2008 में महान मंदी के रूप में वैश्विक वित्तीय प्रणालियों के पतन की धमकी दी, ट्रेसार्इ ने एक रैली में शुरूआत की जिसने 30 साल के ट्रेजरी बांड पर उपज 25 मई, 2005 के मुकाबले 25% अपने शुरुआती चरणों में, निवेशकों ने गिरवी हुई इक्विटी से सुरक्षित बंदरगाह की मांग के साथ-साथ फेडरल रिजर्व द्वारा शुरू किए गए मात्रात्मक आसान कार्यक्रम की रैली को बढ़ावा दिया, जिसके परिणामस्वरूप लगभग $ 1 की खरीद हुई। 200 9 से 2014 तक ट्रेजरी के ऋण में 75 खरब डॉलर।

जैसा कि फेड ने अपने मात्रात्मक आसान कार्यक्रम को 2014 में वापस शुरू करना शुरू किया, जर्मनी, स्विट्जरलैंड और डेनमार्क सहित जापान और यूरोज़ोन देशों के ट्रेजरी के लिए मांग, उन देशों में सरकारी बॉन्ड पर नकारात्मक पैदावार के कारण त्वरित । लंबे समय तक ट्रेसार्इ के लिए विदेशी मांग में बॉन्ड की कीमतों पर अतिरिक्त दबाव डाला गया, जिससे आगे की पैदावार कम हो गई। 2. 65% पर, लंबे समय से ट्रेसार्इज़ ग्रेट डिप्रेशन के दौरान देखा जाने वालों की तुलना में कम ब्याज दरों का भुगतान कर रहे हैं।

शून्य मुद्रास्फीति के लिए मूल्य निर्धारण

2012 से 2015 तक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में लगातार चार साल की गिरावट के कारण ट्रेसार्इ की भी सराहना की गई है। 2012 से 1 में गिरावट के साथ शुरू हो रहा है। 2011 में 3% से%, सीपीआई 2015 तक गिरने के साथ-साथ, वर्ष के अंत में 0. 7% पर रहा। चाहे आत्मसंतुष्टता के कारण या धारणा है कि 1 9 26 से मुद्रास्फीति की दर अपने औसत 3% प्रतिवर्ष पर वापस नहीं जा रही है, निवेशक अगली तिमाही के शताब्दी या उससे अधिक समय के लिए शून्य मुद्रास्फीति के लिए लंबी बांड खरीद रहे हैं।

उच्च जोखिम और कम इनाम

इस माहौल में, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) में निवेशकर्ता जैसे आईशर्स 20+ वर्ष ट्रेजरी बॉन्ड ईटीएफ (एनईएनएसईआरएए: टीएलटी टीएलटीआईएसआईएस 20+ वाई ट्रस बीडी 125. 96 + 0 26% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) जोखिम के स्तर को स्वीकार कर रहा है जो लंबी अवधि के दौरान उपज या प्रशंसा से मुआवजा देने की संभावना नहीं है। 26 मई 2016 तक, फंड का पोर्टफोलियो, जो परिपक्वता के लिए कम से कम 20 वर्षों के साथ ट्रेजरी बांडों की एक इंडेक्स को ट्रैक करता है, का औसत भारित परिपक्वता 26. 76 वर्ष था, जिससे ब्याज दर में परिवर्तन के लिए फंड अत्यधिक संवेदनशील होता है। 2006 के बाद से, उच्च ब्याज दर संवेदनशीलता ने फंड को फायदा पहुंचाया है, जिसमें 10 साल की वार्षिक उपज 8. 25% की उपज है। हालांकि, पिछले दशक में लंबी अवधि के बांडों की सराहना ने फंड की वितरण उपज को 2.45% घटा दिया है। इस स्तर पर, अवधि के अनुसार मापा जाने वाला फंड की उच्च ब्याज दर संवेदनशीलता में लंबी अवधि के त्रेज़ुरियों की पैदावार में ब्याज भुगतान के वर्षों में पछाड़ने की क्षमता है, क्योंकि फंड के शेयरों की कीमतों में होने वाले नुकसान को माउंट किया जाता है। अवधि 1% वृद्धि या ब्याज दरों में गिरावट पर मूलधन के प्रतिशत में परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है।उदाहरण के लिए, ईटीएफ की 17 वर्ष की अवधि। 2 साल का संकेत मिलता है कि अगर एक लंबी अवधि के बांडों की पैदावार 1% बढ़ी तो फंड की शेयर कीमत में 17. 2% की एक प्रमुख हानि। दर संवेदनशीलता के इस स्तर पर, ट्रेजरी की पैदावार में सात आधार अंकों के हर वृद्धि के लिए एक साल के ब्याज के बराबर खो दिया जाता है।

जोखिम को कम करने के लिए आगे बढ़ता है

ऐतिहासिक रूप से कम दरों के कारण बढ़ी हुई बांड रैली के कारण, टीएलटी ईटीएफ जैसे उपज वक्र के लंबे अंत में निवेश, संभावित पुरस्कार के सापेक्ष असंगत स्तर पर जोखिम पैदा करता है। लंबी परिपक्वता के जोखिम से संबंधित जोखिम को कम करने वाले निवेशकों के लिए, निवेश के स्तर वाले बॉन्ड पोर्टफोलियो के साथ कई ईटीएफ कम समय के साथ समान उपज देते हैं।

26 मई, 2016 तक, आईशर्स आईबॉक्स एक्सचेंज: नेशनल ग्रेट कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ (एनआईएसईएआरएसीए: एलक्यूडी एलक्यूडीआईएसएफ़ आईओबीक्स आईजीसीबी 121 20 + 0 06%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) का वितरण उपज 2. 77% और 7 की अवधि थी। 7. 2 साल की अवधि के साथ। 8 साल, मोहरा लघु अवधि के कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ (NASDAQ: VCSH VCSHVng SHR-Tr Crp79 84 + 0 06% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) 2.7% की एक वितरण उपज का भुगतान करते समय ब्याज दर संवेदनशीलता को कम करता है। निवेशक Guggenheim BulletShares 2021 कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ (NYSEARCA: बीएससीएल बीएससीएल कल्मोर Tr21 31 + 0 02%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) पर विचार करना चाह सकते हैं, जो कि एक बांड के समान, निवेशकों की पूंजी की वापसी के लिए परिपक्वता तिथि के साथ संरचित ईटीएफ एक वितरण उपज देता है 2. 58%, 4 की अवधि के साथ। 8. पोर्टफोलियो में बॉन्ड की परिपक्वता के लिए औसत उपज 3 है। 25%, जो परिपक्वता के लिए फंड को रखने वाले निवेशकों के लिए कुल रिटर्न का अनुमान लगाते हैं 31 दिसंबर, 2021 की तिथि।