निवेशकों को विभिन्न कारणों के लिए नगरपालिका बांडों का पक्ष है। राज्यों और नगर पालिकाओं द्वारा जारी बांडों की सबसे अधिक आकर्षक विशेषताएं उनके संघीय कर-मुक्त स्थिति हैं और जोखिम वाले स्पेक्ट्रम के निचले अंत की ओर उनकी स्थिति। स्थिर, आय-उत्पादक, ऋण के मुद्दे किसी के पोर्टफोलियो में एक स्थिति का आश्वासन देते हैं, लेकिन मुनिओं के मालिक होने के लिए अंतर्निहित कमियां हैं। इन बांड की खरीद करने में रुचि रखने वाले व्यक्ति शायद अपने निवेश की रणनीति के कर मुक्त मुद्दों से पहले कई कारकों पर विचार करना चाहते हैं।

टैक्स ब्रैकेट

नगरपालिका का सबसे बड़ा प्लस- [बांड निवेश भी सबसे अधिक जांच की आवश्यकता होती है। स्थानीय और राज्य सरकार के परियोजनाओं जैसे कि इमारतों और राजमार्गों को निधि के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले ऋण प्रतिभूतियों को संघीय स्तर पर लंबे समय से टैक्स छूट का दर्जा दिया गया है। इसके अलावा, निवासियों जो अपने राज्यों या इलाकों द्वारा जारी किए गए बांड खरीदते हैं, उन्हें गैर-नागरिकों के खिलाफ लगाए गए राज्य या स्थानीय करों का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं हो सकती है। इस प्रकार, कुछ नगरपालिका के मुद्दों को ट्रिपल कर-मुक्त स्थिति प्राप्त होती है।

कर लाभ के साथ कम पैदावार। नगरपालिका प्रतिभूतियां आमतौर पर तुलनीय परिपक्वता के साथ तुलना किए जा रहे कॉर्पोरेट मुद्दों की तुलना में कम कूपन दरें रखती हैं। इस कारण से, संभावित निवेशकों को कर-समतुल्य-उपज सूत्र का उपयोग करके कर योग्य निवेश-ग्रेड या सरकारी बॉन्ड की उपज की तुलना करनी चाहिए। कर-समतुल्य उपज (टीईई) एक उपज है जो एक कर योग्य बांड को नगरपालिका बंधन के कर-समायोजित उपज से बराबर या उससे अधिक होना चाहिए। टैक्स के बराबर उपज = टैक्स फ्री उपज / 1 - टैक्स दर। इसलिए, उच्च आय वाले निवेशकों (सैद्धांतिक रूप से उच्च कर बिलों के साथ) कम कर ब्रैकेटों में व्यक्तियों की तुलना में नगरपालिका बांड पैदावार से अधिक लाभान्वित होने की संभावना है।

ब्याज दर जोखिम

प्राचार्य के संबंध में, निवेश-श्रेणी के नगरपालिका बांड स्थिर होते हैं। चूंकि ज्यादातर कर-मुक्त कर्ज के जारीकर्ता टैक्सिंग प्राधिकारी हैं, इसलिए सरकारी संस्थाओं में डिफ़ॉल्ट का जोखिम कम है। हालांकि, मुनि बांड के प्रिंसिपल ब्याज दर के आंदोलनों के विपरीत है, जैसा कि किसी भी दूसरे बंधन के साथ ब्याज दरों में वृद्धि या गिरावट के रूप में बाजार की कीमतों में अधिक से अधिक उतार-चढ़ाव के कारण लंबी परिपक्वता वाली ऋण प्रतिभूतियां

कम ब्याज दर के वातावरण में, निवेशकों को जोखिम के मुताबिक जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि दर धीरे-धीरे बढ़ जाती हैं और प्रमुख गिरावट आती है। एक बंधक जो द्वितीयक बाजार में एक 30 साल का मुद्दा बेचने की इच्छा रखता है, वह प्रिंसिपल में कम से कम प्राप्त हो सकता है, जिसे सुरक्षा के लिए शुरू में भुगतान किया गया था। सुरक्षा की कथित धारणा के बावजूद, निवेशकों को परिपक्वता से पहले बंधन बेचने पर प्रिंसिपल को नुकसान हो सकता है।

क्रय-पॉवर रिस्क

नगरपालिका के बॉन्ड निवेश उनके स्थान पर हैं, लेकिन पोर्टफोलियो में इन मुद्दों की उच्च एकाग्रता से लंबी अवधि के दौरान मुद्रास्फीति को खत्म करने के लिए परिसंपत्तियों की क्षमता कम हो सकती है।संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फ़ीति की दर ऐतिहासिक दृष्टि से लगभग 3% है, औसत पर, 1 9 14 से 2016 तक। ऐसे में, 20 साल के एक नगरपालिका के बंधन से 25% की वृद्धि होती है, 25% टैक्स ब्रैकेट, या 3। 3% कर-समतुल्य उपज, बांड की अवधि के माध्यम से केवल मुद्रास्फीति के साथ तालमेल रखना होगा।

निवेशकों के लिए मुख्य उद्देश्यों में से एक यह है कि वे अपने घोंसले अंडे से बाहर नहीं निकलते हैं केवल कम उपज वाले नगरपालिका बांडों में निवेश करना, जबकि एक सुरक्षित दृष्टिकोण, मुद्रास्फीति की औसत दर से अधिक है और क्रय शक्ति को कम नहीं करने वाले विकास विकल्प को छोड़ देता है नगरपालिका बांड और (अपेक्षाकृत जोखिम वाले) इक्विटी के बीच एक समान संतुलन क्रय शक्ति को नष्ट करने के जोखिम को ऑफसेट करने में मदद कर सकता है।

डिफ़ॉल्ट जोखिम

एक राज्य या नगरपालिका के लिए अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने में असमर्थता दुर्लभ है। सभी नगरपालिका प्रतिभूतियों का 0. 05% से कम 1970 और 2000 के बीच चूक है। नगरपालिका बांड बीमाकर्ता सुरक्षा की एक अतिरिक्त परत जोड़ते हैं, लेकिन 2008 में इन एजेंसियों की संख्या सात से तीन में घट गई है। इसके अलावा, लगभग 6% मुनी बीमा लेते हैं, 2008 में 55% की तुलना में। इस जोखिम की वास्तविकता की पुष्टि करने के लिए, निवेशक प्वेर्टो रिको के हाल के संघर्षों को देख सकते हैं, जो कि जुलाई 2016 में कर्ज में 779 मिलियन डॉलर के भुगतान के दायित्वों को पूरा करने में विफल रहे थे। (यह भी देखें: नगरपालिका बांड की मूल बातें ।)