ओपन-एंड और बन्द-एंड फंड वाहन हैं जो निवेशकों को सिक्योरिटीज के पेशेवर-प्रबंधित पोर्टफोलियो में निवेश करने में सक्षम बनाते हैं। हालांकि उनके पास आम में कुछ सुविधाएं हैं, लेकिन खुले अंत के फंड्स के बीच कुछ प्रमुख अंतर हैं - जिन्हें "म्यूचुअल फंड" के रूप में जाना जाता है - और बंद-एन्ड फंड (सीईएफ)। म्यूचुअल फंड सीईएफ की तुलना में बेहद लोकप्रिय हैं, जबकि दोनों फंड इनवेस्टमेंट ट्रेडेड फंड या ईटीएफ में नवीनतम प्रवेश से तीव्र प्रतिस्पर्धा का सामना करते हैं, जो इस सहस्राब्दी में कई गुना बढ़ने और सीमा बढ़ा रहे हैं।

बंद अंत और ओपन एंड फंड क्या हैं?

एक बन्द-एंड फंड अनिवार्य रूप से एक निवेश कंपनी है जो आरंभिक सार्वजनिक पेशकश में एक निश्चित संख्या के शेयरों का मुद्दा उठाता है और सामान्य शेयरों, पसंदीदा शेयर, नगर निगम बांड और कॉरपोरेट बॉन्ड जैसे प्रतिभूतियों में आय का निवेश करता है, इसके आधार पर शासनादेश। इसके आइपीओ के बाद, सीईएफ के शेयर एक विनिमय पर व्यापार करते हैं; स्टॉक की तरह ही, फंड के शेयरों की कीमत आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती है।

एक खुले-अंत (म्यूचुअल) फंड भी अपने निवेश उद्देश्यों के आधार पर स्टॉक और / या बांडों में निवेश करता है, लेकिन सीईएफ के विपरीत, निवेशकों ने फंड से सीधे शेयर खरीदते हैं। शेयरों की कीमत फंड की शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) प्रति शेयर द्वारा निर्धारित की जाती है।

सीईएफ और म्यूचुअल फंड निम्नलिखित समानताएं साझा करते हैं:

• व्यावसायिक प्रबंधन - दोनों फंड प्रकार विश्लेषकों की सहायता से पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा चलाए जाते हैं।
• विविधीकरण - सीईएफ और म्यूचुअल फंड सिक्योरिटीज की एक विविध टोकरी धारण करके सुरक्षा-विशिष्ट जोखिम को कम कर देते हैं।
• पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं - फंड निवेश के लिए एक बुनियादी आधार यह है कि कई निवेशकों से पैसा जमा करना निवेश और परिचालन लागत को पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं के माध्यम से कम करने की सुविधा देता है

सीईएफ और ओपन एंड फंड के बीच मतभेद

इन दोनों फंड प्रकारों में से कुछ मूलभूत अंतर हैं:

• शेयरों की संख्या - एक सीईएफ की निश्चित संख्या शेयर,। इसके विपरीत, एक ओपन एंड फंड किसी भी नए शेयर जारी कर सकता है या मौजूदा शेयरों को रिडीम कर सकता है।
• मूल्य निर्धारण - एक सीईएफ के शेयरों का एक आदान-प्रदान पर व्यापार होता है, और नतीजतन, ये सभी व्यापारिक दिनों में कीमत होती है। चूंकि उनकी कीमत आपूर्ति और मांग मूल सिद्धांतों से निर्धारित होती है, ये शेयर अक्सर एक महत्वपूर्ण छूट या प्रीमियम पर उनके शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य पर व्यापार करते हैं। इसके विपरीत, म्यूचुअल फंड के शेयर या यूनिट एक एक्सचेंज पर व्यापार नहीं करते हैं, और प्रति शेयर एनएवी (i.ई. फंड के कुल शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य को बकाया फंड शेयरों की संख्या से विभाजित) मूल्य पर है।प्रत्येक व्यापार दिवस के अंत में फंड की एनएवी प्रति शेयर की गणना की जाती है
• प्रतिबंध - सीईएफ के मुकाबले म्यूचुअल फंड की तुलना में कम प्रतिबंध हैं, जैसे लीवरेज और तरलता जैसी कारकों के संबंध में। कई सीईएफ अपने निवेश की रणनीति के हिस्से के रूप में लाभ उठाने का उपयोग करते हैं, हालांकि इस तरह के लाभ सख्त विनियामक सीमाओं के अधीन हैं। साथ ही, चूंकि सीईएफ को नकद भंडार बनाए रखने या रिडेम्प्शन से मुकाबला नहीं करना पड़ता है, इसलिए उनके पास अतरल स्टॉक, सिक्योरिटीज या मार्केट में निवेश करने के लिए अधिक छूट है।

सापेक्ष बाजार का आकार

समापन निधियों ने अपने खुले अंत के साथियों की शुरुआत की थी, साथ ही 1860 के दशक में बनाए गए ब्रिटिश निवेश ट्रस्ट के पहले सीईएफ के साथ। ओपन एंड या म्यूचुअल फंड उनके वर्तमान रूप में बहुत बाद में आए, संयुक्त राज्य अमेरिका में पहली बार 1 9 20 के दशक में शुरू हुए।

यू.एस. में सीईएफ और म्यूचुअल फंड्स के बीच संपत्ति में भारी असमानता - जो कि वैश्विक म्यूचुअल फंड की परिसंपत्तियों का 50% हिस्सा है - इन फंड प्रकारों के अलग-अलग भाग को हाइलाइट करता है। निवेश कंपनी संस्थान (आईसीआई) के मुताबिक 2013 की तीसरी तिमाही के अंत में यूए में कुल सीईएफ संपत्ति 277 डॉलर थी। 08 अरब अंत-क्यू 3 में 604 सीईएफ अस्तित्व में थे, जिसका अर्थ है कि प्रत्येक सीईएफ की औसत संपत्ति $ 460 मिलियन थी। इक्विटी फंड की संपत्ति $ 110 की राशि 40 अरब (या कुल सीईएफ परिसंपत्तियों का लगभग 40%), जबकि बांड फंड की संपत्ति 166 डॉलर थी। 68 बिलियन (कुल सीईएफ संपत्ति का 60%)

आईसीआई के आँकड़ों में यह भी पता चला है कि यू.एस. म्युचुअल फंडों की शुद्ध संपत्ति 14 डॉलर थी 2013 की तीसरी तिमाही के अंत में 3 खरब डॉलर, जिसका मतलब है कि म्यूचुअल फंड उद्योग बंद-अंत फंड सेक्टर की तुलना में 50 गुना बड़ा था। चूंकि अंत-क्यू 3 में 7, 605 म्यूचुअल फंड अस्तित्व में थे (जिनमें से लगभग 60% इक्विटी फंड थे), औसत अमेरिकी म्यूचुअल फंड में $ 1 था। संपत्ति में 88 बिलियन, औसत सीईएफ के रूप में यह चार गुना बड़ा है। इक्विटी फंड की संपत्ति $ 7 थी 1 ट्रिलियन या कुल म्यूचुअल फंड की परिसंपत्तियों का लगभग 50%, जबकि बॉन्ड और मनी मार्केट फंड्स ने $ 6 का हिसाब किया। 0 ट्रिलियन या कुल 42%, और संकर धन का संतुलन $ 1 का गठन किया गया कुल उद्योग परिसंपत्तियों का 2 खरब या 8%

म्यूचुअल फंड और सीईएफ बाजार की कोई चर्चा एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों को देखे बिना पूरी होगी, तो हम ईटीएफ बाजार के आकार को देखें। यू.एस. में कुल ईटीएफ की संपत्ति 1 डॉलर थी 2013 की तीसरी तिमाही के अंत में 54 ट्रिलियन, इसलिए बाज़ार में उनके अपेक्षाकृत हालिया प्रविष्टि के बावजूद, ईटीएफ सेक्टर पहले से ही पांच गुना से सीईएफ क्षेत्र से अधिक है। 1, 264 ईटीएफ अंत-क्यू 3 के रूप में अस्तित्व में थे, जिसका मतलब है कि औसत ईटीएफ $ 1 की संपत्ति थी। 2 अरब, औसत सीईएफ का लगभग तीन गुना आकार

विचार करने के लिए अंक

• पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की कोई गारंटी नहीं है - यह ज्यादातर फंड प्रॉस्पेक्टस में बॉयलरलेट प्रकटीकरण है, लेकिन कितने निवेशकों ने वास्तव में इसका ध्यान रखा है? यह दिखाने के लिए पर्याप्त सबूत हैं कि सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले फंडों में लंबे समय तक अपनी सफलता की नकल करने में कठिन समय होता है, अगली बार जब आपको गर्म फंड में प्रवेश करने का मोह हुआ है, तो उसे ध्यान में रखना चाहिए।
• शुल्क वास्तव में रिटर्न में खा सकते हैं - अनगिनत उच्च प्रबंधन शुल्क समय के साथ निवेश रिटर्न काफी कम कर सकते हैं। तो क्या अन्य शुल्क जैसे कि बिक्री प्रभार (जिसे "भार" भी कहा जाता है, संभवतः क्योंकि खरीदार को सहन करने के लिए भारी बोझ है) और फीस स्विचिंग कर सकते हैं? निधि खरीदने से पहले फीस कार्यक्रम की जांच करना मत भूलना
• सीईएफ में अन्य व्यापारिक लागतें हो सकती हैं - समापन निधि अतरलक्षित निधियों के लिए विस्तृत बोली-पूछो फैलता है, साथ ही साथ वाष्पशील प्रीमियम / एनएवी को छूट के माध्यम से अन्य लागतों को लागू कर सकती है। उदाहरण के लिए, आप $ 9 के लिए एक सीईएफ शेयर खरीद सकते हैं, जो $ 10 की एनएवी के लिए 10% छूट का प्रतिनिधित्व करता है। अगर एनएवी $ 11 तक बढ़ जाता है लेकिन छूट 20% तक बढ़ जाती है, तो आपके शेयर की कीमत 8 डॉलर होगी 80. बोली-पूछने की फैलाव की जांच करें, और अधिक महत्वपूर्ण बात, फंड के प्रीमियम या एनएवी को छूट के लिए दीर्घावधि प्रवृत्ति।
• सीईएफ पॉइंटर्स के एक जोड़े - ज्यादातर विशेषज्ञ अपने आईपीओ पर सीईएफ खरीदने के बारे में सलाह देते हैं, क्योंकि यह पहली बार एनएवी के करीब कारोबार करने की संभावना है, लेकिन बाद में एनएवी के लिए एक महत्वपूर्ण डिस्काउंट पर। साथ ही, क्या कुछ सीईएफ के लिए इस तरह के भारी प्रीमियम का भुगतान करना वास्तव में उचित है? उदाहरण के लिए, पीआईएमसीओ के ग्लोबल स्टॉकप्लस फंड (NYSE: पीजीपी पीजीपीपीएमको जीबीएल स्टॉकप्लस 16 52 + 1। 41% हाईस्टॉक 4। 2. 6 ) और उच्च आय फंड (NYSE: PHK PHKPimco उच्च आय 7। 84 + 0। 13% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) प्रीमियम में 58% और 46% के एनएवी पर क्रमशः व्यापार कर रहे थे मॉर्निंगस्टार के अनुसार, दिसंबर 2013 के पहले सप्ताह में इसका मतलब यह है कि एक निवेशक $ 1 का भुगतान कर रहा है 58 और $ 1 इन निधियों में संपत्ति की प्रति डॉलर 46
• क्या इसके लिए एक ईटीएफ है? - म्यूचुअल फंड और सीईएफ के संयुक्त नुकसान को यह देखने के लिए जांच कर छिटपुट हो सकता है कि क्या एक ही क्षेत्र या बाजार के लिए ईटीएफ (संभावना है कि एक है)। ईटीएफ परिसंपत्तियां 1 डॉलर तक बढ़ी थीं 2013 के अंत-क्यू 3 के 5 ट्रिलियन तक, तत्काल तरलता, निचली फीस, विकल्पों की अधिकता और संकीर्ण व्यापार फैलता जैसे उनके कई फायदे के लिए धन्यवाद।

बॉटम लाइन

क्लोज-एंड फंड्स ने प्रारंभिक रूप से पसंदीदा शेयर, उभरते बाजार, उच्च उपज बांड और स्मॉल-कैप शेयरों जैसे निवेश के निवेश में निवेश करके अपना अंक बना लिया। लेकिन इन एनआईसीएस और बाजार के अन्य व्यापक क्षेत्रों में ईटीएफ का तेजी से उभरने से केवल सीईएफ की लंबी अवधि की व्यवहार्यता नहीं होती है, लेकिन खुदरा निवेशकों के लिए चुनाव के निवेश के रूप में म्यूचुअल फंड के वर्चस्व में एक बड़ी चुनौती बनती है।