बड़ी कंपनियां जो सार्वजनिक रूप से अपने शेयरों को एक प्रमुख एक्सचेंजों में सूचीबद्ध करती हैं - NYSE या Nasdaq हालांकि, कई कंपनियां एक्सचेंजों के लिए वित्तीय या अन्य लिस्टींग आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ हैं, या एक्सचेंज लिस्टिंग के साथ आने वाली विनियामक आवश्यकताओं के अधीन खुद को न चुनने का विकल्प चुनती हैं, और इसलिए ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में बजाय व्यापार । ओटीसी बाजार समूह इस बाजार में सबसे बड़ा ऑपरेटर है, हालांकि उद्धरण एफआईएनआरए के ओटीसी बुलेटिन बोर्ड (ओटीसीबीबी) के माध्यम से भी उपलब्ध हैं। हाल के परिवर्तन और नवाचारों ने ओटीसी बाजार को बड़ी विदेशी कंपनियों के लिए और अधिक आकर्षक बना दिया है जो यू एस एस के निवेशकों को यू.एस. स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग की लागत और नकली नियामक बोझ के बिना उपयोग करने के साधन के रूप में इसका इस्तेमाल करते हैं।

बुनियादी लक्षण
जबकि NYSE नीलामी के बाजारों के रूप में कार्य करता है, ओटीसी बाजार डीलर चालित है ओटीसीबीबी और ओटीसी बाजार समूह के ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी और ओटीसी गुलाबी मार्केट्स बाद श्रेणी में आते हैं, और सभी स्टॉक ब्रोकर डीलरों के एक कंपनी के स्टॉक के उद्धरण के कारण व्यापार करते हैं। यह उन एक्सचेंजों की तुलना करता है, जहां कंपनियां ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसी बाजार समूह के उच्चतम बाज़ारस्थल के अपवाद के साथ सूचीबद्ध होने के लिए आवेदन करनी होंगी, जिसके लिए योग्यता आवश्यकताएं हैं।

पेनी स्टॉक रिफॉर्म एक्ट 1 99 का अनिवार्य है कि एसईसी ओटीसी शेयरों के लिए एक समान इलेक्ट्रॉनिक उद्धरण प्रणाली तैयार करता है। ओटीसीबीबी को यह प्रदान करने के लिए बनाया गया था और अब 1, 000 प्रतिभूतियों के लिए वास्तविक समय सुरक्षा डेटा उपलब्ध कराता है और इसका उपयोग 80 बाजार निर्माताओं द्वारा किया जाता है। हालांकि फ़िनरा अपने दैनिक कार्यों की देखरेख के लिए जिम्मेदार है, ओटीसीबीबी एसईसी द्वारा विनियमित है

इतिहास
स्टॉक मार्केट सेगमेंट को परंपरागत रूप से "गुलाबी शीट्स" के रूप में संदर्भित किया गया है जो वर्षों में कई बदलाव आया है। यह 1 9 13 में राष्ट्रीय कोटेशन ब्यूरो (एनक्यूबी) के साथ शुरू हुआ और मुख्य रूप से पेंडी स्टॉक और उच्च जोखिम वाले प्रसाद शामिल थे जो गुलाबी कागज (या बांड के लिए पीले पेड) के शीट्स पर सूचीबद्ध थे, जो दलालों और निवेशकों को वितरित किए गए थे। 1 99 0 के दशक में इंटरनेट बूम होने तक दशकों तक यह जारी रहा ताकि उद्धरणों के व्यापक इलेक्ट्रॉनिक फैलाव को सुविधाजनक बनाया जा सके। एनक्यूबी ने 1 999 में अपनी रीयल-टाइम इलेक्ट्रॉनिक उद्धरण सेवा शुरू की और अगले वर्ष इसके नाम को गुलाबी शीट्स में बदल दिया। इलेक्ट्रॉनिक मैसेजिंग को 2003 में शुरू किया गया था। इसके बाद 2008 में इसे गुलाबी ओटीसी बाजार का नाम दिया गया था और 2010 में ओटीसी बाजार समूह का अपना वर्तमान नाम लिया गया था। 2007 में, इसने सभी स्टॉक को फिर से संगठित किया था जो पहले गुलाबी शीट्स में कारोबार करते थे, जो तीन अलग-अलग बाज़ारों में था।ये मार्केटप्लेस कंपनियों के प्रकटीकरण की गुणवत्ता पर आधारित होते हैं, ताकि निवेशक कंपनियां आसानी से पहुंच सकें और उनका विश्लेषण करें और सूचित कारोबारी फैसले करें:

• ओटीसीक्यूएक्स® - शीर्ष बाजार जहां सबसे बड़ी और सबसे अच्छी ओटीसी कंपनियों का व्यापार होता है सभी जारीकर्ताओं को वित्तीय और रिपोर्टिंग दोनों मानदंडों को पूरा करने और एक प्रबंधन समीक्षा से गुजरना आवश्यक है। उन्हें एक मान्यता प्राप्त तृतीय-पक्ष निवेश बैंक या वकील सलाहकार द्वारा भी प्रायोजित किया जाना चाहिए। इस बाजार पर करीब 370 सुरक्षा का व्यापार होता है।
• ओटीसीक्यूबी® - मध्य बाज़ार को वेंचर स्टेज मार्केटप्लेस के रूप में जाना जाता है कंपनियां जो इस मार्केटप्लेस फाइल पर ट्रेड करती हैं, वे नियमित आधार पर एसईसी या अन्य यू.एस. नियामक के साथ रिपोर्ट करती हैं। हालांकि, लिस्टिंग के लिए कोई वित्तीय आवश्यकताएं नहीं हैं। इस बाज़ार में 3,000 से अधिक कंपनियां व्यापार करती हैं
• ओटीसी गुलाबी ® - पुरानी गुलाबी शीट्स की ज्यादातर कंपनियां- इस बाज़ार में उतरा इसे ओपन मार्केटप्लेस के रूप में संदर्भित किया जाता है, और उन कंपनियों के लिए फाइलिंग या वित्तीय आवश्यकताएं नहीं हैं जो यहां व्यापार करते हैं। कंपनियां एसईसी या अन्य एजेंसियों को अपनी पसंद के आधार पर रिपोर्ट भेज सकती हैं। ओटीसी गुलाबी प्रतिभूतियों को आगे तीन खंडों में वर्गीकृत किया जाता है:

1 ओटीसी गुलाबी वर्तमान जानकारी - ओटीसी बाजार समूह की ओटीसी प्रकटीकरण और समाचार सेवा के लिए चालू तिमाही और वार्षिक लेखा परीक्षा वित्तीय रिपोर्ट प्रस्तुत करने वाली सभी कंपनियां इस बाज़ार में आती हैं। इसमें शेल या विकास मंच कंपनियां शामिल हैं जिनमें कम या कोई परिचालन नहीं है।
2। ओटीसी गुलाबी लिमिटेड सूचना - ओटीसी प्रकटीकरण और समाचार सेवा के माध्यम से पिछले छह महीनों में एक त्रैमासिक या वार्षिक रिपोर्ट दायर करने वाली कंपनियों इस बाजार में आती है जो लोग इस श्रेणी में आते हैं वे अक्सर वित्तीय समस्याओं या दिवाला का सामना कर रहे हैं।
3। ओटीसी गुलाबी नो जानकारी - यह उन कंपनियों के लिए है जिन्होंने पिछले छह महीनों में ओटीसी बाजार समूह या नियामक एजेंसियों को किसी प्रकार की जानकारी नहीं भेजी है। ओटीसी बाजार समूह कुछ कंपनियों को "कैप्ट एप्टोरर" के रूप में वर्गीकृत करता है और इसमें कंपनी के टिकर प्रतीक के बगल में एक खोपड़ी और क्रॉसबोन्स आइकन शामिल होता है चेतावनी की कंपनियां अक्सर संदिग्ध व्यवसायिक प्रथाओं और संदिग्ध लेन-देन में संलग्न होती हैं, और आम तौर पर पूरे शेयर बाजार का जोखिम वाला क्षेत्र माना जाता है।

इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग क्षमता
ओटीसी बाजार अब ओटीसी लिंक एटीएस के रूप में जाना जाता अपने एसईसी-पंजीकृत वैकल्पिक व्यापार प्रणाली के साथ इलेक्ट्रॉनिक व्यापार की सुविधा कर सकते हैं इस प्रणाली का ओटीसी लिंक ®, ओटीसी बाजार समूह की एक सहायक कंपनी है जो एक पंजीकृत दलाल-डीलर और एफआईएनआरए के सदस्य है। इस प्रणाली ने 2012 में 135 अरब डॉलर के लेनदेन का कारोबार किया जो औसत दैनिक डॉलर मात्रा 600 मिलियन डॉलर थी। तीन बाजारों में कुल मिलाकर 10, 000 प्रतिभूतियों में 650 यू.एस. बैंक, 2, 300 कंपनियां शामिल हैं, जो एसईसी को रिपोर्ट करती हैं, 1, 600 कंपनियां जो लाभांश, 1, 400 एडीआर और 1, 400 विदेशी अध्यापकों का भुगतान करती हैं। इन कंपनियों के साथ लगभग 11 डॉलर का एक समग्र बाजार पूंजीकरण 6 ट्रिलियन

ओटीसी लिंक एटीएस ने ओटीसी बाजार ग्रुप को ओटीसीबीबी के ऊपर पर्याप्त लाभ प्रदान किया है, क्योंकि इसके वास्तविक समय के उद्धरण अब इलेक्ट्रॉनिक व्यापार क्षमता के साथ युग्मित हैं, जो इसके प्रतिद्वंद्वी की सुविधा नहीं दे सकता है।ओटीसीबीबी अभी भी किसी भी संदेश कार्यक्षमता की पेशकश नहीं करता है। ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी, ओटीसी गुलाबी या ओटीसीबीबी पर प्रतिभूतियों के लिए एक ग्रे मार्केट भी नहीं है। इस बाजार में सभी लेनदेन अवांछित हैं और एसआरओ को ब्रोकर डीलरों द्वारा व्यक्तिगत आधार पर सूचित किया जाता है जैसे कि एफआईएनआरए।

कौन ओटीसी बाजार पर ट्रेड करता है और क्यों
जैसा कि पहले बताया गया है, ओएससी बाजार समूह के ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी या ओटीसी गुलाबी बाजारों पर नास्डैक या एनवाईएसई व्यापार पर ट्रेड नहीं करने वाली कई कंपनियां ये मार्केट्स भी बड़े विदेशी फर्म जैसे रोश, नेस्ले और एडिडास के लिए आकर्षक हैं, जो कि केवल अपने ही देशों में प्रतिभूति नियामकों के साथ फाइल करते हैं और समय समय पर यू.एस. नियामकों के साथ फाइल करने के इच्छुक नहीं हैं। ये कंपनियां अपने एडीआर द्वारा ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी और ओटीसी गुलाबी बाजारों पर कारोबार करके अमेरिकी बाजारों में घुस सकती हैं, जो अब इलेक्ट्रॉनिक व्यापार की कार्यक्षमता प्रदान करते हैं जो एक्सचेंजों के प्रतिद्वंद्वियों को प्रदान करते हैं।

एक कंपनी के लिए इन बाजारों पर कारोबार किए जाने वाले शेयर अपेक्षाकृत सरल हैं; एक पंजीकृत दलाल-डीलर को कंपनी की प्रतिभूतियां उद्धृत करने की अनुमति का अनुरोध करने वाले एफआईएनआरए के साथ प्रपत्र 211 दर्ज करना होगा। फॉर्म 211 को मंजूरी मिलने के बाद, कंपनी को एक टिकर चिह्न सौंपा जाएगा और उपयुक्त बाज़ार पर व्यापार शुरू कर दिया जाएगा। 130 से अधिक दलाल-डीलरों वर्तमान में ओटीसी बाजार समूह के ओटीसी लिंक एटीएस का इस्तेमाल करते हैं और प्रतिभूतियों का व्यापार करते हैं।

निचला रेखा
ओटीसी बाजार समूह की प्राथमिकता ने ओटीसी बाजार की पारदर्शिता और तरलता में काफी सुव्यवस्थित और सुधार किया है। ओटीसी मार्केट ग्रुप के मार्केटप्लेस और इसके ओटीसी लिंक एटीएस ने ओटीसीबीबी से करीब सभी कोट्स को आकर्षित किया है, जिसके परिणामस्वरूप ओटीसीबीबी की अंतिम अप्रचलन हो सकता है। ओटीसी बाजार में उद्धरण और व्यापार के बारे में अधिक जानकारी के लिए, अपने ब्रोकर से परामर्श करें या www। पर जाएं। otcmarkets। कॉम और www। OTCBB। कॉम।