यह जानना मुश्किल है कि किन कंपनियां भरोसा करती हैं सुधार कानून के उत्तराधिकार के बावजूद, कॉर्पोरेट ग़लती अभी भी चल रही है। और जब निवेशकों को यह जानना बहुत मुश्किल हो जाता है कि कोई कंपनी पुस्तकों को तब तक खाना बनाती है जब तक कि बहुत देर हो चुकी न हो, उन्हें संदेहपूर्ण प्रबंधन गतिविधियों और सौदे के बारे में अंधेरे में पूरी तरह से नहीं होना पड़ता है। इसमें बहुत अधिक मूल्यवान जानकारी है जो चेतावनी के संकेत प्रदान करती है कि अधिकारी शेयरधारकों के सर्वोत्तम हित में काम नहीं कर सकते हैं। यह आलेख सार्वजनिक रूप से उपलब्ध दस्तावेजों में पाए जाने वाले संदिग्ध घटनाओं के कुछ लक्षण दिखाएगा। (शेयरधारक के अधिकारों और जिम्मेदारियों के बारे में अधिक जानने के लिए, देखें कि प्रॉक्सी वोटिंग फंड शेयरधारकों को एक और एक शेयरधारक के रूप में आपके अधिकारों को जानना देता है।)
मुआवजा ये दिन, यह शीर्ष अधिकारियों के लिए आम $ 1 मिलियन से अधिक के आधार वार्षिक वेतन प्राप्त करने के लिए लेकिन कुछ अधिकारियों के लिए, यह अनावश्यक मुआवजा लेने से उन्हें रोकने के लिए पर्याप्त नहीं है।

वार्षिक प्रॉक्सी स्टेटमेंट - एक एसईसी-आवश्यक दस्तावेज - 10-के वार्षिक रिपोर्ट के तुरंत बाद एक वर्ष में एक बार दायर किया गया है - यह दिखाता है कि कंपनी से वेतन, बोनस के रूप में कितना पैसा अधिकारी ले रहे हैं , पेंशन, स्टॉक विकल्प और अन्य खर्च। प्रॉक्सी स्टेटमेंट की जांच करके, आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि एक्ज़िक्यूट्स का भुगतान प्रदर्शन के अनुरूप है या नहीं। इसके अलावा, एक कंपनी के मुनाफे की तुलना अपने साथियों की तुलना में यह इंगित करेगी कि एक प्रबंधन टीम का वेतन अत्यधिक है या नहीं।

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हेवलेट-पैकार्ड के पूर्व सीईओ कार्ली फियोरीना पर भारी मुआवजे पर विचार करें अपने कार्यकाल के दौरान, एचपी की शेयर की कीमत दो-तिहाई से अधिक गिरावट आई थी लेकिन जब तक वे 1999 में कंपनी में शामिल नहीं हुईं, तब तक फरवरी 2005 में फॉरिना ने गैर-स्टॉक वेतन में $ 16 मिलियन से ज्यादा घर ले लिया। इसके अलावा, हिमाचल प्रदेश ने उसे अपने बंधक और स्थानान्तरण व्यय के साथ मदद की जो कि $ 1 का था। 1 999 के बीच और 2003 के अंत में 6 मिलियन। कंपनी ने भी एचपी जेट्स पर अपने निजी यात्रा व्यय के लिए भुगतान किया और उनकी सेवानिवृत्ति को सालाना 100,000 डॉलर तक वित्त पोषित किया। और आखिरकार, उसे छेड़छाड़ पैकेज 21 करोड़ डॉलर का था

यदि कार्यकारी मुनाफे में तेजी आती है तो प्रदर्शन खराब हो जाता है, तो यह संकेत दे सकता है कि प्रबंधन शेयरधारकों के हित में काम नहीं कर रहा है। कंपनी चलाने वाले लोगों की नौकरी के मूल्यांकन के बारे में और अधिक जानने के लिए, एक कंपनी के प्रबंधन का मूल्यांकन करना और सीईओ मुआवजा पर ढक्कन उठाना

कर्मचारी स्टॉक विकल्प व्यापक रूप से बोलते हुए, प्रबंधन स्वामित्व एक अच्छी बात है - लाइन पर अपने स्वयं के पैसे के साथ, अधिकारी शेयरधारकों के हितों में कार्य करने की अधिक संभावना रखते हैं लेकिन जब यह कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस (ईएसओ) के रूप में होता है, या प्रोत्साहन स्टॉक ऑप्शंस के रूप में स्वामित्व का यह वांछित प्रभाव नहीं होता है: जब शेयर मूल्य में बढ़ते हैं, तो अधिकारी अपने ईएसओ से भाग्य बना सकते हैं - लेकिन जब वे गिरते हैं तो निवेशकों की हार जबकि कार्यकारी अधिकारी पहले की तुलना में बदतर नहीं हैंइसलिए, जबकि कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस मुआवजे का एक प्रमुख तत्व है, कंपनियों के लिए देखें - अन्य कंपनियों की तुलना में - एक्ज़ीक्यूटिव के लिए कई ईएसओ प्रदान करते हैं

इसी समय, उन कंपनियों पर नज़र रखें, जो अपने विकल्पों का पुनर्निर्माण करते हैं, मूल रूप से एक कीमत पर विकल्प जारी कर रहे हैं और फिर, क्योंकि कंपनियां शेयर की कीमत में गिरावट आती हैं, नए व्यायाम के साथ नए विकल्प के साथ कम व्यायाम की कीमत पर विनिमय करें कंपनियां दावा करती हैं कि एंटरप्राइज़ के दीर्घावधि स्वास्थ्य में एक निवेश के रूप में ऐसी कार्रवाई, कह रही है कि दुबला समय के दौरान प्रतिभाशाली कर्मचारियों को बनाए रखने के लिए पुनरीक्षण आवश्यक है। ज़रूर, ईएसओ के अधिकारियों के लिए पुनरीक्षण बहुत अच्छा है, लेकिन शेयरधारकों को शेयरों के मूल्य में गिरावट का सामना करना पड़ता है, जबकि कंपनी के अधिकारियों का दांव सुरक्षित रहता है।

प्रौद्योगिकी कंपनियां सबसे आम शोषण कर रही हैं क्योंकि वे कर्मचारी स्टॉक विकल्प के साथ सबसे अधिक क्षतिपूर्ति करते हैं चिप निर्माता ब्रॉडकॉम पर विचार करें 2004 में, 48 मिलियन विकल्प जारी किए गए, जिनके कुल बकाया शेयरों का लगभग 15% का प्रतिनिधित्व किया गया था। उस कुल में, कम अभ्यास मूल्य पर 18 लाख विकल्प दोबारा अंकित किए गए थे।

एसईसी की ईडीजीएआर वेबसाइट पर "डीईएफ -14 ए" सूचीबद्ध दस्तावेज में वार्षिक प्रॉक्सी स्टेटमेंट में आप अधिकारियों के स्टॉक विकल्प होल्डिंग्स के बारे में पता लगा सकते हैं।

संबंधित-पार्टी लेनदेन
अनुसंधान फर्म रेटफायनल के एक अध्ययन से पता चलता है कि एसएंडपी की 500 कंपनियों में से करीब 40% व्यवसायों के साथ व्यापार व्यवस्था है, जिनके पास कंपनियों या उनके प्रबंधन के व्यक्तिगत संबंध हैं।

हालांकि संबंधित-पार्टी लेन-देन के विशाल बहुमत वैध हैं, इस अभ्यास ने एनरॉन के निधन के दौरान सुर्खियों को पकड़ा। विशेष प्रयोजन संस्थाओं के साथ कंपनी के संबंधित-पार्टी लेनदेन ने ऊर्जा कंपनी को अपनी पुस्तकें बाँटने में मदद की अन्य कॉर्पोरेट घोटालों में संबंधित पार्टी के लेन-देन को भी प्रमुखता से लगाया गया है। ये लेनदेन इस बारे में सवाल उठाते हैं कि कॉर्पोरेट अंदरूनी सूत्र शेयरधारकों के हितों पर पूरी तरह से केंद्रित हैं या नहीं। सौदों, चाहे कितना छोटा हो, इस धारणा को बना सकते हैं कि एक अंदरूनी सूत्र निजी लाभ के लिए कंपनी की परिसंपत्तियों का उपयोग कर रहा है, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी को छड़ी का एक छोटा सा अंत हो रहा है

कंपनियों को उनके पास कॉर्पोरेट एग्जिक्यूटिव्स और डायरेक्टर, और उनके सहयोगियों और रिश्तेदारों के साथ लेनदेन करने की आवश्यकता होती है। आप "कुछ रिश्ते और संबंधित लेनदेन" शीर्षक के तहत वार्षिक 10-के रिपोर्ट में इन लेन-देन का विवरण पा सकते हैं।
उदाहरण के लिए, 2004 के दो उच्च-माना शेयरों के प्रॉक्सी ब्योरे- द गैप एंड बेस्ट खरीदें- संबंधित-पार्टी समझौतों से कंपनियों के शीर्ष-स्तरीय अधिकारियों को सीधे लाभ मिलता है। सर्वश्रेष्ठ खरीदें अपने चेयरमैन से दो स्टोर किराए पर लेता है, और इन दो दुकानों पर संयुक्त किराया 28 फरवरी, 2004 को समाप्त हुए वित्तीय वर्ष के लिए 950,000 डॉलर था। जैसा कि गैप, स्टोर निर्माण के लिए अपने सामान्य ठेकेदार, फिशर डेवलपमेंट है द गैप के अध्यक्ष के भाई के स्वामित्व वाले 2002 तक, गैप के लिए यह निर्माण फर्म प्राथमिक गैर-विशिष्ट ठेकेदार था। जब आप बहुत बड़े संबंधित पार्टियों के सौदों को देखते हैं, तो अपने आप से पूछें कि क्या वे कंपनी के पक्ष में काम कर रहे हैं या जो इसे चलाने वाले हैं

स्टैक्ड बोर्ड
आश्चर्य की बात नहीं, अत्यधिक मुआवजा, कर्मचारी या प्रोत्साहन स्टॉक विकल्प को दोबारा ढंकना और संदिग्ध संबंधित पार्टी लेनदेन सभी कंपनियों द्वारा संचालित होते हैं, जिनके निदेशक मंडल के बाहरी निदेशकों के विरोध में अंदरूनी अधिकारियों का वर्चस्व है। तो 10-के और प्रॉक्सी बयानों को देखने के लिए सुनिश्चित करें कि क्या बोर्ड के अधिकारियों के सहयोगियों, परिवार, दोस्तों या किसी अन्य व्यक्ति के साथ उच्च स्तर पर स्टैक किया जाता है जो प्रबंधन के फैसले को स्वीकार करने की संभावना है।
कंपित बोर्डों या वर्गीकृत बोर्डों के लिए भी देखें, जिनके निदेशकों को एक ही समय में पुन: चुनाव के लिए नहीं रखा जाता है। कंपित बोर्डों की मतदान संरचना बोर्ड के सदस्यों के उन्मूलन में देरी कर सकती है जो अप्रभावी हैं या जो संदिग्ध प्रबंधन गतिविधियों का समर्थन करते हैं। अवांछनीय प्रभाव एक आरोपित प्रबंधन है जो शेयरधारकों के लिए कम उत्तरदायी है। इसके अलावा, कंपित बोर्ड लेओओवर और प्रॉक्सी से जूझते हैं क्योंकि एक संभावित अधिग्रहणकर्ता एक ही शेयरधारक बैठक में अधिकारियों की बर्खास्तगी को मजबूर नहीं कर सकता है, लेकिन इससे अधिक लंबी प्रक्रिया होनी चाहिए।

मान लें कि एक कंपनी ईंटों का निर्माण करती है, जिसमें 11 निदेशकों का बोर्ड था, जिसमें केवल चार ही शामिल थे, जो किसी एक ही सामान्य शेयरधारक की बैठक में चुने गए थे। कंपनी के प्रबंधकों ने सभी लाभ लेने का फैसला किया और लक्जरी अधोवस्त्र बुटीक की एक श्रृंखला में इसे निवेश किया। कंपित बोर्ड के लिए धन्यवाद, शेयरधारकों के लिए निर्देशकों को वोट करने के लिए कई सालों तक लग सकता है जिन्होंने बेवकूफी निवेश के निर्णय का समर्थन करने का निर्णय लिया था।

निष्कर्ष> अत्यधिक प्रबंधन मुआवजे, स्टॉक विकल्प का दोहराव, संबंधित-पार्टी लेनदेन और कंपित बोर्ड एक कंपनी में निवेश करने से पहले केवल कुछ प्रथाओं को शोध कर रहे हैं। 10-के और प्रॉक्सी बयान का करीब से पढ़ना यह पता लगाने का एक शानदार तरीका है कि क्या कंपनी शेयरधारक मूल्य के निर्माण पर ध्यान केंद्रित कर रही है या बस प्रबंधकों की अपनी रुचियों के लिए एक वाहन के रूप में काम कर रही है या नहीं।
निवेशकों को एक प्रबंधन या बोर्ड के दोहरे सौदे का पता लगाना असंभव नहीं है। पता लगाने के लिए कहां देखें