आम तौर पर यह दिया जाता है कि वॉल स्ट्रीट पर मुफ्त सवारी या मुफ्त लंच नहीं हैं। सैकड़ों निवेशकों को लगातार अतिरिक्त प्रदर्शन के एक अंश का शिकार करने के लिए शिकार पर लगातार मार्केट को हराकर कोई आसान उपाय नहीं होना चाहिए। इसके बावजूद, शेयर बाजार में कुछ व्यापार योग्य विसंगतियां बनी रहती हैं, और वे समझते हैं कि कई निवेशक कितने आकर्षक हैं।

हालांकि ये विसंगति अन्वेषण के लायक हैं, निवेशकों को इस चेतावनी को ध्यान में रखना चाहिए - विसंगतियों को लगभग कोई चेतावनी नहीं दिखाई दे, गायब हो और पुनः दिखाई दे। नतीजतन, किसी भी प्रकार की व्यापारिक रणनीति के अनुसार यंत्रवत् रूप से निम्नलिखित बहुत जोखिम भरा हो सकता है।

छोटी कंपनियों ने बेहतर प्रदर्शन किया
पहला शेयर बाजार का विसंगति है कि छोटी कंपनियों (जो कि, छोटे पूंजीकरण) बड़ी कंपनियों को बेहतर प्रदर्शन करती है विसंगतियों के रूप में, छोटे फर्म प्रभाव समझ में आता है। एक कंपनी का आर्थिक विकास अंततः अपने शेयर के प्रदर्शन के पीछे प्रेरणा शक्ति है, और छोटी कंपनियों की बड़ी कंपनियों की तुलना में विकास के लिए बहुत अधिक रनवे हैं माइक्रोसॉफ्ट (NYSE: MSFT MSFTMicrosoft Corp84। 47 + 0। 39% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6 ) को अतिरिक्त 6 अरब डॉलर में खोजना होगा बिक्री में 10% की बढ़ोतरी होती है, जबकि एक छोटी कंपनी को उसी विकास दर के लिए केवल एक अतिरिक्त $ 70 मिलियन की बिक्री की आवश्यकता हो सकती है तदनुसार, छोटी कंपनियां आमतौर पर बड़ी कंपनियों की तुलना में बहुत तेजी से विकसित होती हैं, और स्टॉक इस परिलक्षित होती हैं।

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जनवरी प्रभाव
जनवरी प्रभाव एक अच्छी तरह से ज्ञात विसंगति है। यहां, यह विचार यह है कि जो स्टॉक पिछले वर्ष की चौथी तिमाही में खराब प्रदर्शन करते हैं, वे जनवरी में बाजारों को मात देते हैं। जनवरी प्रभाव का कारण इतना तर्कसंगत है कि इसे एक विसंगति कॉल करना लगभग मुश्किल है निवेशक अक्सर इस समय में शेयरों के प्रदर्शन को कम करने की कोशिश करेंगे ताकि वे अपने घाटे को पूंजी लाभ करों को ऑफसेट करने के लिए इस्तेमाल कर सकें (या छोटे कटौती लेने के लिए कि आईआरएस अगर साल के लिए शुद्ध पूंजी हानि की अनुमति देता है तो)।

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चूंकि यह विक्रय दबाव कभी-कभी कंपनी के वास्तविक मूल सिद्धांतों या मूल्यांकन से स्वतंत्र है, यह "कर बेचने" इन शेयरों को उन स्तरों पर धक्का दे सकता है जहां वे जनवरी में खरीदारों के लिए आकर्षक बन जाते हैं। इसी तरह, निवेशक अक्सर चौथी तिमाही में कमजोर प्रदर्शन वाले शेयरों को खरीदने से बचते हैं और जनवरी तक इंतजार करते हैं कि वे कर-हानि की बिक्री में फंसे होने से बचें। नतीजतन, जनवरी से पहले अतिरिक्त बिक्री दबाव और जनवरी 1 के बाद से अतिरिक्त खरीद दबाव है, जिससे इस आशय का कारण बनता है।

कम बुक वैल्यू व्यापक अकादमिक अनुसंधान ने दिखाया है कि नीचे-औसत मूल्य-से-बुक अनुपात वाले शेयर बाजार को मात देते हैं। कई परीक्षण पोर्टफोलियो ने दिखाया है कि कम कीमत / पुस्तक अनुपात वाले शेयरों का संग्रह खरीदना बाजार में प्रदर्शन का प्रदर्शन देगा।यद्यपि यह विसंगति एक बिंदु को समझ में आता है (असामान्य रूप से सस्ते शेयर खरीदारों के ध्यान को आकर्षित करना चाहिए और मतलब वापस लौटना चाहिए), यह दुर्भाग्यवश एक अपेक्षाकृत कमजोर विसंगति है हालांकि यह सच है कि कम मूल्य-टू-बुक स्टॉक्स एक समूह के रूप में मात करते हैं, व्यक्तिगत प्रदर्शन अलग-अलग है, और फायदे देखने के लिए कम कीमत-टू-बुक शेयरों के बहुत बड़े पोर्टफोलियो हैं।
उपेक्षित स्टॉक

"छोटी फर्म असंगति" के एक करीबी चचेरे भाई, तथाकथित उपेक्षित स्टॉक भी व्यापक बाजार औसत को मात देते हैं। उपेक्षित-फर्म असर शेयरों पर होता है जो कम तरल होते हैं (कम ट्रेडिंग वॉल्यूम) और न्यूनतम विश्लेषक समर्थन करते हैं। यह विचार यहां है कि इन कंपनियों को निवेशकों द्वारा "खोजा गया" है, तो स्टॉक बेहतर होगा
अनुसंधान से पता चलता है कि यह विसंगति वास्तव में सच नहीं है - एक बार बाज़ार पूंजीकरण में अंतर के प्रभाव को हटा दिया जाता है, तो कोई भी वास्तविक प्रदर्शन नहीं होता है नतीजतन, जिन कंपनियों को

और उपेक्षित किया गया है, वे मायनों में मात देते हैं (क्योंकि वे छोटे हैं), लेकिन बड़े उपेक्षित स्टॉक किसी भी बेहतर प्रदर्शन की अपेक्षा नहीं करते हैं, अन्यथा अपेक्षा की जाती हैं। इसके साथ ही कहा गया, इस विसंगति के लिए एक मामूली लाभ है - हालांकि प्रदर्शन आकार के साथ सहसंबंधित प्रतीत होता है, उपेक्षित शेयरों में कम अस्थिरता दिखाई देती है रिवर्सल्स

कुछ सबूत बताते हैं कि प्रदर्शन अवधि के अंत में (आमतौर पर एक साल) अवधि के अंत में शेयर, निम्न अवधि में पाठ्यक्रम को उल्टा करते हैं - कल के शीर्ष कलाकार कल के अंडरपरफॉर्मर्स बन जाते हैं, और इसके विपरीत ।
न केवल सांख्यिकीय सबूत वापस ऊपर ही बताते हैं, विसंगति निवेश के मूल सिद्धांतों के अनुसार समझ में आता है। यदि स्टॉक बाजार में शीर्ष कलाकार होता है, तो बाधाएं हैं कि इसके प्रदर्शन ने इसे महंगा बना दिया है; इसी तरह, रिवर्स अंडरपरफ़ॉर्मर्स के लिए सच है यह सामान्य ज्ञान की तरह प्रतीत होता है, तो यह अपेक्षा करने के लिए कि अधिक मूल्य वाले शेयरों की तुलना में अंडरपरफार्म (उनकी वैल्यूएशन लाइन में अधिक लाया गया), जबकि अंडर-स्टाइन के शेयरों में मातहत हुआ।

रिवर्सल भी भाग में काम करते हैं क्योंकि लोग उम्मीद करते हैं कि वे काम करें। यदि पर्याप्त निवेशकों ने पिछले साल के विजेताओं की आदतन बिक्री की और पिछले साल के नुकसान को खरीदते हैं, तो इससे शेयरों को वास्तव में अपेक्षित दिशानिर्देशों में स्थानांतरित करने में मदद मिलेगी, जिससे यह आत्म-पूर्ति विसंगति के कुछ हो जाएगा।

सप्ताह के दिन

कुशल बाजार समर्थक सप्ताह के दिनों में विसंगति से घृणा करते हैं क्योंकि यह न केवल सच साबित होता है; इसका कोई मतलब नही बनता। अनुसंधान ने दिखाया है कि स्टॉक सोमवार से शुक्रवार को अधिक स्थानांतरित करते हैं, और शुक्रवार को सकारात्मक बाज़ार प्रदर्शन की ओर एक पूर्वाग्रह होता है। यह एक बड़ी विसंगति नहीं है, लेकिन यह एक निरंतर एक है।
मौलिक स्तर पर, कोई खास कारण नहीं है कि यह सच होना चाहिए। कुछ मनोवैज्ञानिक कारक यहां काम पर हो सकते हैं, हालांकि। संभवत: सप्ताह के आखिर में आशावाद बाज़ार में प्रवेश कर जाता है क्योंकि व्यापारियों और निवेशक सप्ताहांत के लिए तत्पर हैं। वैकल्पिक रूप से, शायद सप्ताहांत में निवेशकों को उनके पठन, स्टू पर पकड़ने और बाजार के बारे में चिंतित होने का मौका मिलता है, और सोमवार को निराशावाद विकसित होता है।

डॉव के कुत्तों

डॉव की कुत्तों को व्यापार संबंधी अनियमितताओं के खतरों का एक उदाहरण के रूप में शामिल किया गया है। इस सिद्धांत के पीछे का विचार मूल रूप से था कि निवेशकों ने डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसत में स्टॉक का चयन करके बाजार को हराया हो सकता था जो कि कुछ मूल्य विशेषताओं का था। निवेशक दृष्टिकोण के विभिन्न संस्करणों का अभ्यास करते थे, लेकिन दो सबसे आम थे: 1) 10 सर्वोच्च उपज वाला डो स्टॉक का चयन करें; या 2) एक कदम आगे बढ़ो और उस स्टॉक के पांच शेयरों को न्यूनतम स्टॉक शेयर मूल्य के साथ ले लें और एक वर्ष तक उन्हें पकड़ लें।
यह स्पष्ट नहीं है कि क्या इस दृष्टिकोण के लिए वास्तव में कोई आधार था, जैसा कि कुछ ने सुझाव दिया है कि यह डेटा खनन का एक उत्पाद था। यहां तक ​​कि अगर यह एक बार काम कर चुका था, तो प्रभाव को अंतरित कर दिया जाता था - उदाहरण के लिए, उदाहरण के लिए, वर्ष की पहली तारीख से एक दिन या सप्ताह के चुनाव करने वालों द्वारा। इसके अलावा, कुछ हद तक यह बस उलटा असंगति का एक संशोधित संस्करण है; उच्चतम उपज के साथ डो स्टॉक वास्तव में सापेक्ष कम प्रदर्शन कर रहे थे और उम्मीद की जाएगी कि वे बेहतर प्रदर्शन करें।

निचला रेखा

विसंगतियों के व्यापार का प्रयास करना निवेश का एक जोखिम भरा तरीका है। न केवल बहुत सारे विसंगतियों को भी पहली जगह में भी वास्तविक, वे अप्रत्याशित हैं। क्या अधिक है, वे अक्सर बड़े पैमाने पर डेटा विश्लेषण का एक उत्पाद होते हैं जो पोर्टफोलियो को देखता है जिसमें सैकड़ों स्टॉक शामिल होते हैं जो केवल एक आंशिक प्रदर्शन लाभ देते हैं। चूंकि इन विश्लेषनों में अक्सर कमीशन, करों और बोली-मांगने के फैलाव जैसे वास्तविक दुनिया के प्रभावों को शामिल नहीं किया जाता है, इसलिए वास्तविक लाभ वाले व्यक्तिगत निवेशकों के हाथों में लाभ अक्सर गायब हो जाते हैं।
इसके साथ कहा, विसंगतियों अभी भी एक हद तक उपयोगी हो सकते हैं। उदाहरण के लिए सप्ताह के प्रभाव के दिन सक्रिय रूप से व्यापार करने के लिए यह मूर्खतापूर्ण नहीं लगता है, उदाहरण के लिए, और निवेशक शायद शुक्रवार को अधिक बिक्री करने की कोशिश कर रहे हैं और सोमवार को अधिक खरीदारी कर रहे हैं। इसी तरह, कर-हानि की बिक्री से पहले निवेश को बेचने का प्रयास करने के लिए यह वाकई लग सकता है कि वाकई में बढ़ोतरी होती है और दिसंबर में कम से कम अच्छी तरह से दिसंबर तक खरीदना बंद रखता है।

सभी में, हालांकि, यह संभवतया कोई संयोग नहीं है कि काम करने वाले कई विसंगतियां निवेश के बुनियादी सिद्धांतों पर वापस सुनती हैं। छोटी कंपनियां बेहतर होती हैं क्योंकि वे तेज़ी से बढ़ती हैं, और अधोवाही कंपनियां बेहतर प्रदर्शन करती हैं क्योंकि निवेशक उनके लिए बाजारों को परिमार्जन करते हैं और स्टॉक को अधिक उचित स्तर तक वापस धकेलते हैं। आखिरकार, इसके बारे में वास्तव में कुछ भी असंवेदनशील नहीं है - नीचे-बाजार मूल्यांकन में अच्छी कंपनियों को खरीदने की धारणा एक सच्चा-सही निवेश दर्शन है जो पीढ़ियों से बना है।