एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) ब्रह्मांड सक्रिय प्रबंधकों द्वारा लंबे समय तक घुसपैठ कर चुका है। एक बार विशेष रूप से इंडेक्स आधारित, निष्क्रिय वाहन, ईटीएफ के एक प्रकार के रूप में स्वागत किया गया, अब पोर्टफोलियो प्रबंधन के सक्रिय पक्ष की खोज कर रहा है। चुनने के लिए कई ईटीएफ हैं, और विकल्प अब केवल पारंपरिक इंडेक्कर्स के लिए अपील नहीं करते हैं। इस लेख में, हम सक्रिय रूप से व्यापारित ईटीएफ की स्थापना के बारे में एक नज़र डालेंगे और इसका मतलब निवेशकों के लिए क्या हो सकता है। (पृष्ठभूमि पढ़ने के लिए, सक्रिय बनाम निष्क्रिय निवेश ईटीएफ में देखें।)

ट्यूटोरियल: ईटीएफ में निवेश

सक्रिय ईटीएफ क्या हैं?

सक्रिय ईटीएफ सक्रिय प्रबंधन की निवेश प्रक्रिया के साथ ईटीएफ निवेश के लाभों को जोड़ते हैं। मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड के बावजूद कि इंडेक्सिंग स्ट्रैटेजीज ने प्रदर्शन किया है, कई निवेशक औसत रिटर्न के लिए बसने के लिए सामग्री नहीं हैं। ईटीएफ संरचना, डिजाइन द्वारा, निवेशकों को कम खर्च, कर दक्षता, फंड पारदर्शिता, तरलता और व्यापार लचीलापन प्रदान करता है। जब तक सक्रिय ईटीएफ बाजार में नहीं आया तब तक अधिकांश ईटीएफ एक विशिष्ट सूचकांक या उद्योग क्षेत्र को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किए गए थे।

सक्रिय ईटीएफ का प्रबंधन पारंपरिक पोर्टफोलियो प्रबंधन विधियों (अनुसंधान, प्रबंधित जोखिम, सक्रिय व्यापार) पर निर्भर निवेश टीमों द्वारा किया जाता है, जो किसी रिश्तेदार बेंचमार्क को बेहतर प्रदर्शन करने के विशिष्ट लक्ष्य के साथ होता है। बेशक, क्या आप मानते हैं कि एक निरंतर आधार पर संभव है, यह एक और मामला है, और इस आलेख के दायरे से परे। (अधिक अंतर्दृष्टि के लिए, सक्रिय शेयर उपाय सक्रिय प्रबंधन पढ़ें और क्या आपका पोर्टफोलियो अपने बेंचमार्क को हरा रहा है ?) -3 ->

अनावरण

सक्रिय ईटीएफ ने 11 अप्रैल, 2008 को अपनी आधिकारिक शुरुआत की, हालांकि आप यह तर्क दे सकते हैं कि मौजूदा निष्क्रिय उत्पादों में से कुछ सक्रिय रणनीतियों के लिए मजबूत समानता रखते हैं। इसमें कोई संदेह नहीं है कि इन सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ के प्रदाताओं सक्रिय प्रबंधन पर बैंकिंग कर रहे हैं ताकि नए निवेशकों को आकर्षित किया जा सके और एक भीड़ भरे बाज़ार में म्यूचुअल फंड के साथ अधिक प्रभावी ढंग से प्रतिस्पर्धा कर सकें।

सक्रिय ईटीएफ की तुलना

सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड
कई अंतर हैं जो सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों के अलावा सक्रिय ईटीएफ सेट करते हैं। उनमें से कर लाभ हैं म्युचुअल फंड टैक्स ट्रीटमेंट और पोर्टफोलियो टैक्स मैनेजमेंट की सबसे पहले में सबसे ज्यादा इस्तेमाल करते हैं। यह विधि अक्सर एम्बेडेड, अचेतन लाभ बनाता है, जो शेयरधारकों को अंतिम रूप से कर योग्य वितरण का नेतृत्व कर सकती है। दूसरी ओर, सक्रिय ईटीएफ, पहली तरह की रणनीति का सबसे कम समर्थन करते हैं जो बेहतर तरह से कर प्रबंधन रणनीतियों के माध्यम से पूंजी लाभ वितरण को कम करने या उससे बचने के लिए बेहतर हो सकती हैं। इस दृष्टिकोण के साथ, ईटीएफ फंड मैनेजर सृजन और मोचन प्रक्रिया के माध्यम से तरह के स्टॉक हस्तांतरण के माध्यम से न्यूनतम आधार शेयरों को शुद्ध कर सकता है। यह निवेशकों के लिए कर जोखिम को व्यवस्थित रूप से कम करने में मदद करता है।
इसके अतिरिक्त, क्योंकि ईटीएफ एक दैनिक आधार पर अपनी होल्डिंग की रिपोर्ट करते हैं, सक्रिय ईटीएफ उन फंडों की तुलना में कहीं ज्यादा पारदर्शिता प्रदान करेगा जो कि उनकी होल्डिंग्स को प्रायः प्रकट नहीं करते हैं, जैसे प्रति तिमाही में एक बार। फंड शेयरों की सृजन और रिडीम्प्शन की सुविधा के लिए संपत्ति की दैनिक रिपोर्टिंग आवश्यक है, यह एक प्रक्रिया है जो निवल संपत्ति मूल्य (एनएवी) के साथ फंड की कीमत को रखने में मदद करती है। अंत में, सक्रिय ईटीएफ में सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड की तुलना में नाटकीय रूप से कम खर्च होता है, लेकिन निश्चित रूप से फंड वर्ग में प्रतिनिधित्व किया जा रहा परिसंपत्ति वर्ग द्वारा यह काफी हद तक निर्धारित होता है। उदाहरण के लिए, घरेलू बड़े कैप फंडों को कम विकसित बाजारों में विदेशी संपत्ति वर्गों की तुलना में कम खर्च होता है।

निष्क्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ

एक निवेश रणनीति दृष्टिकोण से, पारम्परिक एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) इंडेक्स को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसके विपरीत, सक्रिय ईटीएफ एक इंडेक्स को हरा करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। दोनों निष्क्रिय और सक्रिय ईटीएफ शेयरधारकों की लागतों को कम करने का प्रयास करते हैं, लेकिन सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ ईटीएफ के रूप में कर कुशल नहीं हो सकते हैं जो कि वृद्धि की वजह से इंडेक्स को ट्रैक करते हैं। फिर भी, सक्रिय ईटीएफ, जैसा कि पहले चर्चा की गई है, उनके म्युचुअल फंड समकक्षों की तुलना में अधिक कर कुशल हैं। (इस पर अधिक जानकारी के लिए,
म्युचुअल फंड या ईटीएफ: आपके लिए क्या सही है? ) सक्रिय नुकसान> सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ संख्या में गुणा के रूप में भी, उनके खर्च भी हो सकते हैं। हम पहले से ही यह मौजूदा पारंपरिक ईटीएफ के साथ बाजार में देख रहे हैं। यह एक को मिटाता है अगर उनका सबसे बड़ा लाभ: लागत बचत इसके अलावा, सक्रिय प्रबंधकों को कुल पारदर्शिता नीति का पालन करते हुए कम रुचि या रूचि हो सकती है। अगर एक सफल प्रबंधक लगातार अपने पोर्टफोलियो में अल्फा जोड़ रहा है, तो वह दुनिया को (दैनिक आधार पर) क्यों दिखाना चाहेंगे कि उसने यह कैसे किया?

निचला रेखा

ईटीएफ, दोनों सक्रिय और निष्क्रिय, निवेशकों को उचित मूल्य पर वैश्विक बाजारों तक पहुंचने की अनुमति देते हैं। टैक्स दक्षता और पारदर्शिता लाभ भी स्पष्ट हैं। इसमें सक्रिय ईटीएफ के लिए कई सालों तक आकार ले सकते हैं, जो आकार और चुनाव में सक्रिय रूप से प्रबंधित धन के साथ सिर-टू-सिर प्रतिस्पर्धा करता है। लेकिन, किस प्रकार के ईटीएफ आप रोजगार (निष्क्रिय या सक्रिय) को तय करने के लिए तय करते हैं, अंततः एक मुद्दे पर उबाल होगा: क्या आप मानते हैं कि सक्रिय प्रबंधन एक सूचकांक के बाहर निवेश का औचित्य साबित करने के लिए पर्याप्त मूल्य जोड़ता है? यह फैसले केवल निवेशक पर निर्भर करता है