पिछले महीने तक, फ़ेसबुकिंग अमेरिका के औसत आय वाले प्रकारों में बहुत अधिक सीमित उद्यम था, जो नवीनतम गेम नॉयर या किकस्टार्टर या इंडिगोगो पर बाथटब के शीत संलयन रिएक्टर में दो सौ डॉलर डाल सकता था, लेकिन इन प्लेटफार्मों के माध्यम से दिए जाने वाले पुरस्कार पूरी तरह से गैर-वित्तीय-छोटे हैं, कोई इक्विटी नहीं है।

स्टार्टअप में निवेश करने के लिए, आपको या तो एक मान्यता प्राप्त निवेशक होना चाहिए या आईपीओ की प्रतीक्षा करना चाहिए। सभी तकनीकी उद्योग के फ्रीवेहेलींग आशावाद के लिए, यह डॉटकॉम बुलबुले से कुछ सीख लिया: अपवाद एक तरफ, आप ताजा चेहरा नहीं देखते हैं, फिर भी एक लालच स्टार्टअप्स जो किसी एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने के लिए दौड़ते हैं। एयरबनब और उबेर ने सार्वजनिक बिना जाने के बिना अरबों को उठाया है छोटे समय के निवेशकों को सिलिकॉन वैली के मेनीक नवाचार पर नकदी के लिए कुछ विकल्प हैं और पूंजी के शुरुआती स्रोतों को समृद्ध निवेशकों के एक छोटे से समूह तक सीमित कर दिया गया है, जिस तरह से, उबेर और एयरबैब जैसी सिद्ध अवधारणाओं में पैसा लगाकर और अधिक सहज महसूस करते हैं ।

इसका नतीजा यह है कि औसत निवेशक नई, विघटनकारी कंपनियों से सबसे महत्वपूर्ण रिटर्न पर याद करते हैं, जबकि निवेशकों को खोजने की कठिनाई के कारण खराब होने पर निवेशकों को परेशानी होती है। 2012 में हस्ताक्षर किए जॉब्स एक्ट, ने इसे बदल दिया है, लेकिन इसमें समय लगा है। यह पिछले मार्च तक नहीं था जब एसईसी ने अधिनियम के शीर्षक IV के तहत इक्विटी फ़ेसबुकिंग को शासित करने वाले नियमों को आम तौर पर विनियमन ए + के नाम से जाना, और नियम 19 जून तक प्रभावी नहीं हुए।

छोटी कंपनियों अब एक एक्सचेंज पर लिस्टिंग के बिना 50 मिलियन डॉलर तक जुटा सकती हैं। वे किसी भी और सभी निवेशकों से पैसा नहीं बढ़ा सकते हैं, न कि केवल धनी लोग। लेकिन जैसा कि ये हमेशा करते हैं, विनियमन A + में कुछ चिपचिपा विवरण शामिल होते हैं।

निवेशकों के लिए नियमन ए

पहले, केवल मान्यता प्राप्त निवेशक उन कंपनियों को निधि दे सकते थे जो सार्वजनिक रूप से कारोबार नहीं किए गए थे। यहां मान्यता प्राप्त है, पिछले 2 वर्षों से कम से कम 1, 000, 000 या एक न्यूनतम वार्षिक आय $ 200,000 (एक शादीशुदा जोड़े के लिए $ 300,000) की एक नेट वर्थ के साथ एक व्यक्ति या विवाहित जोड़े का मतलब है। प्राथमिक घरों कि लाख की ओर नहीं गिना, लेकिन, ज्यादातर मामलों में, न तो उस निवास पर बंधक इसे से दूर ले

गैर-मान्यता प्राप्त निवेशक - उर्फ, कोई भी - विनियमन ए + प्रसाद में निवेश कर सकते हैं नए नियमों के तहत कोई लॉक-अप अवधि नहीं है, लेकिन यह गारंटी नहीं देता है कि निवेशक अपने शेयरों के लिए एक खरीदार खोज पाएंगे। गैर-मान्यता प्राप्त निवेशक अपने निवल मूल्य का 10% या टीयर 2 प्रसाद में वार्षिक आय और टीयर 1 प्रसाद में किसी भी राशि का निवेश कर सकते हैं।

उद्यमियों के लिए विनियमन ए

जिसमें से, विनियमन ए + प्रसाद दो स्वाद, टियर 1 और टीयर 2:

टीयर 1 टीयर 2 12 महीने की अवधि में अधिकतम धन उगाहने वाले <99 9 में आते हैं > $ 20 मिलियन	$ 50 मिलियन
जारीकर्ता के सहयोगियों द्वारा अधिकतम निवेश	$ 6 मिलियन	$ 15 मिलियन
यदि कोई कंपनी 20 मिलियन डॉलर से भी कम राशि जुटा रही है तो या तो विकल्प उपलब्ध हैदोनों ही जनता के लिए अनुमति देते हैं चिल्लाओ, हाथों से बाहर निकलें, एक मेगाफोन में चिल्लाओ, टीवी पर जाएं - यहाँ कोई सामान्य सनसनी नियम नहीं।	टियर 2 कंपनियों को ऑडिटेड वित्तीय वक्तव्यों के साथ-साथ वार्षिक, अर्द्ध-वार्षिक और वर्तमान इवेंट रिपोर्टों को भी फाइल करने की आवश्यकता है टीयर 2 प्रसाद ब्लू स्काई कानून के अधीन नहीं हैं, हालांकि मैसाचुसेट्स और मोंटाना अदालत में इस अपवाद को चुनौती दे रहे हैं।	आकर्षक के रूप में यह टियर 1 के तहत धन जुटाने के द्वारा लेखापरीक्षित वित्तीय और लगातार स्थिति रिपोर्ट प्रदान करने से बचने के लिए प्रतीत हो सकता है, ये भत्ते राज्य के नियमों के साथ संघर्ष करने की कीमत पर आते हैं, जहां कहीं भी एक निवेशक है ये प्रतिउत्पादक होने के बिंदु पर कड़े हो सकते हैं मैसाचुसेट्स का सबसे कुख्यात उदाहरण, 1 9 80 के निवासियों को कम्प्यूटर निर्माता की आईपीओ में निवेश करने से रोकने का निर्णय है, जो कि उसके नकसीर मूल्यों के कारण होता है I ई। एक ~ 90 पी / ई अनुपात हिंदसाईट 20/20 है, लेकिन वह कंपनी ऐप्पल इंक (एएपीएल एपलापपल इंक -174। 25 + 1। 01%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6

)। (अधिक जानकारी के लिए, देखें

ऐप्पल की सफलता के पीछे की कहानी ।) इतिहास विनियमन ए + के दो स्तरों के बीच-से-सहज-विभेदित विभाजन को बताता है, साथ ही उपनाम "विनियमन ए +" ही। गैर-सूचीबद्ध कंपनियां लंबे समय से विनियमन ए के तहत सार्वजनिक प्रतिभूतियों की पेशकश करने में सक्षम हैं, एक अस्पष्ट 1 9 33 का नियम जो धन उगाहने में $ 5 मिलियन तक का प्रावधान करता है। विनियमन ए + की टीयर 1 अनिवार्य रूप से उस नियम से लेयर है, लेकिन टोपी उठाई गई है और अवसर गैर-मान्यता प्राप्त निवेशकों को बढ़ा दिया गया है। टियर 2 यहां की खबर है, क्योंकि विवादास्पद रूप से, यह राज्यों को बाईपास करता है। दो साथ मिलकर: पोर्टल जो भी कंपनी एक कंपनी का पीछा करने का फैसला करती है, इसमें शामिल समय और धन पर्याप्त हैं। वनवेज़ के सह-संस्थापक तान्या प्रिवै ने ईमेल के माध्यम से इस प्रक्रिया का सारांश दिया: "यदि किसी कंपनी को सभी आवश्यक फाइलिंग तैयार करने के लिए 2 महीने या उससे अधिक समय लेते हैं, परिपत्र पेश करते हैं, निपुणता के माध्यम से जाना, ऑडिट की गई वित्तीय जानकारी और प्रकटीकरण प्राप्त करें, फिर अपनी समस्या सबमिट करें एसईसी को अपनी योग्यता के लिए, कंपनी को पता चल जाएगा कि इससे पहले कि वे अपनी प्रतिभूतियों को बेच सकते हैं, इसमें कुछ समय लग सकता है। इस बीच, इसमें सभी भेंट सामग्रियों को तैयार करने के लिए लगभग $ 85K- $ 100K की लागत होती है, जो सस्ता नहीं है। " > नए नियमों को धन उगाहने के लिए महत्वपूर्ण अवरोधों को हटाते हुए, उनके लोकतांत्रिक प्रभाव को अतिरंजित नहीं किया जाना चाहिए। प्रक्रिया अभी भी महंगा है और समय लेने वाली है और वास्तव में केवल उन कंपनियों के लिए उपयुक्त है जो पहले से ही स्वस्थ राजस्व प्रवाह हैं अधिकांश उद्यमियों को इसे नेविगेट करने में सहायता की आवश्यकता होगी।

इस बीच, एक निवेशक के नजरिए से, आपको इन कंपनियों को कहाँ जाना चाहिए? आप यह कैसे सुनिश्चित कर सकते हैं कि वे बुनियादी उद्देश्य मानदंडों को पूरा करते हैं?

पोर्टेल्स जैसे वॉनवेस्ट, स्टार्टएन्गइन और सीड इन्वेस्ट स्टार्टअप्स की मदद से स्वीकृति प्रक्रिया से जुड़ा है और निवेशकों और उद्यमियों से जुड़ें अब तक, नए नियमन ए + नियमों की वजह से, इन प्लेटफार्मों पर शुरूआत में से कोई भी अभी तक फंडिंग दौर पूरा नहीं कर पाया है। इसके बजाय, कंपनियां वर्तमान में संभावित निवेशकों से ब्याज की गैर-बाध्यकारी संकेतों का संग्रह कर रही हैं, पानी की जांच कर रही हैं।

स्टार्टएगिन के सह-संस्थापक रॉन मिलर ने फोन कॉल पर कहा कि वर्तमान में पाँच कंपनियां पानी की जांच कर रही हैं। नए नियमों के प्रभावी होने के दस दिनों बाद, 4000 निवेशकों ने इन कंपनियों में दिलचस्पी दिखाई। परीक्षण प्रक्रिया के लिए, मिलर ने कहा कि स्टार्टएन्जीन एक व्यापार की व्यवहार्यता का आकलन करने के लिए अनेक उद्देश्य मीट्रिक का उपयोग करता है, लेकिन व्यक्तिपरक उपायों का इस्तेमाल नहीं करता है या किसी भी प्रकार की निवेश सलाह प्रदान करता है

नियमन ए + फंडिंग के दौर को बढ़ाने में शामिल समय, प्रयास और व्यय संभवत: स्वयं-चयन की डिग्री लेंगे, जिससे कि केवल गंभीर गंभीर उद्यमियों ने प्रक्रिया पूरी कर ली हो। फिर भी, कागजी कार्रवाई के पुन: आरम्भ करने से व्यवसायिक मॉडल आकर्षक नहीं होता है, और निवेशकों को आईपीओ की पूर्व-आइपीओ की बात करते समय एक ही अनुशासन का इस्तेमाल करना चाहिए क्योंकि वे एक्सचेंज-सूचीबद्ध निवेश के साथ-साथ अनुसंधान और विविधीकरण भी शामिल करते हैं। (अधिक के लिए, देखें

विविधीकरण: मास विनाश से अपने पोर्टफोलियो को सुरक्षित करना

।)

नीचे की रेखा

तो यहां वास्तव में क्या हुआ है? वनवेस्ट के तान्या प्राइवे ने बताया कि नियमन ए + ने देश की आबादी का 99% हिस्सा निवेश की पूरी रेंज खोल दी है। Crowdfunding belatedly यू एस इक्विटी बाजार में आ गया है, और कुछ समझ रखने वाले निवेशकों के परिणामस्वरूप भारी लाभ देख सकते हैं। फिर फिर से, प्रारम्भ प्रकृति के जोखिम भरा प्रस्तावों से हैं, और बहुत से लोग शायद अपने निवेश को मिटा देंगे देखेंगे

लेकिन यह न केवल निवेशकों के लिए खबर है स्टार्ट एंजिन के रॉन मिलर ने नए नियम को "एक पीढ़ी में उद्यमिता के लिए सबसे बड़ी उन्नति" के रूप में वर्णित किया है क्योंकि यह न केवल राजधानी के विशाल नए स्रोतों को खोलता है, लेकिन जो कंपनियां पानी का परीक्षण करती हैं उन्हें पहले से कहीं अधिक तेज़ी से असफल नहीं हो रहा है। उस कारोबार का मतलब एक स्वस्थ पारिस्थितिकी तंत्र है। चुनौतियां और अनिश्चितताएं प्राइवे के मुताबिक, "सबसे बड़ा अज्ञात समय वह एसईसी को 'अर्हता प्राप्त करने' का प्रस्ताव देगी।" विनियमन के लिए एक फाइलिंग, कुछ मामलों में योग्यता में 300 दिन लगते हैं। इससे यह स्पष्ट हो सकता है कि औसत प्रति नियमन एक फंडिंग राउंड केवल 26 कंपनियां क्यों हैं, लेकिन टियर 2 के तहत, कम से कम - नियमों को बाध्य करने के लिए वित्त पोषण और क्षमता के बढ़ते कैप - स्थिति को बदलने में मदद कर सकते हैं। मिलर सोचता है कि नियमन A + को ग्राहकों के निवेशकों और निवेशकों को ब्रांड एंबेसडर्स में परिवर्तित करके बाजार पर सही प्रभाव हो सकता है। जल्द ही, पूंजी अब पहले से कहीं ज्यादा आज़ादी से आगे बढ़ना शुरू कर सकती है, विशेष रूप से सोशल मीडिया के साथ मदद कर सकती है। इक्विटी फ़ेडरफ़ंडिंग की शुरूआत में अमेरिका के व्यापार, उपभोक्ताओं और निवेशकों के बीच इंटरैक्ट कैसे हो सकता है, इस बारे में एक मोड़ लग सकता है। अभी के लिए, हालांकि, हम अभी भी पानी का परीक्षण कर रहे हैं