शायद आपको कई वित्तीय सलाहकारों से कहा गया है कि आपका जोखिम सहिष्णु आपके निवेश के समय क्षितिज का फ़ंक्शन होना चाहिए। यह विश्वास वित्तीय सेवाओं के उद्योग में लगभग सभी लोगों द्वारा चिंतित है, क्योंकि यह मुख्यतः स्वीकार है कि यदि आप लंबे समय तक निवेश करने की योजना बना रहे हैं, तो आप अधिक जोखिम भरा निवेश कर सकते हैं। हालांकि, इस सिद्धांत को आँख बंद करके तथ्यात्मक सत्य के रूप में स्वीकार करने से पहले, हम चार तरीकों को देखते हैं जिसमें जोखिम परिभाषित किया जा सकता है इन चार अलग-अलग दृष्टिकोणों से जोखिम के बारे में सोचने के बाद, आप निवेश के बारे में एक अलग निष्कर्ष पर पहुंच सकते हैं। (क्लिचिस को भूल जाओ और आप कितना अस्थिरता खड़े हो सकते हैं। अधिक जानने के लिए, निजीिंग जोखिम सहिष्णुता देखें।)
जोखिम सिद्धांत संख्या 1: यदि आपके पास नुकसान की भरपाई करने के लिए अधिक समय है तो जोखिम कम हो जाता है कुछ लोगों का मानना है कि यदि आपके पास लंबे समय का क्षितिज है, तो आप अधिक जोखिम ले सकते हैं, क्योंकि यदि आपके निवेश में कुछ गलत हो जाता है, तो आपके पास अपने नुकसान को कम करने का समय होगा जब जोखिम को इस तरीके से देखा जाता है, तो जोखिम वास्तव में समय क्षितिज बढ़ता है। हालांकि, अगर आप जोखिम की इस परिभाषा को स्वीकार करते हैं, तो यह अनुशंसा की जाती है कि आप अपने निवेश पर होने वाले नुकसान का ट्रैक रखें, साथ ही अवसर की लागत जिसे आपने जोखिम मुक्त सुरक्षा में निवेश नहीं किया है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि आपको यह जानना जरूरी है कि न केवल आपके निवेश के नुकसान की भरपाई करने के लिए आपको कितना समय लगेगा, लेकिन यह भी एक उत्पाद में निवेश न किए जाने से जुड़े नुकसान की भरपाई करने में आपको कितना समय लगेगा, जिससे गारंटी दर की दर पैदा हो सकती है। वापसी, जैसे सरकारी बांड
-2 ->जोखिम सिद्धांत नं 2: एक लंबे समय का क्षितिज निवेश के मानक विचलन को कम करके जोखिम घटाता है आपने यह भी सुना होगा कि समय क्षितिज बढ़ने के कारण जोखिम घटता है, क्योंकि मानक विचलन एक निवेश की जटिल औसत वार्षिक रिटर्न घट जाती है, क्योंकि समय के क्षितिज बढ़ता है, मतलब उत्क्रमण के कारण। जोखिम की यह परिभाषा दो महत्वपूर्ण सांख्यिकीय सिद्धांतों पर आधारित है। पहला सिद्धांत बड़ी संख्या के कानून के रूप में जाना जाता है, जिसमें कहा गया है कि निवेशक की वास्तविक औसत रिटर्न की संभावना लंबे समय तक ऐतिहासिक औसत रिटर्न में वृद्धि के रूप में बढ़ जाती है क्योंकि समय क्षितिज बढ़ जाती है - मूल रूप से, बड़ा नमूना आकार, अधिक होने की संभावना परिणाम होते हैं दूसरा सिद्धांत संभाव्यता सिद्धांत के केंद्रीय सीमा प्रमेय है, जिसमें कहा गया है कि नमूना आकार बढ़ता है, जो इस संदर्भ में समय क्षितिज बढ़ता है, नमूना का नमूना वितरण का मतलब सामान्य वितरण का दृष्टिकोण है।
आप निवेश के बारे में उनके प्रभावों को समझने से पहले कुछ समय के लिए शोध प्रबंध के विचारों को विचार करना पड़ सकते हैं। हालांकि, बड़ी संख्या का कानून केवल इसका मतलब है कि किसी निवेश की अपेक्षित रिटर्न के आसपास रिटर्न के फैलाव का समय क्षितिज बढ़ता जा रहा है।यदि यह अवधारणा सच है, तो जोखिम को समय क्षितिज के रूप में भी घटाना चाहिए, क्योंकि इस मामले में, फैलाव, मतलब के आसपास भिन्नता से मापा जाता है, जोखिम का उपाय है। एक कदम आगे बढ़ते हुए, संभाव्यता सिद्धांत की केंद्रीय सीमा प्रमेय के व्यावहारिक प्रभावों में यह कहा गया है कि यदि एक वर्ष में एक निवेश के लिए 20% का एक मानक विचलन होता है, तो उसकी अस्थिरता समय की बढ़ोतरी के रूप में अपने अपेक्षित मूल्य में घट जाएगी। जैसा कि आप इन उदाहरणों से देख सकते हैं, जब बड़ी संख्या का कानून और संभाव्यता सिद्धांत की केंद्रीय सीमा प्रमेय को ध्यान में रखा जाता है, जोखिम, मानक विचलन द्वारा मापा जाता है, वास्तव में घटता दिखाई देता है क्योंकि समय क्षितिज को लंबा किया जाता है।
दुर्भाग्यवश, इन सिद्धांतों का प्रयोग निवेश की दुनिया में प्रत्यक्ष रूप से लागू नहीं होता है, क्योंकि बड़ी संख्या में कानून के लिए कई वर्षों के निवेश की आवश्यकता होती है इससे पहले कि सिद्धांत में कोई वास्तविक दुनिया का प्रभाव होता। इसके अलावा, संभाव्यता सिद्धांत की केंद्रीय सीमा प्रमेय इस संदर्भ में लागू नहीं होती है क्योंकि अनुभवजन्य साक्ष्य दर्शाते हैं कि एक निरंतर मानक विचलन निवेश जोखिम का एक गलत उपाय है, इस तथ्य के कारण कि निवेश प्रदर्शन, आमतौर पर कुटिलता और कुर्तिका का प्रदर्शन होता है। इसके बदले में इसका मतलब है कि निवेश का प्रदर्शन आम तौर पर वितरित नहीं किया जाता है, जो बदले में संभाव्यता सिद्धांत के केंद्रीय सीमा प्रमेय को समाप्त कर देता है। इसके अलावा, निवेश प्रदर्शन आम तौर पर हीरोसोकैडलसिटी के अधीन होता है, जो बारी-बारी से एक माप जोखिम के रूप में मानक विचलन का उपयोग करने की उपयोगिता को बाधित करता है। इन समस्याओं को देखते हुए, हमें यह नहीं मानना चाहिए कि इन दो सिद्धांतों के आधार पर कम से कम समय पर जोखिम कम हो जाएगा। (आंकड़ों के बारे में अधिक जानकारी के लिए, निवेश करने में आपकी सहायता कैसे हो सकती है, स्टॉक मार्केट रिस्क: पंगियां डालना ।)
एक अतिरिक्त समस्या तब होती है जब निवेश जोखिम मानक विचलन का उपयोग करके मापा जाता है, क्योंकि यह स्थिति है कि आप एक बार निवेश करने के लिए और समय क्षितिज की लंबाई के ऊपर सटीक निवेश धारण करेंगे। यह देखते हुए कि ज्यादातर निवेशकों को डॉलर की लागत वाली औसत रणनीतियों को रोजगार मिलता है जो चालू आवधिक निवेश योगदानों में शामिल होता है, सिद्धांतों को लागू नहीं होता है। इसका कारण यह है कि जब भी कोई नया निवेश योगदान किया जाता है, तो उस हिस्से को शेष निवेश से दूसरे मानक विचलन के अधीन होता है। इसके अलावा, ज्यादातर निवेशक म्यूचुअल फंड जैसे निवेश उत्पादों का उपयोग करते हैं, और इन प्रकार के उत्पादों ने समय के साथ अपनी अंतर्निहित प्रतिभूतियों को लगातार बदल दिया है। नतीजतन, इन सिद्धांतों से जुड़े अंतर्निहित अवधारणाएं निवेश करते समय लागू नहीं होती हैं।
जोखिम सिद्धांत संख्या 3: समय क्षितिज की वृद्धि के रूप में जोखिम बढ़ता है यदि आप जोखिम को परिभाषित करते हैं जो एक समाप्ति मूल्य होने की संभावना है जो आपके पास निश्चित समय पर होने की संभावना है, तो वास्तव में जोखिम समय क्षितिज बढ़ने के रूप में वृद्धि करता है। इस घटना को इस तथ्य का श्रेय दिया जाता है कि समय के क्षितिज के रूप में संभावित नुकसान की भयावहता बढ़ जाती है, और इस संबंध को ठीक से कब्जा कर लिया जाता है जब लगातार समग्र एकत्रित रिटर्न का जोखिम मापते समयचूंकि अधिकांश निवेशकों को निश्चित समय पर एक निश्चित राशि के होने की संभावना के बारे में चिंतित हैं, एक विशिष्ट पोर्टफोलियो आवंटन के कारण, इस तरह से जोखिम को मापने के लिए तर्कसंगत लगता है।
मोंटे कार्लो सिमुलेशन अवलोकन संबंधी विश्लेषण के आधार पर, संभावित पोर्टफोलियो परिणामों में एक बड़ा फैलाव खुद ही प्रकट होता है क्योंकि सिमुलेशन में वृद्धि की संभावना दोनों ऊपर और नीचे की गति बढ़ती है, और समय क्षितिज के रूप में। मोंटे कार्लो सिमुलेशन इस परिणाम को उत्पन्न करेगा क्योंकि वित्तीय बाजार का रिटर्न अनिश्चित है, और इसलिए औसत वार्षिक अनुमान के साथ-साथ मध्यवर्ती अनुमानित रिटर्न के दोनों ओर रिटर्न की सीमा बढ़ा दी जा सकती है। इसके अलावा, एक बुरे साल से कई अच्छे वर्षों को जल्दी से मिटा दिया जा सकता है
जोखिम सिद्धांत सं। 4: सामान्य ज्ञान के दृष्टिकोण से जोखिम और समय के बीच का रिश्ता शैक्षणिक सिद्धांत से दूर चलना, सामान्य ज्ञान यह सुझाव दे सकता है कि किसी भी निवेश का जोखिम बढ़ता है क्योंकि समय क्षितिज की लंबाई बढ़ जाती है क्योंकि भविष्य की घटनाओं का पूर्वानुमान करना मुश्किल है इस बिंदु को साबित करने के लिए, आप उन कंपनियों की सूची देख सकते हैं जो डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसतन वापस 18 9 6 में गठित की गई थी। आपको क्या मिलेगा यह है कि केवल एक कंपनी जो 18 9 6 में सूचकांक का हिस्सा थी, अभी भी एक घटक है आज का सूचकांक वह कंपनी जनरल इलेक्ट्रिक है अन्य कंपनियों को खरीदा गया है, सरकार द्वारा तोड़ दिया गया है, डो जोन्स सूचकांक समिति द्वारा हटाया गया है या व्यवसाय से बाहर हो गया है।
अधिक वर्तमान उदाहरण जो इस अनुभवजन्य स्थिति का समर्थन करते हैं, वे हाल ही में लेहमैन ब्रदर्स और भालू स्टर्न के निधन हैं। इन दोनों कंपनियों की अच्छी तरह से वॉल स्ट्रीट बैंकों की स्थापना हुई थी, फिर भी उनके संचालन और व्यापार जोखिम ने अंततः उन्हें दिवालिएपन में ले जाया था इन उदाहरणों को देखते हुए, किसी को यह समझा जाना चाहिए कि निवेश के साथ जुड़े असंतुष्ट जोखिम को कम नहीं होता है। (यह कंपनी अपने लंबे इतिहास में कई वित्तीय संकटों से बच गई है। पता करें कि आखिरकार इसे दिवालिएपन में कैसे पहुंचा दिया गया। केस स्टडी: लेहमन ब्रदर्स का संकुचित करें ।)
रिश्ते के एक ऐतिहासिक दृष्टिकोण से दूर चलना जोखिम और समय के बीच जोखिम और समय के बीच जो आपको जोखिम और समय के बीच के सच्चे रिश्ते को समझने में मदद कर सकता है, अपने आप को दो साधारण प्रश्न पूछें: पहला, "इस वर्ष के अंत में आप कितना सोना का औंस खर्च आएगा?" दूसरा, "आपको लगता है कि अब सोने का औंस 30 साल का होगा?" यह स्पष्ट होना चाहिए कि भविष्य में सोने की कीमत का सही अनुमान लगाने का अधिक जोखिम है, क्योंकि समय के साथ सोने की कीमत पर व्यापक प्रभाव पड़ सकता है।
निष्कर्ष अनुभवजन्य उदाहरण जैसे कि ये एक मजबूत मामला बनाते हैं कि समय जोखिम को कम नहीं करता है। इस स्थिति को देखते हुए, निवेशकों के निवेश के दृष्टिकोण से जोखिम और समय के बीच के रिश्ते को देखते हुए निवेशकों को एक बहुत ही महत्वपूर्ण निष्कर्ष तक पहुंचना चाहिए। आप अपने समय के क्षितिज को बढ़ाकर अपने जोखिम को कम नहीं कर सकते। इसलिए, एकमात्र तरीका है कि आप असिस्टेटेटिक जोखिम के प्रभाव को कम कर सकते हैं, एक मोटे तौर पर विविध पोर्टफोलियो विकसित कर रहा है।
मिलेनियल जोखिम जोखिम या जोखिम लेने वाले हैं?
जब जोखिम उठता है, मिलेनियल बड़े पैमाने पर जेनरेशन एक्स और बेबी पीढ़ी की तुलना में भिन्न होता है
जोखिम विविध हो, जोखिम जोखिम न हो
आपको कुछ जोखिम लेना होगा, लेकिन सही स्तर खोजना महत्वपूर्ण है आपके पोर्टफोलियो की सफलता - और आपकी विवेक
रिटर्न की "जोखिम रहित" दर को परिभाषित करने के लिए उपयोग किए गए ब्याज दर :
ए छूट की दर। ख। 90 दिवसीय ट्रेजरी बिल दर सी। पांच साल के ट्रेजरी नोट दर घ। संघीय धन की दर। उत्तर: बी 90 दिन के ट्रेजरी बिल दर का इस्तेमाल किया जाता है क्योंकि कोई क्रेडिट जोखिम नहीं है, और परिपक्वता इतनी कम है कि कोई तरलता या बाजार जोखिम नहीं है