एक स्वैप ओटीसी-ट्रेड डेरिवेटिव के सबसे सरल और सफल रूपों में से एक है। यह दो पक्षों के बीच विनिमय (या "स्वैप") नकदी प्रवाह प्रवाहों के बीच एक नकद निपटान अनुबंध है। जब तक धाराओं का वर्तमान मूल्य बराबर है, तब तक स्वैप लगभग किसी भी प्रकार के भविष्य के नकदी प्रवाह को लागू कर सकता है। वे अक्सर परिसंपत्ति या दायित्व को समाप्त करने के बिना परिसंपत्ति या दायित्व के चरित्र को बदलने के लिए उपयोग किया जाता है उदाहरण के लिए, एक सामान्य शेयर वाला निवेशक कम जोखिम वाले आय नकदी प्रवाह के लिए उस निवेश से रिटर्न का आदान-प्रदान कर सकता है - अपनी इक्विटी की स्थिति को समाप्त करने के बिना।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट और स्वैप के बीच का अंतर यह है कि स्वैप में भविष्य में भुगतानों की श्रृंखला शामिल है, जबकि एक अग्रेषण के पास एकल भविष्य है भुगतान। सबसे बुनियादी स्वैप में से दो हैं:

ब्याज दर स्वैप

- यह नकदी प्रवाह प्रवाहों का आदान-प्रदान करने का अनुबंध है जो कुछ निश्चित आय दायित्वों से जुड़ा हो सकता है। सबसे लोकप्रिय ब्याज दर स्वैप फिक्स्ड फॉर फ्लोटिंग स्वैप , जिसके तहत फिक्स्ड रेट लोन का नकदी प्रवाह फ्लोटिंग दर ऋण के लिए दिया जाता है।

मुद्रा स्वैप

- यह ब्याज दर के स्वैप जैसा है, सिवाय इसके कि नकदी प्रवाह अलग-अलग मुद्राओं में है मुद्रास्फीति का उपयोग अंतरराष्ट्रीय ऋण बाज़ारों में अक्षमताओं का फायदा उठाने के लिए किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी निगम को $ 10 मिलियन यूरो का उधार लेने की आवश्यकता है और सबसे अच्छा दर जिस पर वह बातचीत कर सकता है वह निश्चित 6 7% है। यू.एस. में, उधारकर्ता एक तुलनीय ऋण पर 6. 45% की पेशकश कर रहे हैं। निगम यू.एस. ऋण ले सकता है और फिर एक तीसरे पक्ष को यह समकक्ष यूरो ऋण में स्वैप करने के लिए तैयार करता है। ऐसा करने से, फर्म अपने यूरो को अधिक अनुकूल शर्तों पर प्राप्त करेगा। कैश फ्लो स्ट्रीम अक्सर संरचित होते हैं ताकि भुगतान सिंक्रनाइज़ हो जाएं, या उसी तिथियों पर हो। इससे नकदी प्रवाह को एक-दूसरे के खिलाफ निर्धारित किया जा सकता है (जब तक नकदी प्रवाह एक ही मुद्रा में है)। सामान्यतया, ऋण की प्रिंसिपल (या धारणात्मक) मात्रा शून्य पर निर्धारित की जाती है और समय-समय पर ब्याज भुगतान उसी तारीखों पर होने वाले हैं इसलिए इन्हें एक दूसरे के खिलाफ निर्धारित किया जा सकता है।

जैसा कि ऊपर के उदाहरण से स्पष्ट है, स्वैप्स निजी, बातचीत और अधिकतर अनियमित लेनदेन हैं (हालांकि एफएएसबी 133 ने कुछ नियम लागू करने के लिए शुरू कर दिया है)