वित्तीय बाजारों और व्यवसायों का विनियमन लंबे समय तक रहा है। जूलियस सीज़र के जीवन के लिए तानाशाह के रूप में पहला काम रोमन साम्राज्य के लिए एक सामान्य वित्तीय ओवरहाल पेश करना था, विशेष रूप से पैसे उधारदाताओं के तरीकों को सीमित करते हुए जब एक नागरिक ऋण में गहरा था। समय के उदार रास्तों के बावजूद विनियमन के सभी स्तरों पर किन्ड्स का काम करने के लिए कुछ ऐसा होता है, जो हमेशा गलत लगता है। हम ऐसे सामान्य नुकसानों को देखेंगे जिन्होंने सबसे अधिक विनियामक कार्यों के ऊंचे इरादों को पटरी से उतार दिया है।

ट्यूटोरियल: आर्थिक संकेतक

विनियमन का दर्शन हालांकि सभी प्रकार के विनियमन को एकत्र करना मुश्किल है, पर्यावरण से सामाजिक से वित्तीय तक, एक मिशन वक्तव्य में, मार्गदर्शन का विषय सभी प्रकार के द्वारा साझा किया जाता है विचार सभी इच्छुक पार्टियों को एक अवांछनीय कार्रवाई से और वांछित एक की तरफ निर्देशित करना है। यदि आपके मन में एक संदेहवादी मोड़ है, तो आपका पहला प्रश्न "किसके द्वारा वांछित होगा?"

और, संक्षेप में, विनियमन के साथ मुख्य समस्याएं हैं - कोई फर्क नहीं पड़ता कि शुरुआती उद्देश्यों के लिए कैसे महान, अंतिम परिणाम हमेशा हित पक्षों के बीच चरम मिलन या शत्रुतापूर्ण संघर्ष होता है

सबसे ज्यादा दिलचस्पी रखने वाली पार्टियां उद्योग के प्रमुख और पैरवी हैं जो वॉशिंगटन जाने के लिए अपने क्षेत्र के एजेंडे को आगे बढ़ाने के लिए हैं। उतना ही दिलचस्पी है, लेकिन अक्सर अनदेखी की जाती है, नौकरशाहों और सरकारी एजेंसियां ​​जो वास्तविक प्रक्रिया विनियमन करने के बदले करदाता वित्त पोषण प्राप्त करती हैं। किसी भी विनियमन, चाहे कितनी अच्छी तरह से लिखित हो, इन पार्टियों में से किसी एक के द्वारा व्यवहार में तुला किया जा सकता है (पैरवी करने के बारे में अधिक जानकारी के लिए, लॉबिंग: वॉल स्ट्रीट पर के स्ट्रीट का प्रभाव देखें।

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विनियामक कब्जा और बहाव

हित पक्षों की इच्छाओं की दिशा में नियमों के क्रमिक झुकाव का वर्णन करने के दो तरीके हैं, लेकिन वे एक ही बात करने के लिए राशि विनियामक कैप्चर और विनियामक बहाव, प्रवर्तन, प्रक्रिया और नियमों में क्रमिक बदलाव हैं जो नियामकों को लाने और करीब एक साथ विनियमित करते हैं।

कई तरह से ऐसा होता है; सबसे स्पष्ट है कि विनियमित फर्मों में आंतरिक अनुपालन अधिकारी और सलाहकार के रूप में सेवा करने के लिए पूर्व नियामकों को भर्ती करने का अभ्यास है। इससे नियामकों को कंपनी की तरफ अधिक सहानुभूति दिलाने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है - भविष्य में किसी आकर्षक परामर्शदाता के पद के साथ और सामान्य जनता की बजाय उड़ान, भोजन और टिकट जैसे भत्तों के साथ तुरंत भुगतान कर सकते हैं। सामान्य जनता, नियामकों की मजदूरी का भुगतान करने के बावजूद, एक ही निश्चिंत दबाव को लागू नहीं कर सकती है - मूल रूप से, अल्पसंख्यक रुचि के तत्काल और गहन ध्यान से बहुमत के असंतुलित चिंताओं को आसानी से बढ़ जाता है। दबाव की कमी इस तथ्य से बढ़ जाती है कि, जब विनियमन विफल हो जाता है, तो समाधान लगभग उस नियमन के क्षेत्र में धन को बढ़ाने के लिए लगभग हमेशा होता है।

हालांकि, यह परेशान है और शायद कुछ विशिष्ट नौकरशाहों के लिए अनुचित है जो वास्तव में जनता की रक्षा के लिए जीना करते हैं, नियामकों के विनियमन के पक्ष में वे गलती करने के लिए प्रोत्साहन बहुत मजबूत है।

विनियामक आर्बिट्रेज और नैतिक खतरे

यह अनाज के खिलाफ है कि यह सोचने के लिए कि नियम वास्तव में कुछ और खतरनाक बना सकते हैं, लेकिन यह अक्सर सच साबित करता है जब कहा गया नियमों का अनुसरण करते हुए अंतर्निहित प्रोत्साहनों द्वारा विकृत हो जाता है। इसे स्पष्ट करने के लिए, हम एक वास्तविक दुनिया का उदाहरण देखेंगे।

एक बैंक का बीमा किसी बैंक के मामले में हमारे पास कई इच्छुक पार्टियां हैं और तस्वीर में इनके द्वारा दिए जाने वाले प्रोत्साहनों को भी शामिल किया गया है। बैंक के प्रबंधन, सिद्धांत रूप में, शेयरधारकों के लिए लाभ लौटने और ग्राहकों को सेवा प्रदान करने के बारे में चिंतित होना चाहिए। हालांकि, सरकारी नियामक निकायों भी शामिल हैं। उनकी इच्छाएं समय के साथ बदलती हैं, लेकिन उपभोक्ताओं की रक्षा के लिए एक निरंतर जनादेश किया गया है। दुर्भाग्य से, अन्य जनादेश में बढ़ती हुई घरदारी, वंचित समूहों के लिए ऋण और इतने पर शामिल हैं।
हालांकि ये एक विशिष्ट समूह की सहायता कर सकते हैं, वहां पूरी आबादी के लिए एक बहुत ही वास्तविक व्यापारिक बंद है- इसलिए उपभोक्ता की सुरक्षा के पहले जनादेश के साथ संघर्ष इसके अलावा, उन लोगों के बीच होम्युलरशिप को बढ़ावा देने के लिए ऋण का विस्तार किया जाना चाहिए, जिन्हें शेयरधारकों को मुनाफा नहीं लौटाया जाना चाहिए, जिन्हें क्रेडिट नहीं दिया जाना चाहिए। हालांकि, एक बैंक की निहित समर्थन के साथ मिलकर सरकार की अच्छी अनुग्रह से बाहर है, सरकार एजेंडा को आगे बढ़ाने के लिए बैंकों और उनके नियामकों के लिए अधिक शक्तिशाली जनादेश बन जाता है।

बंधक संकट मामले का अध्ययन ये मुश्किल गाँठों को सुलझाने के लिए हैं, लेकिन बंधक संकट को एक प्रमुख उदाहरण के रूप में मानते हैं। सरकार चाहती थी कि बैंकों को अधिक अमेरिकियों के लिए आवास को वास्तविकता बनाना। एफडीआईसी के तहत मूल नुकसान के लिए बैंकों को पहले से ही स्पष्ट रूप से बीमा किया गया था, लेकिन वास्तविक प्रबंधकों को लाभ में वृद्धि हुई है और इस तरह उनके उच्च ब्याज दर पर और अधिक उधार देने से उनके प्रत्यक्ष बोनस में वृद्धि हो सकती है। सुविधाजनक, फ़ैनी मॅई या फ़्रेडी मैक जैसे सार्वजनिक / निजी संकर, बैंकों की बैलेंस शीट को मुक्त करने और अधिक आपूर्ति के लिए अनुमति देने के लिए, पुनर्वित्त ऋण की मदद से इस प्रक्रिया को गति प्रदान कर सकते हैं। (

फैनी मेई, फ़्रेडी मैक और 2008 की क्रेडिट संकट में अधिक जानें।

) इसलिए बैंकों ने उधारकर्ताओं को बंधक जारी किए जो योग्य से कम थे अल्पावधि में, इसने शेयरधारकों के लिए मुनाफे का नेतृत्व किया और सरकारी जनादेशों के साथ अच्छी तरह से फिट किया, और अभी भी स्पष्ट रूप से किसी भी नियमों का उल्लंघन नहीं किया। हालांकि, लंबी अवधि में, इस प्रक्रिया ने कभी भी सबसे खराब वित्तीय संकटों में से एक का नेतृत्व किया, शेयरधारकों और करदाताओं को चोट पहुंचाई। विनियामकों ने नियामक वित्तपोषण में वृद्धि का आनंद लिया और शामिल कई प्रबंधकों ने अपने बोनस को रखा। कईों का एक समाधान इस अर्थ में, बैंक प्रबंधन के प्रोत्साहन को संरेखित करने का एक तरीका कंपनी में अपने मुआवजे को दीर्घकालिक शेयरों में परिवर्तित करना है, इससे कम संभावना होती है कि वे भविष्य को बेचते हैं चालू तिमाही इससे सरकार के जनादेश के लिए उन्हें और अधिक प्रतिरोधक बना दिया जाएगा, एक विशाल नियामक निकाय की आवश्यकता को कम करना।

विनियामक आर्बिट्राज

दूसरी स्थिति जिसमें विनियमन विफल हो जाता है, तब होता है जब एक विशेष लेनदेन की मांग होती है जो नियामकों को समाप्त करना चाहते हैं अपने इतिहास के दौरान, दुनिया भर की सरकारों ने वायदा अनुबंधों पर हमला किया है। विशेष रूप से मुद्रा वायदा में सिरदर्द होते हैं क्योंकि वे सरकारी नीतियों के असर को गति देते हैं। जब देश बढ़ते हैं, तो आम तौर पर यह उम्मीद कर रहे हैं कि मुद्रास्फीति के प्रभावों से पहले वे ऋण भुगतान और दायित्वों पर "आगे बढ़ना" कर सकते हैं। मुद्रा वायदा से लैस मुद्रा व्यापारियों ने अनुग्रह की इस खिड़की को छोटा कर दिया है मुद्राओं को रद्द करने के प्रयासों से वायदा सिर्फ उन नियमों की नई शैली के कारण होता है जो विनियमों को रद्द कर देते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई सरकार उस कम दर को कम करने का प्रयास करती है जिसका इस्तेमाल छोटी मुद्राओं के लिए किया जा सकता है, तो वह इसे मनमाने ढंग से कैप कर सकता है; लेकिन फिर उन देशों में विदेशी मुद्रा दलाल जो बड़ा लाभ उठाने की अनुमति देते हैं, उन ग्राहकों के लिए खाता खोलना शुरू करेंगे। यह घरेलू दलालों को परेशान करता है, लेकिन यह बाजार को रोक नहीं सकता है।

इसी तरह, फसलों और माल पर घरेलू मूल्य नियंत्रण का अभ्यास करने वाले देश अक्सर आंतरिक वायदा कारोबार को सीमित करने की तलाश करते हैं, क्योंकि एक व्यापारी विदेशी ठेके खोल सकता है और फिर कुछ मूल्य नियंत्रणों के आसपास पहुंचने के लिए डिलीवरी ले सकता है। वितरित सामानों पर टैरिफ को जोड़ दिया जाता है और अंत में, कम कीमतों की मांग करने वाला व्यवसाय अभी उठाएगा और उस देश में जा सकता है जो उसे उचित बाजार मूल्य पर अपनी जानकारी प्राप्त करने की अनुमति देता है। मांग अर्थशास्त्र में सबसे शक्तिशाली शक्तियों में से एक है और इसे आसानी से इनकार नहीं किया जाएगा। निष्कर्ष: दार्शनिक किंग्स को कॉल करना

प्लेटो के गणराज्य ने सभी स्थितियों में सही कॉल करने वाले सुपरमैन के एक समूह के चारों ओर घूमते देखा। यदि आप उस वर्णन के बारे में जानते हैं, तो संभावना है कि आप उन्हें बहुत अच्छी तरह से नहीं जानते हैं। दार्शनिक राजाओं / महान पुरुषों की आवश्यकता के लिए वित्तीय दुनिया के अंपायर बस यथार्थवादी नहीं है। नतीजतन, हमने अधिक से अधिक दृष्टिकोण लिया है और परत के बाद परत को जोड़ने और भरने की कोशिश की है। जब तक विवादित प्रोत्साहन और इच्छुक पार्टियां हैं, तब तक विनियमन बढ़ने और नुकसान और समस्याओं से भरा होगा।

हम इस बिंदु पर हैं जहां हमें या तो विनियामक वातावरण को सरल और स्पष्ट करने की आवश्यकता है, या दार्शनिक राजाओं की सार्वजनिक सेवा में शामिल होने के लिए प्रतीक्षा करें। कम से कम पूर्व में एक मौका है, चाहे कितना पतला हो, वास्तव में क्या हो रहा है (संबंधित रीडिंग के लिए,

वित्तीय नियामकों को देखें: वे कौन हैं और वे क्या करते हैं
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