ऑप्शंस ट्रेडर्स के बीच स्टॉक में आने वाली कॉल एक लोकप्रिय रणनीति है। इस रणनीति में, एक छोटी कॉल के साथ एक अंतर्निहित स्टॉक में एक लंबी स्थिति के संयोजन को ऊपर की तरफ और नीचे की ओर सीमित नुकसान क्षमता पर उपलब्ध रिटर्न देता है। यह अंतर्निहित परिसंपत्ति पर अल्पकालिक तटस्थ दृश्य के साथ एक रूढ़िवादी रणनीति है। एक उच्च लाभांश भुगतान शेयर पर एक कवर कॉल स्थिति बनाने से लाभ और हानि पूरी तरह से बदल सकती है। अनुभवी व्यापारियों ने इस रणनीति का इस्तेमाल किया है और इसे पूर्णता के समय पर पूरा किया है। यह लेख बताता है कि कैसे लाभांश भुगतान वाले शेयरों पर एक कवर कॉल का उपयोग कम जोखिम वाले उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के लिए किया जा सकता है। (अधिक के लिए, देखें: कवर किए गए कॉल विकल्पों की मूल बातें।)

आइटी एंड टी, इंक। (टी टीएटी एंड टी इंक 33। 30 + 0। 39% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया जैसे उच्च लाभांश के शेयर का उदाहरण लें। 2. 6 < )। मान लें कि एटी एंड टी स्टॉक 35 डॉलर (जनवरी 2015) में कारोबार कर रहा है और एक साल (जनवरी 2016) में $ 35 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एटीएम (एटीएम) कॉल विकल्प $ 2 पर कारोबार कर रहा है। 5. मान लें कि एटी एंड टी $ 0 का लाभांश देता है 5 प्रत्येक तिमाही या $ 2 एक वर्ष के समय में

इस उच्च लाभांश के भुगतान वाले स्टॉक पर एक कवर कॉल की स्थिति यहां दिखाई देगी (खाता लाभांश लेने के बिना):

BROWN ग्राफ़: $ 35 की लागत वाली लंबी स्थिति

• पिनक ग्राफ़: $ 2 के साथ कॉल में लघु कॉल की स्थिति 5 प्राप्य
• नीला: कवर की गई कॉल की स्थिति की शुद्ध स्थिति (ब्रोवन और पिन के शुद्ध योग)
• इस स्थिति को बनाने के लिए कुल लागत: - $ 35 (देय) + $ 2 5 (प्राप्य) = - $ 32 5.

सादगी, ब्रोकरेज और कमीशन शुल्क के लिए शून्य माना जाता है। वास्तविक जीवन में, इन्हें शुद्ध अदायगी से घटाया जाना चाहिए।

इस स्थिति का विश्लेषण:

अगर एटी एंड टी शेयर की कीमत 32 डॉलर से नीचे रहती है 5, व्यापारी एक नुकसान में रहेगा, और यह नुकसान रैंकिक रूप से बढ़ेगा जितना कम हो जाएगा शेयर मूल्य (लाल ग्राफ द्वारा दर्शाया गया)।

• यदि एटी एंड टी शेयर की कीमत 32 डॉलर के बीच बची हुई है 5 और $ 35, लाभ रैखिक होगा, मैं। ई। , इस रेंज में कीमत अधिक हो जाती है, व्यापारी को अधिक लाभ मिलता है (ऑरेंज ग्राफ द्वारा दर्शाया गया है)
• यदि एटी एंड टी शेयर की कीमत 35 डॉलर से अधिक हो जाती है, तो लाभ $ 2 पर बंद रहता है 5 (फ्लैट ग्रीन ग्राफ द्वारा दर्शाया गया)
• लाभांश - अनसंग हीरो

उपरोक्त विश्लेषण गैर-लाभांश भुगतान स्टॉक में किसी भी कवर किए गए कॉल की स्थिति के लिए सही है। हालांकि, असली छुपे हुए मणि लाभांश है जो कि लाभ और हानियों को बदल सकता है। एक वर्ष की अवधि के दौरान, व्यापारी $ 2 का कुल लाभांश ($ 0.5 * 4 क्वार्टर) के हकदार होगा। अब चलिए अंतिम ग्राफ पर + 2 डॉलर का भुगतान करें और देखें कि नेट रिटर्न कैसे बदलता है:

अगर एटी एंड टी स्टॉक की कीमत 30 डॉलर से कम है 5, व्यापारी एक नुकसान में रहेगा, और यह नुकसान रैंकिक रूप से कम हो जाना जारी रहेगा, शेयर मूल्य कम हो जाएगा (रेड डॉट ग्राफ द्वारा दर्शाया गया है)

• अगर एटी एंड टी स्टॉक की कीमत 30 डॉलर के बीच रहती है 5 और $ 35, लाभ रैखिक होगा, मैं। ई। , इस रेंज में कीमत अधिक हो जाती है, तो व्यापारी को अधिक मुनाफा होता है (येलो बिंदीदार ग्राफ द्वारा दर्शाया गया है)
• अगर एटी एंड टी शेयर की कीमत 35 डॉलर से अधिक हो जाती है, तो लाभ 4 डॉलर पर बंद रहता है। 5 (हरे विचित्र ग्राफ से संकेत)
• जैसा कि हम देख सकते हैं, उच्च लाभांश भुगतान शेयर पर इस कवर की कॉल की स्थिति बनाने से लाभ की क्षमता में काफी सुधार हुआ है $ 2 का अधिकतम आहरित लाभ लेना 5 (पहले के बिना लाभांश) और $ 4 5 इस स्थिति ($ 32.5) बनाने के लिए लागत के मुकाबले लाभांश के साथ, 7% से 7% की वृद्धि का लाभ। 85% (लगभग डबल!)।

जोखिम

ब्रोकरेज शुल्क लाभ की क्षमता से अधिक हो सकते हैं, इसलिए सही विकल्प ब्रोकरेज का चयन होना चाहिए।

• अगर बड़ी मात्रा में अंतर्निहित शेयर का मूल्य नीचे जाता है, तो महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है, उदाहरण के लिए अगर एटी एंड टी स्टॉक 25 डॉलर तक गिर जाता है, जिससे स्टॉक पर शुद्ध हानि ($ 25- $ 35) + (छोटी कॉल से $ 2 .5) + $ 2 लाभांश से = - $ 5 5 (या 16. $ 9 32% पर नुकसान% 5 निवेश)। हालांकि, जोखिम हमेशा एक कवर कॉल में सीमित रहता है और अधिकतम जोखिम (- $ 35 + $ 2. 5 + $ 2 = - $ 30. 5) अग्रिम में जाना जाता है।
• कम कॉल (खरीदार द्वारा प्रारंभिक अभ्यास) का जोखिम समग्र स्थिति को प्रभावित कर सकता है
• लाभ

लाभ सीमित रहता है लेकिन लाभांश कारक से काफी सुधार हुआ है।

• नुकसान क्षेत्र काफी कम है $ 32 से कम 5 से नीचे $ 30 ऊपर के उदाहरण में 5।
• नियमित लाभांश भुगतान शेयर की कीमतों का भी समर्थन करता है, भले ही संपूर्ण बाजार कम हो रहा हो, इस प्रकार हानि की रोकथाम में सुधार होता है
• जोखिम सीमित है और पहले से ही ज्ञात है, जिससे व्यापारी को जोखिम लेने की योग्यता के प्रति रोक नुकसान हो सकता है।
• लाभ स्रोत निम्न हैं:

कॉल कम करने के लिए एक विकल्प प्रीमियम की प्राप्ति।

• कवर किए गए कॉल के लंबे व्यापारिक अवधि (कुछ महीनों से एक वर्ष से अधिक) के दौरान स्टॉक से ऊपर के लाभ के लिए संभावित।
• लंबी स्टॉक स्थिति से लाभांश की रसीद
• विचार करने के लिए अंक:

नियमित लाभांश भुगतानों के एक स्थापित ट्रैक रिकॉर्ड के साथ विकल्प और स्टॉक चुनें।

• अपने ट्रेडों को समय पर ठीक से रखें यह सिफारिश की जाती है कि लाभांश की पूर्व तारीख से सिर्फ एक व्यावसायिक दिन पहले ही स्थिति लेनी चाहिए।
• होल्डिंग अवधि के दौरान लाभांश भुगतान का ट्रैक रखें
• संक्षिप्त कॉल के खरीदार (शॉर्ट कॉल असाइनमेंट) द्वारा प्रारंभिक अभ्यास के जोखिम के बारे में सूचित करें और एक बैकअप योजना तैयार रखें।
• अंतर्निहित शेयरों में किसी भी अभूतपूर्व गिरावट के लिए रोक-नुकसान के स्तर को तैयार रखें
• निचला रेखा

विकल्प रणनीतियों व्यापारियों को व्यापार के उचित समय के साथ बेहद लाभ के लिए अनुमति देते हैं। जोखिम को ध्यान में रखने के लिए देखभाल को ध्यान में रखना चाहिए। सुरक्षित विकल्प ट्रेडिंग के लिए बाजार मूल्य आंदोलनों पर निरंतर निगरानी की सलाह दी जाती है।