्पादों के लिए कम लाभ मार्जिन के साथ और अधिक नकदी पैदा हो यदि वह उस दर को बढ़ाता है जिस पर माल बेच रहे हैं। उदाहरण के लिए, वॉल-मार्ट, राजस्व की दृष्टि से दुनिया की सबसे बड़ी कंपनी, अपने आपूर्तिकर्ताओं पर अपनी भारी खरीद क्षमता का लाभ उठाती है। इस तरह के एक दृष्टिकोण के कारण इसके ग्राहकों के लिए कीमतें कम हो जाती हैं। वॉल-मार्ट के प्रतियोगियों, बदले में, उन मूल्यों के मुकाबले अन्य रास्ते में प्रतिस्पर्धा करने के लिए मजबूर हो जाते हैं जो मूल्य निर्धारण पर कड़ाई से निर्भर होते हैं। विविधीकरण

कंपनियां अपने उत्पाद और सेवा प्रस्तावों में विविधता लाने के लिए पूरक संगठनों का भी अधिग्रहण करती हैं। प्रबंधक अपने मौजूदा ग्राहकों को सामान और सेवाओं पर बढ़ते विकल्पों की पेशकश करके अधिक राजस्व उत्पन्न कर सकते हैं। कार डीलरशिप, उदाहरण के लिए, न केवल कारें बेचती है बल्कि रखरखाव से संबंधित, व्यापक सेवाएं प्रदान करती है जो कार मालिकों के लिए सुविधा प्रदान करती हैं। अक्सर, बाद की मरम्मत सेवाओं को अधिक लाभकारी होता है और उत्पाद प्रसादों की तुलना में अधिक मार्जिन उत्पन्न होता है। संचालन

अधिग्रहण का उपयोग संयुक्त इकाई के संचालन में सुधार के लिए भी किया जा सकता है, खासकर विनिर्माण कंपनियों के लिए व्यापारिक ग्राहक अनुसूचित के रूप में सामान वितरित करने के लिए अक्सर अपने आपूर्तिकर्ता की क्षमता का आकलन करते हैं। अधिक सुविधाएं जोड़कर, एक कंपनी अपनी विनिर्माण क्षमताओं को बढ़ाती है - और इसकी विश्वसनीयता - जब व्यापार जीतने का प्रयास करते हैं इसके अतिरिक्त, कंपनियां जो नौकरी कार्यों को कम करने या खत्म करने और नौकरी कार्यों में ओवरलैप करने के लिए मौजूदा अवसरों को मर्ज करती हैं।उदाहरण के लिए, कानूनी, वित्त और मानव संसाधन विभागों को जोड़ दिया जा सकता है, जिसके परिणामस्वरूप लागत बचत होती है।
निष्कर्ष

संक्षेप में, बड़ी कंपनियां स्वाभाविक रूप से उच्च मूल्यांकन का आदेश देती हैं 10 करोड़ डॉलर के राजस्व में 10 मिलियन और 10% शुद्ध लाभ मार्जिन वाली छोटी कंपनी का 10 मिलियन शुद्ध लाभ मार्जिन के साथ $ 100 मिलियन से कम मूल्यांकन है। बड़ी कंपनियों को निवेशकों द्वारा कम जोखिम वाले उद्यमों के रूप में माना जाता है क्योंकि ऑपरेशन से बड़ा नकदी प्रवाह प्रबंधकों को अपने फाइनेंसरों से अधिक क्रेडिट सुरक्षित करने की अनुमति देता है जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, कंपनी का मूल्यांकन भविष्य के नकदी प्रवाह पर निर्भर करता है जो निवेशक अपने निवेश से अपेक्षा करते हैं। इसलिए, भविष्य में नकदी को बढ़ाने वाले विभिन्न तरीकों को पूरा करने के लिए प्रबंधकों ने कंपनियां अधिग्रहण करके शेयरधारकों की वापसी को बनाए रखने और / या बढ़ाने की कोशिश की है।